Osto: Oriola-KD

Vaikka markkinat ovat pompanneet jonkun matkaa alimmilta pohjiltaan, niin erityisen edullisia ostopaikkoja Helsigin pörssistä näyttää vielä löytyvät. Tästä syystä en voinut taaskaan vastustaa lisäostojen houkutusta.

Tällä kertaa lisäsin salkkussa jo ennestään olevaa Oriola-KD:ta (ensimmäiset ostot tein finanssikriisihinnoin 1,39 eurolla). Oriola on kuin varkain hiipinyt kahden vuoden alimmille tasoilleen (Kts. kuvaaja alla), eli selkeästi takaisin ostohintoihin.

Kohtuullistuneen hinnoittelun lisäksi lisäpontta ostolle antoi Seligsonin Phoebus-rahaston tekemät hankinnat Oriolassa (kts. analyysiä täältä). Phoebuksen rahastonhoitaja Anders Oldenburg on pitkäaikaisen omistamisen puolestapuhuja ja tunnettu hyvästä tuntumastaan rahaston omistamiin yrityksiin.

Oriola-KD:n kurssilaskun taustalla on sijoittajien pettymys viime aikojen tuloksiin varsinkin Venäjällä. Toisaalta pidemmällä aikavälillä Suomen ja Ruotsin ikääntyvä väestö sekä Venäjän kasvavat markkinat tuovat lääketukkuri/apteekkari -Oriolalle hyviä mahdollisuuksia tehdä parantuvaa tulosta. Täten uskon, että tämä sijoitus tulee muutaman vuoden päästä näyttämään varsin edulliselta.

Joko markkinapohjat nähtiin? (kysely)

OMXH-Capissa nähtiin tämän vuoden markkinapohjat 8.8. Onnistuin keskittämään melko monta ostoa lähelle tätä päivää. Jos pohjat olivat tässä, niin olen varsin tyytyväinen ajoitukseen. Toisaalta volatiliteetti on viime aikoina ollut niin suurta, että lähiaikojen kehitystä on hyvin vaikeaa ennustaa. Yritetään kuitenkin :)

Laitoin oikeaan palkkiin pienen kyselyn - joko markkinapohjat nähtiin? 

Vai tullaanko tänä vuonna vielä alemmas?

Vai onko blogin lukijoissa sellaisia jotka uskovat väliaikaiseen nousuun, mutta laskuun pidemmällä aikavälillä (viimeinen vaihtoehto)?

Ostajan markkinat Pt. 3 - Ensimmäinen (?) erä Nordeaa

Ostin tänään erän Nordeaa, jota sai kahden vuoden pohjahintoihin. Nordean tämänpäiväinen arvostus on mielestäni selkeä esimerkki alihinnoittelusta. Nordea on nimittäin tullut yhtä matkaa alaspäin yleisen Eurooppalaisen pankkisektorin epäluottamuksen kanssa. Nordea ei kuitenkaan kuulu riskeiltään välttämättä tähän joukkoon, vaan päinvastoin voi olla varsin hyvissä asemissa verrattuna suureen osaan muista pankeista. Tuoreehkoja ajatuksia Nordean tilanteesta voi lukea mm. seuraavasta.

Jos kurssi jatkaa laskuaan, niin en sulje pois vaihtoehtoa toisen erän lisäämisestä. Olkoon tälle seuraavalle ostokselle ajatuksellisena rajana vaikka 5 euron kurssitaso. En toivo, että sinne päästään, mutta tällä hetkellä se tuntuu ihan mahdolliselta.

Juna palaamassa takaisin asemalle?

Sijoittajien keskuudessa käytetään usein vertausta junasta joka jättää asemalle, jos ei tajua ostaa osakkeita ennen kurssinousujen alkua. Reilu viikko sitten näytti siltä että kurssipohjat oli ehkä nähty ja juna nytkähti liikkeelle. Tällä hetkellä näyttää kuitenkin siltä, että seuraavakin porukka matkustajia mahtuu hyvin mukaan.

