Osto: Evli Pohjoismaat Yrityslaina B

Koronavirus jyllää maailmalla ja pörssit ovat heilahtaneet hieman alaspäin. Paino sanalla hieman - vaikutus on ollut paljon pienempi kuin otsikoiden perusteella luulisi. Seurailen kuitenkin sivusta, josko tämä epidemia voisi katkaista muutenkin jo yliajalla olevan nousukauden. Jotenkin on sellainen kutina, että osakemarkkinat tulevat tekemään vielä useammatkin uudet huiput vielä tänä vuonna, kunhan epidemia on saatu hallintaan.

Osakemarkkinoiden rauhoittumista odotellessa aloin selvittää miten voisin täydennellä salkun korkosijoituspuolta. Korkosijoitukset ovat siitä mukavia, että ne liikkuvat usein eri suuntaan kuin osakkeet ja lisäksi volatiliteetti (ja vastaavasti tuotot) ovat pienemmät. Salkun osana korkosijoitukset tuovat pientä hajautusta riskin suhteen ja ehkäpä tarjoavat sopivan paikan verottaa salkkua tilanteessa missä osakkeita ei halua likvidoida esim. markkinoiden pohjalta. 

Tavoiteallokaatiossani korkosijoitusten paino on asetettu 10 %:iin. Tällä hetkellä näitä on vain n. 3% ja kaikki kehittyvien markkinoiden lainasijoituksissa (DXSU-ETF).

Tänään laitoin 2000 euron rahastomerkinnän Evli Pohjoismaat Yrityslaina -rahastoon. Tylsästä nimestä huolimatta rahasto on varsin aktiivinen ja tuotot eroavat vertailuindeksistä (tähän mennessä pääasiassa ylöspäin). Pienehköllä lainamarkkinalla (Pohjoismaat, IG & high yield yrityslainat) aktiivisella salkunhoidolla saa näköjään jotain eroja aikaan. 

Mitenhän tämä kehittyy jatkossa? Varsinkin jos euroalueen korot lähtisivät nopeaan nousuun niin se olisi huono juttu. Tätä ei ole kuitenkaan vielä pitkään aikaan näköpiirissä ja aikanaan nousu voi olla melko hidasta. Uskoisin siis että maltillista kehitystä on tiedossa ja tämän sijoituksen osalta se rooli on oikein sopiva. Laitan tähän rahastoon jossain välissä ehkä lisääkin, mutta käteiskassan pidän joka tapauksessa vähintään 20000 eurossa osakeostoja varten.

Salkun uusi asento OST:n jälkeen: Pääoma 366k

Aloitin uuden vuosikymmenen räväkästi ja laitoin saman tien vuoden alussa osakesäästötilille täyden 50 000 euroa ja sijoitin sen myös kokonaan viiteen osakkeeseen. OST:ltä löytyy noin tasaosuuksin Titaniumia, Cityconia, L&T:tä, Konecranesia ja UPM:ää. Tilille kuuluu ihan hyvää, OST:n kokonaispääoman ollessa 51 122 euroa. Erityisesti Titanium on ollut nosteessa, UPM:ssä taas laskua.

50k lisäsijoitus näkyy salkussa varsin suurena hyppäyksenä ylöspäin. Nyt kun päivitin luvut, niin sijoitussalkun koko pääoma on noussut 366 802 euroon. Sijoituksia on tehty 238 398 edestä. Puhdasta voittoa on kertynyt yli 128 keuroa, ja lisäksi yli 20 keuroa osinkoja ja myyntivoittoja.

