Vuoden 2011 tilinpäätös

Taas on aika tarkastella mennyttä sijoitusvuotta - ja huh huh, mikä vuosi se olikaan! Sijoittajalta ei puuttunut ainakaan jännitystä. Vuotta leimasivat Euroopan velkaongelmat, jotka tulevat heittämään varjonsa vielä ensi vuodellekin.

Edellisen vuoden lopussa ennakoin että vuodesta 2011 tulee todella volatiili, mutta päätyy kuitenkin posiitiiviseksi. Olin oikeassa volatiliteetista, mutta varsin väärässä kurssikehityksestä. Tämä ei sinänsä haittaa oman sijoitusstrategiani kannalta, koska sain näin vuoden "jatkoaikaa" edullisille osakeostoille. Tämän mahdollisuuden käytinkin täysimääräisesti, sillä sijoituksia tuli tehtyä huomattavasti enemmän kuin edellisinä vuosina.

Sijoitukset ja arvonkehitys

OMX-H Cap sukelsi kokonaiset 28 % vuoden aikana, Euroopan pörssit parikymmentä prosenttia, jenkkipörssien päätyessä suunnilleen samoihin mistä vuosi alkoi. Oman salkkuni kotimaisuusaste oli vuoden alussa noin 60 %, joten kurssilaskut osuivat vahvasti omaan salkkuuni. Kokonaisuudessaan laskua tuli vähän päälle 20 %.

Uusia sijoituksia tein reilulla 24000 Eurolla, eli noin 2000 Eurolla kuukaudessa. Tämä on paljon enemmän kuin olin suunnitellut, mutta hyvät ostopaikat kannattaa tunnetusti hyödyntää - uskon, että tulevina vuosina olen tyytyväinen tämän vuoden panostuksiin. Parhaana yksittäisenä poimintana voisin mainita Metson lisäystä tasan kahdenkympin hintaan, josta kurssi on noussut vuoden loppuun mennessä n. 43 %.

Tein myös muutamia myyntejä, sekä veroituksellisista että allokaatiosyistä. Luovuin mm. Rautaruukeista reilulla tappiolla sekä vaihdoin puhtaan energian ETF:n kattavampaan Cleantech Portfolioon. Näistä toimenpiteistä johtuen kuittasin suhteellisen reilusti tappioita. Sijoitustoiminnan tuottojen näkyvyyden helpottamiseksi aloitin seuraamaan salkun nettotuottoja (käsittäen kumulatiiviset osingot ja myyntituotot/tappiot) oikeassa palkissa.

Kokonaisuudessaan sijoitustoimintani on tällä hetkellä muutaman prosentin miinuksella. Tästä näkyy hyvin, että sijoittaminen on pitkäjänteistä puuhaa ja puheet 5-10 vuoden minimisijoitusajasta osakkeisiin liittyen tulee ottaa tosissaan. Itse olen tästä varsin tietoinen eikä lievästi negatiivinen tuottokehitys huoleta. Ensi keväänä on tiedossa muhkeat osingot ja lisäksi salkku on täynnä edullisesti ostettuja osakkeita ja ETF:iä.

Alla olevasta kuvasta näkyy salkun kumulatiivinen kehitys. Siitä näkyy, että vuosi 2011 oli minulle selvästi lisäostojen vuosi kurssikehityksen ollessa negatiivista. Salkun markkina-arvo jäi juuri ja juuri 60000 yläpuolelle, eli pääoma kasvoi reilut parikymmentä prosenttia.

Portfolio


Alla olevasta kuviosta selviää sijoitusten tämän hetkinen allokaatio. Vuoden aikana lähestyin tavoitettani kotimaisuusasteen pienenemisestä varsin vaudikkaasti. Vuoden alussa kotimaisten osakkeiden osuus oli n. 60 %, nyt osuus on laskenut 47 %:iin. Osasyynä tähän on toki OMX-H:n kehno kurssikehitys.

Sijoitusvuosi 2012

Sijoitusvuodelle 2012 voin tehdä saman ennustuksen kuin vuosi sittenkin. Eli volatiliteettia odotettavista, mutta loppujen lopuksi päädytään plussalle. Euroopan riskit ovat pitkälti mukana kursseissa, joten näen jatkossa paljon enemmän tilaa nousulle kuin laskulle.

Omien sijoituksieni osalta tulen rauhoittamaan tahtia verrattuna menneeseen vuoteen. 2011 aikana laitoin kaiken ylimääräisen rahan osakkeisiin, koska arvostustasot olivat todella houkuttelevia. 2012 voisi sijoittaa välillä muuallekin - tropiikin matka on muuten jo tilattu! :)

Toivotan kaikille lukijoille hyvää uutta vuotta ja menestystä sijoitustoiminnassa ja muussa elämässä - nyt kuoharia korkkaamaan!

Osto: Cargotec

Ostin juuri loppupäivän dipanneista kursseista Cargotecciä tämän vuoden kolmannen erän. Cargotec on ns. syklinen osake, joten nousun (ja laskun) koittaessa kulmakerroin on iso. Koska olen päättänyt olla optimisti Eurokriisin selviämisen suhteen, koen järkevänä lisätä syklisiä nyt kun niitä saa mielestäni varsin halvalla.

Loppuvuosi onkin minulla rauhoitettu joulun viettoon ja sijoitustoiminta ja finanssimarkkinoiden seuraaminen jää vähemmälle. Haluankin tässä vaiheessa toivottaa hyvää ja rauhallista joulun aikaa kaikille blogin lukijoille!