Omat lähiaikoijen "pohjaongintani" (Kesko, Stockmann, Rautaruukki, Talvivaara) ovat vielä jonkin verran plussalla lukuunottamatta Talvivaaraa joka on osavuosikatsauspettymyksen takia suunnilleen ostohinnoissa. Täytyy myöntää että aloin pikkuhiljaa ajatella ajoituksen onnistuneen. Ehkäpä näin, mutta lähiaikoina voi tulla vieläkin parempia ostotilaisuuksia. Maailmantaloudessa on nyt kaikenlaista murhetta, päällimmäisenä Euroopan velkaongelmat ja globaalin talouskasvun hidastuminen. Kaiken huipuksi Suomi on vielä hämmentämässä mukana Kreikan tukipaketin toteutumista, saa nähdä miten käy...

Olen valmistautunut tekemään lähiaikoina lisäostoja. Aion kuitenkin odotella, että kurssit putoavat kunnolla vielä tämänpäiväisistä ennen kuin painan ostonappia. Sain nimittäin edellisien pohjien lähettyviltä tehtyä jo ihan reilusti ostoja, joten psykologista painetta pohjaongintaan ei enää ole - ellemme siis näe vieläkin suurempaa pudotusta! Kovin paljon tähän ei vaadita, ainoastaan muutama reipas laskupäivä.

Myllerrys jatkuu - pientä säätöä

Harvoin markkinat tarjoavat sellaista viihdettä kuin näinä päivinä. En väitä, että olisi erityisen miellyttävää katsoa salkun sulavan pari tonnia päivässä. Mutta sen verran olen oppinut pidemmän aikavälin sijoittamista, ettei se ole kovin epämiellyttävääkään - se vain kuuluu asiaan.

Tällaiset ajat antavat mahdollisuuden oppia markkinapsykologiasta, sekä opetella sijoittamisessa tarvittavaa kärsivällisyyttä. Näissä molemmissa ainakin minulla on paljon opittavaa.

Tällaisena aikana on myös otollista tehdä ostoja pitkään salkkuun. Itse lisäsin jälleen DXET:tä (Euro Stoxx 50), kun sitä nyt sattui saamaan kahden vuoden pohjahintoihin. Joka tapauksessa tavoitteeni on pitää tätä mainiota 0% kulurakenteen ja osingot uudelleensijoittavaa ETF:ää yhtenä salkun keskeisenä sijoituksena (kts. ajatuksia täältä ja täältä).

Tällä kertaa rahoitin ostoksen myymällä Telesteen osakkeet tappiolla pois. Olen ollut Telesten kanssa todella kärsivällinen ja en yleensä harrasta myyntejä, mutta tässä tapauksessa koin "vaihdon" järkeväksi pidemmällä aikavälillä. Lisäksi saan tästä toki verotuksessa hyödynnettäviä tappioita.

Ostajan markkinat Pt. 2 - Rautaruukkia ja Talvivaaraa

Sykliset osakkeet ja periferiapörssi. Nämä kaksi tekijää ovat laskeneet Rautaruukin ja Talvivaaran osakkeiden hintoja erittäin paljon viime viikkojen aikana. Ostin molempia lisää tänään.

Rautaruukki oli tänään puoliltapäivin n. -5,5 % pudotuksessa, ja ostonappi heilahti. RR:n osake kävi finanssikriisin pohjilla suurinpiiretin kymmenen Euron arvossa ja tänään sitä sai alle 11 Euron hintaan. Aika kohtuu hinta, semminkin kun RR:n viimekuinen tulosjulkistus oli varsin positiivinen.

Talvivaarassa minulla on taas hieman liian aikaisin aloitettu osto-ohjelma käynnissä. Ensimmäinen ostos oli vähän yli 5 Euron hintaan, toinen reilulla neljällä puolella Eurolla ja viimeisin sitten tämän päivän hinnalla alle neljään Euroon.

EKP:n aloittama valtionlainojen osto-ohjelma rauhoittanee markkinoita hieman. En täten odota yhtä rankkaa laskuviikkoa kuin viime viikolla. Jos lasku kuitenkin jatkuu edelleen voimakkaasti, niin seuraavan blogipäivityksen nimi tällä viikolla on "ostajan markkinat Pt. 3" :)

Ostajan markkinat: Keskoa ja Stockmannia lisää

Kuten pari päivää sitten suunnittelin, jatkoin ostoja nyt kun markkinat ovat hakanneet OMXH:ta erityisen voimakkaasti alaspäin. Vaikka makrotaloudelliset syyt varmasti puoltavatkin laskua, niin perifeerisen Suomen osakkeet ottavat jokainen osumaa aivan suhteettomasti.

