Teknot nousee vaan - kuplaa odotellessa kerään käteiskassaa

Tein kesäloman rauhoittamana hieman pohdiskelua. Onhan tuossa tekoälymeiningissä kaikki klassisen kuplan piirteet. Tuntuu ettei sijoitusmaailmaan mahdu kuin yksi asia kerralaan ja nyt se on tekoäly ja megateknot.

Laskin oman salkkuni teknoaltistuksen ja se on varsin merkittävä. Suoria sijoituksia teknologiasektorille osakkeiden ja ETF:ien muodossa on seuraavasti (suuruusjärjestyksessä):

• Microsoft: 50k
• Automation & Robotics ETF: 34k
• Nasdaq ETF: 26k
• AI ETF: 17k
• Digital Security ETF: 16k
• Meta: 8k
• Salesforce: 5k
• Snowflake: 4k
• SAP: 4k
• Unity: 1k
• Yhteensä: 165k

Tämän "teknosalkun" osuus kaikista sijoituksistani on vajaa neljäsosa. Lisäksi eri indeksien kautta megateknot ovat toki ujuttautuneet mukaan ja kyllähän moni konepajaosakekin on aika teknologiavetoinen.

Yhtä kaikki, tuntuu siltä että teknologia-altistusta on itselläni ihan sopivasti, enkä tässä vaiheessa halua sitä lisätä. Nasdaqin paukutellessa ATH-lukemia joka viikko laitan NASDAQ-ETF:n kuukausisijoitukset jäähylle.

Jatkossa sijoitan Nordnetin ETF-kk-ohjelman kautta pelkästään Franklin FTSE India -ETF:ään, 1000 euroa per kk tahdilla. Yritän kasvattaa Intian painoa salkussa pikkuhiljaa kohti kymmeniä tuhansia euroja. Tällä hetkellä tätä ETF:ää vasta muutaman tonnin edestä. Erinäisistä syistä uskon pitkällä aikavälillä Intiaan eniten eri kehittyvistä markkinoista.

Muutoin keräilen käteiskassaa edelleen. Tällä hetkellä noin 30k, mutta jossain vaiheessa ehkäpä sitten 50k. Nämä kaikki on lyhyissä koroissa. Jos otetaan mukaan muut korkosijoitukset, yli 100k edestä löytyy irroitettavaa jos osakemarkkinoilla tulee erikoistilanteita joskus tulevaisuudessa. 

Ps. Kesähelteillä lisäsin salkkuun parilla tonnilla jenkkien pitkiä korkoja sekä high-yield korko -ETF:ää. Nämä ovat osana käteis- ja korkosalkun kasvatusta ja samalla tosiaan varautumista siihen, että jossain vaiheessa mahdollinen kupla posahtaa. 

Markkinoilla vihdoinkin rotaatio vanhalle mantereelle?

Onhan sitä odoteltukin. Nimittäin euro-osakkeiden paluuta. Odotus on kestänyt kymmenisen vuotta :)

Trumpin voiton varmistuttua tuumin että lyhyellä ja keskipitkällä aikavälillä on tiedossa hyvää osakkeille. Totesin mm. näin:

Luvataan jopa osakkeiden - ja erityisesti tekno-osakkeiden - supersykliä.

Itse pidän tällaista skenaariota mahdollisena ja jopa todennäköisenä. Politiikka suosii nyt supersykliä ja osakemarkkinoiden syklinen luonne suosii kuplautumista.

Pidemmällä aikavälillä Trumpin politiikka lienee vahingollista sekä taloudelle ja myös koko maapallolle (erityisesti ympäristölle). Jossain vaiheessa populistinen politiikka voi näkyä myös markkinoilla esimerkiksi inflaatio-ongelmina, joka taas voi aiheuttaa osakemarkkinoilla romahduksen.

Nyt näyttää vähän siltä, että "politiikka" on paljon sekavampaa, protektionistisempaa, ja epävarmempaa kuin odotin. Vaikutus olikin aluksi positiivinen ja nyt sitten ollaan tilanteessa missä jenkkiosakkeet ovat tuottaneet miinusta tältä vuodelta siinä missä Euroopassa ja Suomessa mennään ylöspäin. Tämä rotaatio on toki "long overdue". Mutta siihen kyllä näyttää vaikuttavan myös politiikka. Ehkä seuraava supersykli tuleekin Eurooppaan, kun vanha mantere alkaa sijoittaa itseensä uudella tavalla ja toivottavasti tämä näkyy myös muualla kuin puolustusbudjeteissa.

Pidemmällä tähtäimellä ei toki voi sanoa varmaksi mitään. Mutta sinänsä kiehtoisi ajatus pidemmästä laskettelussa S&P500 ja NASDAQ-tyyppisissä indekseissä. Itsekin jo mietin NASDAQ-ETF:n ottamista mukaan kk-sijoituksiin. Mutta jospa ensin päästäisiin vähän isompaan ja pidempään laskuun.

Trumpin voitto tekee hyvää salkulle lyhyellä ja keskipitkällä aikavälillä, mutta...

Trump voitti USA:n presidentinvaalit ja republikaanit saivat "värisuoran" eli voittivat presidentinvaalin lisäksi kongressin ja senaatin enemmistön.

Tiedossa on veronlaskuja ja talouskasvua sekä yritysten voittoja kiihdyttävää politiikkaa. Osakekurssien nousu lienee yksi merkittävä onnistumisen mittari presidentin omissa pohdinnoissa - näin on nähty ennenkin.

Osakemarkkinoiden alkureaktio olikin hyvin positiivinen.

Luvataan jopa osakkeiden - ja erityisesti tekno-osakkeiden - supersykliä.

Itse pidän tällaista skenaariota mahdollisena ja jopa todennäköisenä. Politiikka suosii nyt supersykliä ja osakemarkkinoiden syklinen luonne suosii kuplautumista.

Pidemmällä aikavälillä Trumpin politiikka lienee vahingollista sekä taloudelle ja myös koko maapallolle (erityisesti ympäristölle). Jossain vaiheessa populistinen politiikka voi näkyä myös markkinoilla esimerkiksi inflaatio-ongelmina, joka taas voi aiheuttaa osakemarkkinoilla romahduksen.

Itse aion toki nauttia siitä, että salkku tekee kaiken aikaa uusia ATH-lukemia. Mutta istun siinä mielessä sivussa tästä, että en tee merkkittävästi lisäsijoituksia juuri nyt. Kuten aiemmin kirjoitin, tarkoituksena on kerätä merkittävä käteiskassa seuraavia markkinaturbulensseja odotellessa. 50k euroa olisi varmaan sopiva tavoite, sen keräämiseen menee varmaankin iso osa Trumpin presidenttikaudesta :)

Romahdus - taas se on täällä

Noniin, pitkästä aikaa markkinoilla tapahtuu.

Pari viikkoa sitten kirjoittelin että markkina tuntuu olevan kuplautumassa ja olisi hyvä alkaa kasvattaa käteiskassaa. No, kovin pitkään sitä ei ehtinyt sitten kasvattaa :)

Markkinat ovat nyt romahtaneet jo useampana päivänä varsin tanakasti, ja erityisesti tänään (maanantai 5.8.) on nähty aika hurjia lukuja. Erityisesti tekno-osakkeet ja indeksit, mutta myös kokonaiset markkinat (kuten Japani) ovat vapaapudotuksessa.

Ilmeisesti markkinoilla korjataan sekä yliarvostuksia että spekuloidaan taantumalla. Tämähän olisi se erittäin pitkään odotettu taantuma.

Minä sanon tervetuloa kurssipudotus! Netto-ostajana tämä on ihan mukavaa, vaikka valitettavasti käteiskassa ei olekaan erityisen pullea vielä.

Jotain tällaisena päivänä pitää ostaa lisää. Laitoin noin 800 euron lisäsijoitukset tänään sekä AI-ETF:ään (tikkeri: WTI2) että automaatio & robotiikka -ETF:ään (tikkeri: 2B76). Ensimmäinen näistä laskussa melkein 7% ja toinenkin noin 5%.

Nasdaq olisi myös komeassa laskussa, mutta ehkä säästelen lisäpaukkuja Nasdaq-ETF:ään vielä hetken, jos pudotus vaikka jatkuisi useamman viikon.