Aika ostaa syklisiä!

Markkinoilla näyttää synkältä, taas. Väitän, että tällainen aika on juuri sopiva ns. syklisien osakkeiden hankkimiselle. Niillä kun on tapana laskea ja nousta muuta markkinaa enemmän. Osakekurssin tuplaus vuodessa ei ole mitenkään ennen kuulumatonta siinä vaiheessa kun markkinat alkavat nousta (mm. Metso vuoden 2009 aikana).

Omassa salkussani syklisiä riittää, ja olen tehnyt lähellä tämän vuoden markkinapohjia hankintoja mm. Metsossa ja Cargotecissä. Ostokelit näyttävät kuitenkin jatkuvan, joten seuraavasta niiauksesta voisin hyvinkin lisätä jompaa kumpaa edellisistä tai jotain muuta syklistä osaketta.

Laittakaahan vinkkejä & ajatuksia - mitkä ovat mielestäsi tämän hetken parhaat bargainit syklisissä osakkeissa?

Valoa näkyvissä

Nyt kun vähän aikaa sain pureskella loppuviikon antia Euromaiden, EKP:n ja IMF:n osalta, alkoi pitkästä aikaa tuntua siltä että tässähän on saatu jotain aikaan. Näyttää nimittäin siltä, että nyt otettiin pari selvää askelta eteenpäin perinteisten lausuntojen ja puolivillaisten hätäpakettien sijaan.

Parannusta tuli pankkien rahoitusasemaan, Euro/EU-maiden budjettikuriin pitkällä aikavälillä, ja EKP käytännössä aloitteli setelirahoitusta. Merkittävintä oli EKP:n tyytyväisyys tehtyihin toimiin, joka tarkoittaa tulkintani mukaan sitä, että tie laajemmallekin elvytykselle on auki. Kaikki tämä huomioon ottaen uskon, että osakemarkkinoiden suunta kääntyy selkeästi ylöspäin loppuvuotta kohden.

Ratkaisujen viikko alkamassa - taas

Olli Rehn pelotteli taas vaihteeksi, että Euroalueen kriisi on ratkaistava tämän viikon aikana tai muuten hukka perii. Tässä on jotain tuttua - samantyyppisiä kohtalokkaita varoituksia on annettu pitkin syksyä.

Tällä kertaa toivoa on kuitenkin ripaus enemmän kuin muutama viikko sitten. Keskuspankkien yhteinen likviditeettioperaatio oli hyvä alku ja loppuviikosta saataneen jotain aikaan Eurooppa-tasolla. Kriisi tulee olemaan ikävä ja pitkä, mutta optimistina uskon että se saadaan hallintaan ajan myötä. Tämä vaatii ehkä jonkun maan (=Kreikka) eroamista Eurosta sekä mahdollisesti EKP:n setelirahoitusta Ameriikan malliin.

Lisäsin tänään keskikokoisen summan Seligsonin Euro-Obligaatio -rahastoa. Tämä rahasto on kyntänyt paikallaan jo reilun vuoden, osittain Euroalueen korkojen nousun takia. Jos markkinat saadaan hallintaan jollain tasolla, voi tässä rahastossa tulla vähän reboundia ylöspäin lyhyellä aikavälillä korkojen rauhoittuessa (tänäänkin esim. Italian 10-vuotinen lainankorko on laskussa). Tämä sijoitus ei kuitenkaan ollut mikään isompi ajoituksellinen kannanotto, vaan osa pidemmän aikavälin salkun balansointia, jossa tavoitteena on korkosijoitusten 20 % osuus.

Joko veri virtaa kadulla?

Vanha sijoitussääntö kuuluu, että osakkeita kannattaa ostaa silloin, kun "veri virtaa kadulla".

Vähän vaikea sanoa onko tilanne vielä siinä, sillä talousuutisia katsomalla näyttää siltä että verilöyly on vasta alkamassa. Itse asiassa harvoin on näyttänyt näin synkältä - ja siten että pahin on todella vasta edessä. Jo taksikuskikin tietää että kohta kaatuvat myös Saksa ja Ranska, USAsta puhumattakaan. Tätä synkkyyttä on tosin kursseissa diskontattu mukaan runsain mitoin, eli siinä mielessä parhaat ostopaikat voivat olla lähellä.

Omalla lyhyellä sijoittajanurallani olen aina aloittanut ostot liian aikaisin, kuten tämänkin vuoden aikana on käynyt. Nyt yritän hillitä tosissani ostohaluja, koska olen etsinyt markkinapohjaa jo ihan riittävästi. Tarvitsen siis ajatukselliseksi työkaluksi tavoitehintoja, jotten laittaisi viimeisiä ruokarahojakin (omasta mielestäni) käsittämättömän halpoihin osakkeisiin.

Tässä siis kaksi tavoitehintaa kätevään 20 Euron rajaan. Kun jompikumpi ETF alittaa tämän, aion tehdä ostoksia - ja vasta sitten!

