Alibaba, kuumat yhtiöt & markkinasykli

Kiinalainen Alibaba listautui rytinällä NYSE-pörssiin, ja siitä tuli kerralla kaikkien aikojen suurin listausanti teknologiayhtiölle. Kiinalainen markkinapaikka (ei siis verkkokauppa, sillä Alibaba ei myy itse mitään) muuttui kerralla arvokkaammaksi kuin esim. Amazon.com tai eBay. Huomionarvoista on että esimerkiksi S&P500 indeksissä on vain 9 Alibabaa arvokkaampaa yritystä.

Osakemarkkinoiden huippuja yleensä koetellaan kun listaustumisannit ovat kuumimmillaan ja sijoittajat taistelevat muodikkaiden kasvuyritysten osakkeista. Itse tunnistan Alibaban listautumisessa näitä tunnusmerkkejä, joten en lähtenyt itse mukaan. Tämä voi tietysti olla virhe, mutta joskus on hyvä olla tekemättä mitään - kärsivällisyys ja passiivisuushan ovat tunnetusti tie pitkäaikaiseen vaurastumiseen. En kuitenkaan tuomitse ketään kuka Alibabaan sijoitti, onhan kyseessä hieno tarina ja hieno yritys. Toisaalta, Siperia opettaa. Itse sijoitin aikanaan tarinaan nimeltä "Talvivaara", ja kaikki tietävät miten siinä kävi :)

Kuten sanottua, osakemarkkinoilla on jo sellaisia merkkejä havaittavissa, että vuosikausia jatkunut nousu voisi olla katkolla. Markkinahuippujen ennustaminen on vaikeaa, joten itse varaudun asiaan kasvattamalla käteiskassaa ennemmin tai myöhemmin vastaan tulevaa pidempää laskumarkkinaa varten. Tällä hetkellä käteiskassani on varsin vaatimaton, mutta pyrin panostamaan siihen lähiaikoina huomattavasti.

Kulut kuriin kehittyvien markkinoiden ETF:issä

Hetki sitten viritin ETF-kuukausisijoituksiani siten, että kehittyville osakemarkkinoille sijoittava DB X-trackersin tuote DBX1 korvautui huomattavasti edullisemmalla ja myös pienyhtiöihin sijoittavalla iSharesin IS3N ETF:llä.

Myyminen ei yleensä kuulu sijoitusfilosofiaani, sillä ajoittaminen on vaikeaa (varsinkin indeksin!), ja ostoista ja myynneistä tulee ylimääräisiä kuluja ja veroseuraamuksia. Nyt kuitenkin riittävän paljon asiaa mietittyäni myin valtaosan DBX1 ETF:istä pois ja ostin tilalle vähän isommalla summalla IS3N:ää. Näistä koituvat kulut kuittaantuvat suurinpiirtein vuoden aikana säästetyissä hallinnointipalkkioissa. Tekemästäni voitosta (n. 1300 euroa) ei mene veroa aikasempien verotuksessa odottavien tappioiden vuoksi (kiitos Nokia!).

Odottelin välissä myös pari päivää siten, että sain edellisestä rahat tilille ennen kuin ostin uutta. Tämä on tietysti pienoinen riski, jos kurssit ehtisivät nousta välillä, mutta en jaksanut asiasta huolestua. Tällä kertaa kävi niin hyvin, että ostettavan ETF:n kurssi laski hieman sen muutaman päivän välin aikana, ja nyt tein tavallaan pienen treidausvoiton.

Koska käytössäni on kaksi välittäjää (joista Nordnet on se halvempi ja enemmän käyttämäni, toinen on kivijalkapankki), niin minulle jäi vielä osa DBX1:stä Nordnetin salkkuun. Nämä jätän vielä hetkeksi odottelemaan, sillä indeksin jakauma on hieman erilainen, ja eihän sekään ole poissuljettua että DB lähtisi mukaan hintakilpaan. Mahdollisesti luovun näistäkin tulevaisuudessa ja hankin tilalle IS3N:ää.

