Ostin tammikuussa ensimmäisen erän ZPRP-ETF:ää, joka sijoittaa eurooppalaisille kiinteistö/REIT-markkinoille. Markkinat ovat olleet yleisesti nousussa tammikuun alusta lähtien, mutta tein siitä huolimatta nyt toisen oston tätä. Ostin 55 kpl hintaan 30,495 e/kpl. Tämä menee pitkään salkkuun, niinkuin toki kaikki muutkin ostokseni yleensä.
Yleisesti ottaen meno markkinoilla alkaa hirvittää. Esimerkiksi vuoden alussa ostamani globaalia vähähiilistä osakeindeksiä seuraava LWCR on noussut jo 9,4 %! Tämä kehitys todellakin kuvaa GLOBAALIA nousua osakemarkkinoilla noin viidessä viikossa. On kyllä harvinaista haipakkaa alaspäin (joulukuussa) ja sitten taas ylöspäin. Markkinat tuntuvat olevan erittäin nälkäisiä hyville uutisille ja etsivät ikäänkuin syitä jatkaa vuosikymmenen nousuaan.
Mitähän tässä tekisi? Itselläni on ihan reilut sijoitusautomatiikat päällä (1500 e/kk ETF:iin) tällä hetkellä, mutta silti 25 Keuron käteiskassa polttelee taskussa. Yksi intuitio sanoo, että nousumarkkinoilla voi olla vielä jyrkkä loppurykäisy tulossa, ja joka voi jatkua vielä yllättävän pitkään. Kylmän viileä järkeily taas sanoo, että parempiakin ostonpaikkoja on tulossa ja juuri nyt ei ole hyvä paikka ylimääräisille lisäsijoituksille.
Ajatuksia ja ideoita otetaan vastaan :)
Näytetään tekstit, joissa on tunniste REIT. Näytä kaikki tekstit
Näytetään tekstit, joissa on tunniste REIT. Näytä kaikki tekstit
keskiviikko 13. helmikuuta 2019
perjantai 11. tammikuuta 2019
ZPRP: Uusi kiinteistö-ETF salkkuun
Olen aiemmin sijoittanut REIT-ETF:iin jenkkipörssissä kahdella mainiolla tuotteella, jotka kattavat koko kehittyneen maailman kiinteistömarkkinat: Vanguardin VNQ & VNQI.
Jenkkimarkkinoiden sulkeuduttua suomalaissijoittajalla ei valitettavasti ole pääsyä näihin. Sain hyviä vinkkejä jonkin aikaa sitten tähän tarpeeseen:
- SPYJ: Kiinteistö-ETF joka sijoittaa koko kehittyneen maailman REIT/kiinteistö-osakkeisiin. USA:n paino luonnollisesti iso. TER 0,40%, replikointi fyysinen. Osingot maksetaan ulos neljä kertaa vuodessa.
- ZPRP: Tämä ETF puolestaan sijoittaa Euroopan kiinteistömarkkinoille, pl. UK. Saksan paino 37%, muut euroopan maat sitten pienemmillä osuuksilla. TER 0,30%, osingot uudelleensijoitetaan ja replikointi fyysinen. Mielestäni melko hyvät ominaisuudet.
Ostin tänään ZPRP:tä noin 1600 euron kokoisen potin, koska eurooppalaiset REIT:it ovat melko pienellä painolla noin kymppitonnin REIT-portfoliossani joka koostuu VNQ:sta ja VNQI:stä. (lisäksi minulla on muutaman tonnin edestä OHI-REIT:iä)
ZPRP:n koko nimi on monimutkainen SPDR FTSE EPRA Europe ex UK Real Estate UCITS ETF. Osto onnistuu Xetrasta eli saksan pörssistä.
Tavoitteenani on sijoittaa ZPRP:hen vielä lisää muutamassa erässä, ja ehkä jossain vaiheessa sitten myös SPYJ:hin. Tosin SPYJ:in osinkojen ulosmaksupolitiikka ei ole optimaalinen.
keskiviikko 9. marraskuuta 2016
Päivän toinen Trump-treidi: VNQ
Uumoilin aamulla että jenkkipörssin avauduttua näkyisi reippaita kurssilaskuja. Näinhän siinä ei sitten käynyt, vaan pörssit ovat jopa plussalla tätä kirjoitettaessa. Markkinat osaavat yllättää!
Tein kuitenkin yhden Trump-treidin myös jenkeistä, koska olin jo valmiiksi ostomoodissa :) Ostin 1200 dollarin edestä lisää VNQ:ta salkkuun hintaan 79,96 dollaria/kpl.
VNQ on Vanguardin USA:n markkinoille sijoittava REIT-ETF, jossa minulla on käynnissä osto-ohjelmakin. Tämän päiväinen osto ei osunut vielä osto-ohjelman seuraavalle tasolla (70 dollaria), mutta oli tässä kuitenkin tietynlainen logiikka. Trumpin odotetaan pidentävän FED:in elvytystä, jonka pitäisi puolestaan olla hyvä juttu velkavipua käyttäville REIT-osakkeille. VNQ oli sopivasti noin prosentin laskussa tänään, joten päätin laittaa päivän toisen Trump-treidin dollarit sitten tähän. Kolmatta treidiä tuskin tulee, sillä ei tästä mikään kovin erikoinen päivä loppujen lopuksi tullut...
Nyt on sitten mielenkiintoista seurata miten Trumpin politiikka alkaa vaikuttaa markkinoihin, vai alkaako mitenkään. Ennen vaaleja moni oli sitä mieltä, että Trumpin voitto olisi katastrofi. Nyt kun pöly on (yllättävän nopeasti) laskeutunut, niin äänenpainotkin ovat maltillisempia. Esimerkiksi käy vaikka Martin Paasin viimeisin bloggaus asiasta.
Tein kuitenkin yhden Trump-treidin myös jenkeistä, koska olin jo valmiiksi ostomoodissa :) Ostin 1200 dollarin edestä lisää VNQ:ta salkkuun hintaan 79,96 dollaria/kpl.
VNQ on Vanguardin USA:n markkinoille sijoittava REIT-ETF, jossa minulla on käynnissä osto-ohjelmakin. Tämän päiväinen osto ei osunut vielä osto-ohjelman seuraavalle tasolla (70 dollaria), mutta oli tässä kuitenkin tietynlainen logiikka. Trumpin odotetaan pidentävän FED:in elvytystä, jonka pitäisi puolestaan olla hyvä juttu velkavipua käyttäville REIT-osakkeille. VNQ oli sopivasti noin prosentin laskussa tänään, joten päätin laittaa päivän toisen Trump-treidin dollarit sitten tähän. Kolmatta treidiä tuskin tulee, sillä ei tästä mikään kovin erikoinen päivä loppujen lopuksi tullut...
Nyt on sitten mielenkiintoista seurata miten Trumpin politiikka alkaa vaikuttaa markkinoihin, vai alkaako mitenkään. Ennen vaaleja moni oli sitä mieltä, että Trumpin voitto olisi katastrofi. Nyt kun pöly on (yllättävän nopeasti) laskeutunut, niin äänenpainotkin ovat maltillisempia. Esimerkiksi käy vaikka Martin Paasin viimeisin bloggaus asiasta.
keskiviikko 23. maaliskuuta 2016
Onko asuntorahastoissa rakenteellinen ongelma?
Epävarmojen osakemarkkinoiden ja alhaisen korkotuoton maailmassa yksityissijoittajia kiinnostaa yhä enemmä asuntosijoittaminen. Monella ei ole mahdollisuutta ostaa kokonaista sijoitusasuntoa, joten tähän tarpeeseen on lanseeerattu kiihtyvään tahtiin erilaisia rahasto ja REIT-tuotteita (ohessa hyvä blogimerkintä joka esittelee vaihtoehtoja).