Jos pudotus oli tässä, ikäänkuin nousumarkkinan välikorjauksena, niin tulipahan sentään jotain ostettua. Mutta jotenkin tuntuu siltä että laskettelu voisi jatkuakin. Seurataan mielenkiinnolla ja jatketaan ehkä ostoja!

Markkinat kuplautumassa? Käteiskassan kasvatuksen aika

Nykyinen markkinamellastus sekä vertautuu että ei vertaudu IT-kuplaan.

Mikä on samanlaista? Tuntuu siltä, että osakekurssit nousevat aina vaan, erityisesti jättiteknot. Vanha talous on jäänyt jalkoihin ja uudet "kiiltävät asiat" kuten tekoäly ja kryptot tuntuvat vetävän markkinaa. NASDAQ:in kehitys on irtautunut muista markkinoista ja laajemminkin teknosektori on tuonut merkittäviä ylituottoja juuri viime vuodet. Näin oli IT-kuplassakin vuosituhannen vaihteessa.

Mikä on erilaista? IT-kuplassa pelkästä .com -osoitteen ja kiinnostavan tarinan omaavasta firmasta maksettiin maltaita. Nyt monet firmat tekevät ihan oikeaakin tulosta.

Markkinoilla on kuitenkin nähty monta villitystä ja käännettä. Historia opettaa nöyryyttä ja ikiaikaiset viisaudet kuten "mean reversion" ovat pitäneet kutinsa varsin hyvin. En vain pysty uskomaan että teknot jatkavat samalla ylituottokertoimella seuraavatkin vuodet.

Jos olen väärässä, niin salkkuni voi hyvin. Onhan suurin yksittäinen sijoitukseni Microsoft joka on ollut yksi viime aikaisten trendien voittajista. Samoin minulla on isot sijoitukset temaattisiin ETF:iin robotiikkaan, automaatioon, tekoälyyn, ja ihan NASDAQ:iin myös. Eli antaa nousta, vaikka nousisi "väärin".

En voi silti seurata kehitystä vierestä täysin all in -moodissa. Laitoin esimerkiksi NASDAQ-ETF:n kuukausisijoitukset tauolle jo hyvän aikaa sitten. Näillä tasoilla ei vain pysty ostamaan lisää. 

Jos ja kun markkinat lähtevät rotaatioon tai jopa romahdukseen, on aina mukavaa jos löytyy edes jonkinlainen käteiskassa. Koska markkinoiden ajoitus on äärimmäisen vaikeaa (mahdotonta?) ja koska osakemarkkinat keskimäärin nousevat, todennäköisesti käteiskassa on ole kovin hyvä idea. Siitä huolimatta se on vähintäänkin henkisesti miellyttävää jos tai kun sille tulee tarvetta. Parhaassa tapauksessa se antaa mahdollisuuden tehdä erinomaisiakin ostoja.

Tavoitteenani on maltillinen käteiskassa jonka sijoitan pääasiassa lyhyisiin korkorahastoihin (näistähän saa nykyään tuottoakin jopa!). Asetan nyt aluksi tavoitteeksi 20 000 euroa, ja jos markkinat jatkavat nousuaan, jopa 50 000 euroa voisi tulla täyteen. Tällä jälkimmäisellä isolla summalla - jota joutuisi toki kerryttämään monta vuotta - käteiskassa olisi reilusti alle 10% salkusta ja jos nousu jatkuu, niin 50k on vain 5% miljoonasta :)

Katsotaan miten käy! Omissa ajatuksissa on asettua hieman sivustaseuraajaksi, antaa nykyisten maltillisten kk-sijoitusten pyöriä, ja nauttia salkun arvon noususta samalla kun käteiskassa kasvaa.

Historiallinen hetki tehdä korkosijoituksia & OST:n laajennus

On monella tapaa erityinen tilanne sijoitusmarkkinoilla. Nostetaan vaikka nämä uutisotsikot:

• Nasdaq-indeksi nousi eniten ensimmäisellä vuosipuoliskolla 40 vuoteen (HS juttu)
• Nasdaq:issa on tekoälybuumin myötä kovempi alkuvuoden ralli kuin aiemmissa internetiin liittyvissä murroksissa (CNBC juttu)
• Korkorahastoissa kärsittiin vuonna 2022 historiallisen kovat tappiot (CNBC juttu)
  
• Asuntovelallisten korkokustannukset nousivat kesäkuussa historiallista vauhtia (HS juttu)

Näistä se tarinan kuva alkaa hahmottua. 

Osakkeissa eletään uutta tekoälyn johtamaa eldoradoa, suurimpien firmojen PE-lukujen ollessa luokkaa jopa 220 (Nvidia) tai esimerkiksi 36 (Microsoft) ja 32 (Apple). Sijoittajilla alkaa taas olla FOMO:a eli tunnetta siitä että on menossa ralli josta ei kannata olla sivussa. Tunnelma on että nyt mennään ylös ja pitkään.

Samalla on muodostumassa pitkiin aikoihin paras aika sijoittaa korkorahastoihin. Korkorahastojen kuponkikorot alkavat olla varsin kelvollisia, esimerkiksi 4-5% haarukassa markkinasta riippuen. On myös hyvä muistaa että pitkän koron rahastot tuottavat "ekstraa" siinä vaiheessa kun korot kääntyvät laskuun. Nyt korot ovat edelleen nousussa. Lisäksi keskuspankkikorot esimerkiksi Euroopassa saattavat nousta vielä hieman aiemmin ennakoitua korkeammaksi (HS juttu).

Yksi lisämauste oman sijoitussuunitelmani kannalta on osakesäästötiliin (OST) suunniteltu talletuskaton nosto 100 000 euroon. Vielä ei ole tiedossa milloin tämä tapahtuu (jos joku tietää, saa kertoa). Itse olen ollut OST:hen erittäin tyytyväinen, alkupääoman noustessa 50k:sta 75k:n osinkoja verottomasti uudeelleensijoittamalla. Aion ehdottomasti sijoittaa toiset 50k heti kun tämä on mahdollista ja oma käteiskassa antaa myöten.

Näistä aineksistä syntyy lyhyellä aikavälillä muutos omaan sijoitussuunnitelmaani. Keskeisiä huomioita on mahdollinen osakemarkkinan ylikuumeneminen (lähi tulevaisuudessa, ei välttämättä juuri nyt), korkorahastoihin muodostunut oston paikka, sekä OST:n laajeneminen. 

• Keskeytän kk-sijoitukset Nasdaq-ETF:ään (tikkeri: LYMS). Tein sen jo tällä viikolla, eli eilistä sijoitusta ei enää mennyt osana Nordnetin kk-säästö-ohjelmaa. Itse asiassa tällä hetkellä koko Nordnetin kk-ohjelma on minulla tauolla.
  
• Nostan pitkät korkosijoitukset Seligsonin Euro Obligaatio ja Euro Corporate Bond -rahastoihin 1000e/kk molempiin. Tällä hetkellä näihin on mennyt 500e/kk. Jatkan näitä sijoituksia niin pitkään kunnes korkosykli kääntyy laskuun tai mahdollisesti vähän ylikin. Ehkäpä tästä hetkestä n. vuoden eteenpäin, jolloin molempiin saisi laitettua lisää rahaa ainakin 10k edestä.
• Kerrytän muuten käteiskassaa tulevia OST-sijoituksia varten. 50k pottia en kyllä ihan heti saa säästettyä, mutta minulla on myös muita ajatuksia mistä nuo sijoitukset voisivat tulla. Esim. tällä hetkellä salkussa noin plusmiinusnolla -tuotoilla olevat Koneen ja Kojamon osakkeet saattaisivat mennä myyntiin arvo-osuutilin puolelta ja siirtyä OST-sijoituksiksi. Tai sitten ei. Tätä ehdin miettiä myöhemmin OST:n talletusrajan nostoa odotellessa.
  

Minkälaisia suunnitelmia muilla on näiden markkinakehitysten suhteen? Onko kukaan muu innostunut korkorahastoista nykytilanteessa? Entä OST:stä?

Markkinakäänne menossa, vihdoinkin? Pieniä muuveja ja ajatuksia tälle vuodelle

Markkinoilla rytisee. Tavallaan nyt tapahtuu sellaista, mitä olen odotellut jo monta vuotta. Erityisesti laskua tapahtuu yrityksissä jotka eivät tuota voittoa vaan ovat enemmän tulevaisuuden lupauksia. Näitä osakkeita riittää - jenkkipörsseihin on listautunut ennätysmäärä uusia yrityksiä viime aikoina, ml. SPAC-listautumiset. Suomessahan meno on ollut myös aika samanlaista, mutta paljon pienemmässä mittakaavassa.

