Kiitos Invesco - ja näin minusta tuli Teslan, Nion ja Plug Powerin (taas) omistaja

Yksi parhaiten tuottaneista ETF:istäni on ollut PZD, eli Invesco Cleantech ETF. Kyseessä on yksi pitkäaikaisimmista sijoituksistani - tein ensimmäisen merkinnän vuonna 2011.

Erityisesti viimeisen vuoden aikana cleantech on ottanut hurjan loikan ylöspäin. Minulla on varallisuutta tässä n. 30k, eli tämä on yksi isoimmista sijoituksistani.

PZD oli hieno ETF. Siellä oli top-5 holdingsissa hienoja yrityksiä: Umicore, Johnson Controls, Trimble, Cree & Novozymes.

Nyt sitten jostain tuntemattomasta syystä ETF:ää hallinnoiva Invesco vaihtoi (maaliskuun 24. päivä) ETF:n nimeä ja indeksiä (kts. uutinen).

Uusi nimi on Invesco MSCI Sustainable Future ETF. Uusi tikkeri on maapallon pelastamista kuvaava ERTH.

Katsoin kauhulla uutta yritysjakaumaa, ja sieltähän löytyi juuri mitä odotinkin. TOP-10:stä löytyy mm:

• Tesla
• Nio
• Plug Power
• Digital Realty Trust
• Vestas Wind

Erittäin tunnettuja ja suuring osa valitettavan hypetettyjä nimiä... Koska nämä ovat painoilla 3-6% ETF:ssä, tarkoittaa tämä sitä että minä nyt sitten omistan suoraan Teslaa, Nioa ja Plug Poweria n. 1500 eurolla kutakin. Eihän siinä mitään jos nämä jatkavat "ikuista" nousuaan. Mutta pelkäänpä että näin ei välttämättä käy ja olisin todellakin pitänyt mieluummin entisen PZD-ETF:n sijoituksineen.

Poiskaan tätä ei viitsisi myydä, koska verovaikutukset olisivat tosi suuret. Lisäksi ERTH on listattu NYSE:en joten tätä ei saa suomalainen yksityissijoittaja ostettua lisää. Jääkööt salkkuun siis.

Nyt kiinnostaisi selvittää, että mitä vaihtoehtoja löytyy cleantech sektorilta, jos haluan joskus jatkossa tehdä ETF-sijoituksia vähän vähemmän "hypemäiseen" indeksiin. Ideoita otetaan vastaan!

iShares Global Clean Energy ETF (IQQH) on ilmeisesti yksi vaihtoehto ja sitää saa Xetrasta. Tässäkin on isoimpina sijoituksina Plug Poweria ja Vestasia...

Toinen vaihtoehto minkä bongasin on paremmin hajautettu Invesco Global Clean Energy (G1CE). Vaikka tällä on sama nimi, niin vertailuindeksi on eri ja sekä maantieteellinen että yrityksien välinen hajautus näyttää paremmalta.

Kaikki clean energy -ETF:t ovat juuri nyt toki tosi kalliita, eli en varmaan tähän asiaan reagoi lyhyellä tähtäimellä mitenkään.

Osto: PZD

Kesälomarahat tulivat tänään tilille, joka olikin hyvä syy laittaa ne samantien kiertoon :)

Tänä kesänä olen nauttinut muiden suomalaisten mukana mahtavasta suvisäästä ja ihaillut kaunista luontoa sekä mökiltä että kaupungista käsin. Puhdas luontomaisema onkin hyvä aasinsilta tänään tekemääni sijoitukseen: ostin reilun erän PowerShares Cleantech Portfolio -ETF:ää (tikkeri PZD). PZD sijoittaa laajalle skaalalle eri cleantech-sektorin yrityksiin ja on kulurakenteeltaan kohtuullinen (TER 0,74 %), varsinkin ottaen huomioon sen aktiivista salkunhoitoa muistuttavan portfoliorakenteen. Alkuperäinen sijoitusajatus PZD:hen liittyen vuodelta 2011 löytyy tästä.

PZD on tyypillisesti ollut korkean betan sijoitus, eli se heiluu ylös ja alas muuta osakemarkkinaa voimakkaammin. Puhtaan energian alueelle vaikuttaa myös politiikka, ja välillä PZD:ssä onkin ollut erityisen hyviä ostonpaikkoja. Alla olevasta kuviosta näkyy PZD:n (sininen viiva) ja S&P 500 -indeksin (punainen viiva) välinen suhde viimeisen reilun viiden vuoden ajalta. Tällä hetkellä PZD on vaihteeksi tappiolla S&P 500:aan nähden, joten käytin nyt tilaisuuden lisäostoon.