Katsoin äskettäin MOT-dokumentin "Pikavoittoja vuokra-asunnoilla" (linkki), joka käsitteli institutionaalisten sijoittajien - kuten asuntorahastojen - vaikutusta vuokramarkkinoille. Hyvin mielenkiintoista on, että vuokrat ovat jatkaneet nousuaan samalla kun asuntojen hintakehitys ei ole enää noussut entiseen tahtiin. Kysyntä ja tarjonta, sanoisi joku. Toinen taas havaitsisi tässä sijoituskuplan piirteitä.
MOT:in pääpointti oli, että ammattimainen asuntosijoittaminen nostaa vuokratasoja kohtuuttomasti ja tämä johtaa myös sijoitustuotteiden mahdollisesti kestämättömiin kustannusrakenteisiin. Itsekin olen tätä ihmetellyt Orava Asuntorahaston osalta useaan otteeseen (kts. esim tämä bloggaus).
Asuntorahastoissa tuotto koostuu usein kolmesta komponentista:
Mikä tässä sitten on ongelma? MOT-ohjelmassa asia tuotiin hyvin esille, kun selvitettiin Orava Asuntorahaston kulurakennetta. Yhteenlasketut vuotuiset kulut ovat jopa korkeammat kuin kaksi ensimmäistä tuottokomponenttia, eli ne mitkä MOT:in toimittaja laskee "oikeaksi rahaksi".
Sinänsä ei ole mitenkään laitointa tai edes epäloogista merkata tuotoksi laskennallisia voittoja, joita suursijoittaja saa alennuksista. Oravan toimitusjohtaja myös selittaa asian dokkarissa parhaansa mukaan. Silti se tuntuu hyvin epämääräiseltä, ja mitään takuitahan siitä ei ole että aikanaan asunnot saa myytyä tietyllä hinnalla. MOT:in toimittajan vertaukset pyramidipeliin olivat mielestäni silti liian pitkälle vietyjä.
Itse näen tällaiset kulurakenteet ongelmallisena useammastakin syystä. Ensinnäkin, kun joskus korot nousevat, tämä tekee hallaa asuntorahastojen velkavipuiselle logiikalle. Toisekseen, vuokria ei luultavasti voi ikuisesti nostaa nopeammin kuin vuokralaisten maksukyky kehittyy. Kysyntä ja tarjonta tässäkin. Kolmanneksi, jos tuloksiin merkattujen asuntojen markkinahinnat kääntyvät laskuun, kärsii myös edellä mainittu laskennallinen tuottokomponentti.
Mitä mieltä lukijat ovat tästä? Olenko turhaan huolissani? Itse en ole tämän tyyppisiin vuokraasuntorahastoihin lähtenyt mukaan, vaan pysynyt enemmän globaalilla REIT-markkinalla (VNQ & VNQI) sekä liike- ja hoivakiinteistöissä (Sponda, Citycon & Suomen Hoivatilat).
Katsoin äskettäin MOT-dokumentin "Pikavoittoja vuokra-asunnoilla" (linkki), joka käsitteli institutionaalisten sijoittajien - kuten asuntorahastojen - vaikutusta vuokramarkkinoille. Hyvin mielenkiintoista on, että vuokrat ovat jatkaneet nousuaan samalla kun asuntojen hintakehitys ei ole enää noussut entiseen tahtiin. Kysyntä ja tarjonta, sanoisi joku. Toinen taas havaitsisi tässä sijoituskuplan piirteitä.
MOT:in pääpointti oli, että ammattimainen asuntosijoittaminen nostaa vuokratasoja kohtuuttomasti ja tämä johtaa myös sijoitustuotteiden mahdollisesti kestämättömiin kustannusrakenteisiin. Itsekin olen tätä ihmetellyt Orava Asuntorahaston osalta useaan otteeseen (kts. esim tämä bloggaus).
Asuntorahastoissa tuotto koostuu usein kolmesta komponentista:
- Vuokratuotto
- Myytyjen asuntojen myyntivoitot
- Laskennalliset voitot rakennusliikkeiltä saaduista alennuksista arvioituun markkinahintaan verrattuna
Mikä tässä sitten on ongelma? MOT-ohjelmassa asia tuotiin hyvin esille, kun selvitettiin Orava Asuntorahaston kulurakennetta. Yhteenlasketut vuotuiset kulut ovat jopa korkeammat kuin kaksi ensimmäistä tuottokomponenttia, eli ne mitkä MOT:in toimittaja laskee "oikeaksi rahaksi".
Sinänsä ei ole mitenkään laitointa tai edes epäloogista merkata tuotoksi laskennallisia voittoja, joita suursijoittaja saa alennuksista. Oravan toimitusjohtaja myös selittaa asian dokkarissa parhaansa mukaan. Silti se tuntuu hyvin epämääräiseltä, ja mitään takuitahan siitä ei ole että aikanaan asunnot saa myytyä tietyllä hinnalla. MOT:in toimittajan vertaukset pyramidipeliin olivat mielestäni silti liian pitkälle vietyjä.
Itse näen tällaiset kulurakenteet ongelmallisena useammastakin syystä. Ensinnäkin, kun joskus korot nousevat, tämä tekee hallaa asuntorahastojen velkavipuiselle logiikalle. Toisekseen, vuokria ei luultavasti voi ikuisesti nostaa nopeammin kuin vuokralaisten maksukyky kehittyy. Kysyntä ja tarjonta tässäkin. Kolmanneksi, jos tuloksiin merkattujen asuntojen markkinahinnat kääntyvät laskuun, kärsii myös edellä mainittu laskennallinen tuottokomponentti.
Mitä mieltä lukijat ovat tästä? Olenko turhaan huolissani? Itse en ole tämän tyyppisiin vuokraasuntorahastoihin lähtenyt mukaan, vaan pysynyt enemmän globaalilla REIT-markkinalla (VNQ & VNQI) sekä liike- ja hoivakiinteistöissä (Sponda, Citycon & Suomen Hoivatilat).
tiistai 22. joulukuuta 2015
Orava Asuntorahasto: Kohti vaikeuksia?
Asuntosijoittaminen on suosittu sijoitusmuoto ja täydentää mainiosti muuten osakkeisiin keskittyvää sijoitussalkkua. Asuntosijoittaminen tuottaa parhaimmillaan vakaata tulovirtaa ja on vähemmän volatiilia kuin osakesijoittaminen. Ongelmaksi koituu suuri pääoman tarve ja oma vaivannäkö käytännön vuokraustoiminnassa ja kiinteistöhuollossa. Viime aikoina piensijoittajille on tuotu paljon hyviä ja vähemmän hyviä ratkaisuja joilla nämä ongelmat voi kiertää.
REIT-sijoittaminen on yksi hyvä tapa päästä mukaan asuntomarkkinoille ilman että pitää itse alkaa vuokraisännäksi. Parhaimmillaan tämän voi tehdä kustannustehokkaasti ja globaalisti ETF-rahastoilla, kuten Vanguardin VNQ & VNQI -ETF:illä jotka ovat myös omalla ostoslistallani.
Suomessa on yksi pörssilistattu REIT-rahasto: Orava Asuntorahasto. Orava listautui pörssiin 2013 ja olin kiinnostunut sijoitusmahdollisuudesta (kts. merkintä). Sijoitus jäi tuolloin tekemättä ansaintamalliin liittyvien epäselvyyksien vuoksi. Vaikka Orava on ollut seurannassani siitä lähtien, pidättäydyin ostosta vielä tämän vuoden kesänäkin. Nyt alkaa näyttää siltä, että päätökseni oli oikea, enkä tule lopulta sijoittamaan Oravaan euroakaan.
