ETF joka voittaa vertailuindeksinsä?

Kyllä, totta se on. ETF voi voittaa vertailuindeksinsä. Tällainen on DB X-trackersien EURO STOXX 50 -ETF (DXET), josta olen aiemminkin kirjoittanut viitaten mm. 0% kulurakenteeseen.

DXET on voittanut indeksinsä keskimäärin 0,5 prosentilla vuodessa perustamisestaan lähtien (klikkaa kuva suuremmaksi alta).

Miten tämä on mahdollista? Vastaukseksi sopinee lainaus Deutche Bankin sivuilta:

"While ETFs generally come with low management fees, the db x-trackers EURO STOXX 50® ETF (the “Fund”) goes a step further, with the management fee cut to zero on a long term basis just over a year ago. This was done because, since its launch in 2007 the Fund outperformed the underlying Index by an average of 0.5 per cent annually. This outperformance is being passed on to investors in the form of the cut in fees. The Fund was able to beat the performance of the Index because the performance of the Index is replicated synthetically. The swap counterparty Deutsche Bank AG, acting through its London Branch (“DB”) ensures that the Fund receives the full Index performance without any deductions. Meanwhile, additional revenues, which are passed on to the Fund, are currently generated through activities such as securities lending. The end result is that the Fund currently outperforms the Index. These advantages have led to the Fund establishing itself as one of the most successful products in the sector: in terms both of assets under management ─ €2.5 billion as of 30 September 2010 ─ and the volume of the fund traded, it is among the top 15 ETFs in Europe."

Sama lyhyesti:

EURO STOXX 50 on rakenteeltaan synteettinen, eli muodostaa arvonsa swap-sopimuksin, eikä omista suoraan indeksiin liittyviä arvopapereita. Tämä mahdollistaa säästöjä ja tuloja verrattuna tavallisiin ETF:iin mm. osinkojen kierrättämistarpeen ja siihen liittyvien kulujen välttämisellä sekä ns. osakelainauksella.

Yleensä ylituottoihin liittyy joku "juju". Niin tässäkin tapauksessa. Synteettisiin ETF:iin liittyy nimittäin vastapuoliriski, joka on rajattu max. 10 %:iin pääomasta, jos liikkeellelaskija menee konkurssiin. DB X-trackereissa tämä on keskimäärin tätä huomattavasti alempi, sillä ns. uudelleenbalansointi tehdään reilusti ennen kuin 10 % taso on täynnä.

Nämä seikat huomioon ottaen sijoitan jatkossakin nimenomaan DXET:hen sekä sijoituskohteen (Euroopan top 50 yritykset), että ylituottoa tarjoavan kulurakenteen takia.

Maailma - tuo epävarma paikka

Keneltäkään ei ole varmaan jäänyt huomaamatta, että luonnonvoimat ovat ottaneet niskalenkin eräästä maailman suurimmasta taloudesta. Näkyvien tuhojen lisäksi tämä on heijastunut myös finanssimarkkinoille viime päivinä dramaattisella tavalla (kts. Nikkei 225 -indeksi alla).

Yllä oleva kertoo kuva kertoo luonnonvoimien aiheuttamien tuhojen kokoluokasta sekä mahdollisen ydinriskin realisoitumisen pelosta.

Vielä eilen moni uutiskommentaattori oli sitä mieltä, että Japanin tuhot ovat sen verran pientä mittaluokkaa, että ne eivät aiheuta suuria huolia finanssimarkkinoilla ja maailmantalouden elpymisen osalta. On myös sanottu, että tuleva jälleenrakennus voi auttaa Japania nousemaan deflaatiokierteestä. Ehkä näin jossain vaiheessa tapahtuu, mutta ainakin juuri tällä hetkellä Japanin tapahtumat näyttävät vaikuttavan negatiivisesti - paikallisten markkinoiden jättiromahduksen lisäksi myös muut Aasian markkinat ovat olleet reippaassa laskussa.

Tämä asia - kuten muutkin ennalta-arvaamattomat katastrofit - kertovat jälleen sijoittajalle hajauttamisen tärkeydestä. Itselläni ei ole sijoituksia Japanissa, enkä välttämättä ole markkinoille siirtymässä tämänkään kurssilaskun jälkeen. Epävarmuus nimittäin säilyy. Jos jossain vaiheessa mannerlaatat jyrähtävät suoraan Tokion alla (joka on varsin mahdollinen skenaario), ovat vaikutukset vieläkin suuremmat sekä inhimillisesti ja taloudellisesti.

Arabikadun nousu heiluttaa kursseja - milloin oston paikka?