Asetin 2018 vuoden joulukuussa tavoitteeksi puolen miljoonan salkun viidessä vuodessa, eli vuoden 2023 loppuun mennessä. Tuolloin oli kasassa siitä summasta alle puolet, 234 keuroa. Nyt vähän yli vuosi myöhemmin salkun koko on siis yli 130 000 euroa tuota summaa suurempi, joten kohtalaisen hullulta kuulostanut tavoite on tullutkin yllättävän lähelle! Toki osa tästä noususta johtuu siitä että laitoin käteiskassan melkein kokonaan OST:lle. Yhtä kaikki, salkun koko on noussut merkittävästi ja puoli miljoonaa on "vain" 134 keuron päässä :)

OST:n avaamisen jälkeen salkun allokaatio muuttui kohti osakepoimintojen korostumista. Nykyinen allokaatio kuvattuna alla. Osakepoiminnat ovat reippaassa ylipainossa tavoiteallokaatiooni nähden (45 % vs 30 %). Vastaavasti indeksi/rahastosijoitukset (20 + 20 + 20 %) ja korkosijoitukset (10 %) ovat pienessä alipainossa. Tavoiteallokaatio on toki vain itse päättämäni väline sijoitusten suunnitteluun, joten ei tätä voi nyt ongelmaksi ottaa. Sen verran kuitenkin, että lähivuosien sijoitukset osunevat pääasiassa ETF:iin ja erilaisiin rahastoihin.

OST-erehdyksiä ja väärinkäsityksiä

Osakesäästötili (OST) puhututtaa turuilla ja toreilla. Näyttää siltä, että suomalaiset ovat ottaneet sankoin joukoin näitä tilejä. Kontrasti on todella suuri suutariksi jääneeseen PS-tiliin.

Netin syövereistä löytyy kaikenlaisia hauskoja ideoita. Porukka on erityisen innoissaan myymään sijoituksiaan toisaalla ostaakseen niitä sitten OST:lle. Tämä ei monestikaan ole kovin järkevää, varsinkaan jos sijoitukset arvo-osuustilillä ovat voitolla. Tässä tapauksessa kannattaisi ennemmin antaa verojen odottaa arvo-osuustilillä, ja sitten aikanaan myydä käyttämällä vaikka hankintameno-olettamaa.

On myös näkynyt kommentteja, missä ihmiset ovat innostuneet ostamaan "hyviä osingonmaksajia" Euroopasta ja jenkeistä. No, tässähän on ongelmana lähdevero, eli vero jonka osakkeen listausmaa pidättää osinkoa maksettaessa. Ja OST ei tältä verolta pelasta. Kotipörssissä tällaista edustaa Telia, joka on rinnakkaislistattu Suomen pörssiin mutta kotipaikka Ruotsi. Jos OST-sijoitusten tarkoituksena on osinkojen veroton uudelleensijoittaminen, niin silloin ulkomaiset osakkeet kannattaa pääsääntöisesti unohtaa. Voihan niillä treidata toki jos siltä tuntuu.

Tähän lopuksi vielä pieni "kevennys" perjantain kunniaksi. Luin talouselämästä kokoomuksen PJ:n Petteri Orpon haastattelua osakesäästötilistä. Tavoitteena heillä olisi mm. nostaa sallittujen talletusten määrää ja parantaa mahdollisuuksia sijoittaa myös mm. ETF:iä sekä tuoda ulkomaisten sijoitusten verokohtelu suomalaisten tasolle (eli jotenkin välttyä lähdeverolta joka syö tehokkaasti OST-tilin osinkohyötyjä).

Mutta nyt siis siihen kevennykseen. Haastattelun lopussa Orpo kertoo että aikoo itsekin sijoittaa varojaan OST:lle. Tässä suorat lainaukset jutusta:

"Ajattelin mennä avaamaan tilin. Sen verran varauduin, että myin vähäiset osakeomistukseni, jotta voin siirtyä osakesäästötilin kautta osakesäästäjäksi."

"Osakkeiden kokonaisarvo oli myyntihetkellä noin 30 000 euroa. Tuotto on noin puolet siitä miinus verot."