DBX1 (MSCI Emerging Markets -ETF)

Tämän hetken kurssi: 24,73
Tavoitehinta: 20,00 (n. -19 %)

DXET (EURO STOXX 50 -ETF)

Tämän hetken kurssi: 23,59
Tavoitehinta: 20,00 (n. -15 %)

Osto: IJS & Myynti: RR

Näin loppuvuodesta on syytä tarkistaa kuinka paljon vuoden aikana toteutuneista myyntivoitoista on siunaantumassa verotettavaa pääomatuloa. Tältä pääomatulon verottamiselta välttyy, jos verotusvuonna on kertynyt myös luovutustappioita vähintään samalla summalla kuin voittoja. Rationaalisen sijoittajan kannattaa ottaa tämä huomioon ja myyntejä voi siksi tehdä osin myös veroteknisistä syistä.

Itselläni on se tilanne, että alkuvuodesta myin joitakin pitkäaikaisia rahastoja pois, ja näistä kertyi verotettavaa tuloa. Myin tänään salkun kaikki Rautaruukit pois roimalla tappiolla ja sain näin kuitattua myyntivoittoni ja vähän ylikin. En jää kaipailemaan RR:ää, sillä en ole kovin vakuuttunut yrityksen viimeaikaisista toimista (kun verrataan vaikka Metsoon laman yli lentämisessä). En aio myöskään ostaa RR:ää myöhemmin takaisin.

Sen sijaan ostin RR:stä saadulla summalla lisää IJS:ää eli iShares S&P Small Cap 600 Value -ETF:ää (tässä aiempia ajatuksia pieniin arvoyhtiöihin sijoittamisesta). Jenkkimarkkinoiden toipumisesta on koko ajan lisää evidenssiä, joten IJS voi olla ihan hyvä ostos tähän paikkaan, varsinkin jos Eurooppa ei kovin pahasti tartuta Jenkkilän menoa. Ostos oli kuitenkin enemmän salkunhuollollinen ja ennen kaikkea verotekninen.

Lähiviikkoina/kuukausina tutkailen Euro Stoxx 50 -indeksiä (DXET) ostomielessä, sillä mahdollisuus syvään dippiin Euroalueella näyttää koko ajan todennäköisemmältä.

Synteettisen pelko

ETF-maailmassa on viime aikoina alettu pelkäämään synteettisiä tuotteita ja sijoitusvirrat ovat tästä syystä kääntyneet osittain takaisin fyysisiin tuotteisiin (kts. juttu tästä). Synteettisiä, swap-pohjaisia myyvät ja ostavat tahot joutuvat tällä hetkellä varsin usein puolustelemaan valintojaan niin kanssasijoittajia kuin poliittikkoja vastaan.

Mornigstarilta tuli asiasta tuore kirjoitus, jossa kehotetaan eri osapuolia laittamaan jäitä hattuun synteettisten tuotteiden pelossa ja ennemmin etsimään ratkaisuja tiettyihin kipukohtiin.

Itse olen käyttänyt synteettisiä ETF:iä osana salkkuani fyysisten ohella (kts. esim ajatuksiani DXET:stä), sillä en allekirjoita kaikkein suurimpia pelkoja. Finanssi-innovaatiot ovat olleet usein syypäinä systeemikriiseihin (esim. arvopaperistetut asuntolainat) mutta se ei tarkoita että kaikki finanssi-innovaatiot ovat lähtökohtaisesti tuomittu epäonnistumaan. Eli vaikka "kaikki paha on monimutkaista" ei kaikki monimutkainen ole pahaa.

Mr. Market otti niskalenkin Euroopasta

Italian bondikorot ampuivat tänään ylöspäin ja osakemarkkinat vastaavasti alaspäin. S&P 500 on tätä kirjoitettaessa 3,5 % laskussa ja huomenna on varmasti punainen päivä myös täällä Suomessa.

Eräs kotimainen vaikuttaja kertoi vähän aikaa sitten, että poliitikot olisivat ottaneet "niskalenkin markkinoista" Euroopassa. Vain vähän aikaa sen jälkeen Portugali, Irlanti ja Kreikka ovat kaikki kriisiytyneet enemmän tai vähemmän. Nyt sitten sama on tapahtumassa Italialle, ja se ei olekaan enää ihan pikkujuttu. Näyttääkin siltä, että herra Markkina murjoo väkivaltaisesti Euroopan - ja Maailman - talouspolitiikan suuntaviivat uuteen uskoon tällä hetkellä.

Asiassa on jotain positiivistakin. (Etelä)-Euroopassa vallalla ollut yli varojen eläminen on tullut nyt päätökseen. Kriisistä selviäminen vie aikaa, mutta viimeaikaiset markkinareaktiot pakottavat aloittamaan ongelmien ratkaisun nyt eikä mañana. Kriisimaat - joiksi myös Italia nyt lasketaan - eivät kuitenkaan selviä lyhyellä aikavälillä yksin, joten uskon että tulemme kuulemaan keskitetyistä kriisiratkaisuista hyvin pian.

Strategiani alkavaa nousua varten

Ok, myönnetään. Otsikko on provosoivasti valittu, sillä enhän minä voi tietää onko viimeaikainen kurssikiri vähänkään kestävämmän nousun alku osakemarkkinoilla.

Tästä huolimatta omaa sijoitussuunnitelmaa on hyvä tarkastella silloin tällöin, myös markkinatilanne huomioiden. Toinen vaihtoehto on tietysti kuukausisijoittaminen indeksirahastoihin. Minulle tämä on kuitenkin liian tylsää, ja haluan ainakin yrittää osakeostojen painotusta edullisiin hetkiin - kuten jälkikäteen tullaan toteamaan 2011 kesän hintatasoista.

