Ukraina & sijoituscase? Osa 2.

Kirjoitin viimeeksi Ukrainan -kriisistä ja sen vaikutuksista sijoitusnäkymiini. Tilanne on edelleen päällä, mutta ajatukset alkavat ainakin itselläni selkiytyä.

Ukrainan kriisi eskaloitui vähän sen jälkeen, kun realisoin salkusta 13K:n edestä osakkeita, joiden omistusta en osannut perustella itselleni. Ajoitus oli sinällään ihan kohdallaan, ja mm. Venäjän markkinoiden sulamisesta kärsivä Stockmann oli "nappimyynti". Uusiin myynteihin ainakaan isossa mittakaavassa en näe kriisin takia tarvetta, sillä minulla ei ole suoria sijoituksia esim. Venäjälle muuta kuin DBX1 -emerging markets ETF:n kautta.

Tässä pari ajatusta siitä, miten Ukrainan kriisi - ja pidemmällä tähtäimellä Venäjän kriisi vaikuttaa sijoituksiini:

• Venäjä tulee jatkamaan suurvaltapolitiikkaansa ja tämä taas haittaa talouspolitiikkaa niin Venäjällä kuin kansainvälisesti. Erityisesti Venäjän heikkous puraisee Suomea, jonka suurin vientimarkkina Venäjä on. Itse en ole vähään aikaan sijoittanut Suomen markkinoille lisää rahaa, enkä näillä arvostustasoilla ole myöskään tekemässä lisäsijoituksia. Pitkällä aikavälillä näen kuitenkin Suomen markkinat houkuttelevina.
• Venäjän kriisi vaikuttaa kansainvälisesti sen verran negatiivisessa mielessä, että se voi tuoda nousukauden lopun askelta lähemmäksi. Tästä syystä olen edelleen "ostot jäihin" moodissa, ja odottelen arvostustasojen laskua ennen suurempia lisäostoja.
• Lähitulevaisuudessa annan ETF-kuukausisijoitusten rullata kehittyvien markkinoiden osakkeisiin ja valtionlainoihin kuten ennenkin (yhteensä n. 600 euroa/kk). Näissä markkinoissa - joihin myös Venäjä, ja asteittain talouskasvua jäähdyttelevä Kiina kuuluvat - näen hyvän ostopaikan, johon on hyvä lisätä sijoituksia pikkuhiljaa kuukausittain.

Ukrainan kriisi, sijoitusmahdollisuus vai -uhka?

Ukrainan & Venäjän viime aikaiset sotaiset tapahtumat vaikuttavat varmasti jollain tavalla maailmantalouteen, ja täten myös osakemarkkinoille.

Vaikutuksia onkin sitten vähän vaikeampi arvioida. Näyttää ainakin siltä, että:

• Venäjän osakemarkkinat tulevat kärsimään ainakin lyhyellä aikavälillä. Myös pitkällä aikavälillä Venäläiset osakkeet tulevat olemaan alhaisesti arvostettuja liittyen poliittiseen epävakauteen.
• Suomalaiset yritykset, joilla on Venäjä-liiketoimintaa, kärsivät myös lyhyellä aikavälillä epävarmuudesta. Esim. Fortumin kurssi on laskenut viime päivinä reilusti
• Jos konflikti eskaloituu kunnolla, niin puhetta on ollut esim. kauppasaarrosta ja Venäjän erottamisesta G8-maista. Tällaisilla toimilla olisikin sitten varsin ikäviä seurauksia maailmantaloudelle ja osakemarkkinoille yleensä.

Sijoituscasea tästä tilanteesta on juuri nyt vaikeaa muodostaa. Sijoittaakko esim. suoraan venäjälle markkinoiden reilusti kyykätessä? Onko Fortumissa tai jossain muussa osakkeessa nyt/kohta oston paikka?

Suomen suosituimmat talousaiheiset blogit - Laiska sijoittaja top 3:ssa

Viestintä- ja mediatoimisto Cision listasi tässä kuussa suomen suosituimmat talousaiheiset blogit. Blogilistaus on osa Cisionin tekemiä mediakartoituksia, ja blogilistausten aiheet vaihtuvat kuukausittain.

