Paluu perusasioiden äärelle: kk-sijoitukset edullisiin indeksi-ETF:iin

Osakeindeksit ja niihin sijoittavat ETF:ät ovat pitkäjänteisen sijoittajan salkun peruskiviä. Indeksiä tarkasti seuraava, matalakuluinen ETF on erinomainen sijoitustuote monesta syystä:

• Hajautus: Yhdellä ostoksella/merkintähinnalla saa satoja tai jopa tuhansia yrityksiä
• Edullisuus: Pienellä hallinnointipalkkiolla varustettu osakkeet uudelleensijoittava ETF on äärimmäisen edullinen sijoitustuote. Tällainen ETF voi tulla jopa edullisemmaksi kuin osakkeiden ostaminen ja osinkojen uudelleensijoittaminen itse (pl. ehkä osakesäästötili).
• Tuottavuus: Pitkässä juoksussa suurin osa sijoittajista häviää indeksille, toisin sanoen myös matalakuluiselle indeksirahastolle. Syynä tähän ovat hätäiset tai väärin ajoitetut ostot ja myynnit, sekä treidaamisesta seuraavat kulut ja verot. Indeksiä seuraavat matalakuluiset ETF:t voittavat myös keskimäärin aktiivisesti hallinnoidut rahastot.
• Ajankohtaisuus: Markkina-arvopainotetussa indeksirahastossa (vaikkapa S&P500 tai NASDAQ 100 -indeksiä seuraavassa) on mukana aina tietyillä kriteereillä johtavia yrityksiä. Hyvin menestyvät yritykset nousevat indekseihin mukaan ja myös saavat suuremman painon indekseissä, ja huonoille käy päinvastoin. Indeksiä omistavan sijoittajan ei tarvitse murehtia siitä, onko salkussa tämän vuosikymmenen voittajat. Ne kun käytännössä varmasti päätyvät indekseihin.

Kriittinen katsaus omaan salkkuuni kertoo koruttoman totuuden. Alla on kuvankaappaus Nordnetissa olevista salkuistani (jotka edustavat n. 80% kaikista sijoituksistani). Minulla on globaalisti hajautettu salkku joten vertailuindeksinä on tässä Dow Jones World. Kuvasta näkee että laajasti hajautetulla salkullani ei ylituottoa ei ole tullut lainkaan. Ei tosin alituottoakaan.

Mikään yllätys ei ole se, että hajautettu salkku seuraa aika tarkkaan indeksiä. Mutta tämä indeksituotto on saavutettu päivittäin osakemarkkinoita seuraamalla, osakkeita poimimalla (osakepoiminnat yli 50% salkusta!), blogia kirjoittamalla, talousmediaa lukiessa. Sanotaanko että joka päivä varmaan 1/2 - 1 tunti menee jollain tavalla talouteen ja markkinoihin perehtyessä. Ihan kiva harrastus, mutta ei nähtävästi luo mitään lisäarvoa :)

Voisin heittää tähän ajatuksen minkä moni muukin on sanonut jälkiviisaana. Kk-sijoittaminen vaikka S&P500 -ETF:ään tai vaihtoehtoisesti maailmanindeksiin olisi tuonut yhtä hyvän lopputuloksen tai itse asiassa paremmankin sillä jenkkimarkkinat ovat tarjonneet ylituottoa. Samalla olisi säästynyt valtavasti aikaa.

Toisaalta jos en olisi seurannut markkinoita ja alkanut kirjoittamaan blogia vuodesta 2009 lähtien, en usko että olisin sijoittanut niin paljon rahaa osakemarkkinoille. Voisi olla että koko salkkua ei olisi tai se olisi vain puolet nykyisestä. Kiinnostus markkinoista lisää kiinnostusta sijoittaa niille :)

Sen verran on näkemystä ja nöyryyttä kertynyt matkan varrella, että osaan myöntää itsestäänselvyyden: markkinoita on äärimmäisen vaikeaa voittaa osakepoiminnalla tai ajoittamalla. Itselleni se todennäköisesti ei ole mahdollista, koska käytän lopulta melko vähän aikaa asiaan.

Mitä tällä viisaudella (jonka tiesin toki jo vuonna 2008-2009 sijoitustoimintaa aloitellessa!) sitten tekisi? Itsestään selvää on että jatkan sijoittamista indeksi-ETF:iin. Nyt kuitenkin suuntaan kk-sijoitustoimintaa jatkossa enemmän perusasioihin: laajoihin, edullisiin indeksi-ETF:iin jotka sijoittavat osingot uudelleen. Muokkailin nyt 1500 e/kk -sijoitukset seuraavasti Nordnetiin (jokaiseen näistä 500e /kk):

• Xtrackers Euro STOXX 50 (DXET): Klassikko-ETF, ollut pitkään salkussa. Euroalueen 50 suurta yritystä. Kulut 0,09 % pa.
• iShares MSCI World Small Cap (IUSN): Kehittyneiden markkinoiden small cap -yrityksiä, jenkkipainotuksella. Kulut 0,35 % pa.
• Lyxor NASDAQ-100 - Acc (LYMS): Tämä tulee uutena salkkuun. Nasdaqin 100 suurinta yritystä, eli perussettiä (Apple, MSFT, Alphabet, Amazon, Tesla jne...). Näitä on hyvä olla salkussa hyvinä ja huonoina aikoina. Kulut 0,22 % pa.