Tuota kohtaa lukiessani alkoi leuka valua kohti lattiaa. Orpo realisoi salkkunsa kokonaan ja verolle lankesi 15000 euron edestä sijoituksia. Tästä jää sitten reilu 10000 jäljelle verojen jälkeen. Yhteensä OST:lle siis tulee vähän päälle 25000 euroa. Jokainen voi nyt sitten laskeskella että olikohan muuvi kannattava ja kuinka pitkään mahtaa kestää että OST:n veroetu ottaa tuon vajauksen kiinni... :)

Osakesäästötili - kaikki 5 sijoitusta valittu, 50k sijoitettu

Eilen kerroin ensimmäisestä kolmesta noin kymppitonnin kokoisesta sijoituksesta osakesäästötilille. Ensimmäiset ja itselleni melko selvät valinnat osuivat Cityconiin, Titaniumiin ja Lassila & Tikanojaan. Perustelut näille voi lukea edellisestä postauksesta.

Jälkimmäiset kaksi vaativat pidempää pohdintaa. Päädyin näissä lopulta vähän erilaisiin yrityksiin. Näillä on hieman alhaisempi osinkotuotto kuin ensimmäiseksi valituilla, mutta arvioin tulevaisuuden osingonkasvupotentiaalin suuremmaksi. Pidemmittä puheitta, tässä tulevat viimeiset sijoitukset osakesäästötilleni, joita molempia ostin jälleen n. 10k summalla.

UPM-Kymmene

• Sijoitus-case: UPM-Kymmene on tällä hetkellä erittäin kovassa nosteessa oleva biotalousyhtiö. UPM on mukana monessa megatrendissä, ml. biopohjaisten raaka-aineiden hyödyntäminen ja bioenergia. Muoville pitää löytää vaihtoehtoja ja energiaa tarvitaan. UPM on ollut pitkään ylisuoriutuja mm. Stora Ensoon nähden. Tästä huolimatta päädyin UPM:ään mm. siitä syystä että Storaa on jo salkussa. Lisäksi välillä on hyvä myös panostaa voittajiin ja ostaa nousevaan kurssiin. Tosi vaikeaahan se on, mutta tällä kertaa onnistuin :)
• Osinko-case: Päivän ostohintaan suhteutettu 2019 osinkotuotto 4,23%. UPM on tarjonnut kasvavaa osinkoa vuodesta 2009 alkaen (2012-2014 osinko pysyi samana). Odotan että pitkällä aikavälillä osingonkasvu jatkuu.

Konecranes

• Sijoitus-case: Konecranes muistuttaa tavallaan erittäin hyvin menestyvää "isoveljeään" Konetta, josta se on divestoitu vuonna 1994. Samalla tavoin kuin Kone, myös Konecranes panostaa isosti huoltoliiketoimintaan. Konecranes on itse asiassa nostureiden kunnossapidon globaali markkinajohtaja. Kaupungistumisen megatrendi on siis tässä liiketoiminnassa vahvasti mukana. Konecranesilla on melko laajasti erilaista koneenrakennusta (nostureiden lisäksi), kuten satamalaitteistoja ja trukkeja. Tämä altistaa sen markkinasyklisille riskeille.
  
• Osinko-case: Päivän ostohintaan suhteutettu 2019 osinkotuotto 4,23%. Konecranesin osinko on noussut vuodesta 2007 lähtien. Välillä se on ollut pari vuotta tasaisena, kuten viimeiset kaksi vuotta. Samoin kuin UPM:n osalta, odotan Konecranesin nostavan osinkojaan pitkällä aikavälillä. Ensi vuonna saattaa osinko tosin pysyä samana.

Näiden ostosten myötä koko osakesäästötilin kapasiteetti on käytetty. Merkittävä ajoitusriski tuli otettua. Tulen jatkossa seuraamaan muutaman kerran vuodessa tarkemmin OST:n kehitystä, erityisesti silloin kun sijoitan osinkoja takaisin salkkuun. Pitkässä juoksussa uskon että tällä salkulla tulee olemaan hyvä kokonaistuotto.

Mitäs muut ovat poimineet osakesäästötilille? Kuka haluaisi kertoa omista valinnoistaan? :)

Osakesäästötili - 3 ensimmäistä sijoitusta

Tänään on vuoden ensimmäinen pörssipäivä ja samalla osakesäästötilit aukesivat sijoituksille. Itse avasin aiemmin OST:n Nordnetissa ja kuten aiemmin lupailin, lähden heti vuoden alussa mukaan sijoituksilla. Ihan pienestä kokeilusta ei ole kyse, koska laitan saman tien maksimimäärän eli 50 000 euroa kiinni.

