Volatiliteetti lisääntyy - ostonappula valmiina!

Viime päivinä on nähty huikeita liikkeitä raaka-aineiden hinnoissa, eilen mm. eri öljylaadut halpenivat n. 10 %. Vaikea sanoa, onko tästä alkamassa korjaus raaka-aineiden rankasti kohonneiden hintojen suhteen. Itse myin lyhytaikaisen spekulatiivisen raaka-ainesijoitukseni pois jo helmikuussa (kts. postaus) jonkinmoisella voitolla. Olisin jälkikäteen ajatellen voinut odotella pidempäänkin, mutta ajoitus on tunnetusti vaikea laji...

Näyttää siltä, että raaka-aineiden hintojen lisäksi myös osakemarkkinoilla on tapahtumassa pientä korjausta alaspäin. Tämä avaa tietysti pitkäaikaiselle sijoittajalle ostopaikkoja. Seuraavassa kaksi kohdetta, mihin olen erityisesti ajatellut sijoittaa lähiaikoina, jos hinnat jatkavat laskuaan.

1) Frontier-markkinat tai kehittyvät markkinat yleisemminkin: Öljyn hinnan ym. laskiessa ja inflaatiopaineiden kasvaessa kehittyvien markkinoiden osakemarkkinoilla tapahtuu levotonta heiluntaa. Aion olla näillä markkinoilla mukana pitkällä aikavälillä joka tapauksessa, joten kyttään ehdottomasti ostopaikkoja. Salkussani oleva Select Frontier ETF (DX2Z) on suurinpiirtein Lähi-Idän kriisin puhkeamisen aikaisilla varsin alhaisilla arvostustasoilla. Eritoten riskiset mutta kasvupotentiaalia omaavat frontier-markkinat voivat olla pitkällä aikavälillä hyvä sijoitus, joten ostopaikat kannattaa hyödyntää (kts. myös Ari Metson kirjoitus aiheesta).

2) Talvivaara: Siitä lähtien kun Talvivaara listautui pörssiin, olen miettinyt sen ostamista. Psykologisista (ja varsin epärationaalisista) syistä en ole kuitenkaan onnistunut tässä. Osakkeen hinta kun on noussut siihen tahtiin, että "juna meni jo" -tunnelma on ollut pinnassa. Nyt näyttää siltä, että odottavan aika voidaan palkita. Talvivaaran kurssi on pudonnut aivan viime aikoina reilusti, liittyen mm. huonontuneisiin lyhyen aikavälin tuottonäkymiin, yleiseen sentimenttiin, sekä varmasti viimeaikaiseen raaka-aineiden hinnan laskuun. Tästä huolimatta Talvivaara voisi olla hyvä sijoitus pitkään salkkuun (analyysiä Talvivaarasta esim täältä).

Volatiliteetti siis on nousussa, joten pitkäjänteisen sijoittajan ostonapin on parasta olla valmiina. Heitän siis kysymyksen lukijoille - missä te näette houkuttelevimpia ostopaikkoja lähiaikoina?

Ostos ja myynti: Frontieria lisää, raaka-aineita pois

Edellisessä kirjoituksessani pohdin DB-X Select Frontier -ETF:n (tikkeri: DX2Z Xetrassa) lisäostoja. Siirryin saman tien sanoista tekoihin ja ostin mukavan erän lisää "reuna-alueita" salkkuun. Pikaiseen ostoon kimmokkeena toimi Egyptin mellakoiden aikaansaama n. 10 % alennus ETF:n hinnassa. Olin aikeissa ostaa tätä lisää ennen pitkää, joten päätin hyödyntää alennuksen välittömästi.

Tällä kertaa rahoitin ostoksen myynnillä. Myynnit eivät kuulu yleisesti ottaen sijoitusstrategiaani, mutta nyt tein poikkeuksen. Ostin vuonna 2009 OP Raaka-aine rahastoa spekulatiivisessa mielessä (kts. postaus), sillä raaka-aineiden hinnat olivat silloin laskeneet merkittävästi ja ennakoin nousun olevan odotettavissa. Näin kävikin, ja pääsin nyt myymään ko. rahasto-osuudet n. 30 % voitolla pois. Voi toki olla, että raaka-aineet jatkavat nousuaan jatkossakin, mutta en halua jatkaa spekulointia asialla tätä pidemmälle. Pitkällä aikavälillä osakemarkkinoilta saatava tuotto kuitenkin peittoaa raaka-aineista saatavan "inflaatiosuojan".