Olen asettanut PZD:n osuuden tavoiteallokaatiossani kymmeneen prosenttiin ja tämän päiväinen sijoitus nostaa sen lähelle tätä. Seuraava lisäosto ei liene tulossa ihan lähiaikoina, ellei cleantech-markkina jostain syystä tarjoa vielä parempia ostopaikkoja.

Osto: PZD

Aiemmin tänä vuonna pohdiskelin PZD-ETF:n (Cleantech Portfolio) lisäystä. Tänään salkkuun tuli hankittua kohtuullinen määrä lisää alle 22 dollarin kpl-hintaan, joka oli tähän mennessä halvin erä kyseistä ETF:ää.

Miksi sitten PZD juuri nyt, kun eurokriisi puskee päälle ja cleantech yleisestikään ei ole maailmantaloudessa kovin pop? Vastaus on, että juuri näistä syistä. PZD:n kurssi on nimittäin historiallisesti varsin alamaissa verrattuna vaikkapa S&P 500 indeksiin (kts. kuviot 5 vuoden ja 1 vuoden kehityksestä verrattuna S&P 500:aan.

Ylempänä olevasta viiden vuoden käyrästä näkyy, että PZD on tyypillisesti ollut "korkean betan" sijoitus, sillä se on noussut ja laskenut nopeammin kuin S&P 500. Viimeisen vuoden aikana PZD on kuitenkin jäänyt kuitenkin indeksille todella merkittävästi. Miinusta on tullut vuodessa n.25 %, kun S&P 500 on vuoden takaisissa lukemissa.

Sijoitusmaailmassa tuotoilla on tapana palautua takaisin kohti keskituottoja tietyllä aikavälillä. Cleantech-sektori oli ennen finanssikriisiä ehkä jopa pienessä kuplassa, mutta tällä hetkellä se näyttäisi olevan ennemminkin alamaissa. Mielestäni nyt oli siis sopiva hetki lisätä nimenomaan PZD:tä salkkuun.

Mitä cleantechin alisuoritumiseen yleisesti tulee, niin hiljattain asiasta on kirjoitettu myös täällä. Kyseisessä artikkelissa ounastellaan tuulien kääntymistä pikkuhiljaa takaisin cleantech-sektorin suosioksi. Viime aikaiset euroalueen kasvupolitiikkapuheet voi myös tulkita tästä näkökulmasta lupaaviksi, sillä mahdollisista talouskasvun elvytysrahoista osa valunee cleantech-sektorille.

Ja mitä tapahtuikaan cleantechille?

Puhtaan energian ja -teknologian, eli "cleantechin" piti olla seuraava IT-yritysten buumiin verrattavissa oleva sijoituskohde. Vuosina 2006 ja 2007 into cleantechiin oli ylimmillään ja hallitukset lupasivat tukiaisia reilulla kädellä. Sijoittajat ryntäsivät suurina joukkoina investoimaan aurinko-, tuuli- ynnä muihin puhtaan energian yrityksiin. Sijoittamalla cleantechiin voisi tehdä moraalisesti oikean valinnan, joka myös tarjoaisi muhkeita tuottoja tulevaisuudessa. Onhan kyseessä kuitenkin kaikkien meidän yhteinen tulevaisuus, eikö niin?

Kovin ruusuisesti cleantech ei ole sijoittajia kuitenkaan kohdellut. Wired-lehden artikkeli "Why the Clean Tech Boom Went Bust" -tiivistää ongelman mainiosti liittyen eri cleantechin muotoihin. Pääongelma on se, että cleantech ei ole oikeasti kilpailukykyistä verrattuna muihin energian tuotantotapoihin, varsinkin kun talouskriisit ovat laskeneet "likaisen" energian hintaa. Toinen ongelma erityisesti sijoittajan kannalta on se, että kilpailun kiristyessä olemassa olevien cleantech-firmojen katteet heikkenevät. Näin on käynyt esimerkiksi jenkkiläisille aurinkopaneelituottajille. Konkursseiltakaan ei ole vältytty (kts. esim. Solyndra Wired-lehden artikkelissa).

Kaikesta tästä cleantech-pessimismistä huolimatta olen itse sijoittanut pienen osan salkusta tälle sektorille. Valintani sijoitusinstrumentiksi on PowerShares Cleantech Portfolio -ETF (kts. aiempi kirjoitukseni aiheesta). Tämän ETF:n (PZD) etuna on se, että se sijoittaa globaaliin cleantech portfolioon pelkän USAn sijaan. Tällä pystytään kiertämään jenkkivalmistajien kilpailukyvyn heikkeneminen kiinalaisiin kilpailijoihin verrattuna ainakin osittain. Toinen etu PZD:ssä on se, että se hajauttaa puhtaan energian yritysten lisäksi myös energiatehokkuuteen liittyviin ratkaisuihin, jotka eivät ole niin riippuvaisia tietyistä energialähteistä.

