Fiva-blogi: Englanninkieli sallittu ETF:ien avaintietoesitteissä tietyissä tilanteissa

Laiskan sijoittajan Fiva-juoru-toimistosta päivää!

Nyt kuuluu surullisenkuuluisan MiFID2-casen osalta kummia (jos et tiedä mistä on kysymys, katso vaikka tämä). Fiva on tarkentanut linjaansa avaintietoesitteiden ostalta siten, että ainoastaan enlanninkielisillä tiedoilla tarjottuja ETF:iä saisi sittenkin myydä, kunhan niistä on avaintietoesite.

Tässä pätkä Fivan blogista:

Aina kun tulee uutta sääntelyä, tulee myös tulkintakysymyksiä ja yksittäisiä tilanteita, joihin uusi sääntely ei sovi ainakaan kivuttomasti. Lisäksi alkuvaiheessa eri toimijat voivat tulkita samoja asioita eri tavoin tai käytännöt olla erilaisia eri maissa. Näin tapahtuu myös näiden kahden sääntelypaketin osalta. 

Ensimmäinen kysymys tuli eteen heti vuoden alussa. Joidenkin paketoitujen sijoitustuotteiden tarjontaa rajoitettiin useissa Euroopan maissa, kun tuotteista ei ollut avaintietoasiakirjoja tai avaintietoasiakirjoja ei ollut käännettyinä kansallisille kielille. Tarjoamisen rajoittaminen luonnollisesti harmitti niitä henkilöitä, jotka olivat tottuneet käymään kauppaa kyseisillä tuotteilla. Kielikysymyksen osalta Fiva on juuri antanut linjauksen, joka mahdollistaa englanninkielisen avaintietoasiakirjan käyttämisen tietyissä tilanteissa. Kielikysymyksellä ei kuitenkaan ole merkitystä, jos tuotteen valmistaja ei ole tehnyt tuotteesta avaintietoasiakirjaa laisinkaan. 

Blogista löytyy myös linkki Fivan tarkempaan linjaukseen. Oleellinen kohta menee seuraavasti:

Fivan näkemyksen mukaan avaintietoasiakirja voi olla saatavilla vain
englanninkielisenä seuraavin edellytyksin:
 
1.  tuotteen tarjoajan tulee varmistua, että asiakas voi ymmärtää PRIIPs-
asetuksen tavoitteiden mukaisesti englanninkielellä esitetyt PRIIP-tuotteen keskeiset ominaisuudet ja riskit, sekä
 
2.  palveluntarjoajan tulee noudattaa muun sääntelyn asettamia vaatimuksia,
esimerkiksi tuotteen kohdeasiakasryhmän arviointia (tuotehallinta) ja
asiakaskohtaista asianmukaisuuden arvioimista koskevia vaatimuksia.

Jos PRIIP-tuotteen myyntiä edistetään jäsenvaltion virallisella kielellä,
avaintietoasiakirja on laadittava vastaavalla kielellä. Näin ollen englanninkielisen
avaintietoasiakirjan käyttö on mahdollista Suomessa vain, jos tuotteen myyntiä
ei edistetä suomen tai ruotsin kielellä.

Yllä oleva mahdollistaa siis jo aiemmin spekuloidut ratkaisut Jenkki-ETF:ien myyntiongelmaan. Ilman erillistä markkinointia, näitä siis saisi olla myynnissä, kunhanpalveluntarjoajat muuten suorittavat riittävät asiakastarkistukset. Näillä tiedoilla olenkin optimistinen, että kohta näitä taas on tarjolla.

Mielenkiintoisena lisäpointtina tuolta vielä löytyi ratkaisu aiemmin puhuttaneeseen käännösongelmaan. Nyt näyttää siltä, että vaikkapa Nordnet voisi tehdä avaintietoasiakirjojen käännöksiä, kuten aiemmin oli ehdotettu. Jää nähtäväksi käytetäänkö tätä vaihtoehtoa, vai onko yllä mainitut asiat riittäviä. Riippuu varmaankin siitä aiotaanko tuotteita markkinoida vai pelkästään tarjota mahdollisuus omatoimiseen kaupankäyntiin.

Avaintietoasiakirjan käännöksen voi tehdä myös tuotteen jakelija.
Avaintietoasiakirjan käännös on kuitenkin julkaistava PRIIP-tuotteen kehittäjän
verkkosivustolla, ja tuotteen kehittäjä vastaa käännöksen paikkansapitävyydestä. 

Lopuksi tuolla oli toki vastuuvapauslauseke, eli 100 % varmuudella ei voida näitä asioita vielä ottaa. Ei auta kuin odotella ja toivoa parasta, mutta kieltämättä nyt näyttää hyvin lupaavalta asian suhteen.

Tätä kantaa voidaan joutua muokkaamaan esimerkiksi Euroopan
arvopaperimarkkinaviranomaisen (ESMA) myöhemmin tekemän linjauksen
vuoksi. Fiva jatkaa keskustelua toimialan kanssa muista tarvittavista tulkinnoista
ja linjauksista.

MiFID2-sotku, mahdollisesti ratkaisu tulossa?