Tästä eteenpäin salkkuni sisältää vain suoria osakesijoituksia, kansainvälisille markkinoille kohdistuvia ETF:iä ja korkorahastoja. Näillä palikoilla mennään jatkossa, sillä yksinkertainen (ja vähäkuluinen) sijoittaminen on kaunista.

Raaka-aineilla tasausta salkun heiluntaan

Raaka-ainesijoittaminen on nostanut suosiotaan viime aikoina. Esimerkiksi osa maailman vaihdetuimmista ETF:stä seurailee öljyn ja kullan hinnan kehitystä. Tavalliselle pitkäaikaissijoittajalle raaka-ainesijoittaminen voi tuoda erinäisiä hyötyjä.

Hajauttaminen on ehkä suurin hyöty. Raaka-aineiden hinnat heittelevät rajusti, mutta eivät kuitenkaan korreloi täysin osakemarkkinoiden kanssa. Täten raaka-aineet tuovat hajautusta salkkuun ja tasoittavat volatiliteettia siinä mielessä, että voivat heilua myös eri suuntiin kuin osakemarkkinat.

Inflaatiosuoja voisi olla toinen hyöty. Jos ajatellaan että energian ja ruoan hinta tulee nousemaan rajusti tulevaisuudessa, voidaan raaka-ainesijoituksilla osallistua tähän hinnannousuun ja saada siitä osa takaisin itselle.

Raaka-ainesijoittamista eivät kaikki kuitenkaan pidä järkevänä. Esimerkiksi Seligsonin Phoebuksen salkunhoitaja kirjoittaa blogissaan raaka-ainesijoituksia vastaan, perustellen niiden tarjoavan vain ja ainoastaan inflaatiosuojaa, koska raaka-aineet eivät sinällään tuota mitään. Hän suositteleekin mieluummin sijoittamista osakkeisiin ja korkoihin.

Oma mielipiteeni ei ole ihan yhtä jyrkkä. Uskon että raaka-aineetkin heiluvat markkinasentimentin mukaan, jolloin myös niillä voi harrastaa "arvosijoittamista". Esimerkiksi vuoden 2008 aikana raaka-aineiden (varsinkin öljyn) hinta suorastaan romahti, jolloin läheltä pohjia ostanut sijoittaja voi saada hyvää tuottoa.

Itse lähdin sijoittamaan raaka-aineisiin spekulaatiomielessä tämän vuoden toukokuussa, kun huomasin että niiden hinnat ovat laskeneet huomattavasti. Kohteeksi otin OP Raaka-aine rahaston. Syy, miksi en esimerkiksi ostanut ETF:ää joka sisältää korin kaikista raaka-aineista johtui lähinnä siitä, etten siihen aikaan ollut vielä tutustunut ETF:ien ihmeelliseen maailmaan. Tällöin pankin rahasto tuntui helpoimmalta.

Jälkikäteen tuntuu siltä, että rahastolla on ehkä liian korkea hallinnointipalkkio, ja pitkällä aikavälillä sen pitäisi onnistua erottumaan indeksistään mielellään positiivisesti. Aika näyttää miten tämä onnistuu. Toisaalta näyttää myös siltä että rahasto ei seuraa täysin vertailuindeksiään (kts. Mornigstarin linkki ), joten ainakin mahdollisuus ylituottoihin on olemassa. Tarkoituksenani oli siis käyttää rahastoa vain lyhyen aikavälin spekulointiin, mutta tarkemmin ajateltuna päätin sisällyttää sen osaksi pitkän aikavälin salkkuani, joten lisäsin sen myös salkunseurantaan.

Jos lukijoilla on ajatuksia raaka-ainesijoittamisen mielekkyydestä yleensä ja eri sijoituskeinoista, kuulisin niitä mielelläni!