perjantai 17. tammikuuta 2020

OST-erehdyksiä ja väärinkäsityksiä

Osakesäästötili (OST) puhututtaa turuilla ja toreilla. Näyttää siltä, että suomalaiset ovat ottaneet sankoin joukoin näitä tilejä. Kontrasti on todella suuri suutariksi jääneeseen PS-tiliin.

Netin syövereistä löytyy kaikenlaisia hauskoja ideoita. Porukka on erityisen innoissaan myymään sijoituksiaan toisaalla ostaakseen niitä sitten OST:lle. Tämä ei monestikaan ole kovin järkevää, varsinkaan jos sijoitukset arvo-osuustilillä ovat voitolla. Tässä tapauksessa kannattaisi ennemmin antaa verojen odottaa arvo-osuustilillä, ja sitten aikanaan myydä käyttämällä vaikka hankintameno-olettamaa.

On myös näkynyt kommentteja, missä ihmiset ovat innostuneet ostamaan "hyviä osingonmaksajia" Euroopasta ja jenkeistä. No, tässähän on ongelmana lähdevero, eli vero jonka osakkeen listausmaa pidättää osinkoa maksettaessa. Ja OST ei tältä verolta pelasta. Kotipörssissä tällaista edustaa Telia, joka on rinnakkaislistattu Suomen pörssiin mutta kotipaikka Ruotsi. Jos OST-sijoitusten tarkoituksena on osinkojen veroton uudelleensijoittaminen, niin silloin ulkomaiset osakkeet kannattaa pääsääntöisesti unohtaa. Voihan niillä treidata toki jos siltä tuntuu.

Tähän lopuksi vielä pieni "kevennys" perjantain kunniaksi. Luin talouselämästä kokoomuksen PJ:n Petteri Orpon haastattelua osakesäästötilistä. Tavoitteena heillä olisi mm. nostaa sallittujen talletusten määrää ja parantaa mahdollisuuksia sijoittaa myös mm. ETF:iä sekä tuoda ulkomaisten sijoitusten verokohtelu suomalaisten tasolle (eli jotenkin välttyä lähdeverolta joka syö tehokkaasti OST-tilin osinkohyötyjä).

Mutta nyt siis siihen kevennykseen. Haastattelun lopussa Orpo kertoo että aikoo itsekin sijoittaa varojaan OST:lle. Tässä suorat lainaukset jutusta:

"Ajattelin mennä avaamaan tilin. Sen verran varauduin, että myin vähäiset osakeomistukseni, jotta voin siirtyä osakesäästötilin kautta osakesäästäjäksi."

"Osakkeiden kokonaisarvo oli myyntihetkellä noin 30 000 euroa. Tuotto on noin puolet siitä miinus verot."

Tuota kohtaa lukiessani alkoi leuka valua kohti lattiaa. Orpo realisoi salkkunsa kokonaan ja verolle lankesi 15000 euron edestä sijoituksia. Tästä jää sitten reilu 10000 jäljelle verojen jälkeen. Yhteensä OST:lle siis tulee vähän päälle 25000 euroa. Jokainen voi nyt sitten laskeskella että olikohan muuvi kannattava ja kuinka pitkään mahtaa kestää että OST:n veroetu ottaa tuon vajauksen kiinni... :)

perjantai 3. tammikuuta 2020

Osakesäästötili - kaikki 5 sijoitusta valittu, 50k sijoitettu

Eilen kerroin ensimmäisestä kolmesta noin kymppitonnin kokoisesta sijoituksesta osakesäästötilille. Ensimmäiset ja itselleni melko selvät valinnat osuivat Cityconiin, Titaniumiin ja Lassila & Tikanojaan. Perustelut näille voi lukea edellisestä postauksesta.

Jälkimmäiset kaksi vaativat pidempää pohdintaa. Päädyin näissä lopulta vähän erilaisiin yrityksiin. Näillä on hieman alhaisempi osinkotuotto kuin ensimmäiseksi valituilla, mutta arvioin tulevaisuuden osingonkasvupotentiaalin suuremmaksi. Pidemmittä puheitta, tässä tulevat viimeiset sijoitukset osakesäästötilleni, joita molempia ostin jälleen n. 10k summalla.