Ongelma on siinä, että Oravan asunto-omaisuuden hallinnointiin menevät kulut vaikuttavat vievän ison osan mahdollisista tuotoista, ja on epäselvää miten homma toimii siinä vaiheessa jos asuntojen hinnat laskevat tai edes pysyvät paikallaan. Ansaintamalli ja osingonmaksun kestävyys on pohjautunut nimittäin pitkälti arvonnousuihin. Oravan ansaintamalliin liittyen löytyy verkosta suuri määrä keskustelua ja spekulointia, joten tässä asiaa ei liene tarpeellista avata sen enempää.
Jonkin aikaa sivusta seuraamalla näytti siltä, että Oravan malli toimii. Osakekurssi nousi ja runsaita kvartaaliosinkoja makseltiin. Keväällä 2014 osakekurssi kävi huipussaan, hetkellisesti yli 15 eurossa. Tämän jälkeen on tultu koko ajan alaspäin, ja aivan viime aikoina pudotus on kiihtynyt. Tämän päivän hinta on n. 9,5 eurossa, joka on jo vähemmän kuin listalletulohinta.
Viimeisimpänä negatiivisena käänteenä Orava ei saanut tämän kuun osakeannissaan tavoittelemaansa määrää lisärahoitusta (kts. Arvopaperin uutinen). Koko osakeannin rooli jäi vähän epäselväksi, ja nyt kun se jäi vajaaksi, niin asian seuraukset ovat myös auki. Ensi vuosi näyttää miten Oravan käy. Itse taidan pysyä syrjässä, mutta seuraan tilannetta mielenkiinnolla. Orava on ensimmäinen suomalainen pörssilistattu REIT-rahasto ja sinänsä toivon sille menestystä. Voi myös olla, että tulevaisuudessa saamme muita REIT-toimijoita Suomeen, jotka oppivat pioneerien virheistä.
Tämä taisi olla viimeinen merkintä ennen joulupyhiä. Siispä käytän tilaisuuden hyväksi ja toivotan kaikille lukijoille rauhallista joulua!
REIT-sijoittaminen on yksi hyvä tapa päästä mukaan asuntomarkkinoille ilman että pitää itse alkaa vuokraisännäksi. Parhaimmillaan tämän voi tehdä kustannustehokkaasti ja globaalisti ETF-rahastoilla, kuten Vanguardin VNQ & VNQI -ETF:illä jotka ovat myös omalla ostoslistallani.
Suomessa on yksi pörssilistattu REIT-rahasto: Orava Asuntorahasto. Orava listautui pörssiin 2013 ja olin kiinnostunut sijoitusmahdollisuudesta (kts. merkintä). Sijoitus jäi tuolloin tekemättä ansaintamalliin liittyvien epäselvyyksien vuoksi. Vaikka Orava on ollut seurannassani siitä lähtien, pidättäydyin ostosta vielä tämän vuoden kesänäkin. Nyt alkaa näyttää siltä, että päätökseni oli oikea, enkä tule lopulta sijoittamaan Oravaan euroakaan.
Ongelma on siinä, että Oravan asunto-omaisuuden hallinnointiin menevät kulut vaikuttavat vievän ison osan mahdollisista tuotoista, ja on epäselvää miten homma toimii siinä vaiheessa jos asuntojen hinnat laskevat tai edes pysyvät paikallaan. Ansaintamalli ja osingonmaksun kestävyys on pohjautunut nimittäin pitkälti arvonnousuihin. Oravan ansaintamalliin liittyen löytyy verkosta suuri määrä keskustelua ja spekulointia, joten tässä asiaa ei liene tarpeellista avata sen enempää.
Jonkin aikaa sivusta seuraamalla näytti siltä, että Oravan malli toimii. Osakekurssi nousi ja runsaita kvartaaliosinkoja makseltiin. Keväällä 2014 osakekurssi kävi huipussaan, hetkellisesti yli 15 eurossa. Tämän jälkeen on tultu koko ajan alaspäin, ja aivan viime aikoina pudotus on kiihtynyt. Tämän päivän hinta on n. 9,5 eurossa, joka on jo vähemmän kuin listalletulohinta.
Viimeisimpänä negatiivisena käänteenä Orava ei saanut tämän kuun osakeannissaan tavoittelemaansa määrää lisärahoitusta (kts. Arvopaperin uutinen). Koko osakeannin rooli jäi vähän epäselväksi, ja nyt kun se jäi vajaaksi, niin asian seuraukset ovat myös auki. Ensi vuosi näyttää miten Oravan käy. Itse taidan pysyä syrjässä, mutta seuraan tilannetta mielenkiinnolla. Orava on ensimmäinen suomalainen pörssilistattu REIT-rahasto ja sinänsä toivon sille menestystä. Voi myös olla, että tulevaisuudessa saamme muita REIT-toimijoita Suomeen, jotka oppivat pioneerien virheistä.
Tämä taisi olla viimeinen merkintä ennen joulupyhiä. Siispä käytän tilaisuuden hyväksi ja toivotan kaikille lukijoille rauhallista joulua!
tiistai 1. syyskuuta 2015
REIT-ETF osto-ohjelmat: VNQ ja VNQI
Markkinoilla on sen näköistä liikehdintää, että on aika lanseerata osto-ohjelmia. Muuten tulee osteltua hetken mielijohteesta erinäisiä osakkeita, kunnes huomaa että käteiskassa on käytetty. Näin on käynyt itselleni aiemmin, joten nyt kokeilen systemaattisempaa lähestymistapaa.
Osto-ohjelman kohteena on kaksi Vanguardin REIT-ETF:ää: VNQ ja VNQI. Ensimmäinen sijoittaa jenkkimarkkinoille ja jälkimmäinen muualle maailmaan, ml. kehittyvät markkinat. Näillä kahdella saa siis taklattua kiinteistösijoitukset maailmanlaajuisesti. Vanguardin tuotteet ovat kaiken lisäksi todella halpoja. VNQ:n vuosikulut ovat 0,12% ja VNQI:n 0,24%.
Osto-ohjelma tulee toimimaan 1000 euron kertasijoituksilla seuraavasti:
VNQ: Ensimmäinen osto, kun hinta alle 70 dollaria (nyt 72,9). Tästä eteenpäin uusia ostoja 5 dollarin välein, eli 65, 60, 55 jne.
VNQI: Ensimmäinen osto, kun hinta alle 45 dollaria (nyt 49,8). Tästä eteenpäin uusia ostoja 5 dollarin välein, eli 40, 35, 30 jne. Tein VNQI:n kriteereistä tarkoituksella tiukemmat kuin VNQ:n osalta, sillä salkussani on jo VNQI:tä pari erää.
Jos kunnon dippi toteutuu, niin tulen laittamaan merkittäviä määriä sijoituksia näihin kahteen ETF:ään. Tämä onkin tarkoitukseni, sillä tavoiteallokaatiossani on 20% siivu "erikoistilanteille", joista REIT-sijoitukset ovat isossa osassa.
Osto-ohjelman kohteena on kaksi Vanguardin REIT-ETF:ää: VNQ ja VNQI. Ensimmäinen sijoittaa jenkkimarkkinoille ja jälkimmäinen muualle maailmaan, ml. kehittyvät markkinat. Näillä kahdella saa siis taklattua kiinteistösijoitukset maailmanlaajuisesti. Vanguardin tuotteet ovat kaiken lisäksi todella halpoja. VNQ:n vuosikulut ovat 0,12% ja VNQI:n 0,24%.