Omaan sijoitusstategiaani on kuulunut ns. laiskan sijoittajan pelikassa (ajatuksia tässä ja tässä). Ideana on ollut, että pidän salkun arvosta n. 10 % helposti likvidoitavassa muodossa eli käytännössä lyhyen koron rahastossa. Tämän kesän aikana pelikassa (ja kaikki mahdolliset muutkin rahat) tuli käytettyä loppuun, sillä hyviä ostotilaisuuksia on todellakin riittänyt. Parhaat poiminnat kriisin keskellä olivat tässä kuussa Metson osto 20 Euron tasolta sekä Carcotec alle kahdellakympillä. Koko kesän jatkuneeseen painotettuun osto-ohjelmaan pitää  palata tarkemmin vähän myöhemmin - laskeskelin että 17 osake/ETF-ostoa tuli tehtyä :)

Oletan joka tapauksessa, että globaalit osakemarkkinat eivät tule näkemään enää uusia pohjia tänä vuonna. Siispä alan kasaamaan sijoitusstrategiani mukaisesti pelikassaa uudestaan kohti 10 %:ia, sillä horisontissa häämöttävät seuraavat velkaantumiskriisit ja toki myös kriisit, joita ei vielä olla edes "keksitty". Joitain yksittäisiä ostoja osake- tai korkomarkkinoilla toki tulen tekemään tässä loppuvuodestakin, mutta todella paljon pienemmällä panostuksella kuin kesän aikana.

Tällainen ratkaisu mahdollistaa mielenrauhan sekä positiivisessa että negatiivisessa markkinaskenaariossa. Jos markkinat raketoivat ylöspäin loppuvuonna, seuraan varsin tyytyväisenä salkkuni kehitystä, jossa osakepaino on n. 94 % ja runsaasti uutta kesän aikana hankittua täytettä. Jos taas markkinat palaavat alhaisille tasoille vielä loppuvuonna, niin sijoitan luonnollisesti pelikassan täyttöön tarkoitetut rahat suoraan avautuviin ostopaikkoihin.

Eurokriisi ratkeamassa?

Viime yönä Euromaiden johtajat saivat sovittua vakausrahaston tehon merkittävästä kasvattamisesta, ilman sen pääoman kasvattamista käytännössä. Tämä temppu lisää tietysti vakausrahaston varojen osalta riskiä, mutta säilyttää muutaman Euromaan poliittiset kasvot (mm. Suomen). Lisäksi sovittiin keskeisten  velkojapankkien vastaantulosta Kreikan lainojen 50% leikkauksen osalta - tämä on siis sitä kuuluisaa sijoittajavastuuta. Tämäkään ei tule toki ilmaiseksi, vaan joitakin pankkeja pitää sitten osaltaan tukea, etteivät ne kaatuisi lainojen alaskirjauksien takia. Lisäksi puhetta on mm. Kiinan tulosta mukaan pelastustalkoisiin, joka on ehdottoman positiivinen asia.

Markkinareaktioiden perusteella Eurokriisi näyttäisi olevan lyhyellä aikavälillä helpottamassa ja tämä tietää loppuvuoden kurssikehitykselle mannaa. Nousua osakemarkkinoilla tullee osittain myös siksi, että tässä vaiheessa suuri osa markkinoilta pois pysyneistä alkaa hyppiä mukaan junaan laiturille jäämisen pelossa.

Koko velkaantumiskriisi ei tästä toki ratkea, vaan lähivuosina/-vuosikymmeninä pääsemme jännittämään Etelä-Euroopan maiden velkaantumista varmasti uudestaan, varsinkin jos Italia ja Espanja kriisiytyvät jossain vaiheessa. Toivoa velkaantumisen pysäyttämisestä ja kääntämisestä on tosin viriämässä siinä mielessä, että Euroopan tasolla talouskuriin ruvetaan kiinnittämään paljon enemmän huomiota kuin aiemmin. USA:n velkaantuminen onkin sitten ihan oma lukunsa, ja asia tulee jossain vaiheessa vielä vastaan. Eli vauhtia ja vaarallisia tilanteita riittää, vaikka nyt lyhyellä tähtäimellä näyttäisi hyvältä.

Nokia-update

Nokian osavuositulos oli vaihteeksi varsin positiivinen yllätys. Nokialta odotettiin suurinpiirtein nollatulosta, mutta tulosta tulikin yllättäen  suhteellisen hyvin - neljännesmiljardi Euroa. Suhteellisen hyvin siinä mielessä, että yhtiö on ollut markkinoilla viime vuosina hätää kärsimässä Applen ja Android-porukan jyrätessä voimalla älypuhelinmarkkinoille.

Kyseessä onkin tavallaan "torjuntavoitto". Tästä tuloksesta ei voi kuitenkaan vielä vetää johtopäätöksiä tulevan Microsoft-yhteistyön onnistumisesta, joka on Nokian strategian kulmakivi tulevaisuudessa. Tähän liittyen tietynlaista valoa on näkyvissä, sillä Nokian Windows-luurit tullaan lanseeraamaan tämän vuoden puolella osalla markkinoista.

Itse ostin Nokiaa viimeeksi n. neljän Euron hintaan heinäkuussa (kts. merkintä). Tämänpäiväisen tulosjulkistuksen jälkeen alkaa tuntua siltä, että ostossa oli järkeä.