Pakko laittaa lyhyt päivitys ETF/MiFID2-sotkusta jos joku on sattunut asian missaamaan. Kauppalehti uutisoi tänään että "Välittäjät ovat napit vastakkain ETF-sotkussa". Kyse on siitä, että Danske Bankin kautta saa tällä hetkellä ostettua USA-ETF:iä ihan normaalisti kuten ennenkin (kts. myös Ikiholdaajan blogi), siinä missä muilla välittäjillä - kuten Nordnet, Nordea, OP - tämä ei onnistu.

Kyse on tulkintaerosta. Danske tulkitsee asiaa niin, että koska se ei markkinoi näitä ETF:iä aktiivisesti, niin niitä voi tarjota ilman suomenkielistä esitettä. Muut välittäjät taas tulkitsevat Fivan määräystä "tarjoamisesta" siten, että tuotetta ei saa olla "tarjolla" lainkaan.

Huh, mikä sotku.

Nordnet on kuulemma nostanut niin sanotusti kissan pöydälle asiasta Finanssivalvonnan kanssa. Ilmeisesti on mahdollista, että lopulta kaikki välittäjät saavat laittaa USA-ETF:iä tarjolle. Odotamme toiveikkaana/kauhuissamme päätöstä, joka KL:n uutisen perusteella saattaa tulla jopa lähiaikoina!

Blogin merkkipäivä: MILJOONA sivulatausta

Kurkkasin pitkästä aikaa Bloggerin tilastoja:

Sivun katselujen koko historia: 1 001 574

Blogillani on siis ollut yhteensä noin yhdeksän vuoden aikana miljoona lukukertaa. Nöyräksi vetää. Kiitos tästä kaikille lukijoille!

Aloitin blogin kirjoittamisen elokuussa 2009. Siinä vaiheessa finanssikriisi oli juuri taittumassa ja sijoitusblogeja oli alkanut ilmestyä blogosfääriin. Olin erityisen inspiroitunut Kohti taloudellista riippumattomuutta -blogista kuten varmaan moni muukin tuohon aikaan. Itse tajusin tuossa vaiheessa, että jos alkaisin julkisesti bloggaamaan sijoituksistani, kiinnittäisin enemmän huomiota omiin tekemisiini ja välttäisin suurimmat hölmöilyt. Tämä onkin pitkälti onnistunut.

Kaikkein tärkein hyöty blogista on itselleni ollut sen tarjoama pitkäjänteinen ote sijoittamiseen. Blogin nimi "Laiska sijoittaja" indikoi osta ja pidä -strategiaa, sekä myöhemmin toteutunutta sijoitustoiminnan ajallista hajauttamista automaattisin sijoituksin indeksirahastoihin. Näillä keinoin olen onnistunut kasvattamaan blogin alussa olleen 20000 euron sijoitusvarallisuuden yli kymmenkertaiseksi. Nähtäväksi jää, onko blogi siinä vaiheessa olemassa, kun salkku kasvaa miljoonaluokkaan. Sellainen kutina on, että tämä olisi mahdollista :)

Matkan varrella blogista on ollut todennäköisesti hyötyä myös muille. Viestintätoimisto Cision on rankannut Laiska sijoittaja -blogin kahdesti peräkkäin Suomen suosituimpien talousblogien TOP-3:een, vuonna 2014 ja toisen kerran vuonna 2016. Noissa rankkauksissa on painotettu erityisesti blogissa käytävää keskustelua ja linkkauksia blogiin. Olen hyvin tyytyväinen siihen, jos olen saanut vietyä eteenpäin piensijoittamisen ilosanomaa. Ehkäpä joku on saattanut sijoitusharrastuksen aloittaa tämänkin blogin kirjoitusten innoittamana!

Blogille on tullut matkan varrella runsaasti yhteistyötarjouksia ja affiliate mahdollisuuksia. En ole käyttänyt näitä, vaan ainoastaan pitänyt yhtä Google Ads -banneria sivupalkissa. Tämän vuoksi olen varmaan menettänyt mahdollisia lisätuloja. Blogin suosituin teksti on ollut "Kuukausisijoittaminen ETF:iin Nordnetin kautta", jota kautta olisi varmaan saanut genroitua Norndetin affiliate -palkkioita mukavasti :) Oma valintani on kuitenkin ollut sponsoroimaton linja, koska olen halunnut valita sisällön täysin omien kiinnostusteni mukaan ja suositellut niitä palveluntarjoajia ja tuotteita mitä olen itse sillä hetkellä käyttänyt.

Sijoitusbloggaaminen on nykyään muotia (tai se näyttää siltä täältä kuplan sisältä). Tämä ei ole mikään yllätys näin pitkän nousukauden jäljiltä. Sijoitus- ja säästämisblogeja taitaa olla melkein yhtä paljon kuin fitness-blogeja! :) Uskoisin että laskukausikaan ei blogien määrää tule paljoa laskemaan. Mutta ainakin blogien sisällöstä tulee mielenkiintoisempaa seurattavaa - jokainen varmasti suhtautuu omalla tavallaan siihen että pääsee raportoimaan negatiivisista tuotoista.