Tulen todennäköisesti lisäämään tämän vuoden aikana yhden merkittävän erän PZD:tä salkkuun jossain vaiheessa. Energiantuotannon tulevaisuus on kuitenkin cleantechin käsissä, ja tähän sijoittavalle on tiedossa tuottoja ennemmin tai myöhemmin!

Markkinat laskussa, ostot jatkuvat

Mitä pidempään markkinoiden alennustila jatkuu, sitä enemmän tekee mieli ostoksille. Kun ajattelee pitkää aikavälilä, on nimittäin parempi painottaa ostoksia huonoille kuin hyville ajoille. Tämä (tosi)asia painaa takaraivossani sen verran, että lisäsijoituksien tekemistä joutuu suorastaan pidättelemään! Ajat voivat toki olla jatkossa vielä huonompia, mutta sitten ei auta muu kuin jatkaa vahvistettua osto-ohjelmaa.

Tällä kertaa lisäsin entisten omistuksien lisäksi Cleantech Portfolio ETF:ää (PZD) vähän ennen markkinoiden sulkeutumista eilen. Kyseinen ETF on laskenut parikymmentä prosenttia edellisestä ostohetkestä ja se yleisestikin näyttää sekä laskevan että nousevan varsin voimakkaasti verrattuna isoihin indekseihin (esim. S&P 500). Tämä johtunee ETF:n syklisestä ja kasvuosaketyyppisestä painotuksesta (lisätietoja PZD:n esitteestä).

Puhtaasta energiasta puhtaaseen teknologiaan

Vaihdoin tänään clean energy sijoitukseni iShares S&P Global Clean Energy (IQQH) ETF:stä suurinpiitein vastaavaan summaan Powershares Cleantech Portfolio (PZD) ETF:ää.

IQQH:n sisältämien puhtaan energian (mm. aurinko- ja tuulivoima) yhtiöiden kurssikehitys on ollut varsin laahaavaa viimeisen parin vuoden. Olen odotellut rauhassa josko clean energy sektori alkaisi toipua laman pohjilta. Tätä ei kuitenkaan ole tapahtunut, eikä ole välttämättä näköpiirissä ihan heti. Alalla tarjonta (=yritysten&tuotteiden määrä) on nousussa, mutta maailmantalous keskittyy tällä hetkellä muihin teemoihin. Ilmastokokouksetkin ovat menneet enemmän tai vähemmän penkin alle. Tästä huolimatta pitkällä aikavälillä puhtaan energian teema on erittäin kiinnostava, mutta IQQH on sijoitusmielessä ehkä lopulta liian kapea väline tähän tarkoitukseen.

PZD hajauttaa koko ns. puhtaan teknologian skaalalle (cleantech), kun IQQH keskittyy vain puhtaaseen energiaan (clean energy). Cleantech sisältää myös puhtaan energian teeman (mm. aurinko- ja tuulivoima), mutta tämän lisäksi myös suuren määrän muita energian ja resurssien hyötykäytön tehostamiseen liittyviä sektoreita. Tämä parantaa sekä ETF:n hajautusta, että mahdollisia tuottoja - puhtaan teknologian trendistä kun eivät välttämättä hyödy ainoastaan energiatuottajat.

Itseasiassa viime aikoina suurilla aurinko- ja tuulienergiayrityksillä on mennyt varsin huonosti, sillä Aasiasta ilmestyy jatkuvasti uusia alan yrityksiä jotka painavat hintoja alas. Tässä mielessä pelkästään energiayhtiöihin sijoittaminen ei välttämättä ole oikea ratkaisu, vaan PZD:n tyyppinen portfolio voi pärjätä paremmin pitkällä aikavälillä (kts. indeksin ylläpitäjän kommentit tähän liittyen). PZD:n toimialajakauma näyttää tällä hetkellä seuraavalta:

- ENERGY: Generation & Equipment 22.2%

- ENERGY: Clean Fuels & Energy Storage 4.5%

- ENERGY TRANSMISSION: Grid-level power controls, hardware, etc. 7.1%

- LOCAL ENERGY: Controls, efficiency products & services 14.0%

- WATER 11.3%

- ENVIRONMENTAL QUALITY 7.0%

- INDUSTRIAL: Clean & efficient production 16.8%

- ADVANCED MATERIALS 6.0%

- TRANSPORT TECHNOLOGY 7.9%

- AGRICULTURE & NUTRITION 3.2%

PZD:n maajakaumasta suurinpiirtein puolet sijoittuu jenkkilään ja puolet muualle maailmaan. Onpa siellä suomiväriäkin Vaisalan muodossa 0,4 % painolla.

Aika näyttää oliko vaihto järkevä, mutta tällä siis mennään.