Bull trap vai nousun alku?

Otsikon kysymys on varmaan monella mielessä nyt nähdyn rivakan nousuviikon jälkeen globaaleilla osakemarkkinoilla. Oliko tämäkin nousu yksi yritys muiden viimeaikasten joukossa vai alku pidemmälle kurssinousulle?

Itse veikkaisin tällä kertaa jälkimmäistä. Jotain markkinatunnelmassa on nimittäin muuttunut. Osakemarkkinathan hinnoittelevat perinteisen näkemyksen mukaan tilanteita 6 - 12 kk:den päähän. Voi olla, että nykykurssit ovat jo hinnoitelleet sisään niin Kreikan velkojen tuhdin leikkaamisen kuin Eurooppalaisten pankkien rahoituskriisin (joka ratkaistaneen osin julkisin varoin).

Nämä "dramaattiset" asiat tuntuivat alkuvuonna kovin kaukaisilta, mutta niin vain kurssit lähtivät laskuun ja putosivat mm. OMXH:n osalta varsin matalalle. Nyt kun markkinoilla nieleskellään tappioita, eivät nämä kriisit tunnukaan kuiten ihan niin kamalilta kuin pelättiin (tosin Sailas taitaa olla eri mieltä). Tästä syystä odotan siis loppuvuodelle ehdottomasti kurssinousua, vaikkakaan lineaarisesti se tuskin tulee tapahtumaan.

Oma sijoitusstrategiani kestää onneksi myös negatiivisemman skenaarion. Käteiskassaa on nimittäin vielä jäljellä ja pystyn tekemään merkittäviäkin lisäostoja jos hyviä tilaisuuksia aukeaa. Jos nousu jatkuu, niin vähennän viimeaikaista ostotahtia huomattavasti ja ehkä käytän loppuvuodesta rahaa välillä muuhunkin kuin sijoituksiin :)

Taantumaostoja: Cargotec

Tänään ostin uutena osakkeena salkkuun kohtalaisen erän Cargoteciä. Nimensä mukaisesti yritys valmistaa lastinkäsittelylaitteita monelle eri toimialalle ja tarkoitukseen. Cargotecin toiminta on erittäin globaalia. Kyseessä on täten erittäin syklinen yritys, ja se on näkynyt viime aikojen negatiivisessa kurssikehityksessä.

Oston impulssina on pidempiaikainen kiinnostus yritykseen, sekä Cargoteciä koskevien hyvien uutisten ja arvostuksen välinen epäsuhta. Tämä oli siis eräänlainen arvosijoitus, kuten viikko sitten tekemäni Metso-ostoskin (joka on muuten jo 17 % voitolla).

Lisäksi tässä on pieni spekulatiivinen elementti. Pohjolan tekemän sijoitustutkimuksen mukaan nimenomaan Cargotec on ollut sellainen osake, joka on noussut voimakkaimmin pohjistaan kun markkinat ovat yleisesti kääntyneet nousuun. Potentiaalinen kurssinousun mahdollisuus on siis suuri. Jos lasku kuitenkin jatkuu (mikä on varsin mahdollista), niin lisään Cargoteciä toisen erän halvemmalla.

Taantumaostoja: Metso

Hyvää laskupäivää!

Olen seuraillut viime viikkoina Metson putoamista ja miettinyt ostoja matkan varrella. Nyt kun osakkeen kurssi oli äsken 8 % pudotuksessa, oli pakko napsaista erä edellisten lisäksi. Edelliset ostot olen tehnyt 9 Euron hintaan, sekä aiemmin tänä vuonna vajaalla kolmellakympillä. Kokonaisuudessaan olen vielä Metson omistajana plussalla, mitä ei voi sanoa monesta muusta osakkeesta.

Metson tapauksessa en niinkään tuijota menneisyyteen ja jahtaa finanssikriisin pohjahintoja. Metso on todella hyvin johdettu, kasvava globaali yritys, jonka nykytilanne on erinomainen. Markkinat kuitenkin diskonttaavat synkkyyttä - kurssi on puolittunut kolmessa kuukaudessa! Osa tästä synkkyydestä varmasti toteutuu ja tulevaisuus kertoo kuinka hätäinen olin tässä(kin) ostoksessa.

2011 / Q3 tilinpäätös

Huhhuh, olipahan ruma kvartaali!

Q3:lla salkun arvo suli lähes 20 % ja rahassa mitattuna reilut 12 tuhatta Euroa. Tämä tuntuu jo kohtuullisen isolta summalta piensijoittajan salkussa, vaikkakaan onneksi tappioita ei tarvitse realisoida!

Uusia sijoituksia tein n. 7000 Euron edestä eli suurinpiirtein kaikkien aikojen ennätystahtiin. Tämä on hyvä, sillä markkinoiden ollessa alhaalla tulisi tehdä enemmän ostoja kuin muulloin, jos mahdollista. Uusista sijioituksista huolimatta salkun markkina-arvo laski n. 9 %.

