keskiviikko 22. syyskuuta 2021

Jatkoin salkun siivousta, käteiskassa 30k

Silloin kun markkinoilla siirrytään nousutrendin jälkeen laskuun, eniten siipeensä ottavat erilaiset spekulatiiviset sijoitukset. Näissä suurten arvostuskertoimien osakkeissa on itse asiassa ollut jo koko tämän vuoden kovaa volatiliteettiä.

Valmistautuin nousutrendin taittumiseen jo elokuussa siivoamalla salkun spekulatiivista päätä ulos. Nyt laitoin salkusta pihalle kaikki loputkin osakkeet jotka lasken kuuluvaksi erityisesti tähän kategoriaan. Lähteä saivat Smart Eye (voittoa 500 euroa), Powercell Sweden (tappiota noin 600 euroa) ja Burcon Nutrascience (tappiota noin 800 euroa). Salkkuun jätin kuitenkin esim. osakeanneista ostamani Spinnovan ja Merus Powerin, koska näistä haluan pitää kiinni pidempään. Myös nyt myymäni osakkeet voisivat palata salkkun jos halpenevat tosi reilusti.

Käteiskassa on näiden myyntien johdosta paisunut jo 30 keuroon, joten olen valmis isompaankin laskutrendiin, jos sellainen on tullakseen. Enempää en lähde kuitenkaan myymään, vaan ennemmin kasvattelen käteispositiota ansiotuloista kassaa kerryttämällä.

Voi olla että nousu kuitenkin jatkuu vaan vanhaan malliin, koska "there is no alternative to stocks" (TINA). Tämäkään tilanne ei haittaa, sillä ihan mielellään katsele salkun paisumista samalla kun haalin pelimerkkejä tulevaan.

torstai 9. syyskuuta 2021

VACista kuoriutuu Purmo - Suomen ensimmäinen SPAC taitaa olla menestys

Ostin kesäkuussa listausannista suomen ensimmäistä "SPACia" eli Virala Acquisition Companya.

Ajatuksena oli laittaa kaksi tonnia odottamaan yrityskauppa, jonka toivottavasti Viralan kokeneet ammattilaiset saisivat leivottua. Insentiivirakenne "suomi-SPAC:issa" tuntui myös suosivan sijoittajaa, joten olin ihan hyvillä mielin mukana.

Asiat etenivät tosi nopeasti lopulta. Lämmitysratkaisujen tarjoaja Purmo listautuu VAC:in kautta pörssiin. Inderesiltä tuli VAC:in ja Purmon yrityskaupasta nopsaan hyvää uutista ja videota

VAC on osoittautunut tähän mennessa loistavaksi sijoitukseksi. Kahden tonnin sijoitus on noussut nyt yrityskaupan julkistamisen jälkeen 45% eli voittoa on kertynyt 900 euroa. En ajatellut kuitenkaan rahastaa tätä, vaan jään rauhassa odottelemaan Purmon ilmestymistä salkkuun (vuoden vaihteen jälkeen), koska yritys vaikuttaa mielenkiintoiselta ja markkinakommenttien mukaan arvostus kohtuulliselta.

sunnuntai 29. elokuuta 2021

Osakepoiminnan sietämätön vaikeus - ja vahva case indeksisijoittamiselle

Osakepoiminta on kivaa. Ja tasainen indeksisijoittaminen tylsää. Näin ainakin itsestäni tuntuu ja olen huomannut samaa ajattelua muissakin.

Asia on kuitenkin niin että indeksisijoittaminen on pitkällä aikavälillä tuottoisaa, siinä missä osakepoiminta on vähemmän tuottoisaa, jopa tuhoisaa. Tämä on harmillinen tosiseikka, mutta siitä on hyvä välillä muistuttaa, erityisesti nyt erittäin pitkän nousukauden keskellä. Me olemme (melkein) kaikki sijoitusneroja nyt - salkkuhan on kasvanut tosi hyvin, eikö niin? ;)

On laajalti tiedossa, että yksityissijoittajalle indeksiin sijoittaminen on edullista ja yksinkertaista. Lisäksi tiedetään että suurin osa (tai vähintään yli puolet joka tapauksessa) aktiivisista rahastoista häviää vertailuindeksilleen kulujen jälkeen.

Voiko osakkeita poimimalla ja välillä sopivasti myymällä tehdä ylituottoa? Voiko näin tapahtua pitkällä aikavälillä? Surullista kyllä, mutta vastaus on lähes aina EI.

Don't take my word on it :) Sen sijaan, suosittelen erittäin vahvasti katsomaan tämän tuoreen Vernerin vartin. Kyseessä on yksi parhaista Inderesin tarjonnasta katsomistani videoista. Ko. videolla Verneri Pulkkinen vyöryttää lohdutonta tilastoa osakepoiminnan vaikeudesta.

Videolta selviää haastava todellisuus: yksittäisten yritysten osakkeet häviävät indeksille äärimmäisen todennäköisesti ja todennäköisyys häviölle kasvaa ajan yli. Tässä videosta napattua tilastoa siitä kuinka moni S&P500-indeksin yritys voittaa ko. indeksin eri aikaväleillä:

- 10 vuotta: 17%
- 20 vuotta: 11%
- 30 vuotta: 6 %
- 40 vuotta: 3 %
- 50 vuotta: 2 %

Mistä tämä sitten johtuu? No siitä että markkinoilla myllää "luova tuho". Tämän päivän voittajat - vaikka sitä on juuri tänä päivänä vaikea uskoa - hiipuvat vuosikymmenten saatossa. Samalla indeksiä nousevat nostamaan seuraavien vuosikymmenten kärkiyritykset.