Osto-ohjelma tulee toimimaan 1000 euron kertasijoituksilla seuraavasti:
VNQ: Ensimmäinen osto, kun hinta alle 70 dollaria (nyt 72,9). Tästä eteenpäin uusia ostoja 5 dollarin välein, eli 65, 60, 55 jne.
VNQI: Ensimmäinen osto, kun hinta alle 45 dollaria (nyt 49,8). Tästä eteenpäin uusia ostoja 5 dollarin välein, eli 40, 35, 30 jne. Tein VNQI:n kriteereistä tarkoituksella tiukemmat kuin VNQ:n osalta, sillä salkussani on jo VNQI:tä pari erää.
Jos kunnon dippi toteutuu, niin tulen laittamaan merkittäviä määriä sijoituksia näihin kahteen ETF:ään. Tämä onkin tarkoitukseni, sillä tavoiteallokaatiossani on 20% siivu "erikoistilanteille", joista REIT-sijoitukset ovat isossa osassa.
lauantai 1. elokuuta 2015
ARCP-update: Uusi nimi ja uusi listaus
Olen muutamaan otteeseen ostanut mielenkiintoista REIT-yhtiötä ARCP:tä (kts. merkintä). Mielenkiintoista tässä on se, että ARCP jäi kiinni finanssitietojensa huijaamisesta juuri ostokseni jälkeen. Ollapa huono ajoitus :)
ARCP:n kurssi laski reilusti uutisten jälkeen ja ostin halvemmalla vielä toisen erän. Kovin kummoinen sijoitus ei ole ollut tähän mennessä, sillä tappiota on tullut muutama prosentti. ARCP on viime ja tämän vuoden aikana siivonnut johtoaan ja käytäntöjään kovalla kädellä, eikä osinkoja ole skandaalin jälkeen vielä maksettu.
Nyt yritys on luonut nahkansa täydellisesti. NASDAQ-listaus vaihdettiin NYSE:en ja samalla vaihtui nimikin. Uusi nimi on VEREIT (tikkeri VER). Nimeä perustellaan seuraavasti:
The name VEREIT (pronounced "ver-REIT") is the blend of veritas, the Latin word meaning truth, and REIT, the industry in which the Company strives to be a respected leader. "Changing the name of the Company was high on my list of priorities as we work towards establishing a new business foundation and organizational culture," explained Glenn J. Rufrano, VEREIT's Chief Executive Officer. "VEREIT is the perfect name as it succinctly represents a commitment to serve our tenants, business partners, investors and employees through discipline, transparency and consistency."
Suuria sanoja. Nähtäväksi jää, mikä VEREIT:in tulevaisuus on. Jätän muutaman tonnin sijoituksen salkkuun hautumaan, ja odottelen ensimmäisiä osinkoja jossain vaiheessa. ARCP tunnettiin aikanaan 10%:in vuosiosingoista, jotka paljastuivat vääriin finanssitietoihin pohjautuviksi. VEREIT toivottavasti toimii kestävämmällä tavalla. Todennäköisesti näin onkin, sen verran tarkkaan yhtiön uusia kuvioita tullaan seuraamaan.
ARCP:n kurssi laski reilusti uutisten jälkeen ja ostin halvemmalla vielä toisen erän. Kovin kummoinen sijoitus ei ole ollut tähän mennessä, sillä tappiota on tullut muutama prosentti. ARCP on viime ja tämän vuoden aikana siivonnut johtoaan ja käytäntöjään kovalla kädellä, eikä osinkoja ole skandaalin jälkeen vielä maksettu.
Nyt yritys on luonut nahkansa täydellisesti. NASDAQ-listaus vaihdettiin NYSE:en ja samalla vaihtui nimikin. Uusi nimi on VEREIT (tikkeri VER). Nimeä perustellaan seuraavasti:
The name VEREIT (pronounced "ver-REIT") is the blend of veritas, the Latin word meaning truth, and REIT, the industry in which the Company strives to be a respected leader. "Changing the name of the Company was high on my list of priorities as we work towards establishing a new business foundation and organizational culture," explained Glenn J. Rufrano, VEREIT's Chief Executive Officer. "VEREIT is the perfect name as it succinctly represents a commitment to serve our tenants, business partners, investors and employees through discipline, transparency and consistency."
Suuria sanoja. Nähtäväksi jää, mikä VEREIT:in tulevaisuus on. Jätän muutaman tonnin sijoituksen salkkuun hautumaan, ja odottelen ensimmäisiä osinkoja jossain vaiheessa. ARCP tunnettiin aikanaan 10%:in vuosiosingoista, jotka paljastuivat vääriin finanssitietoihin pohjautuviksi. VEREIT toivottavasti toimii kestävämmällä tavalla. Todennäköisesti näin onkin, sen verran tarkkaan yhtiön uusia kuvioita tullaan seuraamaan.
tiistai 28. heinäkuuta 2015
Orava Asuntorahasto: kuinkas sitten kävikään?
Vuoden 2013 syksyllä mietiskelin sijoitusta tuoreeseen listautujaan Orava Asuntorahastoon. Se on OMX-H:n pörssilistattu REIT-tyylinen asuntoihin sijoittava rahasto, jota koskee oma sääntelynsä (kts. merkintä). Jo tuolloin Orava herätti sijoittajien ja markkinakommentaattoreiden keskuudessa suurta mielenkiintoa ja myös merkittävää kritiikkiä mm. ansaintamallinsa ja tulonjakonsa perusteella. Lopulta päätin itse jättää sijoituksen tekemättä.
Jälkikäteen ajateltuna sijoitus olisi ollut listautumishinnalla ostettuna tähän mennessä ehdottamasti kannattava, sillä osinkoja olisi tullut matkan varrella vuosineljänneksittäin (Oravan erityispiirre) ja osakekurssi on yhä korkeammalla kuin listautuessa. Toisaalta, tällä hetkellä Oravan kurssi on putoamassa kohti listautumishintaa, eivätkä epäilykset ansaintamallin kestävyydestä ole hälvenneet mihinkään. Oikeastaan päinvastoin. Tämän päivän kauppalehdessä on varsin seikkaperäinen ja kriittinen kirjoitus Oravan ansaintalogiikasta.
Olen yhä edelleen kiinnostunut Oravaan sijoittamisesta periaatteessa, mutta olen KL:n toimittajan kanssa samaa mieltä siitä, että arvonnousujen kirjaamiseen pääasiassa perustuva tulos ei välttämättä ole kestävä eri markkinasykleissä. Erityisesti tämä korostuu niiltä osin kuin Oravan sijoitukset ovat kaupungeissa, missä arvonnousua ei (toimittajan mukaan) ole tulevaisuudessa todennäköisesti tulossa. Lainakorkojen aikanaan noustessa tilanne tulee uskoakseni vielä kärjistymään. Oravaa voisin ostaa salkkuun jos osakkeen hinnoittelu olisi radikaalisti nykytasoa halvempaa. Jos tätä ei tapahdu, jää sijoitus (edelleenkin) tekemättä.
Jälkikäteen ajateltuna sijoitus olisi ollut listautumishinnalla ostettuna tähän mennessä ehdottamasti kannattava, sillä osinkoja olisi tullut matkan varrella vuosineljänneksittäin (Oravan erityispiirre) ja osakekurssi on yhä korkeammalla kuin listautuessa. Toisaalta, tällä hetkellä Oravan kurssi on putoamassa kohti listautumishintaa, eivätkä epäilykset ansaintamallin kestävyydestä ole hälvenneet mihinkään. Oikeastaan päinvastoin. Tämän päivän kauppalehdessä on varsin seikkaperäinen ja kriittinen kirjoitus Oravan ansaintalogiikasta.