UPM-Kymmene
  • Sijoitus-case: UPM-Kymmene on tällä hetkellä erittäin kovassa nosteessa oleva biotalousyhtiö. UPM on mukana monessa megatrendissä, ml. biopohjaisten raaka-aineiden hyödyntäminen ja bioenergia. Muoville pitää löytää vaihtoehtoja ja energiaa tarvitaan. UPM on ollut pitkään ylisuoriutuja mm. Stora Ensoon nähden. Tästä huolimatta päädyin UPM:ään mm. siitä syystä että Storaa on jo salkussa. Lisäksi välillä on hyvä myös panostaa voittajiin ja ostaa nousevaan kurssiin. Tosi vaikeaahan se on, mutta tällä kertaa onnistuin :)
  • Osinko-case: Päivän ostohintaan suhteutettu 2019 osinkotuotto 4,23%. UPM on tarjonnut kasvavaa osinkoa vuodesta 2009 alkaen (2012-2014 osinko pysyi samana). Odotan että pitkällä aikavälillä osingonkasvu jatkuu.
Konecranes
  • Sijoitus-case: Konecranes muistuttaa tavallaan erittäin hyvin menestyvää "isoveljeään" Konetta, josta se on divestoitu vuonna 1994. Samalla tavoin kuin Kone, myös Konecranes panostaa isosti huoltoliiketoimintaan. Konecranes on itse asiassa nostureiden kunnossapidon globaali markkinajohtaja. Kaupungistumisen megatrendi on siis tässä liiketoiminnassa vahvasti mukana. Konecranesilla on melko laajasti erilaista koneenrakennusta (nostureiden lisäksi), kuten satamalaitteistoja ja trukkeja. Tämä altistaa sen markkinasyklisille riskeille.
  • Osinko-case: Päivän ostohintaan suhteutettu 2019 osinkotuotto 4,23%. Konecranesin osinko on noussut vuodesta 2007 lähtien. Välillä se on ollut pari vuotta tasaisena, kuten viimeiset kaksi vuotta. Samoin kuin UPM:n osalta, odotan Konecranesin nostavan osinkojaan pitkällä aikavälillä. Ensi vuonna saattaa osinko tosin pysyä samana.

Näiden ostosten myötä koko osakesäästötilin kapasiteetti on käytetty. Merkittävä ajoitusriski tuli otettua. Tulen jatkossa seuraamaan muutaman kerran vuodessa tarkemmin OST:n kehitystä, erityisesti silloin kun sijoitan osinkoja takaisin salkkuun. Pitkässä juoksussa uskon että tällä salkulla tulee olemaan hyvä kokonaistuotto.

Mitäs muut ovat poimineet osakesäästötilille? Kuka haluaisi kertoa omista valinnoistaan? :)

torstai 2. tammikuuta 2020

Osakesäästötili - 3 ensimmäistä sijoitusta

Tänään on vuoden ensimmäinen pörssipäivä ja samalla osakesäästötilit aukesivat sijoituksille. Itse avasin aiemmin OST:n Nordnetissa ja kuten aiemmin lupailin, lähden heti vuoden alussa mukaan sijoituksilla. Ihan pienestä kokeilusta ei ole kyse, koska laitan saman tien maksimimäärän eli 50 000 euroa kiinni.

Miksi kaikki heti, miksi ei myöhemmin?

Tässä on tietysti merkittävä ajoitusriski. Sitä pienentää omalta osaltani se, että salkku on yli 300 000 euroa, jolloin 50k lisäpanostus ei järkytä kokonaisuutta kovin pahasti. Toisekseen, teen sijoitukset pääasiassa "osinko-osakkeisiin", jotka ovat yleensä mahdollisten laskukausien suhteellisia voittajia. Laskua en tietenkään toivo, vaan keskuspankkielvytteisen nousurallin jatkumista, varsinkin nyt kun tein merkittäviä lisäsijoituksia. No, markkinoihin ei voi itse vaikuttaa joten rahat kiinni ja pulinat pois! :)

Kuten aiemmin olen useaan otteeseen pohtinut, osakesäästötili sopii sellaisille osakkeille joilla on suuri osinkotuotto, koska tällöin osinkojen uudelleensijoituksesta saa suhteessa enemmän hyötyä verrattuna arvo-osuustiliin.