Yllämainittujen lisäksi jatkan edelleen myös 500 e/kk sijoitusta Seligsonin Global Top 25 Pharma -rahastoon. Yhteensä siis 2000 e/kk tulee sijoituksia tehtyä. Kaiken järjen mukaan näitä ei kannattaisi laittaa välillä tauolle tai edes muokata mihinkään suuntaan. Keskiarvotuotto sieltä tulee kuitenkin vastaan :)

Kapitulaatio Suomessa & Euroopassa - täydennyksiä salkkuun & kk-suunnitelman viritystä

Suomen maariskiä hinnoitellaan nyt rajusti osakkeiden hintoihin. Kuten edellisissä postauksissa, jatkan ajatusta että nyt jos koskaan on oston paikka, jos uskotaan että Suomessa tehdään bisnestä jatkossakin. Toki jotkut Venäjään kytköksissä olevat osakkeet ovat ymmärrettävästi laskussa, mutta lasku koskee nyt suunnilleen jokaista yritystä joten on tässä ihan yleistä myyntipainetta.

Minulla on Suomi-salkku OP:ssa, ja välityspalkkio on 1% ostoerän koosta huolimatta. Tätä hyödyntäen tein n. 200 euron täsmälisäyksiä tänään seuraavasti:

• Kone: 47,34 e/kpl
• Huhtamäki: 28,31 e/kpl
• Wärtsilä: 8,89 e/kpl
• Enersense: 6,34 e/kpl

Näiden lisäksi tein oston myös jenkkipörssistä. Huikeasti kasvava pilvipalveluyritys Snowflake on pudonnut lähelle koronapohjia. Ostin n. 800 dollarin erän Snowflakea hintaan 211,9 USD/kpl.

Tämän päivän Heikkilä & Wilen Show:ssa oli muuten harvinaisen tasapainoista pohdiskelua tulevasta. Eurooppaa odottaa massiivinen investointibuumi erityisesti energiasiirtymän osalta. Siinä missä koronakriisi kiihdytti digimurrosta, Venäjän sotatoimet ja niitä seuraava irtikytkentä länsimarkkinoista kiihdyttävät energiamurrosta. Samalla myös muita markkinoita tullaan elvyttämään. 

Palautan nyt pitkästä aikaa Xtrackers EURO STOXX 50 -ETF:n kuukausisijoituksiin. Tämä on varsin edullinen tuote (0.10 % pa) ja sisältää Euroopan 50 suurinta yritystä. Jos Euroopassa alkaa sodan jälkeen klassinen jälleenrakennus ja varustautuminen, on isoilla firmoilla paljon töitä ja tuloja. Jatkossa ja nyt heti ensi maanantaista alkaen tähän menee 1000 e /kk. 500 euron potit menevät EMQQ ja IUSN -ETF:iin edelleen.

Kuukausisijoitusohjelman muokkausta - jatkossa 2000 e/kk

Koronapandemia jyllää ja alkaa näyttää siltä että taloudelliset vaikutukset ovat erittäin merkittävät globaalisti. Voi olla myös että (osakemarkkinoiden ja reaalitalouden) toipumisesta ei tule V-muotoista nopeaa, vaan hitaammin mateleva tai sahaava lasku. Työttömyysluvut tulevat olemaan ainakin väliaikaisesti suuria, konkursseja tullaan näkemään ja valtiot ja keskuspankit elvyttävät parhaansa mukaan.

Osakemarkkinoiden sahatessa yhä matalammalle johdonmukainen kuukausisijoittaminen tuottaa todeennäköisesti hyviä tuloksia pitkällä aikavälillä. Osakkeita/indeksejä/rahastoja tulee osteltua silloinkin kun ei teksisi mieli ja kaikki muut ovat myymässä. Nyt onkin mahtava aika tulla uutena sijoittajana markkinoille, nimenomaan kuukausisijoittamisen muodossa. Tätähän ovat monet muutkin suositelleet, joten ei tästä sen enempää tällä kertaa.

Itselläni on Nordnetissä menossa 1500 euron kuukausisijoitusohjelma neljään eri ETF:ään.  Lisäksi kuukausisijoitusohjelmaan on hiljattain lisätty 100 e/kk sijoitus Seligson Top 25 Pharmaceuticals -rahastoon. 

Nyt muokkaan kuukausisijoitusohjelmaa siten, että kokonaissumma on 2000 e/kk ja mukana kolme ETF:ää ja kolmea rahastoa. 

ETF-kuukausisäästäminen (Nordnet):

•  500 e/kk: Xtrackers EURO STOXX 50 (DXET). Euroopan suurimmat 50 yhtiötä. Kulut 0,09% pa. Fyysinen ETF, osingot uudelleensijoitetaan.
•  500 e/kk: Xtrackers MSCI Europe Small Cap (DX2J). Eurooppalaiset pienyhtiöt. Kulut 0,30% pa. Fyysinen ETF, osingot uudelleensijoitetaan.
•  500 e/kk: iShares Core MSCI EM IMI (IS3N). Kehittyvät markkinat, laaja indeksi. Kulut 0,18% pa. Fyysinen ETF, osingot uudelleensijoitetaan.

