Kohti tavoiteallokaatiota: Lähivuosien ostokohteet listattu

Tavoiteallokaatiossani olen tehnyt linjauksen salkun jakamisesta tasaisiin 20% siivuihin seuraavien teemojen/omaisuusluokkien välillä:

1. Omat osakepoiminnat kotimaasta ja ulkomailta
2. Kehittyneet markkinat (indeksit, rahastot)
3. Kehittyvät markkinat (indeksit, rahastot)
4. Erikoisteemat (aktiiviset rahastot, REIT, cleantech jne)
5. Korkosijoitukset

Tilanne on nyt sellainen, että kategoria 1. eli osakepoiminnat on yli 40 %:issa, ja korkosijoitukset muutamassa prosentissa. Muut kategoriat ovat 20% molemmin puolin. Vertasin salkun allokaation mukaista tulevaisuutta 300 Keuron kokoluokassa (joka on suurinpiirtein tuplat tämänhetkiseen). Johtopäätökset tässä:

• Osakepoiminnat ovat jo nyt 20% osuudella 300 Keuron salkun mittakaavassa (eli 60000 euroa). Näitä ei siis tarvitse ihan lähiaikoina lisäillä, vaikka kiinnostavia ovatkin. En usko että pystyn täysin näistä pidättäytymään, sillä osakepoiminnat ovat yleensä se mielenkiintoisin juttu sijoittamisessa.
• Korkosijoituksia pitää nostaa salkussa radikaalisti, jopa yli 50000 eurolla lähivuosien aikana. Tätä toteutan jo nyt kun DXSU-ETF on kuukausisäästö-ohjelmassa, ja vuodesta 2017 alkaen uskoisin, että pääsen aloittamaan reilummat panostukset esim. Seligsonin euroalueen pitkien korkojen rahastoihin.
• Kategorioissa 2 ja 3 (kehittyneet ja kehittyvät markkinat) teen tälläkin hetkellä sijoituksia useamman ETF:n kautta (kts. asiaan liittyvä merkintä). Sijoituksia menee IS3N, DXET ja DX2J -ETF:iin. Lisäsijoituksia näihin ETF:iin voisin tehdä markkinatilanteesta riippuen myös kk-sijoitusten ulkopuolella. Jossain vaiheessa haluaisin sijoittaa myös S&P500 equal weight -ETF:ään (esim. XDEW), mutta se vaatii otollisempaa markkinatilannetta.
• Kategoriassa 4 (erikoisteemat) mielessä on lisäostot cleantechissä (PZD) ja REIT-rahastoissa (VNQ, VNQI). Lisäksi mahdollinen 5000 euron lisäsijoitus HCP Quantiin voisi tulla kysymykseen.

Tässä oli lueteltu valtava määrä ostoksia, mutta tarkoitus olikin hahmoitella päälinjoja useille seuraaville vuosille. 300Keuron salkkuun on matkaa vielä pitkään, mutta suunnitteluhan on tunnetusti jopa mukavampaa kuin toteutus :)

Orava Asuntorahasto: kuinkas sitten kävikään?

Vuoden 2013 syksyllä mietiskelin sijoitusta tuoreeseen listautujaan Orava Asuntorahastoon. Se on OMX-H:n pörssilistattu REIT-tyylinen asuntoihin sijoittava rahasto, jota koskee oma sääntelynsä (kts. merkintä). Jo tuolloin Orava herätti sijoittajien ja markkinakommentaattoreiden keskuudessa suurta mielenkiintoa ja myös merkittävää kritiikkiä mm. ansaintamallinsa ja tulonjakonsa perusteella. Lopulta päätin itse jättää sijoituksen tekemättä.

Jälkikäteen ajateltuna sijoitus olisi ollut listautumishinnalla ostettuna tähän mennessä ehdottamasti kannattava, sillä osinkoja olisi tullut matkan varrella vuosineljänneksittäin (Oravan erityispiirre) ja osakekurssi on yhä korkeammalla kuin listautuessa. Toisaalta, tällä hetkellä Oravan kurssi on putoamassa kohti listautumishintaa, eivätkä epäilykset ansaintamallin kestävyydestä ole hälvenneet mihinkään. Oikeastaan päinvastoin. Tämän päivän kauppalehdessä on varsin seikkaperäinen ja kriittinen kirjoitus Oravan ansaintalogiikasta.

Olen yhä edelleen kiinnostunut Oravaan sijoittamisesta periaatteessa, mutta olen KL:n toimittajan kanssa samaa mieltä siitä, että arvonnousujen kirjaamiseen pääasiassa perustuva tulos ei välttämättä ole kestävä eri markkinasykleissä. Erityisesti tämä korostuu niiltä osin kuin Oravan sijoitukset ovat kaupungeissa, missä arvonnousua ei (toimittajan mukaan) ole tulevaisuudessa todennäköisesti tulossa. Lainakorkojen aikanaan noustessa tilanne tulee uskoakseni vielä kärjistymään. Oravaa voisin ostaa salkkuun jos osakkeen hinnoittelu olisi radikaalisti nykytasoa halvempaa. Jos tätä ei tapahdu, jää sijoitus (edelleenkin) tekemättä.

Paluu normaaliin, ETF-sijoitukset 900 e/kk

Kaikkien käänteiden jälkeen Kreikan tilanne alkaa selvitä siihen suuntaan mitä arvelin n. kuukausi sitten (kts. merkintä). Euroalue ja Kreikka eivät nähtävästi ole valmiita Grexitiin millään, ja ratkaisut väännetään kalkkiviivoilla tai lisä-ajalla.