Nordnetin neljä superrahastoa nyt merkittävissä

Superrahastot ovat vihdoin täällä! Superrahasto tarkoittaa tässä tapauksessa Nordnetin täysin kulutonta indeksirahastoa joko Suomen, Ruotsin, Norjan tai Tanskan markkinoille (kts. Nordnetin sivuilta esittely). Piensijoitajalla on nyt erittäin hyvät ja edulliset (= ilmaiset!) mahdollisuudet sijoittaa pohjoismaiden keskeisiin indekseihin, vaikkapa ajallisesti hajauttaen.

En lähde asiasta pitkällisesti kirjoittamaan, sillä olen aiemmin käsitellyt jo aihetta (kts. merkintä toukokuulta). Lisäksi parissa blogissa tästä oli jo asiaa (kts. Kinskin ja Downshiftauksen merkinnät). Huomionarvoista on lähinnä minimimerkintä (15€), maksimimerkintä (10000€) ja se, että muiden kuin suomalaisen rahaston merkinnästä tai lunastuksesta menee valuutanvaihtopalkkio 0,25%.

Tämä diili on kyllä niin hyvä, että haluan itsekin sijoittaa näihin tuotteisiin. Suomisalkku minulla on jo varsin isona osana allokaatiosta, joten kiinnostukseni kohdistuu noihin kolmeen muuhun. En kuitenkaan vielä lähde sijoittamaan näihin, vaan odotan parempaa - eli halvempaa - markkinatilannetta.

Nyt on huono aika aloittaa sijoittaminen - vai onko?

Jos olisin antamassa neuvoja sijoitusuraansa aloittelevalle henkilölle, niin kokisin tilanteen varsin hankalaksi. On monta syytä, miksi juuri nyt ei ole hyvä aika sijoittaa juuri mihinkään:

• Valtion- ja yrityslainojen korot ovat historiallisen alhaalla, etenkin länsimarkkinoilla. Lyhyestä korosta tuottoa ei siis juuri saa, ja pitkän koron (rahasto-)tuotto odotukset ovat surkeat - jopa negatiiviset, jos markkinoilla korot kääntyvät nousuun.
• Monilla osakemarkkinoilla vuoden 2009 keväästä asti koettu nousu on ollut yksi historian pisimmistä. Lisäksi jenkkipörssit tekevät jatkuvasti ATH ennätyksiä.
• Geopoliittiset riskit ja talouspakotteet uhkaavat monelta taholta.
• Pitkäaikainen murhe on lisäksi valtioiden ylivelkaantuminen. Mm. USA:n velkaantumistilanne voi nousta jossain vaiheessa aidoksi murheeksi, vaikka se viime aikoina onkin painunut unholaan.
• Ja lopuksi vielä peikkona keskuspankkielvytyksen skaalaus alaspäin USA:ssa, joka voi potentiaalisesti järkyttää monia markkinoita.

Itse asiassa olen nyt siinä tilanteessa, että minulta on viime aikoina kyselty tuttavien toimesta mm. että "kannattaisiko nyt sijoittaa osakkeeseen X" tai "olikos ne ETF:t hyviä sijoituskohteita"? Vanha sijoitusviisaus kertoo, että siinä vaiheessa osakkeet ovat ylihinnoiteltuja kun tällaisiä kyselyjä alkaa kuulua!

En ole ketään mihinkään isompiin panostuksiin lähtenytkään neuvomaan, vaan perusvinkki "kuukausisijoittaminen indeksirahastoihin tai ETF:iin" on ainoa minkä uskallaan antaa. Ja toisaalta tämänkin neuvon antaminen tuntuu hieman pahalta, sillä moni haaveilee tukevista tuotoista ja tulevien vuosien kehitys ei sitä välttämättä tarjoa. Kärsivällisyys on vaikea laji - uskoakseni uusille sijoittajille tämä saattaa olle vielä vaikeampaa, sillä markkinoiden pitkät syklit eivät ole vielä takaraivossa. Lisäksi muutama tuttuni ei ole kiinnostunut lainkaan "tylsistä" ETF-sijoituksista, vaan heitä kiinnostaa joku tietty mielenkiintoinen yritys.