Rahastosijoitukset (Seligson):

•  200 e/kk: Russian Prosperity. Venäjän markkinoille sijoittava aktiivinen rahasto, jolla mainio track record. Tekee villejä swingejä ylös ja alas ja tällä kertaa vaihteeksi alas. Kulut 1,62% pa + 15% tuottosidonnainen.
•  200 e/kk: Tropico LatAm. Seligsonin kohtuullisen tuore Latinalaiseen Amerikkaan, pääasiassa Brasiliaan, sijoittava aktiivinen rahasto. Kulut 1,47 % pa + 15% tuottosidonnainen.
•  100 e/kk: Global Top 25 Pharmaceuticals. Seligson valitsee vuosittain 25 johtavaa lääketeollisuuden yhtiötä. Juoksevat kulut yhteensä 0,61% pa.

ETF-sijoitusten ideana on varmistaa jatkuva sijoittaminen Euroopan ja kehittyvien markkinoiden pörsseihin kustannustehokkaasti. Uskon että tulevien kuukausien aikana tehdyt sijoitukset sisältävät erittäin hyvän pidemmän aikavälin tuotto-odotuksen.

Rahastot ovat sitten vähän eksoottisempi mauste ja käsittävät vain 25% kuukausisijoituksista. Tämä johtuu pääasiassa siitä että niissä on isommat kulut. Toisaalta uskon että jos jossakin markkinoilla aktiivisesta sijoittamisesta on hyötyä niin Venäjän ja Latinalaisen Amerikan markknoilla. Tykkään myös Seligsonista yrityksenä, joten rahastoyhtiön valinta on tässä tapauksessa selvä juttu.

Näillä eväillä mennään nyt sitten taantumaa ja kaukana orastavaa elpymistä kohti. Lisäksi työkalupakissa on osto-ohjelma kahteen laajasti hajauttavaan ETF:ään, joka on vasta aluillaan. Tarkoitus on jatkaa kuukausisijoituksia tällä volyymillä myös "parempina aikoina". Osto-ohjelma taas jatkuu vain kurssien laskiessa. 

ETF-kuukausisijoitusten korotus, jatkossa 1500 e/kk

Moni tuntee Nordnetin merkintäpalkkiottoman kuukausisijoitus-mahdollisuuden ETF:iin. Itse olen sitä käyttänyt jo pidemmän aikaa, sillä se on äärimmäisen kustannustehokas ja helppo tapa sijoittaa ETF:iin. Sen verran hienosta jutusta on kyse, että olen sitä suositellut muillekin, ilman affiliate linkkejäkin :)

Olen tehnyt hiljattain viisivuotistavoitteen puolen miljoonan salkusta. Salkku nykykoossaan on vähän alle puolet tuosta, eli erittäin merkittäviä lisäsijoituksia tarvitaan markkinanousujen lisäksi. Tästä syystä tein tänään merkittävän "inflaatiokorjauksen" kuukausittaisiin ETF-sijoituksiini. Aiemman 1000 euron sijaan jatkossa Nordnetin ETF-kuukausisijoitusten kautta menee yhteensä 1500 euron edestä sijoituksia. Vaikka nostan summaa, jatkan edelleen samoilla neljällä ETF:llä kuin aiemminkin.

Kuukausisijoitukseni jakaantuvat jatkossa seuraavasti (nämä luvut ovat hinta-arvioita prosentuaalisen 50/20/15/15 jakauman perusteella, todellinen toteutus eroaa ETF:ien osuuksien koon perusteella jonkin verran):

• 750 euroa, DXSU: DB X-trackersin ETF, joka sijoittaa kehittyvien markkinoiden valtionlainoihin. Kulut 0,55% pa. 
• 300 euroa/kk, IS3N: iSharesin ETF, kattaa kehittyvien markkinoiden yritykset harvinaisen kattavasti, sisältäen sekä suuret että pienet yritykset. Kulut 0,25% pa, osingot uudelleensijoitetaan. 
• 225 euroa/kk, DXET: DB X-trackersin EURO STOXX 50 -indeksiin sijoittava ETF. Kulut superedulliset 0,09%, osingot uudelleensijoitetaan.
• 225 euroa/kk, DX2J: DB X-trackersin eurooppalaiset pienyhtiöt -ETF (MSCI Europe Small Cap Index). Kulut 0,40%, osingot uudelleensijoitetaan.

Näiden lisäksi teen sitten erillisiä sijoituksia sitä mukaan kun sopivia paikkoja ilmenee ja kassaa riittää. Tammikuu oli taas mielenkiintoinen kuukausi markkinoilla, kun vähän joka puolella nähtiin merkittävää kurssien nousua. Tuntuu että vuosikymmenen pituinen nousukausi sai taas vähän jatkoaikaa. Ehkäpä ne oston paikat taas häämöttävät jossain vaiheessa.

Kuukausisijoituksten inflaatiotarkistus

Tälle vuodelle yksi tavoitteeni on tavoiteallokaation tavoittelu. Tämä vaatii paljon "tylsää" sijoittamista ETF:iin, sillä tällä hetkellä salkussani ovat yliedustettuina osakepoiminnat.

Muutin Nordnetin kk-säästämisen kautta meneviä sijoituksia pienen inflaatiotarkistuksen verran, eli nostin kk-sijoitukset 900 eurosta 1000 euroon. Yhteensä tämä tekee siis 12000 vuodessa, eli ihan mukavan selkänojan kasvavalle salkun ETF-ytimelle.