Pidän markkinoiden kuplaisimman pään laskettelua oikein terveellisenä merkkinä. Lisäksi laajempi markkinoiden lasku on myös erittäin normaalia. Nyt FED:in kiristäessä rahapolitiikkaa (kenelle se tuli yllätyksenä), markkinat sitten korjaavat. Ehkä markkinasyklissä olisi muutenkin aika välillä laskuvuodelle - tätä on hieman vaikeaa ennustaa. Mutta varautua voi.

Perjantaina tein jo pieniä liikkeitä. Myin salkun spekulatiivisesta päästä pois kaksi pikkusijoitusta (QuantumScape 16,14 USD/kpl ja Matterport 16,85 USD/kpl) jotka ovat lasketelleet reippaasti ja jatkoa lienee luvassa. Tappiota näistä kirjautui noin tonnin edestä. Nämä voivat päätyä salkkuun takaisin joskus myöhemmin. 

Ostin myynneistä saaduilla parilla tonnilla lisää Blacklineä ja Brown Formania. Laatua ja kannattavasti kasvavaa liiketoimintaa siis spekulaation tilalle. Muutenkin olen ajatellut ostavani lisää salkussani jo olevia laadukkaita yrityksiä jos markkinalasku jatkuu.

Jos markkinalasku jatkuu, aion sijoittaa vähintään 50 keuroa vuoden 2022 aikana osakkeisiin, rahastoihin ja ETF:iin. Tästä 2000 euroa per/kk on jo tiedossa, mutta kk-sijoitusten lisäksi laitan lisäsijoitusia parilla tonnilla per kuukausi laskeviin kursseihin. Ostoslista on erittäin pitkä.

Kesäsiivous, salkun spekulatiivista päätä pihalle

Kesälomien päätteeksi tyhjensin talouteen kertynyttä ylimääräistä roinaa. Pitkien lihavien vuosien jälkeen on kertynyt jos jonkinlaista hilavitkutinta ja turhia koriste-esineitä. Näiden myymisen jälkeen olo on parempi, kevyempi, jotenkin huolettomampi.

Yllä oleva oli silkkaa metaforaa :)

Todellisuudessa laitoin tiistaina pihalle salkun spekulatiivisen pään "high multiple" sijoituksia, jotka tuntuvat pikkuhiljaa hiipivän alaspäin muun markkinan noustessa. Kun elvytystä pikku hiljaa puretaan ja joskus keskuspankkien ohjauskorotkin nousevat, niin en odota mitään ruusuista kehitystä osakkeille joiden tuotot ovat jossain 5+ vuoden päässä tai liiketoiminta perustuu muuten suuriin tulevaisuuden odotuksiin.

Pihalle lähti koko positioni Quantumscapesta (20,37 dollaria/kpl), Ontrakista (20,97 dollaria/kpl) & Meatehcistä (5,1 dollaria/kpl). Myynti oli yhteensä alle 3k ja verotukseen näistä tuli yhteensä n. tonnilla tappioita. 

Voin harkita näiden ottamista salkkuun joskus takaisin, mutta toisaalta rahat voisi käyttää johonkin muuhunkin. Esim. lisäosto Oatlyyn houkuttaa jos osakkeen hinta jatkaa laskuaan. Oatly -sijoitushan on myös spekulatiivinen, mutta tällä firmalla on kuitenkin liiketoimintaa jonka odotan kasvavan ajan yli.

Yleisemmin olen odottavalla kannalla markkinoilla ja sijoitukset ovat tällä hetkellä pääasiassa holdissa. Mm. Kiinan markkinoilla tapahtuu mielenkiintoisia asioita, joista on vaikeaa ottaa selvää. Loppuvuonna muutenkin voisi olla ihan terveellistä että melko kuumat markkinat (varsinkin Jenkeissä) ottaisivat vähän takapakkia. Siksikin kerään tällä hetkellä käteiskassaa.

Sijoitusstrategian muutos - kuukausisijoitukset pois kokonaan ja 10% käteiskassatavoite

Ajallinen hajauttaminen ja kk-sijoittaminen on ollut osana sijoitusstrategiaani vuodesta 2013 lähtien, kun Nordnet lanseerasi maksuttoman (nykyään maksullisen) kk-sijoittamisen.

Sijoitusstrategiaani on myös kuulunut ns. "Laiskan sijoittajan pelikassa". Tähän ideaan kuulu ajatus, että pitkissä nousumarkkinoissa kasvattelen pikkuhiljaa käteispositiota, kun taas merkittävissä laskuissa koko kassa laitetaan markkinoille. 

Jälkikäteen tarkasteltuna yllä mainittu strategia on onnistunut ihan kohtuullisesti. Viime vuoden koronakriisissa ehdin laittaa käytännössä kaiken käteisen kiinni halventuneisiin osakkeisiin ja indekseihin. Tästä koitui merkittävää lisätuottoa. Tuoton lisäksi käteiskassalla on psykologinen vaikutus. Itseäni nimittäin harmittaisi melko lailla jos kunnon markkinaromahduksen koittaessa loppuisi käteinen kesken. Sijoituslaina on toki keksitty, mutta itse olen jättänyt tämän mahdollisuuden käyttämättä. Pidän homman yksinkertaisena.

Okei - tässä oli pohjustus - ja tässä tulee päätös: lopetan tältä erää ETF:iin/rahastoihin menevät kuukausisijoitukset kokonaan. Samalla alan kerätä käteiskassaa.

Markkinoiden tunnelmasta on turhaa edes puhua, niin paljon siitä on puhuttu ja kirjoitettu. Käytännössä kaikki indeksit tekevät ATH-lukemia, samoin oma salkkuni. Uusia ennätyksiä toki seuraa hyvin usein vieläkin korkeammat huiput. Ja voihan olla että olemme uuden "supersyklin" alussa, joka perustuu loputtomaan elvytykseen ja vaikkapa tekoälytekniikan ja automaation tuomaan tuottavuuden nousuun. Tai sitten tälläkään kertaa kaikki ei ole toisin ja lento katkeaa jossain vaiheessa rumasti.

Kaikki yllä oleva on spekulaatiota. Koska markkinoiden suunnasta ei tiedä, itseäni hieman mietityttää se, että salkku paisuu hirmuista vauhtia ja käteiskassan suhteellinen koko pienenee. Haluan tilanteeseen, missä käteistä (tai lyhyitä korkosijoituksia) on 5-10% salkun arvosta. Itselleni tämä tarkoittaa suurinpiirtein 25-50k kassaa ja jatkossa vielä suurempaa. Tällä hetkellä käteistä taitaa olla noin 15k, riippuen siitä kuinka paljon rahaa tulee takaisin Spinnovan listautumisannista.

Laiskan sijoittajan pelikassa on lanseerattava siis uudelleen. Tämä tarkoittaa 5-10% haarukassa olevaa käteiskassaa, jossa pyritään nostamaan käteispaino 10% kohti aina kun markkina on noussut pitkään. Kun taas markkinalla tapahtuu 5-10 välein toistuva megaluokan romahdus (esim. finanssikriisi, eurokriisi, koronakriisi), niin käteiskassa laitetaan kokonaan töihin. Muussa tapauksessa 5% on sopivahko alaraja.

Markkina on nyt sellaisessa tilanteessa, että 10% käteiskassa on seuraava tavoitteeni. Eli vähintään 50-60k käteistä pitäisi kerryttää. Pääsenkin siis pysyttelemään hieman pidempään pois markkinoilta. Tulen jatkossakin osallistumaan mielenkiintoisiin listautumisiin tai muihin erikoistilanteisiin, mutta mm. ETF-kk-sijoitusten lopettaminen on tärkeä osa uutta suunnitelmaa. Harkitsen kk-sijoitusten palauttamista jos käteiskassa on isompi ja markkinatilanne huomattavasti ankeampi. Tällä hetkellä on "liian hapokasta" ja kuplivaa, parempi ottaa itsekin vähän henkeä.