Toinen tärkeä pointti on se, että osakkeen tuottopotentiaalista merkittävä osa on nimenomaan osinkotuottoa eikä kurssinousua. Tällöin hankinameno-olettaman puuttuminen ei pääse kirpaisemaan pitkäaikaista sijoittajaakaan kovin helposti.

Laitoin yhteen aiempaan blogaukseen seuraavan esimerkin:

- Oletus 1: Suomessa listatun osakkeen tyypillinen vuotuinen kokonaistuotto 8%

- Oletus 2: "Osinko-osakkeella" tämä voisi jakautua 3% arvonnousuun, ja 5% osinkotuottoon


Keskeinen kysymys on, että kuinka monta vuotta tällaisella osakkeella menee ennen kuin hankintameno-olettamasta alkaa olla hyötyä tai sen puutteesta haittaa? (Osakkeen tulisi nousta siis yli 250% ja sijoitusaika yli 10 vuotta että hankintameno-olettamasta on hyötyä)

Vastaus: 31 vuotta

Laskelma muuttuu heti jos oletetaan tilillä olevan osakkeita joissa osinko vaikkapa 2 % ja arvonnousu 6 %. Tällöin tarvitaan 16 vuotta josta eteenpäin hankintameno-olettama alkaa vaikuttaa. Tämäkin on toki pitkä aika.

"Ten-bagger" tyyppisillä kurssiraketeilla toki asia on sitten aivan erilainen. Tällaisia osakkeita ei ehkä kannattaisi pidemmän päälle OST:llä pitää, muuta kuin treidausmielessä.

Näiden laskelmien perusteella ja oman sijoitustyylini huomioiden (en harrasta treidausta) on selvää, että OST on minulle ennen kaikkea osinkosäästötili!

En ole koskaan ollut erityisesti "osinkosijoittaja", mutta nyt siis olen ainakin tämän 50k voimin. Tänään laitoin ensimmäiset 30 000 euroa kiinni ja loput sijoitan lähipäivinä. Osinkosijoittaminen tulee olemaan hyvä lisä nykyiseen salkkuuni, jossa tätä strategiaa ei ole aiemmin kovin merkittävästi huomioitu.

Tässä tulevat kolme ensimmäistä OST-sijoitustani*, jokaisessa on minulla tämän päivän ostojen myötä kiinni n. 10000 euroa:

Citycon
  • Sijoitus-case: Citycon tekee ammattimaista kauppakeskusten hallinnointia Pohjois-Euroopassa. Vaikka digitalisaatio megatrendinä haittaa ostoskeskuksia, uskon että Citycon on yksi harvoista voittajista. Kauppakeskuksten omistukset ovat monenkirjavien toimijoiden käsissä ja ammattimaisella toimijalla on näihin suhteessa monenlaisia kilpailuetuja. Cityconin kauppakeskukset ovat usein liikenteen solmukohdissa (vaikkapa Iso Omena Espoon Matinkylässä) joka tuo hyvää asiakasvirtaa. Lisäksi Citycon on onnistunut muokkamaan kauppakeskuksia "elämyskeskuksien" suuntaan jossa on kasvava määrä ravintola- ja viihdepalveluita sekä muita palveluita.
  • Osinko-case: Päivän ostohintaan suhteutettu 2019 osinkotuotto 6,81%. Cityconin osinko (ml. pääomanpalautukset) on viime aikoina pyörinyt samalla tasolla. Osinkotuotto on varsin korkea, ja vaikka se pysyisi stabiilina, uudelleensijoittamalla nämä osingot tuotto olisi varsin mainio pidemmän päälle. Jos osinkoja korotetaan, niin vielä parempi.

Titanium
  • Sijoitus-case: Titanium on pieni sijoituspalvelujen tarjoaja, joka tunnetaan parhaiten kotimaisiin hoivakiinteistöihin sijoittavasta rahastostaan. Titanium osakkeena on pitkälti tämän kortin varassa ja sikäli varsin riskinen sijoitus. Otankin tässä harkitun riskin siitä, että hoivakiinteistösektori vetää hyvin tulevaisuudessakin. Ikääntymisen megatrendi on tämän takana myös vahvasti.
  • Osinko-case: Päivän ostohintaan suhteutettu 2019 osinkotuotto 7,16%. Titanium on pörssin parhaita (vaiko jopa paras?) osingonmaksaja osinkotuotolla mitattuna. Osinkohistoria on lyhyt mutta nopeasti nouseva. Inderesin analyyseissä ja muissa keskusteluissa on mietitty että voiko näin hyvä meno jatkua. Jää nähtäväksi.