Toisaalta, jos joku sijoittamisen haluaa aloittaa, mielestäni on myös hyvin vastuutonta neuvoa odottelemaan parempia aikoja. Voi olla, että tällöin mahdollisuus tuottoihin pitkällä aikavälillä jää kokonaan saamatta, kun kiinnostus (ja rahat) ohjautuvat muihin kohteisiin.

Kysymys lukijoille: Minkä vinkin sinä antaisit aloitteleville sijoittajille juuri nyt?

Päivitystä ETF kk-säästösuunnitelmaan

Viime viikolla kirjoitin Nordnetin laajennetusta ETF kk-säästämisvalikoimasta. Tarjolla on uusia ja edullisia vaihtoehtoja merkintäpalkkiottomaan (eli ilmaiseen!) kuukausisäästämiseen, joten tässä vaiheessa on myös asiallista tarkastaa omaa suunnitelmaani.

Tähän asti olen laittanut 600 euroa kuukaudessa 50/50 jaolla seuraaviin ETF:iin:

• DB X-trackers Emerging Markets Index (DBX1)
• DB X-trackers Emerging Markets Liquid Eurobond Index (DXSU)

Ensimmäinen itsestäänselvä juttu on korvata DBX1 iSharesin vastaavalla tuotteella (IS3N). Molemmissa ETF:issä sijoitetaan osingot uudelleen, mutta iSharesin ETF on ns. fyysisesti replikoitu (omistaa osakkeet oikeasti) ja se sijoittaa laajemmin kehittyville markkinoille, sisältäen myös pieniä yrityksiä. Jälkimmäinen on siis turvallisempi, monipuolisempi ja lisäksi huomattavasti halvempi (hallinnointi 0,25% pa. vs. 0,65% pa.).

Mitä DXSU:hun tulee, aion jatkaa edelleen siihen sijoittamista kuukausittain minimipanoksella, eli tällä hetkellä noin 300 eurolla joka on yhden ETF-osuuden hinta. Kehittyvien markkinoiden valtionlainojen koroista saa edelleen hyvää kuponkikorkoa (toisin kuin kehittyneiltä markkinoilta), ja kuukausisijoittaminen mahdollistaa ajallisen hajauttamisen.

Näiden lisäksi otan kk-säästöihini mukaan kaksi uutta ETF:ää: frontier-markkinoille sijoittavan ETF:än (DX2Z) sekä eurooppalaisiin pienyhtiöihin sijoittavan ETF:än (DX2J). Frontier-markkinoita minulla on jo salkussa aiemmin juuri DX2Z:n muodossa (kts. aiempia ajatuksia) ja kk-säästämisen avulla voin lisätä omistuksiani siinä pikkuhiljaa. Eurooppalaiset pienyhtiöt taas puuttuvat salkustani tyystin, joten otan ne mukaan tässä vaiheessa kk-säästöohjelmaani pienellä summalla. Ajallisen hajautuksen avulla voin välttyä ottamasta kantaa markkinatilanteeseen. Isoa könttäsumma en tällä hetkellä haluaisi nimittäin mihinkään osakelajiin laittaa.

Uusi kuukausittainen säästösumma tulee olemaan 700 euroa/kk, ja kokonaisuudessaan säästösuunnitelma näyttää tältä:

• DB X-trackers Emerging Markets Liquid Eurobond Index (DXSU) (50%)
• iShares Core MSCI Emerging Markets (IS3N) (30%)
• DB X-trackers S&P Select Frontier (DX2Z) (10%)
• DB X-trackers MCSI Europe Small Cap Index (DX2J) (10%)
 

Tämän kuukausäästämisen "allokaation" avulla saan täysin automatisoitua kehittyvien markkinoiden sijoitukset salkkuuni kolmella ETF:llä (DXSU, IS3N & DX2Z). Kehittyvät markkinat ovat tunnettuja rankasta volatiliteetistään, joten tällainen leppoisa kuukausisijoittaminen tuo sopivaa mielenrauhaa asian suhteen.