Kaikessa tässä on tavoitteena mielenrauha, taloudellinen liikkumavara, sekä jossain tulevaisuudessa häämöttävä miljoonan euron sijoitusomaisuus. Kun saavutin aiemmin tänä vuonna puolen miljoonan salkun, totesin että tästä lähtien otan rahojen kanssa rennosti. Sijoituksiin ei välttämättä tarvitse laittaa enää lisää rahaa samaan malliin kuin ennen, koska tämän kokoinen salkku kehittyy jo omalla painollaan jos pääomasta ei lähde syömään. Uusi käteiskassatavoite toimii hyvin tämän ajattelutavan kanssa. Ja ehkä keksin vihdoin rahoille muutakin käyttöä kuin uudet sijoitukset :)

Oston paikat odotettavissa? Pitkä ja spekulatiivinen ostoslista loppuvuodelle

Haistelin tunnelmaa tammikuussa ja totesin että on ainakin 5 merkkiä siitä että olemme kuplassa. Nyt kupla on alkanut vihdoin tyhjentyä, erityisesti markkinoiden nousukärjessä viilettäneissä kasvu- ja teknoyhtiöissä. 

Tähän "järkiintymiseen" on monta syytä, mutta erityisesti nyt on tapetilla korkojen nousu (kts. esim Traders' Clubin video jossa tätä selitetään auki). Korkojen nousu liittyy inflaatio-odotuksiin ja inflaatio-odotukset liittyvät erittäin suureen elvytykseen sekä koronapandemian jälkeiseen ostovoiman elpymiseen.

Miksi korkojen nousu on myrkkyä osakkeille? Näinhän ei läheskään aina ole, koska inflaatio ja korkojen nousu on myös merkki kasvavasta reaalitaloudesta. Korkojen nousu kuitenkin parantaa "riskitöntä tuottoa" jota sijoittavat voivat saada käteiselle. Kun tämä tuotto nousee, niin kasvuyhtiöiden kaukana tulevaisuudessa siintävät kassavirrat alkavat näyttää vähemmän houkuttelevilta. 

Käänteisesti tarkasteltuna nollakorkojen (ja käytännössä negatiivisen riskittömän reaalituoton) maailmassa tulevaisuuden epävarmatkin kassavirrat näyttävät houkuttelevalta. Siksi esimerkiksi Tesla, Nio, Plug Power, QuantumScape ja kumppanit ovat nousseet hurjasti viime aikoina. Tähän on toki muitakin syitä ja keskeisimpänä niistä sijoittajien laumakäyttäytyminen, joka on osakemarkkinakuplalle tyypillistä.

Kuten sanottua, nyt näyttää siltä että markkinoilla kupla on puhkeamassa. Esim. edellä mainitut ja muut "hype-osakkeet" ovat laskeneet jo 30-50% huipuistaan. Odotan laskun edelleen jatkuvat, sillä arvostuskertoimet eivät kestä minkäänlaista tarkastelua. Esim. Tesla on edelleen aivan poskettoman kallis. 

Silti omalle ostoslistalleni kuuluu monia edellä mainitun kaltaisia osakkeita. Tähän on kolme syytä:

1) Salkkuni (n. 450k) koostuu pääasiassa konservatiivisista sijoituksista. Isoimmat sijoitukset ovat laajoissa indeksirahastoissa kehittyville ja kehittyneille markkinoille. Lisäksi suomisalkusta sekä osakesäästösalkusta löytyy pitkälti osakkeita, joiden liiketoiminta on kaukana "hype-osakkeista" ja hyvä niin. Tätä kivijalkaa on mukava maustaa vähän spekulatiivisimmilla sijoituksilla.

2) Moni nykyhetken kurssiraketeista on tulevaisuuden menestyjiä. Esimerkiksi Teslan menestyksestä ei liene epäselvyyttä. Samoin vaikkapa Plug Power on osa tulevaisuuden vetyvallankumousta. Ongelma tulee sijoittajalle siinä, että siinä vaiheessa kun nämä osakkeet tulevat tietoisuuteen, niiden kurssit on jo pumpattu täyteen ilmaa. Tulevaisuuden massiivinen menestys on jo mukana kurssissa, eikä ostamisessa nykyhinnoilla ole järkeä.

3) FOMO. Fear of Missing Out. Tätä ei käy kieltäminen. Suurimmat sijoitusvirheeni liittyvät siihen, etten ostanut esim. FANG-osakkeita tai Amazonia ajoissa koska ne olivat aina "liian kalliita". Kun lopulta ostin 2017 vuonna Twitteriä, Facebookia ja Zalandoa, blogipostauksen kommenttikenttä täyttyi epäilevistä äänistä. Itsekin olin liian pitkään epäileväinen. Nämä kolme sijoitusta ovat muuten tuottaneet erinomaisesti tuon hetken ostohinnoista: Twitter +271%, Zalando + 118% ja Facebook +65%.

Tässäpä perustelut. Ja tässä ostoslista tälle vuodelle, olettaen että kuplan puhkeaminen jatkuu. Tämän on tarkoitus olla pitkä lista, mistä poimin osakkeita tilanteen mukaan. Varmasti en osta näitä kaikkia ja voi hyvin olla että ostoslistalle päätyy muitakin.

Energiamurros:

• Plug Power. Polttokennobisneksen iso toimija jenkeistä.
• Powercell Sweden. Tätä ostin jo ekan erän. Samalla alalla kuin yllä mainittu.
• Romeo Power. Litiumakkuteknologiaa raskaaseen liikenteeseen. Ehdin jo ostaa tätä ja sitten myydä pois ennen romahdusta. Harkinnassa on että hyppään takaisin kyytiin paljon halvemmalla.
• QuantumScape. Kehittää kiinteäelektrolyyttistä akkua (solid-state battery), joka onnistuessaan parantaa akkuteknologiaa huimasti. Yhtiö tunnetaan mm. siitä että Bill Gates on sijoittanut siihen.
• Neoen. Euroopan suurin uusiutuvan energian yritys. Ostin tätä jo ensimmäisen erän.

Sähköautot:

• Tesla. Tähän en laita edes linkkiä :) Kallista on, mutta voin harkita jos kurssi vielä vähintään puolittuu nykyisestä.
• Kiinan trio: Nio, Xpeng ja Li Auto. Kiina on maailman suurin sähköautomarkkina. "Born-EV" segmentti on kiinnostava ja tämä näky hinnoissa. Haluaisin mukaan ja seurailen jos tämän kolmikon kurssit edelleen laskevat.

Kasvisproteiini & ruokateknologia:

• Burcon NutraScience. Tätä kanadalaista kasvisproteiinivalmistajaa ostin jo ekan erän.
• Beyond Meat. Ostan vain jos halpenee todella paljon. Kilpailtu ala, mutta tietynlainen brändijohtajjuus BYND:illä on.

Terveydenhuollon digitalisaatio

• Teladoc. Digiterveydenhuollon markkinajohtaja. Ostin tätä jo kahdesti (1 & 2). Kolmas ostos mahdollinen jos kurssi sakkaa.
• Ontrak. Data-analytiikkaa ja ennakoivaa terveydenhuoltoa. Ostin tätä hiljattain ekan erän ja osake näyttää jatkavan vapaapudotuksessa. Toinen erä ehkä hirmu paljon halvemmalla :)
• Intuitive Surgical. Leikkausrobotiikkaa. Erittäin mielenkiintoinen yritys.

Bonus-sektori, eli "järkiostokset":

• RIZE Sustainable Future of Food -ETF. Tätä on tarkoitus ostaa salkkuun yhteensä 10k edestä. Ensimmäinen kahden tonnin osto on jo tehty.
• Orthexin tuleva pörssilistaus. Tässä on pakko olla mukana.
• OST:n sisällä tapahtuva osinkojen uudelleensijoittaminen.
• ETF-kk-sijoitukset, jotka jatkuvat 1500 euron edestä kuukausittain. Näistä tekee järkevän ainakin jatkuva ajallinen hajauttaminen :)

Tästä tulikin pitkä lista... Mielipiteet tervetulleita, puolesta ja vastaan! Mitä omalta listaltasi löytyy?

*Edit: Aloitin ostoslistan tyhjentämisen saman tien kahdella avausostolla, koska markkinoilla nähtiin todella isoja laskuja tänäänkin. Noin 1500 euron ostot kohdistuivat QuantumScapeen (40,9 dollaria/kpl) ja Plug Poweriin (36,7 dollaria/kpl). 