Alla kuvio sijoitusten kehittymisestä. Kuten kuvasta näkyy, sijoitusten markkina-arvo on nyt pudonnut tappiolle verrattuna sijoitettuun summaan. Tämä tietysti kuuluu sijoittamiseen, varsinkin näin "alkuvaiheessa" kun sijoitusten arvonnousu ei ole ehtinyt vielä kumuloitua kovin pitkään

Tämänhetkinen markkinatilanne on omalle pitkän aikavälin sijoitustrategialleni todellinen testi. Edellinen 2008-2009 vuosien vaihteen markkinadippi tapahtui siinä vaiheessa, kun olin vasta salkunrakennuksen aivan alkuvaiheissa. Tällä kertaa tilanne on erilainen ja itselleni suhteellisen merkittäviäkin summia häviää salkun arvosta lyhyen ajan sisällä. Uskon kuitenkin, että kestän tämän testin :)

Taantumaostoja: Kesko

Todettava se on: Maailman pörssit hinnoittelevat taantumaa. OMX-H Cappikin löysi uudet pohjat tänään, eli muutama viikko sitten toteuttamani kyselyn tulokset toteutuivat. Hyvin ennustettu!

Viikon alussa asettamiini tavoitehintoihin ei ihan päästy reiluista laskuista huolimatta (Talvivaara kävi jo lähellä). Näin reippaan laskuviikon jälkeen halusin kuitenkin ostaa jotain osaketta alentuneilla kursseilla ja tällä kertaa päädyin lisäämään Keskoa. Ostos osui suhteellisen lähelle päivän pohjia (22,4 Euroa), mutta voi olla että paljon alemmas päädytään lähiviikkoina. Silloin ei auta muu kuin jatkaa ostoja ja toivoa että kassa ei lopu ennen kurssilaskuja.

Mukavaa viikonloppua kaikille - älkää lukeko liikaa talousuutisia! :)

Sijoitusidea: Kehittyvien markkinoiden valtionlainat

Markkinoiden laskua katsellessa tulee mieleen, että hajauttaminen kannattaa. Varsinkin sellaisiin kohteisiin, jotka eivät korreloi paljoa keskenään.

Yksi jo pidempään miettimäni sijoituskohde on kehittyvien markkinoiden valtionlainat. Seuraavassa ajatuksia tästä sijoitusluokasta:

Tuottomahdollisuudet

Kehittyvien markkinoiden lainat ovat siitä jännä instrumentti, että ne voivat tuottaa yhtä hyvin kuin osakemarkkinat. Tässä tulee oleellinen ero verrattuna vaikkapa Euroalueen valtionlainoihin, joiden pitkän ajan tuottopotentiaali on osakkeita alhaisempi.

Suuremmat tuotot johtuvat toki suuremmista riskeistä. Joka tapauksessa osana pitkää salkkua nämä valtionlainat eivät välttämättä laske tuotto-odotusta lainkaan, siinä missä kehittyneiden talouksien vastaavat.

Hajautusmahdollisuudet osana osakesalkkua

Kehittyvien markkinoiden valtionlainat - siinä missä muutkin valtionlainat - ovat mainio tapa vähentää salkun kokonaisriskiä. Tämä tapahtuu hajautuksen kautta. Käytännössä tämä tarkoittaa sitä, että osakkeet ja lainamarkkinat eivät korreloi keskenään sataprosenttisesti, vaan tavallaan tasoittavat toistensa vaihteluita. Esimerkiksi alla olevassa kuviossa näkyy (klikkaa isommaksi), miten kehittyvien markkinoiden lainat (punainen viiva) ovat pärjänneet verrattuna EURO STOXX 50 indeksiin. Näiden välillä on tiettyinä aikoina korrelaatiota, mutta samaan suuntaan ne eivät läheskään aina mene, kuten kuvasta näkyy. Lisäksi valtionlainoilla on pienempi volatiliteetti (kuvio oikealla).

Hajautusmahdollisuudet osana korkosalkkua

Kehittyvien markkinoiden lainat ovat oiva lisä myös kehittyneiden markkinoiden lainojen ohelle. Suunta on sama pitkällä aikavälillä, mutta kulmakerroin ja volatiliteetti hieman eri (vertailuindeksinä IBOXX EURO). Eli tässä tapauksessa tajolla on lisätuottoa lisäriskillä. Oma ajatukseni on, että korkosalkussa kannattaa olla sekä kehittyneet että kehittyvät markkinat edustettuina.

Sijoitusinstrumentit

Kehittyneiden markkinoiden valtionlainoihin pääsee käsiksi kustannustehokkaimmin ETF:illä. Näitä saa myös pankeista ja pankkiiriliikkeistä rahastomuodossa, mutta pitkäaikainen sijoittaja valitsee luonnollisesti ETF:n, ja siksi kirjoitan ainoastaan niistä. Pikaisella etsinnällä ETF-vaihtoehtoja tälle sijoitusluokalle löytyy mm. seuraavat:

- ELD
- PCY
- EMB
- EMLC
- DXSU

Eroavaisuuksia näistä löytyy maajakauman, indeksin, pörssin, noteerausvaluutan, valuuttasuojauksen, sekä osinkojen uudelleensijoittamisen osalta.

Oma valintani on loppujenlopuksi selkeä, sillä haluan sekä valuuttasuojauksen, että osinkojen uudelleensijoittamisen mahdollisimman pienillä kuluilla. Ainoastaan yksi tuote täyttää nämä kriteerit ja se on DXSU eli "Emerging Markets Liquid Eurobond Index ETF" DB X-Trackers tuoteperheestä (kts. esite tästä).