Tästä eteenpäin sijoitan joka kuukausi seuraavasti: 

• 400 euroa, DXSU: DB X-trackersin ETF, joka sijoittaa kehittyvien markkinoiden valtionlainoihin. Kulut 0,55% pa. 
• 300 euroa/kk, IS3N: iSharesin ETF, kattaa kehittyvien markkinoiden yritykset harvinaisen kattavasti, sisältäen sekä suuret että pienet yritykset. Kulut 0,25% pa, osingot uudelleensijoitetaan. 
• 150 euroa/kk, DXET: DB X-trackersin EURO STOXX 50 -indeksiin sijoittava ETF. Kulut superedulliset 0,09%, osingot uudelleensijoitetaan.
• 150 euroa/kk, DX2J: DB X-trackersin eurooppalaiset pienyhtiöt -ETF (MSCI Europe Small Cap Index). Kulut 0,40%, osingot uudelleensijoitetaan.

Todellisuudessa summat eroavat tästä hieman, sillä DXSU:n markkinahinta on 313 euroa /kpl. Tällöin muita ETF:iä tulee isommilla summilla. Laitoin kuitenkin DXSU:n valmiiki 40 %:iin 1000 euron sijoituksesta, ompahan kasvunvaraa.

Nämä sijoitukset rullaavat taustalla koko vuoden ja varmasti tulevatkin. Olen valinnut kuukausisijoituksiin tarkoituksella kehittyvät markkinat sekä Euroopan, enkä esim. jenkkilää. Dollarin kurssi sekä jenkkipörssien kohta vuosikymmenen jatkunut ylituotto vaikuttavat tähän päätökseen. Lisäksi minulla on salkussa iso potti merkittävästi voitolla olevaa USA:n pienet arvoyhtiöt ETF:ää (IJS), sekä isot voitolliset positiot myös Goldmanissa ja Microsoftissa. Täten jenkkilä on hyvin edustettuna, enkä harkitse lisäsijoituksia ETF-muodossa tässä vaiheessa. Pari suoraa osakeostoa on tosin tähtäimessä...

Paluu normaaliin, ETF-sijoitukset 900 e/kk

Kaikkien käänteiden jälkeen Kreikan tilanne alkaa selvitä siihen suuntaan mitä arvelin n. kuukausi sitten (kts. merkintä). Euroalue ja Kreikka eivät nähtävästi ole valmiita Grexitiin millään, ja ratkaisut väännetään kalkkiviivoilla tai lisä-ajalla.

Ottamatta kantaa yllä olevan järjestelyn järkevyyteen, uskoisin että sijoitusmarkkinoilla on hetkeksi aikaa edessä paluu "normaaliin". Tämä tarkoittaa vähemmän dramaattista ja hitaampaa noususyklin loppupuolta, ja osake- ja valtionlainakuplan puhkeamisen odottelua. Oma ratkaisuni tilanteeseen on ollut 10k käteiskassa (joka on nyt kasassa) + ETF-kuukausisijoitukset. Nyt kun käteiskassa on kerätty haluttuun summaan, viritin myös ETF-kuukausisijoituksia Nordnetissa ylöspäin:

• 300 euroa/kk, DXSU: DB X-trackersin ETF, joka sijoittaa kehittyvien markkinoiden valtionlainoihin. Kulut 0,55% pa.
• 300 euroa/kk, IS3N: iSharesin ETF, kattaa kehittyvien markkinoiden yritykset harvinaisen kattavasti, sisältäen sekä suuret että pienet yritykset. Kulut 0,25% pa, osingot uudelleensijoitetaan.
• 150 euroa/kk, DXET: DB X-trackersin EURO STOXX 50 -indeksiin sijoittava ETF. Kulut superedulliset 0,09%, osingot uudelleensijoitetaan.
• 150 euroa/kk, DX2J: DB X-trackersin eurooppalaiset pienyhtiöt -ETF (MSCI Europe Small Cap Index). Kulut 0,40%, osingot uudelleensijoitetaan.

Yhteensä näihin menee siis jatkossa n. 900 euroa kuussa, joka on kohtuullisen iso summa (10800 euroa vuodessa!). Tämä on mahdollista siksi, että käteiskassa on valmiina lisäsijoituksiin tarvittaessa, ja muu sijoitustoiminta tapahtuu Nordnetin tarjoaman "ilmaisen" ETF-kk-sijoittamisen kautta. Tavoiteallokaatiossani kehittyneiden ja kehittyvien markkinoiden ETF:illä on isompi paino kuin tämän hetkisessä salkussa, ja tämä panostus auttaa korjaamaan tilanteen kohti tavoitetta.

Katsotaan, josko loppukesä menisi talouspoliittisesti vähemmän kiinnostavaksi. Tähän mennessä uutisvirtaa on tullut seurattua melko ahkerasti. Loppukuu menee matkaillessa, mökkeillessä ja kesästä nauttiessa... Mukavaa ja lämmintä kesää kaikille! :)

ETF-kuukausisijoitukset takaisin rullaamaan pienellä panostuksella

Viimeisen vuoden aikana olen muutamaan otteeseen odotellut korjausliikettä pitkän osakemarkkinoiden nousukauden päätteeksi (kohta 6 vuotta täynnä!). Korjausliike tuntuu karkaavan koko ajan kauemmaksi, koska vastaan taistelevat keskuspankit elvytyspolitiikan avulla. Korkosijoitusten tuotot on puristettu lähelle nollia, jolloin osakemarkkinat jatkavat nousuaan pidempään kuin jos tilanne olisi "normaali". Edellisessä kirjoituksessani ennakoinkin että etenkin euroalueella nousu tulee jatkumaan keskuspankkipolitiikan ansiosta.