Cisionilta tuli minulle tieto, että Laiska Sijoittaja -blogi on listattu talousaiheisten blogien top 10:iin Suomessa. Tämä ei ollut ihan täysi yllätys, sillä blogin lukijamäärä on ollut kasvavalla käyrällä koko viisivuotisen historiansa ajan.

Isompi yllätys oli, että Laiska Sijoittaja oli listan kolmas! Olen päässyt hyvään seuraan, sillä kakkosena komeilee samoja aihepiirejä käsittelevä ja itsellenikin inspiraatiota tuottanut KTR:n blogi.


Lainaus Cisionin uutisesta:

"Helmikuussa Cisionin huomio suuntautui maamme talousaiheiseen blogosfääriin. Top 10 -listan ykköseksi nousi Raha ja talous -blogi, joka pyrkii postauksissaan analysoimaan johdonmukaisella otteella modernin rahan olemusta. Blogin keskeisiä teemoja ovat mm. keskuspankkien, yksityisten pankkien ja valtion roolit rahanluontiprosessissa, erilaiset rahapoliittiset näkemykset sekä rahan yhteiskunnallinen merkitys.

Listauksen muut kärkisijat menivät sijoittamista sekä  taloudellisen riippumattomuuden tavoittelua käsitteleville Kohti taloudellista riippumattomuutta - ja Laiska sijoittaja  -blogeille. Cision listasi Suomen suosituimmat talousblogit viimeksi heinäkuussa 2011."


Arviointikriteereistä kerrotaan näin:

"Cisionin menetelmässä painotetaan erityisesti linkityksiä ja kommentteja. Lisäksi top 10 -blogien osalta arvioidaan päivitystiheyttä, päivitysten lukumäärää sekä bloggaajan ja lukijoiden välistä vuorovaikutusta. Vuorovaikutuksen laajuutta arvioimme paitsi blogin kommenteista myös blogin ulkopuolella, kuten Twitterissä ja Facebookissa, käydystä keskustelusta. Kehitämme jatkuvasti sosiaalisen median tutkimusmenetelmiämme sekä arvoimme uusia mittareita ja tietolähteitä. Pyrimme mittauksissa mahdollisimman täsmälliseen lopputulokseen."

Koska en ole ottanut käyttöön Twitter- tai Facebook näkyvyyttä, niin koko blogin toiminta ja siten myös arviointi kohdistuu tähän "perinteiseen osuuteen". Siksi arvostan tätä mainintaa entistä enemmän. Ja tästähän iso kiitos kuuluu tietysti kaikille lukijoille ja keskustelijoille! Ilman keskustelua, kommentointeja ja vuorovaikutusta allekirjoittanut ei olisi varmasti jaksanut kirjoitella yhtä aktiivisesti vuosien varrella.


Tässä vielä linkki Cisionin sivuille, mistä juttu löytyy kokonaisuudessaan.

Myyntejä 13K edestä

Viime blogimerkinnässäni pohdiskelin muutaman suomi-osakkeen myymistä. Nämä osakkeet eivät pitkällä aikavälillä täytä sijoituskriteereitäni, ja niiden osto alunperin on johtunut osittain hajautustarpeista. Nykyisessä salkussani hajautus on hoidettu jo mallikkaasti ETF-tuotteilla, joten osakkeiden määrän rajaaminen on siinä mielessä perusteltua.

Toinen ja ehkä suurempi syy myynteihin on käteisen tarve. Perheemme vaihtoi juuri asuntoa isompaan, ja tavoitteena oli minimoida tästä huolimatta uuden asuntolainan tarve. Vaikka lainakorot ovat nyt alhaalla, niin jossain vaiheessa ne kääntyvät taas nousuun. Lisäksi velallisena oleminen on itselleni henkisesti epämukavaa, sillä ehdimme jo nauttia hetken velattomasta asunnosta. Toisaalta taas säästämisessä ei ole mitään järkeä, jos elämässä ei voi tehdä haluamiaan hankintoja samalla. Ryhdyimme siis jälleen velallisiksi, mutta kovin isoa lainaa ei tarvinnut tällä kertaa onneksi ottaa - kiitos tämän päiväisten myyntien ja sukanvarressa olevan käteisen.