DXSU on synteettinen ETF, sijoittaa osingot uudelleen, ja kustannus/TER on vuositasolla 0,55 %. Valuuttahedge suoritetaan kerran kuussa. Suurimmat sijoitukset ovat tällä hetkellä Puolassa, Turkissa, Brasiliassa, Meksikossa, Unkarissa, Venezuelassa, Venäjällä, Filippiineillä ja Indonesiassa. Suurin maakohtainen paino on n. 11 %, joten indeksi on suhteellisen hyvin hajautettu.

Näiden pohdintojen perusteella ostin tänään ensimmäisen erän DXSU:ta salkkuun. Mukavia sijoitusmahdollisuuksia löytyy toki juuri nyt osakemarkkinoiltakin, ja olen myös todennäköisesti aktiivinen silläkin rintamalla lähiaikoina (kunhan edellisessä viestissäni olevat tavoitehinnat tulevat lähelle).

Tavoitehintoja

Maailmantaloudessa on synkkää ja siksi osakkeet ja indeksit kautta linjan näyttävät edullisilta, samaan tapaan kuin alkuvuonna 2009. Tällaisena aikana pitkäaikainen sijoittaja tekee parhaat ostoksensa.

Markkinalaskun jatkuminen on kuitenkin varsin mahdollista. Tästä syystä ihan kaikkia pelimerkkejä ei kannata vielä kiinnittää. Itse olen ostanut pohjien läheltä jo riittävästi tavaraa. Jos kurssinousut alkaisivat tästä päivästä, olisin varsin tyytyväinen hyödyntämästäni alennusmyynnistä.

Jotta minulle jäisi mahdollisuuksia hyödyntää mahdollisesti alemmaksi laskevia kursseja, asetan tässä muutamia tavoitehintoja estämään liiallista ostohimoa.

Nordea Bank 5 euroa: Yleinen pankkimasennus on iskenyt myös Nordean kurssin ja ostin sitä alle kuudella eurolla kuukausi sitten. Laadukas pohjoismainen pankkikonserni kärsii muiden (heikompitaseisten) pankkien mukana, ja hyvät ostopaikat kannattaa ilman muuta hyödyntää. Viidessä eurossa olkoon siis lisäoston henkinen raja.

Talvivaara 3 euroa: Aloitin Talvivaarassa osto-ohjelman liian aikaisin, Euroopan talouskriisin ollessa vielä vähemmän esillä - ensimmäinen osto oli viiden Euron pintaan. Jatkoin sitä hinnan laskettua alle viiden ja alle neljän Euron. Seuraava ostos sitten alle kolmella Eurolla, jos tällainen tilaisuus aukeaa.

DXET 20 euroa: Aloitin myös EURO STOXX 50 -indeksin ostamisen liian aikaisin - ostin DXET-ETF:ää ensimmäisen kerran yli kolmenkympin hintaan. Olen kuitenkin muutamaan otteeseen ostellut lisää indeksin laskiessa. Seuraava etappi voisi olla pyöreät 20 Euroa. Tähän päästään jos Kreikan tilanne eskaloituu ja epäluottamus leviää voimakkaammin muihin euromaihin.

Markkinat laskussa, ostot jatkuvat

Mitä pidempään markkinoiden alennustila jatkuu, sitä enemmän tekee mieli ostoksille. Kun ajattelee pitkää aikavälilä, on nimittäin parempi painottaa ostoksia huonoille kuin hyville ajoille. Tämä (tosi)asia painaa takaraivossani sen verran, että lisäsijoituksien tekemistä joutuu suorastaan pidättelemään! Ajat voivat toki olla jatkossa vielä huonompia, mutta sitten ei auta muu kuin jatkaa vahvistettua osto-ohjelmaa.

Tällä kertaa lisäsin entisten omistuksien lisäksi Cleantech Portfolio ETF:ää (PZD) vähän ennen markkinoiden sulkeutumista eilen. Kyseinen ETF on laskenut parikymmentä prosenttia edellisestä ostohetkestä ja se yleisestikin näyttää sekä laskevan että nousevan varsin voimakkaasti verrattuna isoihin indekseihin (esim. S&P 500). Tämä johtunee ETF:n syklisestä ja kasvuosaketyyppisestä painotuksesta (lisätietoja PZD:n esitteestä).

Kyselyn tulokset - markkinat putoavat uusille pohjille

Kysyin tämän viikon alussa seuraavaa:

Joko kurssipohjat nähtiin OMXH-Capissa?

Vastaukset jakautuivat seuraavasti:

23 % Kyllä
61 % Ei, tänä vuonna mennään vielä alemmas
15 % Ei, vielä mennään alemmas, mutta vasta lähivuosina

Konsensus on siis varsin vahvasti sitä mieltä, että 8.8. nähdyt kurssipohjat 3227 pistettä eivät ole alin lukema mitä tullaan näkemään, tänä vuonna tai tulevaisuudessa. Tämän merkinnän kirjoittamisen aikaan kurssit ovat nousseet tuosta reilut 11 %. Eli kovin kaukana ei vielä olla.

Kurssien ennustaminen on kuitenkin todella vaikeaa, ellei mahdotonta (ainakin indeksitasolla). Tästä syystä en itse "uskalla" olla poissa osakemarkkinoilta, vaikka miten tulisi laskua. Ainut lohtu laskumarkkinoilla onkin lisäostot, joita olen tehnyt varsin paljon viime aikoina. Valitettavasti olen melko lähellä sitä vaihetta, että lisäostoihin ei ole enää kauheasti varaa, joten suoraan sanottuna toivon että vähemmistön mielipide olisi tässä oikea ja kurssipohjat takana.