Nousu on kuitenkin huteralla pohjalla ja ajoitus tunnetusti vaikeaa. Tästä syystä otin käyttöön omasta näkökulmastani helpoimman, mukavimman ja edullisimman keinon olla mukana sijoittamassa osakemarkkinoille syklin eri vaiheissa - eli Nordnetin ETF -kuukausisijoittamisen.

Tällä kertaa panostus on maltillinen, sillä en pidä nykytilannetta mitenkään parhaana mahdollisena ajoitusmielessä. Haluan silti olla mukana myös syklin yli, sillä en kykene syklien pituutta ennustamaan. Kuukausisijoituksilla osun myös pohjille, kunhan maltan pitää ne juoksemassa yli ajan. Sijoitan jatkossa kuukausittain yhteensä 300 euroa kolmeen ETF:ään (jaolla 50/25/25):

• IS3N: iSharesin ETF, joka kattaa kehittyvien markkinoiden yritykset varsin kattavasti, sisältäen sekä suuret että pienet yritykset. Kulut ovat erittäin kilpailukykyiset eli 0,25% pa, ja osingot uudelleensijoitetaan. Kehittyvät markkinat ovat olleet pitkään alisuoriutujia, ja edelleen pidän järkevänä sijoittaa niihin (vrt. esim. lisäsijoitukset jenkkimarkkinoille).
• DXET: DB X-trackersin klassikkotuote, joka on ollut erittäin edullisesti hinnoiteltu (kts. aiempia mietteitä täältä). Sittemmin tasan 0%:in hallinnointipalkkio on nostettu 0,09%:iin, mutta kallista tämä ei ole vieläkään! DXET sijoittaa eurooppalaisiin suuryhtiöihin, tarkemmin EURO STOXX 50 -indeksiin, ja osingot uudelleensijoitetaan.
• DX2J: Tämä ETF täydentää edellä mainittua, sillä se sijoittaa eurooppalaisiin pienyhtiöihin (MSCI Europe Small Cap Index). Hallinnointi 0,40% ja tässäkin sijoitetaan osingot uudelleen.

Tämä 300 euron panostus kuukausittain mahdollistaa minulle samaan aikaan käteiskassan kasvattamisen, jolloin voin varautua mahdolliseen tulevaan dippiin. Seurataan tilannetta, tästä vuodesta voi tulla hyvinkin mielenkiintoinen!

Suuri määrä db-xtrackereita siirtyy fyysiseen replikointiin

Bongasin Rahaneuvoksen blogista, että db x-trackereihin (Deutsche Bankin ETF-tuotteet) on tulossa iso rakenteellinen muutos. Suuri osa x-trackereista muuttuu fyysisesti replikoiduksi (suora linkki DB:n tiedotteeseen). Tämä johtuu siitä, että markkinoilla suositaan tällaista ETF-rakennetta.

Kyseessä on siis debatti ETF-tuotteiden rakenteellisesta lähestymistavasta. Fyysinen replikointi tarkoittaa sitä, että ETF omistaa osakkeet suoraan ja on siksi yksinkertainen ja turvallinen tapa, johon ei liity liikkeellelaskijariskiä. Synteettinen (tai swap-pohjainen) replikointi tarkoittaa epäsuoraa rakennetta, missä ETF:n tuotto muodostetaan johdannaisilla. Tämä on mahdollisesti kustannustehokkaampaa, mutta siihen liitty liikkeellelaskijariskiä.

Olen kirjoitellut asiasta aiemmin useampaan otteeseen:

ETF joka voittaa vertailuindeksinsä?

ETF:t ja osinkojen uudelleensijoittaminen
 
Swap-pohjaisten ETF:ien riski pieneni DB:n tuotteiden osalta?

db X-trackereita jatkossa myös fyysisesti replikoituna rakenteena

Itseäni ei synteettinen replikointi ole haitannut, sillä siitä on ollut kustannusetuja, enkä ole kokenut riskejä kovin korkeina. Nyt muutos näkyy tosiaan mm. salkkuni yhdessä suurimmista sijoituksista, DXET-ETF:ssä, jossa mukava 0,00 % hallinnointipalkkio muuttuu 0,09 %:iin. Ei todellakaan mikään suuri muutos, mutta tuo esille kustannusrakenteen eron. Toisaalta fyysisen rakenteen lisääntyneen turvallisuuden voinee laskea myös hyödyksi, josta kannattaa vähän maksaa.

Kuukausisäästäminen ETF:iin Nordnetin kautta

Pari päivää sitten bloggasin Nordnetin alkaneen tarjota merkintäpalkkioiltaan ilmaista ETF-sijoittamista kuukausisäästämisen muodossa. Tavallaan tässä yhdistetään rahastosijoittamisen edut (kk-säästäminen, helppous) ETF-sijoittamisen kustannustehokkuuteen. Mielestäni tämä on aivan mahtava kädenojennus piensijoittajille, vaikkakin saatavilla oleva valikoima on aluksi suppea.

Valikoiman suppeuden toisaalta ymmärtää, sillä toimintaperiaatteena on paketoida sijoittajien toimeksiannot yhteen ja nämä sijoitetaan joka kuukauden 5. päivä Nordnetin toimesta eri valikoimassa oleviin ETF:iin. Erittäin hyvä idea jossa hyödynnetään suuruuden ekonomiaa piensijoittajan hyväksi. Pisteet kotiin sekä ideasta että lähestymistavasta Nordnetille!