Lassila & Tikanoja
  • Sijoitus-case: Lassila & Tikanoja ei ole mikään kaikkein näkyvin yritys; toimiala ei ehkä ole se kaikkein trendikkäin. Se ei ole myöskään mm. Inderesin seurannassa. Itse olen eri mieltä - kyseessähän on valtavan kiinnostava toimiala ja osake! Kiertotalous kaikissa muodoissaan on merkittävä megatrendi. Pääasiassa L&T toimii Suomessa ja Ruotsissa, joissa mm. kierrätysasioihin, jätteenkäsittelyyn ja energiatehokkuuteen panostetaan isosti. Tässä toiminnassa minäkin haluan olla omistajana mukana.
  • Osinko-case: Päivän ostohintaan suhteutettu 2019 osinkotuotto 5,77%. Osinko on ollut noususuunnassa vuodesta 2015 lähtien.

Näillä kolmella sijoituscasella lähden liikenteeseen ja olen aikankin itse tyytyväinen valintoihin. Moni varmaan päätyy täysin eri firmoihin OST-sijoitusten suhteen. Itselläni on isot sijoitukset mm. Sammossa, Nordeassa ja Fortumissa, jotka olisivat myös voineet olla periaatteessa kandidaatteja, mutta en halunnut enää panostaa niihin lisää. Olisikin kiva kuulla mihin muut ovat päätyneet?

Otan myös vinkkejä vastaan loppusumman sijoittamiseen :) Näistä aiemmista olin jo tehnyt päätöksen joululomien aikana, mutta viimeiset vielä vähän mietityttävät. Pari kandidaattia on mielessä, joten huomenna tai viimeistään ensi viikolla saattaa kuulua jo tästäkin uutisia.

*Huom - postausta editoitu alkuperäisestä. Alunperin ostin neljänneksi sijoitukseksi Teliaa, mutta kuten ystävällinen kommentoija huomautti, Teliasta menee 15% lähdevero osingoista Ruotsiin kun osinko maksetaan. Ja tätä ei saa näillä näkymin takaisin OST-tilin puitteissa (asia voi toki muuttua). Likvidoin Telia-sijoituksen muutaman kymmenen euron tappiolla. Ei ollut onneksi kallis oppitunti :)

keskiviikko 1. tammikuuta 2020

Vuoden 2019 tilinpäätös - hurja nousuvuosi, pääoma kasvoi yli 80 000 K

Vuosi 2019 oli omassa ja melkein kaikkien muidenkin salkuissa erittäin onnistunut vuosi. Käytännössä kaikilla markkinoilla koettiin vahva nousu vuoden 2018 lopun dipin jälkeen. Omassa salkussani on kohtalaisen paljon jenkkiläisiä osakkeita, joka osaltaan siivitti jälleen vahvaa nousua. Mutta nousua tuli ihan kaikkialla muuallakin. Näiden myötä salkku nousi ensimmäistä kertaa yli 300 000 euron!

Aluksi maininta sijoitustoiminnasta:
  • Uusi sijoitettu pääoma vuoden 2019 aikana: 19044 euroa / 1587 euroa per kk
  • Käteiskassa: 25 000 euroa --> 55000 euroa
Vuosi sisälsi sekä ostoja että myyntejä. Ostoista voisi mainita jatkuvat kk-sijoitukset ETF:iin (IS3N, DXET, DX2J, DXSU), useat sijoitukset REIT-ETF:ään (ZPRP), myynneistä isot voitot tuoneet myynnit Cramossa ja Amer Sportsissa. Myin myös HCP Quantit pois - aika näyttää oliko kärsivällisyyden pettäminen tässä vaiheessa virhe. Käteiskassa nousi mukavasti ja se ennakoi pian alkavia sijoituksia osakesäästötilille.