Ottamatta kantaa yllä olevan järjestelyn järkevyyteen, uskoisin että sijoitusmarkkinoilla on hetkeksi aikaa edessä paluu "normaaliin". Tämä tarkoittaa vähemmän dramaattista ja hitaampaa noususyklin loppupuolta, ja osake- ja valtionlainakuplan puhkeamisen odottelua. Oma ratkaisuni tilanteeseen on ollut 10k käteiskassa (joka on nyt kasassa) + ETF-kuukausisijoitukset. Nyt kun käteiskassa on kerätty haluttuun summaan, viritin myös ETF-kuukausisijoituksia Nordnetissa ylöspäin:

• 300 euroa/kk, DXSU: DB X-trackersin ETF, joka sijoittaa kehittyvien markkinoiden valtionlainoihin. Kulut 0,55% pa.
• 300 euroa/kk, IS3N: iSharesin ETF, kattaa kehittyvien markkinoiden yritykset harvinaisen kattavasti, sisältäen sekä suuret että pienet yritykset. Kulut 0,25% pa, osingot uudelleensijoitetaan.
• 150 euroa/kk, DXET: DB X-trackersin EURO STOXX 50 -indeksiin sijoittava ETF. Kulut superedulliset 0,09%, osingot uudelleensijoitetaan.
• 150 euroa/kk, DX2J: DB X-trackersin eurooppalaiset pienyhtiöt -ETF (MSCI Europe Small Cap Index). Kulut 0,40%, osingot uudelleensijoitetaan.

Yhteensä näihin menee siis jatkossa n. 900 euroa kuussa, joka on kohtuullisen iso summa (10800 euroa vuodessa!). Tämä on mahdollista siksi, että käteiskassa on valmiina lisäsijoituksiin tarvittaessa, ja muu sijoitustoiminta tapahtuu Nordnetin tarjoaman "ilmaisen" ETF-kk-sijoittamisen kautta. Tavoiteallokaatiossani kehittyneiden ja kehittyvien markkinoiden ETF:illä on isompi paino kuin tämän hetkisessä salkussa, ja tämä panostus auttaa korjaamaan tilanteen kohti tavoitetta.

Katsotaan, josko loppukesä menisi talouspoliittisesti vähemmän kiinnostavaksi. Tähän mennessä uutisvirtaa on tullut seurattua melko ahkerasti. Loppukuu menee matkaillessa, mökkeillessä ja kesästä nauttiessa... Mukavaa ja lämmintä kesää kaikille! :)

2015 / Q2 Tilinpäätös & kaksi uutta ostoa

Siinä missä vuoden ensimmäinen kvartaali toi salkulle merkittävää kasvua ja ATH-lukemat, oli toinen kvartaali paljon vaisumpi. Tämä johtui yleisesti osakekurssien kasvun hyytymisestä sekä varmaan osittain Kreikan kriisistä, joka on aiheuttanut epävarmuutta markkinoilla. Lisäksi tein kvartaalin aikana merkittäviä myyntejä korkosijoitusstrategian muutoksen yhteydessä. Tästä syystä salkun uusi sijoitettu pääoma oli tällä kertaa hieman negatiivinen.

• Uusi sijoitettu pääoma 2015 Q2 aikana: -856 euroa

• Pääoman kasvu yhteensä (pl. osingot): -5886 euroa (-4,0%)

• Osingot (netto): 1002 euroa

• Tuotto-% (pl. osingot): -3,5 %

Sijoituksia meni tavalliseen tapaan Nordnetin kautta neljään eri ETF-kuukausisijoitukseen (IS3N, DXET, DX2J, DXSU). Muita ostoja en tällä kertaa tehnyt, muuten kuin edellä mainitun korkosijoitusstrategian muutoksen yhteydessä. Tämä liike on osoittautunut onnistuneeksi, sillä voitolla myymäni kehittyvien markkinoiden valtionlaina -ETF (DXSU) on tätä kirjoitettaessa alempana kuin myyntihetkellä, ja daily short ETF -positioni euroalueen valtionlainoissa pari prosenttia voitolla. Mielenkiinnolla seuraan jatkossakin, että oliko tämä (itselleni harvinainen) peliliike onnistunut.

Alla oleva kuvaaja näyttää salkun kokonaiskehityksen pidemmältä aikaväliltä. Tästä näkyy hyvin, että toinen kvartaali ei tuonut kovin kummoista muutosta kokonaiskuvaan. Salkku on tällä hetkellä 41,5 % voitolla, ja lisäksi tuottanut yli 6000 euron osingot ja myyntivoitot. Olen tilanteeseen kaiken kaikkiaan varsin tyytyväinen.

Salkun allokaatiossa tapahtui muutos lähinnä korkosijoitusten suhteen, jotka laskivat vain parin prosentin painoon. Koska korkosijoituksista ei jatkossa ole tiedossa kovin hyviä tuottoja, pysyy tämä osio pienessä painossa. Joskin korkosijoituksissa minulla on suurelta osin short-positio, joten itse asiassa uskon jonkinlaisia tuottoja tulevan euroalueen korkojen nousun myötä.

2 uutta ostoa: Fortum & VNQI

Koska käteiskassani oli jo kasvanut lähes 10K euroon, alkoi näpeissä jo poltella siihen malliin, että lopulta tein ostoja tänään kaksi, molemmat noin tonnilla. Fortumia ostin lisää salkkuun kurssilla 16,1 euroa ja VNQI:tä (Vanguardin international REIT ETF) hintaan 55,55 dollaria. Fortumin osalta houkutteli hyvä osinkotuotto (päivän hinnoilla yli 8%), sekä viime aikoina lasketellut hinta. VNQI:tä olin suunnitellut ostavani muutenkin lisää (kts. merkintä).