Nyt siis sanoista tekoihin - tein tänään tarvittavat toimet aloittaakseni kuukausisijoittamisen.

Nordnetillä oli tarjolla kaksi osingot uudelleen sijoittavaa Deutsche Bankin ETF:ää joita salkustani jo löytyy ja joihin suunnittelin jatkossakin sijoittavani. Nämä ovat nollan prosentin hallinnointipalkkiosta tunnettu Euro STOXX 50 -ETF (DXET, mietteitä tästä ja tästä) sekä MSCI Emerging Markets Index (DBX1). Ensimmäiseen minulla on tarkoitus sijoittaa kuukausittain 200 euroa ja jälkimmäiseen 300 euroa, jolloin niiden osuudet salkusta lähestyvät tavoiteallokaatiossani asetettuja tasoja pikkuhiljaa. Kuukausittaisen merkinnät mahdollistavat näissä ETF:issä ajallisen hajauttamisen sekä mukavat säästöt merkintäpalkkioissa.

Kuukausisäästämisen aloittaminen oli helppoa, mutta ei aivan yksinkertaista. Alla simppelit ohjeet, jos joku miettii miten asia toteutetaan käytännössä (kannattaa toki myös lukea Nordnetin omat ohjeet). 

1) Perusta tili Nordnet:iin
Jotta kuukausisäästäminen onnistuu, pitää Nordnetiin luonnollisesti luoda tili. Tämä onnistuu netin kautta. Itselläni tili oli jo olemassa etukäteen, joten tätä vaihetta minun ei tarvinnut tehdä. 

2) Tee suunnitelma aloittaaksesi ETF-kuukausisäästäminen
Paikka, mistä ETF-kuukausisäästäminen aloitetaan, löytyy Nordnetin etusivuilta sekä sivun yläpalkista kohdan "Kaupankäynti --> Rahastot" alta. Aluksi valitaan kuukausisäästämiseen käytettävä summa kohdassa 1 ja tämän alla halutut ETF:t kohdassa 2.

Kohdassa 1 valitaan kokonaissumma, jonka välillä sitten halutut ETF-sijoitukset jakaantuvat. Kokonaissuummaan lomake lisää automaattisesti 10 %, sillä ETF-osuuksien hinnat voivat luonnollisesti vaikuttaa kuukausisumman ylittymiseen tai alittumiseen, mutta tämä 10 % luvataan olevan maksimiylitys.

Kohdassa 2 valitaan halutut ETF:t, joita voi olla 1-4 kappaletta. Näiden välillä sitten valitaan prosentuaalinen osuus, jonka suhteessa merkinnät toivotaan toteutettavan. Esimerkiksi itse merkitsin 40 % Euro Stoxx 50 -ETF:lle ja 60 % MSCI Emerging Markets -ETF:lle. Tässä vaiheessa lomake laskee arvioidun merkintämäärän päivän hinnan perusteella. Omalla 500 euron kuukausittaisella sijoituksella DXET:tä merkitään 4 kpl ja DBX1:stä 6 kpl. Toki hintojen muuttuessa määräkin saattaa muuttua, mutta tästä kuukausisijoittajan ei tarvitse huolehtia, vaan merkinnät tehdään kokonaissummaan perustuen maksimissaan 10% ylityksellä. Kannattaam myös lukea palvelun ehdot missä asia selitetään rautalangan avulla.

Kun ETF:iä valitaan, pääsee niistä katsomaan myös lakisääteisen suomenkielisen avaintietoesitteen. Siellä on vähän hämäävästi mainittu merkintäpalkkioista rahastosijoitustyyliin. Nämä eivät kuitenkaan Nordnetin malliin kuulu, vaan merkinnät ovat ilmaisia (tämä asia on aiheuttanut vähän hämmennystä ja ilmeisesti useita tiedusteluja Nordnetin suuntaan). 

3) Huolehdi, että Nordnetin tilillä on riittävästi rahaa ETF-sijoittamista varten
ETF:iin sijoittamiseen tarvittava raha pitää löytyä Nordnetin asiakastililtä ennen kunkin kuukauden viidettä päivää, jolloin Nordnet tekee merkinnät kuukausisijoittajien puolesta. Jotta varmistaisin riittävän rahasumman olemassa olon, tein omasta pankistani viitesiirron joka kuukauden 1. päivälle Nordnetiin. Laitoin summaksi 550 euroa kuussa kuukausisijoitussuunnitelmani mukaisesti.


Tässä siis simppelit ohjeet Nordnetissa tapahtuvan ETF-kuukausisäästämisen aloittamiseksi. Uskon varsin monen tarttuvan tähän tilaisuuteen, ja odotan mielenkiinnolla kivijalkapankkien vastausta. No, lanseerasihan OP omat indeksirahastonsa, joten selkeää kuluttajalähtöistä kehitystä on ilmassa!

Osto: Euro Stoxx 50:tä dipin pohjilta

Ostin heti aamusta Euro Stoxx 50:tä seurailevaa DXET:tä. Eilen mietiskelin, että markkinat ovat dipanneet yllättävänkin nopeasti ja mahdolliset ostonpaikat pitää hyödyntää ehkä jo tällä viikolla. Näissä mietteissä lisäsin reilun satsin DXET:tä heti pörssin auettua.

Pelkästään eilen ko. indeksi romahti 3% ja tätä edeltävällä viikolla oli myös tultu reilusti alas. Indeksin hinnasta onkin kuorittu pois koko alkuvuoden tuotot, ja olin joka tapauksessa päättänyt lisätä ko. ETF:ää tänä vuonna. Ostopäätös oli siis loppujen lopuksi helppo tehdä.