Olen yhä edelleen kiinnostunut Oravaan sijoittamisesta periaatteessa, mutta olen KL:n toimittajan kanssa samaa mieltä siitä, että arvonnousujen kirjaamiseen pääasiassa perustuva tulos ei välttämättä ole kestävä eri markkinasykleissä. Erityisesti tämä korostuu niiltä osin kuin Oravan sijoitukset ovat kaupungeissa, missä arvonnousua ei (toimittajan mukaan) ole tulevaisuudessa todennäköisesti tulossa. Lainakorkojen aikanaan noustessa tilanne tulee uskoakseni vielä kärjistymään. Oravaa voisin ostaa salkkuun jos osakkeen hinnoittelu olisi radikaalisti nykytasoa halvempaa. Jos tätä ei tapahdu, jää sijoitus (edelleenkin) tekemättä.
maanantai 2. maaliskuuta 2015
ARCP-update: parempaan päin menossa
American Realty Capital Properties (ARCP) on jättimäinen jenkkilässä vaikuttava REIT-rahasto, joka kärsi viime vuonna suuresta kirjanpidon ja tulosten vääristelyskandaalista. Itse ostin ARCP:tä kahteen otteeseen: epäonnekkaasti juuri ennen skandaalin esilletuloa jolloin kurssi kyykkäsi oikein kunnolla (kts. merkintä) ja sitten uudemman kerran tämän vuoden alussa (kts. merkintä).
Tällä hetkellä ARCP on salkussani jo reilusti voitolla ja katastrofiajoitus ekan ostoerän suhteen on täten kuitattu. ARCP:n nousua selittää tilien tarkistuksen valmistuminen. Ohessa pätkä tänään julkaistusta tiedotteesta (löytyy ARCP:n sivuilta):
“The restatement of our financial statements is an important milestone for ARCP and enables the Company to put this matter behind us,” said William Stanley, interim Chairman and Chief Executive Officer of ARCP.
“The Board moved swiftly to put in place new senior management, realign the Board committee compositions, appoint an interim Chief Executive Officer, and conduct an extensive review of the Company’s financial statements, accounting policies, financial controls and corporate governance, with the assistance of the new management team. Importantly, the investigation did not identify any material changes relating to our real estate ownership, the validity of our leases or our fundamental business operations. With the restatement, we are moving swiftly to appoint a new Chief Executive Officer and independent Chairman of the Board, which we hope to announce in the near term, and will focus on bringing our financial controls and corporate governance to world-class standards as a leading net lease REIT.”
Eli mahdottoman isoja vahinkoja itse liiketoiminnalle ei skandaalista huolimatta syntynyt, ja tämä myös näkyy nyt osakekurssin suotuisassa kehityksessä viime aikoina. Koska nyt julkistettiin vasta 2014/Q3 tulos, niin osinkopolitiikka ei kuitenkaan ole vielä tiedossa. Todennäköisesti osingot tulevat olemaan pienempiä kuin aiemmin (ennen jopa 10% luokkaa!), mutta tänään tulleiden tietojen mukaan ARCP:n tulevaisuus näyttää ihan hyvältä, eikä tämä ostos kaduta minua enää. Mielenkiinnolla odottelen osingon julkistamista.
Tällä hetkellä ARCP on salkussani jo reilusti voitolla ja katastrofiajoitus ekan ostoerän suhteen on täten kuitattu. ARCP:n nousua selittää tilien tarkistuksen valmistuminen. Ohessa pätkä tänään julkaistusta tiedotteesta (löytyy ARCP:n sivuilta):
“The restatement of our financial statements is an important milestone for ARCP and enables the Company to put this matter behind us,” said William Stanley, interim Chairman and Chief Executive Officer of ARCP.
“The Board moved swiftly to put in place new senior management, realign the Board committee compositions, appoint an interim Chief Executive Officer, and conduct an extensive review of the Company’s financial statements, accounting policies, financial controls and corporate governance, with the assistance of the new management team. Importantly, the investigation did not identify any material changes relating to our real estate ownership, the validity of our leases or our fundamental business operations. With the restatement, we are moving swiftly to appoint a new Chief Executive Officer and independent Chairman of the Board, which we hope to announce in the near term, and will focus on bringing our financial controls and corporate governance to world-class standards as a leading net lease REIT.”
Eli mahdottoman isoja vahinkoja itse liiketoiminnalle ei skandaalista huolimatta syntynyt, ja tämä myös näkyy nyt osakekurssin suotuisassa kehityksessä viime aikoina. Koska nyt julkistettiin vasta 2014/Q3 tulos, niin osinkopolitiikka ei kuitenkaan ole vielä tiedossa. Todennäköisesti osingot tulevat olemaan pienempiä kuin aiemmin (ennen jopa 10% luokkaa!), mutta tänään tulleiden tietojen mukaan ARCP:n tulevaisuus näyttää ihan hyvältä, eikä tämä ostos kaduta minua enää. Mielenkiinnolla odottelen osingon julkistamista.
tiistai 24. helmikuuta 2015
Osto: VNQI
Tänään salkku sai taas lisää täytettä, vaikka tarkoitus onkin ollut kasvattaa käteiskassaa. Ostin tänään noin puolentoista tuhannen dollarin potin Vanguard Global ex-US Real Estate ETF:ää (VNQI, kts. esittelysivu).
Tähän alkuun Morningstarin kuvailu VNQI:stä:
"Vanguard Global ex-US Real Estate ETF offers the most-diversified, lowest-cost exposure to real estate securities from 35 countries around the world, excluding the United States. It is the only international real estate ETF to also include emerging-markets stocks (accounting for 17% of the portfolio). U.S. real estate companies account for less than half of the world's total real estate market cap, which makes the international firms tracked by VNQI an important component of a diversified investment in real estate."
VNQI on siis ETF joka sijoittaa kiinteistösijoitysyrityksiin sekä REIT-rahastoihin ympäri maailman (kts. myös aiempi merkintäni REIT -teemasta).
VNQI on Vanguardin tuote ja jenkkimarkkoinoille sijoittavan VNQ-ETF:n "veli". VNQ sijoittaa pelkästään USA:n kiinteistömarkkinoille, kun taas VNQI hajauttaa globaalisti, ml. kehittyvät markkinat. Näillä kahdella ETF:llä saakin kätevästi hajautettua globaalisti kiinteitösektorille. VNQI:ssä on esimerkiksi Suomesta mukana Spondaa, Technopolista ja Cityconia.
Vanguardille tyypillistä on kustannustehokkuus - näin myös VNQI:n tapauksessa. Expence ratio on 0,27%, jota halvempaa ei tästä kategoriasta löydy. Lisäksi kun hajautus on kohdallaan, on VNQI mielestäni mainio tuote pitkään salkkuun. Osinkoa tämä ETF maksaa tällä hetkellä n. 4%.
Ostohetki VNQI:n osalta on mielestäni nyt kohtuulisen hyvä. EKP jatkaa elvytystään, ja samanlaista liikehdintää on muuallakin maailmalla. Näin ollen kiinteistömarkkinat tulevat saamaan jonkinlaista tukea alhaisista korkotasoista. Toisaalta VNQ:ta en ostaisi tässä markkinatilanteessa, nyt kun jenkkien kiinteistömarkkinat ovat nousseet erittäin pitkään ja voimakkaasti. VNQ:n ostamisen aika tulee kuitenkin eteen sitten kun aika on otollisempi, sillä ajatuksena on rakentaa VNQ:n ja VNQI:n varaan salkkuni "kiinteistösijoituspalikka". Esimerkiksi 5% pidemmällä aikavälillä tässä kategoriassa voisi olla asiallinen siivu (lisäksi minulla on ARCP-REIT:iä).