Vai mitä sanotte Keskosta ja Stockmannista? Molemmilla menee suhteellisen hyvin - Keskokin julkaisi juuri kelpo tuloksen. Molempien kurssit olivat kuitenkin tänään hyvin lähellä finanssikriisin pohjiaan! Mielestäni tämä on räikeä ylireagointi ja täten aivan mahtava ostotilaisuus.

Näillä mietteillä ostin siis molempia tänään lisää salkkuun. En voi vain olla käyttämättä tällaista ostotilaisuutta.

Tässä vaiheessa olen tyytyväinen siihen, että olen pitänyt käteisvarantoja n. 10 % salkun kokonaisarvosta (kts. aiempi merkintä täältä). Ilman valmiina olevaa käteistä en voisi hyödyntää sellaisia ostotilaisuuksia kuin tänään nähtiin.

Ja jos jatkoa seuraa näille kurssilaskuille, niin olen valmis jatkamaan ostoja. Oikeastaan edullisista suomalaisosakkeista on nyt runsaudenpulaa - voisin lisätä mielelläni vielä Metsoa, Capmania, Cramoa, Rautaruukkia, Talvivaaraa jne.

Toisaalta haluan olla kuitenkin jossain määrin kärsivällinen, etteivät kaikki käteisreservit kuluisi ennen kuin tämän vuoden pohjat osuvat. Voi olla että ne olivat tänään tai voi olla että OMXH laskettelee vielä parikymmentä prosenttia. Joka tapauksessa uskon, että pitkässä juoksussa tämän päivän ostokset olivat varsin hyvä diili.

Pimeää ennen aamunkoittoa

Markkinat ovat todella hermostuneita tällä hetkellä. Tunnelmat muistuttavat kautta linjan finanssikriisiä, varsinkin kotimaisessa pörssissä. Vaikka lasku perustuu sinänsä oikeisiin asioihin, on se myös oston paikka. Näin oli vuonna 2009 ja näin on uskoakseni nytkin.

Täytyy muistaa, että pidemmän aikavälin sijoittamisessa oston paikat ovat silloin kun markkinoilla on pelkoa - ja nyt sitä on roppakaupalla! Tällä logiikalla en voinut siis tehdä muuta kuin painaa ostonappia tänäänkin :)

Ensinnäkin ostin lisäerän Metsoa, joka on entuudestaan salkkuni eniten noussut osake (9 eurosta 30 euroon). Metso on laskenut yli 40 eurosta nykytasolleen erittäin nopeasti vaikka yritys on hyvässä tuloskunnossa. Toki maailmanlaajuiset suhdanteet vaikuttavat Metson liiketoimintaan, mutta kuten finanssikriisin aikanakin nähtiin, lyödään OMXH:n osakkeita firmasta riippumatta silloin kun mennään alaspäin. Kurssien voimakas lasku avasikin nyt hyvän paikan pieneen lisäykseen Metson tapauksessa. Jos lasku jatkuu yhtä railakkaana loppukuustakin, niin täytynee tehdä lisäostoja muidenkin laatufirmojen osalta.

Lisäksi ostin lisää DXET:tä (EURO Stoxx 50), joka on myös halventunut tänään suurinpiirtein vuoden pohjalukemiinsa. Salkku siis täydentyi edelleen mm. Philipsin, Siemensin, SAP:n, Volkswagenin ja Daimlerin osakkeilla.

Ja loppuun pieni ennustus, joka on toteutunut aina tähän mennessä modernien osakemarkkinoiden historiassa.

Silloin kun näyttää todella synkältä, on mahdollista tehdä parhaimmat kaupat.

Juuri nyt näyttää todella synkältä. Kurssipohjat voivat olla siis lähellä - ja näitä hintoja muistellaan vuosien päästä loistavana oston paikkana, eikö niin? :)