Ajoituksen onnistuminen riippuu nyt sitten Europolitiikasta ja Euroopan velkamarkkinoista. Uskon, että EKP ei päästä Espanjan pankkeja kaatumaan ja valtionlainamarkkinoitakin tullaan tukemaan lisää. Tätä kirjoittaessa Espanjan 10-vuotisen lainan korot ovatkin näköjään prosentin pudotuksessa, eli josko se paniikki taas vaihteeksi helpottaisi.

Swap-pohjaisten ETF:ien riski pieneni DB:n tuotteiden osalta?

Synteettisten, ns. swap-pohjaisten ETF:ien riskeistä on viime aikoina riittänyt puhetta. Näissä on "normaaleihin", fyysisesti replikoiviin ETF:iin verrattuna lisäriskinä käytännössä pahimmillaan 10% vastapuoliriski. Tämä riski voi realisoitua, jos ETF:n liikkeellelaskija kaatuu. Parissa blogissa näistä riskeistä onkin kirjoitettu ansiokkaasti (KTR & Arvosijoittaja).

Salkussani on  tällä hetkellä useita swap-pohjaisia tuotteita (DXET, DBX1, DX2Z & DXSU), joten asia luonnollisesti kiinnostaa myös minua. En ole asiasta kuitenkaan jaksanut valtavasti ahdistua, sillä en ole laittanut kaikkia munia samaan koriin, vaan käytän myös fyysisesti replikoivia ETF:iä ja suoria osakesijoituksia, jotka muodostavat salkustani suurimman osan.

Swap-pohjaisilla ETF:illä on kuitenkin etunsa, ja siksi olen päätynyt sijoittamaan osan sijoitusvarallisuudestani niihin. Swap-pohjaiset ETF:t ovat kulurakenteeltaan kevyempiä koska fyysistä omistusta ei ole ja tämän puitteissa mahdollistuu ETF:n liikkeellelaskijalle muun muassa mahdollisuus uudelleensijoittaa osinkoja halvemmalla. Parhaassa tapauksessa tämä kustannustehokkuus kompensoidaan asiakkaalle päin edes osittain. Itse olen käyttänyt Deutche Bankin tuotteita, koska suomalaisena sijoittajana arvostan osinkojen uudelleensijoittamista, joka mahdollistaa alati suurenevien osinkoverojen välttämisen ja näin korkoa korolle efektin pidemmällä aikavälillä (katso mietteitäni esim. DXET:stä tästä ja tästä).

Vastapuoliriski on kuitenkin olemassa ja se kieltämättä vähentää Swap-pohjaisten ETF:ien houkutusta. Äskettäin kuitenkin yksi seikka on ilmestynyt globaaliin sääntelykenttään, joka voi helpottaa pahimpia pelkoja edes hieman. Tämä seikka on Globally Systemically Important Financial Institutions -lista (kts. lista tästä ja lisätietoa täältä) joka on ylikansallinen listaus pankeista, joiden kaatumista pyritään välttämään erilaisin toimin.

Ilahduttavaa kannaltani on, että Deutche Bank on tällä ns. Too Big to Fail -listalla. Vaikka sääntelyn tehokkuudesta finanssimarkkinoilla voi olla montaa mieltä, niin otan tämän "too big to fail" -asian DB:n osalta positiivisena seikkana huomioon, joka osittain vähentää DB X-trackereiden vastapuoliriskiä.

Myllerrys jatkuu - pientä säätöä

Harvoin markkinat tarjoavat sellaista viihdettä kuin näinä päivinä. En väitä, että olisi erityisen miellyttävää katsoa salkun sulavan pari tonnia päivässä. Mutta sen verran olen oppinut pidemmän aikavälin sijoittamista, ettei se ole kovin epämiellyttävääkään - se vain kuuluu asiaan.

Tällaiset ajat antavat mahdollisuuden oppia markkinapsykologiasta, sekä opetella sijoittamisessa tarvittavaa kärsivällisyyttä. Näissä molemmissa ainakin minulla on paljon opittavaa.

Tällaisena aikana on myös otollista tehdä ostoja pitkään salkkuun. Itse lisäsin jälleen DXET:tä (Euro Stoxx 50), kun sitä nyt sattui saamaan kahden vuoden pohjahintoihin. Joka tapauksessa tavoitteeni on pitää tätä mainiota 0% kulurakenteen ja osingot uudelleensijoittavaa ETF:ää yhtenä salkun keskeisenä sijoituksena (kts. ajatuksia täältä ja täältä).

Tällä kertaa rahoitin ostoksen myymällä Telesteen osakkeet tappiolla pois. Olen ollut Telesten kanssa todella kärsivällinen ja en yleensä harrasta myyntejä, mutta tässä tapauksessa koin "vaihdon" järkeväksi pidemmällä aikavälillä. Lisäksi saan tästä toki verotuksessa hyödynnettäviä tappioita.

ETF joka voittaa vertailuindeksinsä?

Kyllä, totta se on. ETF voi voittaa vertailuindeksinsä. Tällainen on DB X-trackersien EURO STOXX 50 -ETF (DXET), josta olen aiemminkin kirjoittanut viitaten mm. 0% kulurakenteeseen.

DXET on voittanut indeksinsä keskimäärin 0,5 prosentilla vuodessa perustamisestaan lähtien (klikkaa kuva suuremmaksi alta).