Tähän alkuun Morningstarin kuvailu VNQI:stä:
"Vanguard Global ex-US Real Estate ETF offers the most-diversified, lowest-cost exposure to real estate securities from 35 countries around the world, excluding the United States. It is the only international real estate ETF to also include emerging-markets stocks (accounting for 17% of the portfolio). U.S. real estate companies account for less than half of the world's total real estate market cap, which makes the international firms tracked by VNQI an important component of a diversified investment in real estate."
VNQI on siis ETF joka sijoittaa kiinteistösijoitysyrityksiin sekä REIT-rahastoihin ympäri maailman (kts. myös aiempi merkintäni REIT -teemasta).
VNQI on Vanguardin tuote ja jenkkimarkkoinoille sijoittavan VNQ-ETF:n "veli". VNQ sijoittaa pelkästään USA:n kiinteistömarkkinoille, kun taas VNQI hajauttaa globaalisti, ml. kehittyvät markkinat. Näillä kahdella ETF:llä saakin kätevästi hajautettua globaalisti kiinteitösektorille. VNQI:ssä on esimerkiksi Suomesta mukana Spondaa, Technopolista ja Cityconia.
Vanguardille tyypillistä on kustannustehokkuus - näin myös VNQI:n tapauksessa. Expence ratio on 0,27%, jota halvempaa ei tästä kategoriasta löydy. Lisäksi kun hajautus on kohdallaan, on VNQI mielestäni mainio tuote pitkään salkkuun. Osinkoa tämä ETF maksaa tällä hetkellä n. 4%.
Ostohetki VNQI:n osalta on mielestäni nyt kohtuulisen hyvä. EKP jatkaa elvytystään, ja samanlaista liikehdintää on muuallakin maailmalla. Näin ollen kiinteistömarkkinat tulevat saamaan jonkinlaista tukea alhaisista korkotasoista. Toisaalta VNQ:ta en ostaisi tässä markkinatilanteessa, nyt kun jenkkien kiinteistömarkkinat ovat nousseet erittäin pitkään ja voimakkaasti. VNQ:n ostamisen aika tulee kuitenkin eteen sitten kun aika on otollisempi, sillä ajatuksena on rakentaa VNQ:n ja VNQI:n varaan salkkuni "kiinteistösijoituspalikka". Esimerkiksi 5% pidemmällä aikavälillä tässä kategoriassa voisi olla asiallinen siivu (lisäksi minulla on ARCP-REIT:iä).
torstai 16. lokakuuta 2014
Osto x 4: RWX, ARCP, Sponda, Cargotec
Pörssit ympäri maailmaa näyttävät verenpunaisia lukemia. Mm. Euroopassa pörssit ovat laskeneet 8 päivää putkeen ja lasku on ollut jyrkkää. Taustalla ovat monenlaiset pelot, mukaanlukien USA:n ja Euroopan talouksien vaikeudet, keskuspankkien toimet tai niiden puute, Ukrainan tilanne ja Ebola.
Asiaan ei voi muuta todeta, kuin että "tämä juttu on niin nähty". Kriisejä markkinoilla tulee aina, ja silloin kun kriisejä tulee, on pitkäjänteisen sijoittajan iskun paikka. Isompia markkinaromahduksia tulee harvemmin, suurinpiirtein 1-2 vuosikymmenen aikana. Edellinen tapahtui 2008-2009 ja tämän jälkeen on ollut nousua johon on toki sisältynyt pienempiä markkinaheilahteluita. Uskon, että tämä viime viikkojen laskettelu on myös tällainen pienempi heilahdus, josta tullaan nousemaan viimeistään keskuspankkien tukemana ylemmäs, ainakin keskipitkällä aikavälillä. En siis odota isoa kriisiä vielä, sillä keskuspankkien "piikit ovat auki" ja kunnon tuottoa saa edelleen vain riskisistä sijoitusinstrumenteista, jolloin raha palautunee halventuneisiin osakkeisiin lähiaikoina.
Koska oma näkemykseni asiasta on vahva, tein viimeisen vuorokauden aikana peräti neljä eri ostoa. Tämä on harvinaisen iso panostus minulta näin lyhyen ajan sisällä, mutta olen tottunut toimimaan vahvasti silloin kun koen ostopaikan olevan hyvä. Tässä ostot lyhyesti (2 ensimmäistä eilen illalla, toiset 2 tänään puolen päivän jälkeen):
1) SPDR Dow Jones International Real Estate ETF (tikkeri RWX): RWX on ETF, joka sijoittaa kansainvälisiin kiinteistösijoitusyhtiöihin eli REIT:eihin. REIT-sijoittaminen on pyörinyt ajatuksissa pidempäänkin, ja nyt markkinoiden notkahdettua halusin mukaan ETF-tyylillä laajasti hajauttaen, mutta kuitenkin jättäen pois jenkkimarkkinat jotka ovat nousseet pitkään ja varsin lineaarisesti. Idea tuli edellisen blogimerkinnän keskustelun kautta, eli kiitos vinkistä Poro! RWX voitti minulla vertailussa muut samaan universumiin sijoittavat ETF:t, koska sen jakauma vaikutti tasapainoisimmalta (muissa oli mm. enemmän Japania), sillä on paljon omistajia (eli vaihdantaa riittää) ja SPDR on muutenkin hyvämaineinen toimija. RWX:n hankintahinta oli tasan 40 dollaria.
2) American Realty Capital Properties (tikkeri ARCP): ARCP on kohtuullisen hiljattain (2011) jenkeissä perustettu REIT ja se on noussut nopeasti suurimmaksi "net lease REIT:iksi" mm. yritysostojen kautta ja se maksaa varsin reippaita osinkoja (osinkoprosentti tällä hetkellä 8,6 %). Kurssi on heilahdellut villisti ja koin että eilisen illan kurssilla oli hyvä tulla mukaan. ARCP on tavallaan edellä mainitun, hyvin hajautetun RWX:n vastakohta vielä vaatimattomassa REIT-valikoimassani. ARCP:n hankintahinta oli 11,62 dollaria.
3) Sponda: Pari viikkoa sitten tein suunnitelman osakkeista, joita ostan lisää jos markkinat laskevat (kts. merkintä). VW:tä ehdinkin jo ostaa ja nyt toteutin sitten lisäoston Spondaan. Spondan hankintahinta oli 3,27 euroa.
4) Cargotec: Cargotec on ollut salkussani syklinen jokerikortti. Cargotecin kurssi on laskenut varsin rajusti aivan viime viikkoina, ja tähän liittyen erinäisiltä tahoilta on alkanut kuulua kommentteja kurssilaskun "perusteettomuudesta" (kts. esim. Arvopaperin kirjoitus viikon takaa). Opportunisti minussa heräsi ja yritin tämän päivän ostolla poimia kurssia mahdollisesti läheltä vuoden pohjia. Aika näyttää miten onnistuin. Cargotecin hankintahinta oli 20,68 euroa.
Näiden ostojen myötä käteiskassa on ainakin väliaikaisesti tiukilla. Jos lasku jatkuu oikeasti vielä erittäin rajuna, niin sitten käteistä on haalittava jostain lisää. Seurataan tilannetta - elämme mielenkiintoisia aikoja!