Salkun pääoma kasvoi loppujen lopuksi todella hurjasti, ainakin omalla mittapuullani. Kasvua oli yli 80 000 euroa, ja tästä puhdasta tuottoa yli 60 000 euroa. Nämä ovat sellaisia lukemia, mitä en kyllä uskonut näkeväni vielä pitkään aikaan. Järkyttävä vuosi, hyvässä mielessä :)
  • Pääoman kasvu yhteensä: 82439 euroa (36,3 %)
  • Tuotto: 63395 euroa (25,8 %)
Alla olevasta kuvaajasta saa hyvän näkymän salkun nousuvauhtiin viime vuonna. Vuosi 2018 oli ensimmäinen vuosi jolloin salkun pääoma ei kasvanut. 2019 kuitenkin muutti kaiken tämän ja kasvu palasi kiihtyvälle nousu-uralle.


Vuosi 2020 todennäköisesti kiihdyttää salkun kasvua entisestään, ellei markkinoilla tule oikein kunnon romahdusta. Tulevina päivinä tästä kuuluu lisää, mutta sen verran voin jo kertoa, että salkkuun virtaa pian 50 000 euroa uutta pääomaa. Kaikki tämä kotimaisiin osinko-osakkeisiin. Projekti puolen miljoonan salkkua kohti tulee siis saamaan kunnon kiihdytyksen. Samalla otan huomattavan riskin ajoituksen suhteen, mutta uskon olevani valmis kantamaan seuraukset.

Mahtavaa sijoitusvuotta ja -vuosikymmentä kaikille!





torstai 19. joulukuuta 2019

Myynti: Citycon

Vuosi lähestyy loppuaan ja sijoittajia kehotetaan "verotusmyyntien" pariin. Tilanne olisi päällä minullakin. Ongelmana on, että tappiollisia sijoituksia ei juurikaan ole realisoitavaksi pitkän nousuputken jälkeen. Tänä vuonna omassa salkussani on tullut sen sijaan isohkoja pääomatuloja mm. Amer Sportsin oston myötä, josta minulle tuli tuottoa lähes 6000 euroa.

Laitoin äsken kaikki sijoitukseni Cityconissa myyntiin, n. 3500 euron edestä. Tappiota ei kirjautunut kovinkaan paljon, 153 euroa. Laiha lohtu siis noiden yllä mainittujen verotusvaikutusten kanssa :)

Merkittävämpi motiivi Cityconin myynnille oli se, että siitä tulee yksi ensi vuonna alkavan osakesäästötilini sijoituksista (loput 4 sijoitusta selviävät sitten muutaman viikon päästä). Kuten aiemmin olen pohtinut, osakesäästötili sopii sijoituksiin, joissa osinkotuotto on kurssinousua merkittävämpi komponentti kokonaistuotossa. Tämä johtuu pääasiassa kahdesta seikasta: 

1) Osakesäästötili mahdollistaa osinkojen uudelleensijoittamisen ilman verovaikutuksia, jolloin sijoittaja pääsee samalle viivalle rahastojen kanssa. Hyvää osinkotuottoa maksavat yritykset ovat siksi mukavaa sijoittaa tällaisen verottomasti arvoa kumuloivan kuoren sisään. 

2) Toisaalta potentiaalisia kurssiraketteja olisi ehkä hyvä pitää tavallisen arvo-osuustilin puolella. Tämä siksi, että osakesäästötilissä ei ole käytössä hankintameno-olettamaa. Tällöin pitkäaikaiset sijoitukset joissa kurssi vaikkapa kymmenkertaistuu tulevat turhan raskaalle verolle.

Citycon täyttää mielestäni yllä mainitut kriteerit. Osinkotuotto on suuri, ja potentiaali suurelle osakekurssin nousulle taas pieni, pl. mahdollinen yrityskauppa josta siitäkään ei tulisi mitään moninkertaista tuottoa kuitenkaan. Lisäksi pidän yrityksen liiketoimintamallia ja kauppakesportfoliota onnistuneena. Laadukkaasti hallinnoidut kauppakeskukset tulevat pärjäämään digiaikanakin, vaikka muuten toimialalla tuleekin olemaan vaikeaa.

Näihin merkintöihin on hyvä päättää Laiskan sijoittajan blogivuosi 2019. Ensi vuoden alussa sitten tuleekin paljon kerrottavaa. Mukavaa ja rauhallista joulua kaikille!