Kysymys itselle: pystytkö valitsemaan voittajayritykset jotka voittavat markkinat vuodesta ja vuosikymmenestä toiseen? Tai pystytkö myymään salkusta huonot yritykset pois ja vaihtamaan ne jatkuvasti parempiin? Hmm... Todennäköisesti tämä on aika vaikeaa ja siihen tarvitaan sekä tuuria että taitoa. Eivätkä tässä yleensä pärjää pitkällä aikavälillä edes ammattilaiset.

Johtopäätös? Yksinkertaista: kannattaa ostaa laajoja markkina-arvopainotteisia indeksejä edullisilla kuluilla. 

Tämänhän me tiesimmekin, eikö? :)

lauantai 21. elokuuta 2021

EMQQ uutena ETF:nä salkkuun, Kiina-ETF pois

Kuten moni markkinoita seuraava on huomannut, Kiinan osakemarkkinoilla myllertää. Kiinan hallitus on alkanut sääntelemään aiemmin hyvin vapaasti toiminutta teknosektoria. Uusimpana käänteenä on eurooppalaista GDPR-lainsäädäntöä vastaavan PIPL-asetuksen lanseeraus.

Sääntely muistuttaa pitkälti sitä mitä länsimaissa on jo pitkään toteutettu, mutta käänteet ovat olleet yksipuoluejärjestelmän tapaan reippaita. Tämä on säikäyttänyt länsimaiset sijoittajat oikein kunnolla.

Itse uskon, että Kiina tulee toivottamaan ulkomaisen investointirahan jatkossakin maahan tavalla tai toisella. Samoin pelot siitä, että esim. jenkkipörsseissä listatut ADR-tyyppiset listaukset (kuten Alibaba ja Tencent) menettäisivät kokonaan arvonsa lienevät ylimitoitettuja.

Lisäksi uskon, että kehittyvien markkinoiden tietoliikenne- ja verkkokauppasektori on huima kasvumarkkina seuraavat vuosikymmenet. Tämän asian on toki noteerannut moni muukin ja siksi edellä mainittuun teemaan osuva EMQQ -ETF onkin noussut todella reippaasti viime vuosina. Tämän vuoden puolella EMQQ on kuitenkin tippunut erityisesti Kiina-huolien myötä.

Myin n. 6000 euron positioni Kiina ETF:stä (ICGA) ja laitoin tästä summasta 3500 euroa EMQQ:hun. Tappiota realisoitui noin tonni. Ajatuksena on pistää vielä toinen mokoma summa EMQQ:hun jos/kun kurssilasku jatkuu. Lisäbonuksena EMQQ tarjoaa hajautusta myös Kiinan ulkopuolelle (mukana on esim. Brasilialainen Mercadolibre).

torstai 19. elokuuta 2021

Kesäsiivous, salkun spekulatiivista päätä pihalle

Kesälomien päätteeksi tyhjensin talouteen kertynyttä ylimääräistä roinaa. Pitkien lihavien vuosien jälkeen on kertynyt jos jonkinlaista hilavitkutinta ja turhia koriste-esineitä. Näiden myymisen jälkeen olo on parempi, kevyempi, jotenkin huolettomampi.

Yllä oleva oli silkkaa metaforaa :)

Todellisuudessa laitoin tiistaina pihalle salkun spekulatiivisen pään "high multiple" sijoituksia, jotka tuntuvat pikkuhiljaa hiipivän alaspäin muun markkinan noustessa. Kun elvytystä pikku hiljaa puretaan ja joskus keskuspankkien ohjauskorotkin nousevat, niin en odota mitään ruusuista kehitystä osakkeille joiden tuotot ovat jossain 5+ vuoden päässä tai liiketoiminta perustuu muuten suuriin tulevaisuuden odotuksiin.

Pihalle lähti koko positioni Quantumscapesta (20,37 dollaria/kpl), Ontrakista (20,97 dollaria/kpl) & Meatehcistä (5,1 dollaria/kpl). Myynti oli yhteensä alle 3k ja verotukseen näistä tuli yhteensä n. tonnilla tappioita. 

Voin harkita näiden ottamista salkkuun joskus takaisin, mutta toisaalta rahat voisi käyttää johonkin muuhunkin. Esim. lisäosto Oatlyyn houkuttaa jos osakkeen hinta jatkaa laskuaan. Oatly -sijoitushan on myös spekulatiivinen, mutta tällä firmalla on kuitenkin liiketoimintaa jonka odotan kasvavan ajan yli.

Yleisemmin olen odottavalla kannalla markkinoilla ja sijoitukset ovat tällä hetkellä pääasiassa holdissa. Mm. Kiinan markkinoilla tapahtuu mielenkiintoisia asioita, joista on vaikeaa ottaa selvää. Loppuvuonna muutenkin voisi olla ihan terveellistä että melko kuumat markkinat (varsinkin Jenkeissä) ottaisivat vähän takapakkia. Siksikin kerään tällä hetkellä käteiskassaa.