Salkkuni yksi isoista yksittäisistä sijoituksista on DB-X Select Frontier. Tähän ETF:ään kuuluu reuna-alueiden markkinoita - eli "kehittyviä kehittyviä". Suuressa osassa tätä ETF:ää ovat sijoitukset arabimaihin kuten Saudi-Arabiaan ja Kuwaitiin.

Arabikadun, eli arabien kansalaisyhteiskunnan nousu heiluttaa nyt komeasti kursseja, sillä sijoittajat eivät pidä epävarmuudesta. Vaikkakin demokratiakehitys on (toivottavasti) pitkällä aikavälillä hyvä asia kaikille osapuolille, lyhyellä aikavälillä kansannousut tai sisällissodat ovat myrkkyä pääomamarkkinoille. Tänäänkin arabimaiden osakekurssit ovat lasketelleet alaspäin (kts. BBC:n juttu).

Koska haluan portfoliooni pitkällä tähtäimellä reuna-alueiden markkinoita hajautuksen ja tuottomahdollisuuksien takia, harkitsen nyt piakkoin ostavani lisää DB-X Select Frontier -ETF:ää nyt kun kurssit ovat laskeneet reilusti. Ongelma on vaan että milloin tällaisen liikkeen uskaltaa tehdä? Näyttää siltä, että jokainen päivä arabikadulla tuottaa lisää yllätyksiä ja uusia maita liittyy mukaan kapinointiin vanhoja vallanpitäjiä vastaan.

Ostoksille nyt heti vai vähän myöhemmin - ideoita?

Sanoista tekoihin: Euro Stoxx 50 (DXET) salkkuun

Edellisessä merkinnässäni pohdin Euro Stoxx 50 (DXET) -indeksin lisäämistä salkkuun. Kyseessä on DB X-Trackers -tuoteperheeseen kuuluva kustannustehokas, osingot uudelleensijoittava ETF. Lisäsin tätä tänään ensimmäisen erän salkkuun.

Markkinoiden suunnastahan on juuri tällä hetkellä kovin vaikeaa sanoa mitään. Aikeissani on kuitenkin lisätä DXET:tä vielä tämän vuoden aikana toinenkin satsi, joten en ole kovin huolissani tuliko nyt ostettua "liian kalliilla".

Sijoitusidea: Eurooppa

Eurooppa on tylsä paikka verrattuna kiehtoviin kehittyviin markkinoihin tai dynaamiseen ja innovatiiviseen jenkkilään. Eurooppa onkin viime aikoina hävinnyt kilpailukykykisassa sekä itään että länteen päin. Lisäksi Euro(valuutta)-alue on kärsinyt ylivelkaantuneista jäsenistään.

Tästä syystä eurooppalaiset osakkeet eivät ole nousseet yhtä reippaasti vuoden 2009 markkinapohjistaan kuin muiden maailmankolkkien osakkeet. Alla osingot huomioivan Euro Stoxx 50 TRN -indeksin kehitys.

Euroopassa on kuitenkin toivoa. Vahvimmat maat saksan johdolla puksuttavat tehokkaasti eteenpäin. Haluaisin olla sekä tuotto- että hajautusmielessä mukana tällaisilla markkinoilla. Olen löytänyt siihen myös mainion tuotteen.

Sen nimi on DB X-trackers Euro STOXX 50 ETF (tikkeri DXET), joka seuraa 50 Euroalueen suurimman yrityksen kurssikehitystä. Suurimmat maat ovat Saksa ja Ranska. Tässä ETF:ssä on kaksi kulutietoiselle sijoittajalle loistavaa ominaisuutta:


1) Hallinnointipalkkio 0 %! Luit oikein - hallinnointipalkkiota ei ole. Tuottonsa Deutche Bank ottaa mm.  osakelainauksesta. Joka tapauksessa kireä kilpailu on johtanut siihen, että sijoittajalle on tarjolla nollan prosentin palkkiolla olevaa tuotetta. Pitkäaikaiselle sijoittajalle tämä on erittäin hyvä asia, kulut eivät pääse nakertamaan pottia. Itse asiassa DXET ei ole perustamisensa jälkeen jäänyt indeksistä jälkeen lainkaan - kiitos edullisen kulurakenteen!

2) Osinkojen uudelleensijoittaminen. Lisäksi DXET sijoittaa osingot uudelleen. Näin Suomen verottajakaan ei pääse väliin, vaan korkoa korolle toteutuu automaattisesti ja verotehokkaasti.

Ottaen huomioon edellä mainitut edut, suunnittelen sijoittavani tänä vuonna 1-2 kohtalaisen kokoista summaa tähän tuotteeseen. Pidemmällä tähtäimellä tämä ETF voisi muodostaa salkustani 5-10 %.