5 merkkiä siitä että olemme kuplassa tai matkalla sinne

Markkinat nousevat aina vaan ja koronavuosi 2020 oli lopulta huima tuottovuosi (näin mm. omassa salkussani ja lähes kaikilla muilla). Kun sijoituksissa on paljon sisällä, niin miksipä tähän ei olisi tyytyväinen?

Osakemarkkinoiden kuplautumisella on kuitenkin paljon haittapuolia. Ensinnäkin todella moni aloitteleva ja kokeneempi sijoittaja tulee polttamaan näppinsä. Lisäksi osakemarkkinat vaikuttavat nykyään varsin paljon reaalitalouteen, eli turbulenssi ei tapahdu vain osakesalkuissa jos iso romahdus tapahtuu. 

Itsekin havaitsen merkkejä hybriksestä - mietin jatkuvasti mikä olisi seuraava mielenkiintoinen ostokohde. Kaikki tuntuu nyt toimivan, jokainen sijoitusidea osoittautuu hyväksi. Eihän sen pitäisi olla näin helppoa?

Näenkin vaaran merkkejä ilmassa. Edessä on mielestäni jonkinlainen "Tech Bubble 2" parikymmentä vuotta edellisen jälkeen, jossa ilmaa puhalletaan kaikkiin muodikkaisiin, digitaalisiin ja uusiin asioihin samanaikaisesti. Nousua ajavat alhaiset keskuspankkikorot ja lisääntyvä likviditeetti, sekä yleisesti hilpeä sentimentti.

Tässä on viihteellinen lista 5 syystä miksi markkinat ovat mielestäni menossa kuplaan.

1. IPOt - eli uudet osakeannit - lisääntyvät. Näin käy aina kun markkina on kuumimmillaan. Varsinkin jenkeissä sijoittavat tungeksivat uusiin osakkeisiin. Ns. SPAC:it ovat osa tätä tarinaa.
   
2. Osakesijoittaminen on muodikasta. Tämä on toinen klassinen merkki sille että huiput lähestyvät. Osakesijoittamisesta ei puhuta enää vain alan foorumilleilla, vaan vaikkapa Ilta-Sanomissa ja Me Naisissa. Tässähän ei ole mitään pahaa, mutta indikoi nousurallin huippujen lähestyvän.
   
3. Somepöhinä "uusien Teslojen" ympärillä on huipussaan. Katso vaikka Youtubesta. Oli kyseessä sitten vety, sähköautot, tai kasvissyönti, jokaiselle löytyy valtavasti videoita joissa oman elämänsä osakeanalyytikot hehkuttavat seuraavaa kuumaa osaketta ja kertovat kuinka paljon ovat jo tehneet tuottoa kyseisellä osakkeella.
   
4. Treidaus on uusi houkutteleva ja varteenotettava ammatti. Näin siitä huolimatta että suurin osa treidaajista tekee tappiota. Näkyvimmät lausunnot kuitenkin tulevat niiltä jotka ovat tehneet suuria voittoja. Moni kertoo Twitterissä tehneensä päivän aikana ansiotyöstä tienaamansa vuosipalkan verran. Kuulostaa mahtavalta, onnistuukohan kaikilta tai suurimmalta osalta? On melko selvää että ei. Hybriksestä kertoo se, että treidauksen kriitikoille vastataan monessa paikassa että he "eivät vaan ymmärrä" miten homma toimii.
   
5. Bitcoin ja kryptot tulevat nousemaan aina vaan. Uusi normaali. Uusi kulta. Uusi arvonsäilyttäjä kun muut insituutiot romahtavat. Ja instikatkin ostavat bitcoinia! Bitcoin on toinen juttu mitä asiaa kritisoivat "eivät vaan ymmärrä". Bitcoin on monien mielestä jopa houkuttelevampi sijoitus kuin osakkeet, vaikka kryptovaluutta itsessään ei tuota mitään, siinä missä osakkeilla ostetaan osuuksi yrityksistä jotka parantavat tuottavuuttaan jatkuvasti. Itse en ole lähtenyt tähän mukaan (ja en ole katkera jos joku tienaa näillä). Ehkä on niin että minäkään en vaan ymmärrä tätä asiaa.

Vaikeinta kuplan ennakoimisessa ei välttämättä ole kuplan toteaminen, mutta sen ajoittaminen. Vuosituhannen vaihteen teknokuplastakin varoiteltiin jo vuosia ennen. Ja moni varoittelija menetti valtavat tuotot. Itse en tästä syystä uskalla olla markkinoilta pois. 

Sen verran voin kuitenkin tehdä, että astun syrjään kun kulmakerroin muuttuu jyrkkeneväksi ja muotiosakkeet ja omaisuuserät (esim. Bitcoin) nousevat lähes pystysuodaan ylöspäin. Tämä tilanne on päällä juuri nyt. Hyvin helppo johtopäätös on siis laittaa kaikki ylimääräiset ostot jäihin ja aloittaa kasvattamaan käteiskassaa. Olen sanonut näin ennenkin, mutta en ole malttanut olla pois markkinoilta. Nyt tuntuu siltä, että tämän päätöksen takana on helpompi pysyä.

Cleantechin vuosikymmen? Uusi sijoitus Romeo Poweriin

Uudistuva energia ja cleantech ovat molemmat kiistämättömiä megatrendejä, mutta niiden suosio ainakin mitä pörssikursseihin tulee, tuntuu olevan varsin syklistä. Näinhän on toki muidenkin teknologiamurrosten osalta - esimerkiksi tekoäly on ollut monta kertaa suosiossa ja taas unohtunut.

Clentech-buumi oli viimeeksi hurjimmillaan 2007 aikoihin, juuri ennen finanssikriisiä. Finanssikriisin jälkeen palattiin takaisin tasaisempaan menoon ja esimerkiksi USA:ssa on ollut politiikassa vastatuulta. Trumppilainen näkemys energiantuotantoon on ollut varsin hiilimyöteinen ja konservatiivinen, vaikka firmat ja osavaltiot ovat toki edenneet tästä huolimatta.

Ajat ovat kuitenkin muuttumassa. Maailmalla on menossa vetybuumi - tai ehkä hypesyklin ensimmäinen aalto. Teslasta ei tarvitse edes mainita. Toisaalta sähköistyminen ("electrification") kaikkialla ja seimerkiksi liikenteessä on erittäin todellinen ja juuri nyt konkreettinen ilmiö.

Cleantechin vetovoimasta todistaa hyvin sijoitukseni PZD-ETF:ään (Invesco Cleantech ETF). Tätähän ei ole saanut ostaa enää vähään aikaan koska se on USA:ssa listattu ETF, eikä eurooppalaisten vähittäisostajien saatavilla. Ostin PZD:tä aikanaan kolmena eri vuotena: 2011, 2012 ja 2013. PZD:n kurssigraafista näkyy hyvin miten kärsivällisyys on lopulta palkittu. Suuri osa tuotosta on tullut lähivuosina, erityisesti covid-kriisin jälkeen.

Alkuperäinen sijoitukseni PZD:hen on kasvanut 8993 eurosta 31652 euroon (tuotto 215%)!

Nyt kun Biden sai jenkkipolitiikassa "värisuoran" eli valkoisen talon, senaatin sekä edustajainhuoneen hallinnan (joskin niukasti), odotan cleantechille erinomaista vuosikymmentä tästä eteenpäin. USA:n lisäksi cleantechiin panostavat erittäin vahvasti myös Kiina ja Eurooppa (joka on ollut tässä edelläkävijä). Olen tyytyväinen että minulla on isohko sijoitus PZD:ssä, mutta sen lisäksi yksittäisen yritykset toki kiinnostavat. 

Tein eilen illalla sijoituksen mielenkiintoiseen pörssitulokkaaseen Romeo Poweriin, joka tuli jenkkipörssiin ns. SPAC:in kautta, eli pörssilistattiin eräänlaisen etukäteen kerätyn rahastokuoren kautta. Romeon itsenäinen pörssitaipale alkoi aivan viime vuoden lopussa.

Romeo Power valmistaa sähköautojen akkuja, mutta toisin kuin monet kilpailijansa, se keskittyy rekkojen ja linja-autojen akkuteknologiaan. Romeo Power mainostaa akkujensa olevan "highest energy density" eli erityisen "energiatiheitä". Tämä on erityisen tärkeää sähköakkuliiketoiminnassa.