Miksi kaikki heti, miksi ei myöhemmin?

Tässä on tietysti merkittävä ajoitusriski. Sitä pienentää omalta osaltani se, että salkku on yli 300 000 euroa, jolloin 50k lisäpanostus ei järkytä kokonaisuutta kovin pahasti. Toisekseen, teen sijoitukset pääasiassa "osinko-osakkeisiin", jotka ovat yleensä mahdollisten laskukausien suhteellisia voittajia. Laskua en tietenkään toivo, vaan keskuspankkielvytteisen nousurallin jatkumista, varsinkin nyt kun tein merkittäviä lisäsijoituksia. No, markkinoihin ei voi itse vaikuttaa joten rahat kiinni ja pulinat pois! :)

Kuten aiemmin olen useaan otteeseen pohtinut, osakesäästötili sopii sellaisille osakkeille joilla on suuri osinkotuotto, koska tällöin osinkojen uudelleensijoituksesta saa suhteessa enemmän hyötyä verrattuna arvo-osuustiliin.

Toinen tärkeä pointti on se, että osakkeen tuottopotentiaalista merkittävä osa on nimenomaan osinkotuottoa eikä kurssinousua. Tällöin hankinameno-olettaman puuttuminen ei pääse kirpaisemaan pitkäaikaista sijoittajaakaan kovin helposti.

Laitoin yhteen aiempaan blogaukseen seuraavan esimerkin:

- Oletus 1: Suomessa listatun osakkeen tyypillinen vuotuinen kokonaistuotto 8%

- Oletus 2: "Osinko-osakkeella" tämä voisi jakautua 3% arvonnousuun, ja 5% osinkotuottoon

Keskeinen kysymys on, että kuinka monta vuotta tällaisella osakkeella menee ennen kuin hankintameno-olettamasta alkaa olla hyötyä tai sen puutteesta haittaa? (Osakkeen tulisi nousta siis yli 250% ja sijoitusaika yli 10 vuotta että hankintameno-olettamasta on hyötyä)

Vastaus: 31 vuotta

Laskelma muuttuu heti jos oletetaan tilillä olevan osakkeita joissa osinko vaikkapa 2 % ja arvonnousu 6 %. Tällöin tarvitaan 16 vuotta josta eteenpäin hankintameno-olettama alkaa vaikuttaa. Tämäkin on toki pitkä aika.

"Ten-bagger" tyyppisillä kurssiraketeilla toki asia on sitten aivan erilainen. Tällaisia osakkeita ei ehkä kannattaisi pidemmän päälle OST:llä pitää, muuta kuin treidausmielessä.

Näiden laskelmien perusteella ja oman sijoitustyylini huomioiden (en harrasta treidausta) on selvää, että OST on minulle ennen kaikkea osinkosäästötili!

En ole koskaan ollut erityisesti "osinkosijoittaja", mutta nyt siis olen ainakin tämän 50k voimin. Tänään laitoin ensimmäiset 30 000 euroa kiinni ja loput sijoitan lähipäivinä. Osinkosijoittaminen tulee olemaan hyvä lisä nykyiseen salkkuuni, jossa tätä strategiaa ei ole aiemmin kovin merkittävästi huomioitu.

Tässä tulevat kolme ensimmäistä OST-sijoitustani*, jokaisessa on minulla tämän päivän ostojen myötä kiinni n. 10000 euroa:

Citycon

• Sijoitus-case: Citycon tekee ammattimaista kauppakeskusten hallinnointia Pohjois-Euroopassa. Vaikka digitalisaatio megatrendinä haittaa ostoskeskuksia, uskon että Citycon on yksi harvoista voittajista. Kauppakeskuksten omistukset ovat monenkirjavien toimijoiden käsissä ja ammattimaisella toimijalla on näihin suhteessa monenlaisia kilpailuetuja. Cityconin kauppakeskukset ovat usein liikenteen solmukohdissa (vaikkapa Iso Omena Espoon Matinkylässä) joka tuo hyvää asiakasvirtaa. Lisäksi Citycon on onnistunut muokkamaan kauppakeskuksia "elämyskeskuksien" suuntaan jossa on kasvava määrä ravintola- ja viihdepalveluita sekä muita palveluita.
• Osinko-case: Päivän ostohintaan suhteutettu 2019 osinkotuotto 6,81%. Cityconin osinko (ml. pääomanpalautukset) on viime aikoina pyörinyt samalla tasolla. Osinkotuotto on varsin korkea, ja vaikka se pysyisi stabiilina, uudelleensijoittamalla nämä osingot tuotto olisi varsin mainio pidemmän päälle. Jos osinkoja korotetaan, niin vielä parempi.

Titanium

• Sijoitus-case: Titanium on pieni sijoituspalvelujen tarjoaja, joka tunnetaan parhaiten kotimaisiin hoivakiinteistöihin sijoittavasta rahastostaan. Titanium osakkeena on pitkälti tämän kortin varassa ja sikäli varsin riskinen sijoitus. Otankin tässä harkitun riskin siitä, että hoivakiinteistösektori vetää hyvin tulevaisuudessakin. Ikääntymisen megatrendi on tämän takana myös vahvasti.
  
• Osinko-case: Päivän ostohintaan suhteutettu 2019 osinkotuotto 7,16%. Titanium on pörssin parhaita (vaiko jopa paras?) osingonmaksaja osinkotuotolla mitattuna. Osinkohistoria on lyhyt mutta nopeasti nouseva. Inderesin analyyseissä ja muissa keskusteluissa on mietitty että voiko näin hyvä meno jatkua. Jää nähtäväksi.

Lassila & Tikanoja

• Sijoitus-case: Lassila & Tikanoja ei ole mikään kaikkein näkyvin yritys; toimiala ei ehkä ole se kaikkein trendikkäin. Se ei ole myöskään mm. Inderesin seurannassa. Itse olen eri mieltä - kyseessähän on valtavan kiinnostava toimiala ja osake! Kiertotalous kaikissa muodoissaan on merkittävä megatrendi. Pääasiassa L&T toimii Suomessa ja Ruotsissa, joissa mm. kierrätysasioihin, jätteenkäsittelyyn ja energiatehokkuuteen panostetaan isosti. Tässä toiminnassa minäkin haluan olla omistajana mukana.
• Osinko-case: Päivän ostohintaan suhteutettu 2019 osinkotuotto 5,77%. Osinko on ollut noususuunnassa vuodesta 2015 lähtien.

Näillä kolmella sijoituscasella lähden liikenteeseen ja olen aikankin itse tyytyväinen valintoihin. Moni varmaan päätyy täysin eri firmoihin OST-sijoitusten suhteen. Itselläni on isot sijoitukset mm. Sammossa, Nordeassa ja Fortumissa, jotka olisivat myös voineet olla periaatteessa kandidaatteja, mutta en halunnut enää panostaa niihin lisää. Olisikin kiva kuulla mihin muut ovat päätyneet?

Otan myös vinkkejä vastaan loppusumman sijoittamiseen :) Näistä aiemmista olin jo tehnyt päätöksen joululomien aikana, mutta viimeiset vielä vähän mietityttävät. Pari kandidaattia on mielessä, joten huomenna tai viimeistään ensi viikolla saattaa kuulua jo tästäkin uutisia.

*Huom - postausta editoitu alkuperäisestä. Alunperin ostin neljänneksi sijoitukseksi Teliaa, mutta kuten ystävällinen kommentoija huomautti, Teliasta menee 15% lähdevero osingoista Ruotsiin kun osinko maksetaan. Ja tätä ei saa näillä näkymin takaisin OST-tilin puitteissa (asia voi toki muuttua). Likvidoin Telia-sijoituksen muutaman kymmenen euron tappiolla. Ei ollut onneksi kallis oppitunti :)