Miten tämä on mahdollista? Vastaukseksi sopinee lainaus Deutche Bankin sivuilta:

"While ETFs generally come with low management fees, the db x-trackers EURO STOXX 50® ETF (the “Fund”) goes a step further, with the management fee cut to zero on a long term basis just over a year ago. This was done because, since its launch in 2007 the Fund outperformed the underlying Index by an average of 0.5 per cent annually. This outperformance is being passed on to investors in the form of the cut in fees. The Fund was able to beat the performance of the Index because the performance of the Index is replicated synthetically. The swap counterparty Deutsche Bank AG, acting through its London Branch (“DB”) ensures that the Fund receives the full Index performance without any deductions. Meanwhile, additional revenues, which are passed on to the Fund, are currently generated through activities such as securities lending. The end result is that the Fund currently outperforms the Index. These advantages have led to the Fund establishing itself as one of the most successful products in the sector: in terms both of assets under management ─ €2.5 billion as of 30 September 2010 ─ and the volume of the fund traded, it is among the top 15 ETFs in Europe."

Sama lyhyesti:

EURO STOXX 50 on rakenteeltaan synteettinen, eli muodostaa arvonsa swap-sopimuksin, eikä omista suoraan indeksiin liittyviä arvopapereita. Tämä mahdollistaa säästöjä ja tuloja verrattuna tavallisiin ETF:iin mm. osinkojen kierrättämistarpeen ja siihen liittyvien kulujen välttämisellä sekä ns. osakelainauksella.

Yleensä ylituottoihin liittyy joku "juju". Niin tässäkin tapauksessa. Synteettisiin ETF:iin liittyy nimittäin vastapuoliriski, joka on rajattu max. 10 %:iin pääomasta, jos liikkeellelaskija menee konkurssiin. DB X-trackereissa tämä on keskimäärin tätä huomattavasti alempi, sillä ns. uudelleenbalansointi tehdään reilusti ennen kuin 10 % taso on täynnä.

Nämä seikat huomioon ottaen sijoitan jatkossakin nimenomaan DXET:hen sekä sijoituskohteen (Euroopan top 50 yritykset), että ylituottoa tarjoavan kulurakenteen takia.

Sanoista tekoihin: Euro Stoxx 50 (DXET) salkkuun

Edellisessä merkinnässäni pohdin Euro Stoxx 50 (DXET) -indeksin lisäämistä salkkuun. Kyseessä on DB X-Trackers -tuoteperheeseen kuuluva kustannustehokas, osingot uudelleensijoittava ETF. Lisäsin tätä tänään ensimmäisen erän salkkuun.

Markkinoiden suunnastahan on juuri tällä hetkellä kovin vaikeaa sanoa mitään. Aikeissani on kuitenkin lisätä DXET:tä vielä tämän vuoden aikana toinenkin satsi, joten en ole kovin huolissani tuliko nyt ostettua "liian kalliilla".

Sijoitusidea: Eurooppa

Eurooppa on tylsä paikka verrattuna kiehtoviin kehittyviin markkinoihin tai dynaamiseen ja innovatiiviseen jenkkilään. Eurooppa onkin viime aikoina hävinnyt kilpailukykykisassa sekä itään että länteen päin. Lisäksi Euro(valuutta)-alue on kärsinyt ylivelkaantuneista jäsenistään.

Tästä syystä eurooppalaiset osakkeet eivät ole nousseet yhtä reippaasti vuoden 2009 markkinapohjistaan kuin muiden maailmankolkkien osakkeet. Alla osingot huomioivan Euro Stoxx 50 TRN -indeksin kehitys.

Euroopassa on kuitenkin toivoa. Vahvimmat maat saksan johdolla puksuttavat tehokkaasti eteenpäin. Haluaisin olla sekä tuotto- että hajautusmielessä mukana tällaisilla markkinoilla. Olen löytänyt siihen myös mainion tuotteen.

Sen nimi on DB X-trackers Euro STOXX 50 ETF (tikkeri DXET), joka seuraa 50 Euroalueen suurimman yrityksen kurssikehitystä. Suurimmat maat ovat Saksa ja Ranska. Tässä ETF:ssä on kaksi kulutietoiselle sijoittajalle loistavaa ominaisuutta:


1) Hallinnointipalkkio 0 %! Luit oikein - hallinnointipalkkiota ei ole. Tuottonsa Deutche Bank ottaa mm.  osakelainauksesta. Joka tapauksessa kireä kilpailu on johtanut siihen, että sijoittajalle on tarjolla nollan prosentin palkkiolla olevaa tuotetta. Pitkäaikaiselle sijoittajalle tämä on erittäin hyvä asia, kulut eivät pääse nakertamaan pottia. Itse asiassa DXET ei ole perustamisensa jälkeen jäänyt indeksistä jälkeen lainkaan - kiitos edullisen kulurakenteen!

2) Osinkojen uudelleensijoittaminen. Lisäksi DXET sijoittaa osingot uudelleen. Näin Suomen verottajakaan ei pääse väliin, vaan korkoa korolle toteutuu automaattisesti ja verotehokkaasti.

Ottaen huomioon edellä mainitut edut, suunnittelen sijoittavani tänä vuonna 1-2 kohtalaisen kokoista summaa tähän tuotteeseen. Pidemmällä tähtäimellä tämä ETF voisi muodostaa salkustani 5-10 %.