Romeo Powerin pörssitaival on ollut varsin villi. Aluksi oli lentävä lähtö, huiput löytyivät reilusti yli 30 dollarin kohdalla, ja sieltä on tultu alas 20 USD kieppeille. Itse ostin osaketta kurssiin 20,45 USD/kpl n. 1850 USD edestä.

Tulen jatkossa seuraamaan cleantech-sektoria erityisellä mielenkiinnolla. Olisi hyvin kiinnostavaa olla mukana "vetyvallankumouksessa", mutta monet sektorin yritykset kuten Plug Power ovat lähteneet niin hurjaan kurssinousuun, että en ole uskaltanut lähteä mukaan. Tämä hidastelu voi toki koitua virheeksi. Toisaalta odotan että vetyosakkeet ja moni muu erittäin kovassa nousussa oleva firma saattaa tehdä isoja korjausliikkeitä tulevaisuudessa. Ja onhan minulla vanha kunnon Fortum isolla painolla salkussa (AOT:llä 9000 euron edestä, OST:llä yli 10k tällä hetkellä), joka on mukana energiatransitiossa tavalla tai toisella.

Sijoittamista ja mielenrauhaa

Osakesijoittaminen on nykyään varsin jännittävää. Koronavirusta, maailmanpolitiikkaa, kauppasotaa, keskuspankkielvytystä. Ja erittäin pitkään jatkunut nousu, joka nostaa odotuksia tulevista romahduksista.

Itse olen ollut todella aktiivinen ostorintamalla tänä vuonna. Tunnistan itsessäni jo liiallistakin levottomuutta. Osakeseurantalista paisuu ja harmittelen tekemättä jääneitä ostoja joissain tämän vuoden kurssiraketeissa. Tällainen harmitteluhan on aivan turhaa. Mennyttä ei voi muuttaa.

Pitkäjänteisen sijoittajan ei kuitenkaan tarvitsisi välittää markkinahälystä. Koen kaipuuta perusasioihin, eli siihen oikeaan "laiskaan sijoittamiseen". Vaikka markkinamelskeen seuraaminen on koukuttavaa, on elämässä myös muita tärkeitä (ja paljon tärkeämpiä) asioita.

Mitä siis seuraavaksi? Resepti on simppeli ja unettavan tylsä: 1700 e/kk ajallista hajautusta ETF:iin ja rahastoihin sekä käteiskassan kasvatusta. Laitetaan tavoitteeksi vaikka 50k näin alkuun. Sellaisella kassalla olisi mukavaa tehdä ostoksia seuraavassa kriisissä!

Parasta passiivisessa kuukausisijoituksessa on se, että vaurastumista ei voi välttää pidemmällä aikavälillä. Markkinaheilahtelut tasaantuvat mukavasti, ja periaatteessa markkinoita ei tarvitsisi seurata lainkaan.

Tunnen pari ihmistä jotka kykenevät siihen, että salkku katsotaan kerran vuodessa. Itse en tähän joukkoon kuulu, siksi paljon talousasiat kiinnostavat. Mutta yritän nyt silti loppuvuodesta ja talven aikana siirtyä hieman passiivisempaan moodiin. Lisäostoja siis vain, jos seuraamissani osakkeissa tapahtuu isoja laskuja.

Uusi teknokupla vai uusi normaali?

Markkinat takovat suurin piirtein joka päivä uusia ennätyksiä. Indeksejä vetävät ylöspäin uuden talouden yhtiöt. FANGit, FANGMANit, SMARTit, mitä näitä nyt on. 

Näin myös pitkälti omassa salkussa: kehitystä vetää iso potti Microsoftia (yli 20k tässä vaiheessa, tuotto yli 700%), automaatio & robotiikka, tekoäly, ja kaikki muu teknologiaan liittyvä. Jopa Cleantech-ETF on alkanut nousta reippaalla kulmakertoimella.

On monta merkkiä siitä, että jonkinlainen kupla on syntymässä markkinoille. Tässä muutama esimerkki:

• Indeksit ja etenkin teknofirmat ovat jo korkeammalla kuin ennen koronaviruksen aiheuttamaa keväistä romahdusta. Jotkut osakkeet olivat kalliita jo ennen sitä - nyt ne ovat hyvin kalliita.
• Uusia sijoittajia tulee markkinoille. Jenkkilästä on kerrottu että elvytys-sekkejä käytetään jopa osakkeiden ostoon. Paremman tekemisen puutteessa uhkapeluritkin ovat siirtyneet kuulemma osakemarkkinoille.
  
• Sijoituskeskustelut eri osakkeiden ympärillä keskittyvät hyvin pitkälti FOMO:n (fear of missing out) luomiseen. Kuinka paljon osake X nousee ensi viikkoon mennessä? Keskustelu pyörii hinnan ympärillä, ikään kuin nousu olisi itsestäänselvää. Tästä muuten oli Inderes-podissa hyvä jakso.
• Teslan, Nikolan ja Nion osakkeet (kaikki sähköautojen valmistajia) nousevat samaan aikaan ja hurjasti. Fundamentit näissä ovat kuitenkin hyvin erilaiset.

Kuplan merkkejä? Ehdottomasti.

Mutta voiko tämä olla sittenkin uusi normaali? Uusi normaali missä raha on halpaa ja teknoyhtiöt hallitsevat maailmaa? Ihmiskunta siirtyy pariksi vuodeksi etämoodiin, ja FANG:it vievät tuottoja kaikilta muilta? 

Varmasti asian voi nähdä näinkin. Osakemarkkinat tunnetusti diskontaavat tulevaisuuden tuottoja. Usein tämä menee yli jompaan kumpaan suuntaan. Jos tulevaisuuden tuottojen diskonttaaminen on liian nopeaa ja odotukset tulevaisuuden kehityksestä nousevat turhan korkeiksi, niin puhutaan kuplasta. Toisaalta taas laskut menevät usein yli, kuten koronaromahduksessa nähtiin.

Missä nyt ollaan menossa? Omasta mielestäni olemme menossa kohti kuplaa, siitä ei ole paljoakaan epäilystä.

Samalla tiedän että markkinoiden suurimmat nousijat ovat (usein miten) yrityksiä joilla menee hyvin ja joiden tulevaisuus on ruusuinen. Kysymys on siitä, että koska kaikki ovat havahtuneet tähän samaan aikaan, tällä hetkellä sijoitusten tekeminen ei välttämättä anna hyvää tuotto odotusta.

Oma ratkaisuni? Sama kuin aina tässä tilanteessa. Kuukausisijoitukset rullaavat ja yritän kerryttää käteiskassaa. Samalla olen tehnyt kuitenkin muutamia ostoja, koska en ole täysin vakuuttunut siitä että "kuplan" huippu saavutettaisiin välttämättä edes lähiaikoina. Nousu voi yllättää pituudellaan.

Jatkossa yritän kasvattaa käteiskassan n. 10% salkusta, joka tekisi 35-40 keuroa. Jos pystyn pitämään FOMOn kurissa, niin tämä ehkä onnistuu loppuvuoden aikana. Jos markkinat korjaavat tätä ennen, niin käteiset toki käytetään sitten halventuneisiin ostoksiin.

Myin Terveystalon osakkeet - varaudun tulevaan ostosesonkiin

Myin tänään kaikki omistamani Terveystalon osakkeet. Potti ei ollut kovin iso - yhteensä noin 3000 euroa. Myynti toteutui maltillisella viiden prosentin tappiolla.

Myyntiin oli kaksi syytä. Ensinnäkin, kun aikanaan merkkasin Terveystalon osakkeita osakeannista, julkisen sektorin ulkoistukset yksityiselle puolelle olivat vielä merkittävä tulevaisuuden mahdollisuus. Lisäksi vanheneva ja vaurastuva väestö tukee yksityisen terveydenhuollon toimijoiden liiketoimintaa. Juuri nyt eivät Terveystalon prospektit näytä enää niin ruusuiselta. Vasemmistohallitus on tekemässä yksityisen sektorin toiminnasta varsin rajattua ja tämä ei välttämättä muutu aikoihin. Kilpailu on myös kovaa. Terveystalo sai siis mennä.