Aion jatkaa tätä blogia samalla linjalla jatkossakin. Itselle tämä toimii päiväkirjana taloudelliseen riippumattomuuteen, ja toivottavasti pääsen kirjoittamaan siitäkin ajasta kun tämä on saavutettu.

Sijoitusidea: Automaatio ja robotisaatio

Salkkuni tavoiteallokaatiossa on 20% osuus varattu "erikoisteemoille". Tällä hetkellä tämä kategoria on 14%:ssa. Sieltä löytyy lähinnä cleantechiä (PZD), ja kiinteistösijoituksia (VNQ, VNQI). Aloin miettimään, että mikä teema on tulevaisuudessa sellainen juttu, mihin haluaisin panostaa juuri nyt sijoitusten kautta. Yksi ilmiselvä teema olisi terveydenhuolto, mutta tällä kertaa päädyin vähän radikaalimpaan ratkaisuun ja sijoitin automaation ja robotisaatioon.

Automatisaatio, tekoäly, koneoppiminen ja robotiikka ovat eittämättä osa isoa teknologista murrosta, joka mullistaa käytännössä kaikki toimialat. Mullistus on käynnissä jo tällä hetkellä, mutta uskon että tämä on pientä siihen verrattuna, mitä tulemme näkemään seuraavan 10-20 vuoden aikana. Esimerkiksi tutkimuslaitos Gartner nimeää tekoälyn - sisältäen koneoppimisen, robotiikan, jne - yhdeksi kolmesta tulevan vuosikymmenen digitaalisesta megatrendeistä. Selkeästi tämä on asia, missä haluan olla sijoittajana mukana!

Tein eilen n. 1500 euron sijoituksen hintaan 6,35 e/kpl iSharesin automatisaatio- ja robotiikka-alan yrityksiä seuraavaan ETF:ään. ETF:n virallinen nimi ja kaupankäyntitunnus ovat seuraavat:

iShares Automation & Robotics UCITS ETF (2B76)

Tätä ETF:ää saa Xetrasta (Frankfurtin pörssi) ja se noudattaa UCITS-säännöstöä. Tämä tarkoittaa että sitä saa ostaa mm. Nordnetin kautta toisin kuin tällä hetkellä esim. Yhdysvaltalaisia ETF:iä. Toinen hyvä juttu on että 2B76 näyttää olevan aidosti kilpailukykyinen tuote omalla sektorillaan. Se sijoittaa osingot uudestaan ja hallinnointipalkkio on 0,40 % pa.

Osittain samanlainen vaihtoehto olisi esimerkiksi Global X Robotics & Artificial Intelligence Thematic ETF (BOTZ), mutta tässä ongelmana on se että se on listattu Nasdaqiin (eli tällä hetkellä vaikea hankkia eurovälittäjän kautta), ja lisäksi siinä on kustannukset 0,68 pa. Päädyinkin siis 2B76:een hankinnan helppouden ja melko alhaisen kustannustason takia.

2B76 on noussut melko paljon viimeisen vuoden aikana. Päätin kuitenkin tämän sijoituksen osalta, että kokonaispanostukseni tulee olemaan 10 Keuron luokkaa, joten tulen ostamaan tätä tulevien vuosien aikana mahdollisesti tätä kalliimmalla sekä ehkä halvemmalla jos mahdollisuus aukeaa. Joka tapauksessa tämä menee siihen kategoriaan mitä ei ole tarkoitus myydä "koskaan", eli ostoajankohdan merkitys liudentuu ajan myötä.

ETF:n maajakauma on seuraava, eli hajautus on mukavan globaali.

• United States 30.23
• Japan 26.02
• Taiwan 13.70
• United Kingdom 6.32
• Korea (South) 5.29
• Germany 4.77
• Finland 2.54
• France 2.00
• Canada 1.99
• Netherlands 1.01

Sijoituksia on 102 yritykseen. Suurimmat osuudet ovat alle 2% rahaston arvosta, joten se on varsin hyvin hajautettu. TOP-10 sijoitukset näyttävät tältä:

• GLOBAL UNICHIP CORP    Information Technology
• YASKAWA ELECTRIC CORP    Information Technology
• ASIA OPTICAL INC    Information Technology
• GREEN CROSS CELL CORP    Information Technology
• TOSHIBA MACHINE LTD    Industrials
• HIWIN TECHNOLOGIES CORP    Industrials
• SANKEN ELECTRIC LTD    Information Technology    
• SILICON WORKS LTD    Information Technology    
• LASERTEC CORP    Information Technology   

Mukavaa tässä sisällössä on se, että näihin firmoihin ei tulisi kyllä helposti itse muuten sijoitettua. Yllä oleva TOP-10 sisältää osakkeita Japanista, Koreasta ja Taiwanista. Tämän ETF:n ostaminen parantaa oman salkkuni maantieteellistä hajautusta ja antaa pääsyn sektoriin mikä on hyvin mielenkiintoinen tulevaisuudessa. Tänä vuonna tulen pitämään erityisesti silmällä tämän ETF:n kehitystä ja teen hyvin todennäköisesti lisäostoja jossain vaiheessa.