Asiaan ei voi muuta todeta, kuin että "tämä juttu on niin nähty". Kriisejä markkinoilla tulee aina, ja silloin kun kriisejä tulee, on pitkäjänteisen sijoittajan iskun paikka. Isompia markkinaromahduksia tulee harvemmin, suurinpiirtein 1-2 vuosikymmenen aikana. Edellinen tapahtui 2008-2009 ja tämän jälkeen on ollut nousua johon on toki sisältynyt pienempiä markkinaheilahteluita. Uskon, että tämä viime viikkojen laskettelu on myös tällainen pienempi heilahdus, josta tullaan nousemaan viimeistään keskuspankkien tukemana ylemmäs, ainakin keskipitkällä aikavälillä. En siis odota isoa kriisiä vielä, sillä keskuspankkien "piikit ovat auki" ja kunnon tuottoa saa edelleen vain riskisistä sijoitusinstrumenteista, jolloin raha palautunee halventuneisiin osakkeisiin lähiaikoina.
Koska oma näkemykseni asiasta on vahva, tein viimeisen vuorokauden aikana peräti neljä eri ostoa. Tämä on harvinaisen iso panostus minulta näin lyhyen ajan sisällä, mutta olen tottunut toimimaan vahvasti silloin kun koen ostopaikan olevan hyvä. Tässä ostot lyhyesti (2 ensimmäistä eilen illalla, toiset 2 tänään puolen päivän jälkeen):
1) SPDR Dow Jones International Real Estate ETF (tikkeri RWX): RWX on ETF, joka sijoittaa kansainvälisiin kiinteistösijoitusyhtiöihin eli REIT:eihin. REIT-sijoittaminen on pyörinyt ajatuksissa pidempäänkin, ja nyt markkinoiden notkahdettua halusin mukaan ETF-tyylillä laajasti hajauttaen, mutta kuitenkin jättäen pois jenkkimarkkinat jotka ovat nousseet pitkään ja varsin lineaarisesti. Idea tuli edellisen blogimerkinnän keskustelun kautta, eli kiitos vinkistä Poro! RWX voitti minulla vertailussa muut samaan universumiin sijoittavat ETF:t, koska sen jakauma vaikutti tasapainoisimmalta (muissa oli mm. enemmän Japania), sillä on paljon omistajia (eli vaihdantaa riittää) ja SPDR on muutenkin hyvämaineinen toimija. RWX:n hankintahinta oli tasan 40 dollaria.
2) American Realty Capital Properties (tikkeri ARCP): ARCP on kohtuullisen hiljattain (2011) jenkeissä perustettu REIT ja se on noussut nopeasti suurimmaksi "net lease REIT:iksi" mm. yritysostojen kautta ja se maksaa varsin reippaita osinkoja (osinkoprosentti tällä hetkellä 8,6 %). Kurssi on heilahdellut villisti ja koin että eilisen illan kurssilla oli hyvä tulla mukaan. ARCP on tavallaan edellä mainitun, hyvin hajautetun RWX:n vastakohta vielä vaatimattomassa REIT-valikoimassani. ARCP:n hankintahinta oli 11,62 dollaria.
3) Sponda: Pari viikkoa sitten tein suunnitelman osakkeista, joita ostan lisää jos markkinat laskevat (kts. merkintä). VW:tä ehdinkin jo ostaa ja nyt toteutin sitten lisäoston Spondaan. Spondan hankintahinta oli 3,27 euroa.
4) Cargotec: Cargotec on ollut salkussani syklinen jokerikortti. Cargotecin kurssi on laskenut varsin rajusti aivan viime viikkoina, ja tähän liittyen erinäisiltä tahoilta on alkanut kuulua kommentteja kurssilaskun "perusteettomuudesta" (kts. esim. Arvopaperin kirjoitus viikon takaa). Opportunisti minussa heräsi ja yritin tämän päivän ostolla poimia kurssia mahdollisesti läheltä vuoden pohjia. Aika näyttää miten onnistuin. Cargotecin hankintahinta oli 20,68 euroa.
Näiden ostojen myötä käteiskassa on ainakin väliaikaisesti tiukilla. Jos lasku jatkuu oikeasti vielä erittäin rajuna, niin sitten käteistä on haalittava jostain lisää. Seurataan tilannetta - elämme mielenkiintoisia aikoja!
tiistai 14. lokakuuta 2014
Sijoitusidea: REIT-rahastot ja ETF:t
Sitä mukaa kun varallisuus kasvaa, tulee mietittyä hajoitusasioita tarkemmin. Moni sijoittaa kiinteistöihin, joka koetaan usein tasaista ja kohtuullisen turvallista tulovirtaa tarjoavaksi kohteeksi. Toisaalta asunnon hankkiminen, asunnon hallinnointi ja vuokralaisten etsiminen vievät oman aikansa ja näihin liittyy omat riskinsä ja vaivannäkönsä. Itse en ole esimerkiksi harkinnut sijoitusasunnon hankkimista, sillä koen asian tällä hetkellä liian vaivalloiseksi (tosin moni varmaan on tästä eri mieltä).
Joka tapauksessa, kiinteistösijoittamiselle on myös helpompi muoto tarjolla: REIT eli Real Estate Investment Trust. REIT on kiinteistösijoitusyhtiö, joka on useinmiten pörssilistattu. Suomen pörssissä on yksi tällainen, joka onkin monelle viimeaikoina OMX-H:n pörssilistauksia seuranneelle tuttu: Orava asuinkiinteistörahasto.
Tärkeää on tiedostaa että REIT:ejä koskee oma lainsäädäntönsä ja tämä vaikuttaa paljolti siihen miten sijoittaminen REIT:eihin toimi. Käytännössä REIT-rahastot maksavat suuria osinkoja (jopa yli 10% vuodessa) ja osingonmaksu tapahtuu kuukausittain tai vähintään kvartaaleittain. Tästä syystä REIT-sijoittaminen muistuttaa sijoitusasunnon omistamista vuokralaisineen, mutta mukaan pääsee pienilläkin summilla. Keskeiset seikat (suomen lainsäädännössä) ovat seuraavat:
Joka tapauksessa, kiinteistösijoittamiselle on myös helpompi muoto tarjolla: REIT eli Real Estate Investment Trust. REIT on kiinteistösijoitusyhtiö, joka on useinmiten pörssilistattu. Suomen pörssissä on yksi tällainen, joka onkin monelle viimeaikoina OMX-H:n pörssilistauksia seuranneelle tuttu: Orava asuinkiinteistörahasto.
Tärkeää on tiedostaa että REIT:ejä koskee oma lainsäädäntönsä ja tämä vaikuttaa paljolti siihen miten sijoittaminen REIT:eihin toimi. Käytännössä REIT-rahastot maksavat suuria osinkoja (jopa yli 10% vuodessa) ja osingonmaksu tapahtuu kuukausittain tai vähintään kvartaaleittain. Tästä syystä REIT-sijoittaminen muistuttaa sijoitusasunnon omistamista vuokralaisineen, mutta mukaan pääsee pienilläkin summilla. Keskeiset seikat (suomen lainsäädännössä) ovat seuraavat:
- REIT:it ovat verovapaita osakeyhtiöitä, jotka sijoittavat pääsääntöisesti vuokra-asuntoihin (80 % varoista tulee olla sijoitettu näihin)
- Tuloista 80 %:in pitää muodostua vuokratuotoista
- Velkaa rahastolla saa olla enintään 80 % suhteessa sijoitusten arvoon
- Rahasto ei maksa tuotoistaan veroa, vaan jakaa tuoton sijoittajille
- Rahaston on maksettava osinkoina 90 % tuotoistaan
- REIT-osinko on kokonaan veronalaista (eli useimmille 30 %)
- Orava asuinkiinteistörahasto, jonka hankkimista pohdin jo sen tullessa pörssiin (kts. merkintä). En kuitenkaan hankkinut sitä, sillä tulonmuodostuslogiikka epäilytti ja listaushinnasta tultiin nopeasti nelisenkymmentä prosenttia ylöspäin. Aivan viime aikoina Oravan osake on pudonnut alaspäin ja vuotuinen osinkotuotto pyörii yli 8% kieppeillä. Jos en nyt vielä lähde ostoksille, niin ainakin pidän silmällä Oravan osakekurssin kehitystä.