Toinen syy on käteiskassan kasvatus. Koronan ensimmäinen/toinen aalto jyrää maailmalla ja markkinoilla on viime päivinä oltu hermostuneita. Ja mikäs siinä ollessa - kun edellisestä kuopasta noustiin melkein taas takaisin ennätyskursseihin (NASDAQ teki jo ennätykset). Odotan siis lähiaikoina markkinaturbulenssia ja "toista aaltoa" osakemarkkinoilla. Tällä kertaa lasku (ja sitä seuraava nousu) eivät ole yhtä dramaattisia kuin keväällä. Mutta laskua lienee luvassa.

Olen valmistautunut tulevaan laskuun noin 25000 euron kassalla. Tämä saisi olla vähän isompikin, mutta näillä mennään. Ja jos kurssit tulevat matalammalle pidemmäksi aikaan, niin toki silloin ehtii sijoitella sitten palkkarahojakin kuukausien mittaan.

Voi olla että tämä hätäily on turhaa. Ehkä FED tai joku muu tulee taas hätiin ja pelastaa markkinat... Mutta ei kai näin voi tehdä loputtomiin?

Joko ensi viikolla on hyvä aika aloittaa ostot?

Näin ne tilanteet muuttuu. Vielä pari viikkoa sitten blogasin kolmesta markkinaskenaariosta joista pessimistisin pohdiskeli 20-30% romahdusta. Näyttää siltä että sellainen on nyt menossa ja ihan hyvästä syystä. Jos työpaikkoja ja tehtaita menee kiinni eivätkä ihmiset liike- tai huvimatkustele, on tällä todellakin vaikutusta reaalitalouteen. Markkinat nyt sitten kiireellä diskonttaavat pahaa skenaariota. Toki huiputkin olivat tosi korkealla, eli tässä on syöty osin niitä pois.

Oma 50k sijoitus OST:hen tuntuu nyt vähän huonolta ajoitukselta :) Toisaalta OST-salkku on "vasta" vajaa kolme tonnia miinuksella, eli ei kovin paha tilanteeseen nähden. Tyhjäksikään en viitsisi myydä kun ajoitus on niin vaikeaa. En kyllä myy muitakaan osakesijoituksia.

Sen sijaan meinasin että ensi viikolla voisi alkaa lisäsijoitukset. Mitä olette mieltä - jos vaikka yksi ostos aina jokaista isoa laskupäivää kohti?

Jonkinlaista osto-ohjelmaa olisi kiva perustaa. Ainakin seuraavat ETF:t ovat nyt minulla seurannassa lisäostojen valossa:

• iShares Automation & Robotics (2B76): Tulevaisuuden avainsektori. Ja tulee alas valtavalla vauhdilla muun markkinan mukana. Tämä oli toki ehtinyt kallistuakin reilusti.
• Amundi Index Equity Global Low Carbon (LWCR): Kehittyvien markkinoiden markkina-arvopainotettu "vähähiilinen" indeksi. Tässä saisi nyt sitten niitä halventuneita FANG- ja muitakin osakkeita. Selkeä valinta laskumarkkinaan sijoitettavaksi mielestäni.
• SPDR FTSE EPRA Europe ex UK Real Estate (ZPRP): Euroopan REIT/kiinteistösektori. Droppaa tällä hetkellä aika makeasti, mutta vielä vähän turhan kallis että aloittaisin lisäostot.

Taidan aloittaa ostot kahdesta ensin mainitusta. Sormia syyhytti jo tällä viikolla, mutta päätin vielä odotella. Ihan hyvä ratkaisu varmaan. 

Käteiskassaa on tällä hetkellä n. 20k, joten mitään massiivisia ostoja en halua heti kärkeen tehdä. Toisaalta saan nopsasti vapautettua korkosijoituksista vielä yli kymppitonnin, tämmöisessä tilanteessa nekin on ehkä hyvä ottaa käyttöön. Ensi viikosta tulee mielenkiintoinen, kuten varmaan koko keväästä.

Mitä muilla mielessä? Istutteko seuraamassa uutisia ja tsekkaatteko tuliko tänäänkin kymppitonni miinusta? Kaikesta huolimatta, rauhallista viikonloppua! :)

Kolme markkinaskenaariota tälle vuodelle

Sijoitusten tekemisen lisäksi vähintäänkin yhtä hauskaa on sijoitusten suunnittelu. Käytän usein erilaisia skenaarioita ja osto-ohjelmia - sillä tavalla saan mielenrauhaa käteisen poltellessa tilillä tai markkinoiden myllertäessä.

Nythän on varsin mielenkiintoinen tilanne markkinoilla, kun osakekurssit jatkavat jo monen mielestä yliajalla olevaa kasvuaan. Toisaalta nollakorkojen ympäristössä on aika vahva skenaario että kasvu vain jatkuu. Uusia uhkia on kuitenkin ilmassa. Näistä ei ole vähäisin koronavirus - Kiinan taloudellisen toimeliaisuuden väheneminen voi olla aika kova isku maailmantaloudelle, mutta kuvitelkaapa mitä tapahtuisi jos muualla aasiassa tai länsimaissa laitettaisiin toimistoja ja lentokenttiä kiinni?

Näistä odotellessa voikin tehdä muutamia skenaarioita, aloitetaan positiivisesta.

Skenaario 1: Nousu jatkuu - käteiskassan kasvatusta kohti 50 keuroa

Ensimmäinen skenaario on oman arvioini mukaan melko todennäköinen varsinkin jos koronavirus saadaan jotenkin hallintaan, keskuspankkien elvytyslinja jatkuu ja kauppasodat eivät kärjisty. Monta jos-sanaa tässä!

JOS kuitenkin yllä oleva aivan mahdollinen skenaario toteutuu, niin tällöin osakemarkkinatkin voivat jatkaa edelleen nousuaan vaihtoehtoisten sijoituskohteiden ollessa vähemmän houkuttelevia. Itse olen paisuttanut salkun viime aikoina ihan "tappiin", kun OST:lle tuli täydellä 50 000 eurolla uusia osakesijoituksia.

Tästä syystä uusien sijoitusten tekeminen edelleen nousevaan markkinaan ei ole kaikista innostavin vaihtoehto. Enemmän kiinnostaisi kokeilla käteiskassan nostamista 50 keuroon. Sellaisella käteiskassalla olisi sitten mukava ostella vaikka kunnon dipistä vuonna 2021 tai 2022 :)

JOS osakemarkkinat jatkavat nousussa, niin käteiskassan kasvatus on ykkössuunnitelmani. Tässä vaiheessa kassa on 20 keuroa, ja uskoisin että 50 keuron taso on saavutettavissa jossain vaiheessa ensi vuoden aikana jos pidän lisäsijoitukset minimissä. ETF-kuukausisijoitukset 1500 e/kk + tuorein 100 e/kk lisäys tikkaavat toki taustalla markkinatilanteesta riippumatta.

Skenaario 2: Vaakasuuntaista heiluntaa

Tämä on varsin todennäköinen skenaario. Markkinat ovat nousseet niin pitkään, että jonkinlaisia hengähdystaukoja voi hyvin tulla. Näitähän on vuosien varrella nähty.

Tällaisessa tapauksessa todennäköisesti kasvattelen käteiskassaa samoin kuin ykkösskenaariossa, mutta markkinoiden heiluessa en välttämättä pysty pitämään ostonappia piilossa. Yleensä mielenkiintoisia ostocaseja löytyy varsinkin yksittäisistä osakkeista vaikka markkinatilanne ei olisi muuten mitenkään erityisen edullinen.

Lisäostoja tekisin mieluusti sijoitusteemoihin, jotka täydentävät nykyistä salkkua edelleen. REIT-ETF:t ovat olleet hyvässä vedossa, mutta näihin teksisi mieli laittaa edelleen lisää. Samoin joitain mielenkiintoisia osakkeita puuttuu edelleen salkusta. Suomen markkinoilta esim. Fondia kiinnostaisi, samoin Huhtamäki, jonka hinnoittelu on tosin karannut.

Skenaario 3: Iso romahdus - koko käteiskassa ja kassavirta käyttöön

Koronavirus, kauppasodat, yleisesti liikaa kuumentuneet markkinat. Onhan näitä riskejä. Romahdusta on odoteltu monella taholla ja monesta suusta. Itsekin olen sitä moneen otteeseen povannut.