Tänään myin salkusta tavaraa yhteensä noin 13000 euron arvosta. Myynnit kohdistuivat viimeeksi suunnittelemiini osakkeisiin, eli Capman, Stockmann, Kesko, Oriola-KD ja Valmet (n. 10000 euroa). Lisäksi myin noin puolet salkun DXSU-ETF:istä (emerging debt) n. 3000 euron edestä.

Myymäni viisi suomi-osaketta tuottivat salkussa olonsa aikana n. 3000 euroa, josta suurinpiirtein puolet oli arvonnousua ja puolet osinkotuottoa. 30 %:n kokonaistuotto siis. Kaikki nämä ostot oli pääosin tehty vuosien 2008-2009 matalien kurssitasojen aikana, joten mistään supertuotosta ei voida puhua. Voitto on aina voittoa, joten siinä mielessä voin olla tyytyväinen. DXSU:n myynti tuotti puolestaan parin prosentin voiton.

Myyntien jälkeen salkun arvo jäi vielä 100000 euron paremmalle puolelle. Markkinoiden kehityksestä riippuu, että pysyykö arvo yli 100K:n. Joka tapauksessa aion jatkaa sijoituksia entiseen malliin, joten salkun arvo jatkanee nousuaan tulevina vuosina.

Suomi-salkun siivoussuunnitelma

Osakemarkkinoilla tuntuu pienen notkahduksen jälkeen menevän taas hyvin. Erityisesti Suomi-pörssin osakkeiden kehitys on merkillepantavaa. Omassa salkussani mm. Sampo, Nordea, Cramo, Amer Sports & Neste Oil ovat raportoineet hyvistä tuloksista ja nousevista osingoista.

Toisaalta osa Suomi-osakkeistani on menestynyt varsin huonosti jo pitkän aikaa. Talvivaara taitaa olla menetetty tapaus ja saa minun puolestani jäädä salkkuun asumaan maksettuna oppituntina. Talvivaaran ja alussa mainittujen laatuyhtiöiden välissä on kuitenkin monta välimallin tapausta - itse asiassa salkussani on yhteensä 17 OMXH:ssa listattua yritystä.

Alunperin näiden ostojen tarkoituksena on ollut osaltaan kustannustehokkaan hajautuksen aikaansaaminen. Sittemmin hajautus on kuitenkin hoitunut globaalisti ETF:iä ja rahastoja käyttäen. Tästä syystä olen alkanut vuosien varrella miettiä, että pitäisikö joistakin osakkeista luopua lopullisesti. Se, että en ole lähtenyt myymään juuri mitään, johtuu osta-ja-pidä sijoitusfilosofiastani. Nyt nousumarkkinoiden jatkuttua jo viisi vuotta, alkaa aika tuntua otolliselta tietyistä osakkeista luopumiseen.

Myyntipäätökset tuntuvat itselleni paljon vaikeammilta kuin ostopäätökset. Siksi en ole vielä lopullisia päätöksiä pystynyt tekemään. Asiaa helpottaa, kun sen kirjoittaa auki. Seuraavassa siis pari osaketta, joista voisin harkita luopuvani, sisältäen myös pienet perustelut:

Capman: Vaikuttaa siltä, että Capmanin liiketoimintamalli ei ole pörssiomistajalle kovin suosiollinen. 2006-2007 nousukaudella homma toimi, mutta sittemmin ei ole kovin hyvältä näyttänyt.

Stockmann: Idänkaupan lupaus on takkuillut. Lisäksi verkkokaupat ja muu kilpailu tuntuu koventuvan koko ajan. Tulevaisuudessa ei varmasti sen helpompaa.

Kesko: Hieman paremmin pärjännyt kuin yllä mainittu Stockmann, mutta kilpailun kiristyminen rokottanee myös Keskoa tulevaisuudessa. Suomen käytännössä duopoli-markkinat vähittäiskaupassa tulevat purkautumaan, ja kaupan uudet liiketoimintamallit eivät välttämättä suosi nykyisiä isoja toimijoita.

Oriola-KD: Hyvin sujunut idän ja lännen valloitus lässähti kustannusvaikeuksiin. Tulevaisuus epävarma.

Valmet: Metson vähemmän-kilpailukykyinen ja pienemmillä kasvunäkymillä varustettu osa.

Kaikkia näistä en välttämättä päädy myymään, mutta jokaisen myynti on harkinnassa. Myyntiehdotuksia otetaan vastaan :)