- Realty Income on liikekiintestöjä omistava REIT, jonka luonnehdinta kuuluu näin "the Monthly Dividend Company, has a 44-year track record of paying dependable monthly dividends." Kuulostaa hyvältä, vai mitä? Tasaista osinkotuloa saatavilla nousevalla trendillä. Ja viime vuosina osakkeen hinta on pyörinyt melko samoilla tasoilla. Listattu NYSE:ssä, tikkeri "O".
- American Realty Capital Properties. Uudempi liikekiinteistöihin sijoittava REIT, joka on maksanut korkeahkoja osinkotuottoja. Osakkeen hinta on laskenut viime aikoina merkkitävästi. Tämäkin REIT on listattu NYSE:ssä, tikkeri "ARCP". Sain tämän ja yllä mainitun idean Arvopaperista, jossa oli juttuja REIT-rahastoista
sunnuntai 22. syyskuuta 2013
Orava uutuutena pörssiin
Uudessa Arvopaperissa kerrottiin, että kotimainen pörssimme saa pitkästä aikaa taas uutta sisältöä, kun Suomen ensimmäinen REIT-rahasto listautuu pörssiin syksyn aikana. Kyseessä on Orava Asuntorahasto, jonka ideana on tuottaa sijoittajilleen sekä vuokratuottoa että arvonnousua.
REIT-rahasto on tarkasti säännelty sijoitusmuoto. REIT lyhenne tulee sanoista Real Estate Investment Trust. Suomessa tämä tarkoittaa seuraavanlaista sijoitusmuotoa:
Orava tulee maksamaan osinkoja neljä kertaa vuodessa. Tämä muistuttaa enemmän jatkuvaa vuokratuloa, kuin kotimaisten pörssiyhtiöiden tapa maksaa osinkoja vain kerran vuodessa. Osingoista joutuu toisaalta maksamaan veroa täydet 30 %, sillä verotuksellisesti REIT-tuloja verrataan "tavallisiin" vuokratuloihin.
Vuokran lisäksi toinen komponentti joka vaikuttaa sijoittajan tuottoihin on tietysti Oravan omistaman asuntosalkun hintakehitys ja asuntojen myynnit. Oravalla on asuntoja yhteensä 500, ja ne sijoittuvat eri puolelle Suomea (puolet markkina-arvosta pääkaupunkiseudulla). Keskeinen idea on skaalaetujen hyödyntäminen: Orava ostaa taloja kokonaisena, jolloin se saa 10-30 % "tukkualennuksen", ja myy niitä yksittäin aikanaan markkinahintaan.
Jos asuntojen hinnat laskevat, tulee osakkeen hinta reagoimaan tähän - ja päinvastoin. Pitkäaikaiselle sijoittajalle tällä on vähemmän merkitystä, jos vuokratuotot juoksevat joka tapauksessa kvartaaleittain. Asuntomarkkinoiden mahdollinen jäähtyminen Suomessa on tästä huolimatta seikka, joka sijoittajan kannattaa ottaa huomioon.
Itse aion sijoittaa Oravaan tänä vuonna heti listautumisen jälkeen ja mahdolliset lisäsijoitukset seuraavat tulevina vuosina osakekurssin kehityksen huomioiden. Orava tarjoaa kätevän mahdollisuuden asuntosijoittamiseen ja aion sen myös käyttää. Uskon, että moni muukin kotimainen sijoittaja tulee tähän mahdollisuuteen tarttumaan.
EDIT: Tarkemman tutkimuksen jälkeen Oravan kulurakenne näyttää varsin haastavalta (kiitos kommentoijille), joten ihan suoraan en lähde tähän sijoittamaan. Parempi ensin katsoa miten listaus menee ja minkälaiseksi hallinnointipalkkiot suhteessa vuokratuottoihin muodostuvat. Ideana tämä on loistava, joten toivon että kulurakenteesta tulee reilu sijoittajia kohtaan.
REIT-rahasto on tarkasti säännelty sijoitusmuoto. REIT lyhenne tulee sanoista Real Estate Investment Trust. Suomessa tämä tarkoittaa seuraavanlaista sijoitusmuotoa:
- REIT:it ovat verovapaita osakeyhtiöitä, jotka sijoittavat pääsääntöisesti vuokra-asuntoihin (80 % varoista tulee olla sijoitettu näihin)
- Tuloista 80 %:in pitää muodostua vuokratuotoista
- Velkaa rahastolla saa olla enintään 80 % suhteessa sijoitusten arvoon
- Rahasto ei maksa tuotoistaan veroa, vaan jakaa tuoton sijoittajille
- Rahaston on maksettava osinkoina 90 % tuotoistaan
Orava tulee maksamaan osinkoja neljä kertaa vuodessa. Tämä muistuttaa enemmän jatkuvaa vuokratuloa, kuin kotimaisten pörssiyhtiöiden tapa maksaa osinkoja vain kerran vuodessa. Osingoista joutuu toisaalta maksamaan veroa täydet 30 %, sillä verotuksellisesti REIT-tuloja verrataan "tavallisiin" vuokratuloihin.
Vuokran lisäksi toinen komponentti joka vaikuttaa sijoittajan tuottoihin on tietysti Oravan omistaman asuntosalkun hintakehitys ja asuntojen myynnit. Oravalla on asuntoja yhteensä 500, ja ne sijoittuvat eri puolelle Suomea (puolet markkina-arvosta pääkaupunkiseudulla). Keskeinen idea on skaalaetujen hyödyntäminen: Orava ostaa taloja kokonaisena, jolloin se saa 10-30 % "tukkualennuksen", ja myy niitä yksittäin aikanaan markkinahintaan.
Jos asuntojen hinnat laskevat, tulee osakkeen hinta reagoimaan tähän - ja päinvastoin. Pitkäaikaiselle sijoittajalle tällä on vähemmän merkitystä, jos vuokratuotot juoksevat joka tapauksessa kvartaaleittain. Asuntomarkkinoiden mahdollinen jäähtyminen Suomessa on tästä huolimatta seikka, joka sijoittajan kannattaa ottaa huomioon.
Itse aion sijoittaa Oravaan tänä vuonna heti listautumisen jälkeen ja mahdolliset lisäsijoitukset seuraavat tulevina vuosina osakekurssin kehityksen huomioiden. Orava tarjoaa kätevän mahdollisuuden asuntosijoittamiseen ja aion sen myös käyttää. Uskon, että moni muukin kotimainen sijoittaja tulee tähän mahdollisuuteen tarttumaan.
EDIT: Tarkemman tutkimuksen jälkeen Oravan kulurakenne näyttää varsin haastavalta (kiitos kommentoijille), joten ihan suoraan en lähde tähän sijoittamaan. Parempi ensin katsoa miten listaus menee ja minkälaiseksi hallinnointipalkkiot suhteessa vuokratuottoihin muodostuvat. Ideana tämä on loistava, joten toivon että kulurakenteesta tulee reilu sijoittajia kohtaan.
Tilaa:
Blogitekstit (Atom)