Jos sellainen 20 - 30 % romahdus tapahtuisi, niin oma ratkaisuni olisi luonnollisesti ottaa koko käteiskassa (tällä hetkellä 20 keuroa) käytöön asteittain.

Jos romahdus olisi yli 30 %, olen aika varma että käteiskassa ja kaikki käteinenkin olisi pistetty kiinni halventuneisiin osakkeisiin. Tässä tapauksessa todennäköisesti rahoittaisin ensin lisäostoja myymällä kehittyvien markkinoiden laina -ETF:n, jossa on tällä hetkellä n. 11 keuroa, sekä tuoreen sijoituksen pohjoismaisiin yrityslainoihin. Näiden rahojen loputtua jatkaisin kuukausittaisen ansio & pääomatulovirran sijoittamista osakemarkkinoille. Sijoituslainaa en ole koskaan ottanut, mutta ehkä sellaistakin pitäisi harkita?

Kaikissa edellisissä skenaarioissa tulen joka tapauksessa jatkamaan kuukausittaisia ETF/rahasto-sijoituksia sekä OST:lle tulevien osinkotulojen sijoittamista takaisin salkkuyhtiöihin.

Laiska sijoittaja: seuraavat 10 vuotta

Tämä on sarjassa kolmas nostalgiapostaus tässä kuussa, blogin täytettyä 10 vuotta. Tällä kertaa otan katseen tulevaa kohti. Mitä tapahtuu seuraavan 10 vuoden aikana ja miten aion siihen reagoida? Tässä kevytmielinen, epätieteellinen ja varsin optimistinen ajatusleikki tulevaisuudesta.

Historiallisen pitkä nousukausi osakkeissa taittuu lähiaikoina. Markkinat laskevat reilusti ja moni sijoittaja harmittelee huonoja tuottoja. Ostan salkun täyteen halventuneita osakkeita, mutta en myy (juuri) mitään. Esimerkiksi vuoden alussa tuleva osakesäästötili saattaa olla juuri sopiva paikka tankata kotimaisia osakkeita reippaalla kädellä. Onni suosii rohkeaa!

Vuosikymmenen päästä (2029) osakemarkkinat ovat huomattavasti nykyistä korkeammalla. Matkan varrelle ja varsinkin vuosikymmenen alkupuoliskolle sattuu ikäviä laskuja. Maailma ei ole erilainen tälläkään kertaa, vaan osakkeet tulevat nousemaan reilusti. Oma salkkuni nousee yli puolen miljoonan jo vuosien 2023-2014 kieppeillä. 2020-luvun lopussa saattaa miljoona mennä rikki, ellen ole ehtinyt eläkkeelle ennen sitä :)

Uudet teknologiat jyräävät ja markkinoille tulee uusia merkittäviä toimijoita. Näitä syntyy mm. robotiikkaan ja automatisaatioon, alustatalouteen, ja hiilivapaan talouden alueille. Sijoituscasena uudet teknologiat tulevat olemaan vaikeita, mutta merkittäviä omaisuuksia syntyy oikeilla osake- ja indeksivalinnoilla.

Laiska sijoittaja jatkaa blogger-alustalla ja blogin osalta juuri mikään ei muutu. En edelleenkään kirjoita sponsoroituja tarinoita tai aloita affiliate -markkinointia. En myöskään tavoittele julkisen sijoituskirjailijan tai -vaikuttajan statusta, eli Twitter & muut kanavat pysyvät poissa käytöstä. Ehkä vähän tylsää mutta sopii omaan tarkoitukseeni (edelleen) hyvin.

Pieniä lisäostoja: Nordea ja Stora Enso

Olin vielä huhtikuussa hieman "huolissani" siitä että osakemarkkinoilla ei meinaa tulla romahdusta sitten millään (kts. merkintä). No, tämän jälkeen onkin sitten tapahtunut paljon ja markkinamyllerrys on nyt käynnissä. Syynä tähän ovat kauppapoliittiset jännitteet USA:n ja Kiinan välillä, sekä nyt myös uudet tullitariffit USA:n ja Meksikon välillä. Näyttää siltä että Trump saa kuin saakin muurinsa - joskin tässä tapauksessa kyseessä on tullimuurit.

Ostin tänään kaksi pientä erää kotimaisia osakkeita jotka ovat laskeneet tänä vuonna salkussani erityisen paljon. Tein lisäostot Nordeaan (47 osaketta hintaan 6,31/kpl) ja Stora Ensoon (32 R-sarjan osaketta hintaan 9,25/kpl). Parin päivän päästä toteutuvat myös Nordnetin kautta 1500 euron kuukausittaiset ETF-ostot, joten lisäsijoituksia tulee nyt mukavasti halventuviin kursseihin.

Vaikka odotankin innolla osakemarkkinoiden väliaikaista halpenemista hyvien ostopaikkojen toivossa, en näe näissä kauppasotakuviossa paljonkaan hyvää. Reaalitalouden sakatessa isommin tapahtuu huonoja asioita muutenkin kuin osakekursseissa. Toivotaan siis että tilanne tältä osin paranee, vaikka nyt näyttää siltä että huonompaan suuntaan ollaan menossa.

Oma strategiani mahdolliseen kesä-aleen on "wait & see". Käteiskassassa olisi 30 Keuroa uusille sijoituksille, joten lisäostot halpeneviin kursseihin ovat varsin todennäköisiä. Toisaalta reaalitalouden ongelmien pahentuessa kurssilasku voi olla myös varsin pitkä, eli en halua hätiköidä. Lisäksi minua kiinnostaavat edelleen ensi vuoden alussa avattavat osakesäästötilit. Uusi hallitus ei ainakaan minun tietojeni mukaan ole tekemässä mitään luvatulle osakesäästötilille, joskin tätä varmistusta pitää vielä odottaa. Olisi mukava laittaa ensi vuonna alulle verovapaalla uudelleensijoittamisella ryyditetty "osinkosalkku" - eli käytännössä oma suomirahasto :)

Mitä tehdä jos romahdusta ei tulekaan?

Olen jo useamman vuoden tasaisin väliajoin tuskaillut nousumarkkinoiden jatkumista. Sormet syyhyäisivät kunnon ostoksille pitkästä aikaa. Onneksi viime joulun "alennusmyynti" antoi vähän helpotusta tähän vaivaan :)

Mutta nyt alkaa jotenkin tuntua siltä, että kunnon laskumarkkinaa ei välttämättä tulekaan vielä pitkään aikaan. Tähän voi mainita muutamia villejä selityksiä, jotka kelpaavat viihteeksi keskellä ikuiselta tuntuvaa nousukautta. 

Ensinnäkin, ehkä taloudessa vallitsee uusi normaali, mitä tulee teknologian kehitykseen. Jospa yritykset ovat vihdoin alkaneet lunastaa IT-kuplassa puhkottuja lupauksia tuottavuuden kasvusta ja bisneksen skaalauksesta? Tämähän on toki jo nähtävissä alustatalouden jättiläisissä, jotka ovat nousseet markkina-arvollaan globaaliin kärkeen. Mutta mitä jos tuottavuusloikka koskee kaikkia toimialoja, joka paikassa? Syntyykö tästä pitkäkestoinen "supersykli"?

Toisekseen, voiko olla niin että globaaleille osakemarkkinoille tulvii uuttaa pääomaa vielä pitkään, joka nostaa kursseja? Osakesijoittamisen suosio kasvaa ihmiskunnan vaurastuessa, näkyykö tämä pidemmän päälle hinnoissa?

Kolmanneksi, ovatko länsimaiden keskuspankit siirtyneet "ikuiseen" matalien korkojen aikaan? Pitkien korkojen tuotosta ei ehkä ole korvaajaksi osakeriskille, joten jäävätkö isot pääomat nostamaan osakemarkkinoita vastakin?

Näitä selityksiähän voisi keksiä vaikka kuinka paljon. Itse olen ihan tyytyväinen jos nousu jatkuu, koska salkku on ehtinyt siihen kokoon, että vaikkapa 10% vuosittaisella nousulla on ihan merkittävää rahallista arvoa. Toisaalta turhautuminen kasvaa samaa tahtia kuin käteiskassa paisuu. Nyt käteiskassa lähestyy jo 40 Keuroa, eikä erityisen hyviä ostokohteita ole mielessä. Vinkkejä otetaan vastaan!