Mielenkiintoinen kysymys on sinänsä, että kuinka moni esim. tässä kyselyssä vastanneista suurempaan kurssilaskuun uskovista (eli 76 %!) on myynyt osakeomistuksensa ja siirtyneet odottamaan parempia aikoja?

Osto: Oriola-KD

Vaikka markkinat ovat pompanneet jonkun matkaa alimmilta pohjiltaan, niin erityisen edullisia ostopaikkoja Helsigin pörssistä näyttää vielä löytyvät. Tästä syystä en voinut taaskaan vastustaa lisäostojen houkutusta.

Tällä kertaa lisäsin salkkussa jo ennestään olevaa Oriola-KD:ta (ensimmäiset ostot tein finanssikriisihinnoin 1,39 eurolla). Oriola on kuin varkain hiipinyt kahden vuoden alimmille tasoilleen (Kts. kuvaaja alla), eli selkeästi takaisin ostohintoihin.

Kohtuullistuneen hinnoittelun lisäksi lisäpontta ostolle antoi Seligsonin Phoebus-rahaston tekemät hankinnat Oriolassa (kts. analyysiä täältä). Phoebuksen rahastonhoitaja Anders Oldenburg on pitkäaikaisen omistamisen puolestapuhuja ja tunnettu hyvästä tuntumastaan rahaston omistamiin yrityksiin.

Oriola-KD:n kurssilaskun taustalla on sijoittajien pettymys viime aikojen tuloksiin varsinkin Venäjällä. Toisaalta pidemmällä aikavälillä Suomen ja Ruotsin ikääntyvä väestö sekä Venäjän kasvavat markkinat tuovat lääketukkuri/apteekkari -Oriolalle hyviä mahdollisuuksia tehdä parantuvaa tulosta. Täten uskon, että tämä sijoitus tulee muutaman vuoden päästä näyttämään varsin edulliselta.

Joko markkinapohjat nähtiin? (kysely)

OMXH-Capissa nähtiin tämän vuoden markkinapohjat 8.8. Onnistuin keskittämään melko monta ostoa lähelle tätä päivää. Jos pohjat olivat tässä, niin olen varsin tyytyväinen ajoitukseen. Toisaalta volatiliteetti on viime aikoina ollut niin suurta, että lähiaikojen kehitystä on hyvin vaikeaa ennustaa. Yritetään kuitenkin :)

Laitoin oikeaan palkkiin pienen kyselyn - joko markkinapohjat nähtiin? 

Vai tullaanko tänä vuonna vielä alemmas?

Vai onko blogin lukijoissa sellaisia jotka uskovat väliaikaiseen nousuun, mutta laskuun pidemmällä aikavälillä (viimeinen vaihtoehto)?

Ostajan markkinat Pt. 3 - Ensimmäinen (?) erä Nordeaa

Ostin tänään erän Nordeaa, jota sai kahden vuoden pohjahintoihin. Nordean tämänpäiväinen arvostus on mielestäni selkeä esimerkki alihinnoittelusta. Nordea on nimittäin tullut yhtä matkaa alaspäin yleisen Eurooppalaisen pankkisektorin epäluottamuksen kanssa. Nordea ei kuitenkaan kuulu riskeiltään välttämättä tähän joukkoon, vaan päinvastoin voi olla varsin hyvissä asemissa verrattuna suureen osaan muista pankeista. Tuoreehkoja ajatuksia Nordean tilanteesta voi lukea mm. seuraavasta.

Jos kurssi jatkaa laskuaan, niin en sulje pois vaihtoehtoa toisen erän lisäämisestä. Olkoon tälle seuraavalle ostokselle ajatuksellisena rajana vaikka 5 euron kurssitaso. En toivo, että sinne päästään, mutta tällä hetkellä se tuntuu ihan mahdolliselta.

Juna palaamassa takaisin asemalle?

Sijoittajien keskuudessa käytetään usein vertausta junasta joka jättää asemalle, jos ei tajua ostaa osakkeita ennen kurssinousujen alkua. Reilu viikko sitten näytti siltä että kurssipohjat oli ehkä nähty ja juna nytkähti liikkeelle. Tällä hetkellä näyttää kuitenkin siltä, että seuraavakin porukka matkustajia mahtuu hyvin mukaan.

Omat lähiaikoijen "pohjaongintani" (Kesko, Stockmann, Rautaruukki, Talvivaara) ovat vielä jonkin verran plussalla lukuunottamatta Talvivaaraa joka on osavuosikatsauspettymyksen takia suunnilleen ostohinnoissa. Täytyy myöntää että aloin pikkuhiljaa ajatella ajoituksen onnistuneen. Ehkäpä näin, mutta lähiaikoina voi tulla vieläkin parempia ostotilaisuuksia. Maailmantaloudessa on nyt kaikenlaista murhetta, päällimmäisenä Euroopan velkaongelmat ja globaalin talouskasvun hidastuminen. Kaiken huipuksi Suomi on vielä hämmentämässä mukana Kreikan tukipaketin toteutumista, saa nähdä miten käy...

Olen valmistautunut tekemään lähiaikoina lisäostoja. Aion kuitenkin odotella, että kurssit putoavat kunnolla vielä tämänpäiväisistä ennen kuin painan ostonappia. Sain nimittäin edellisien pohjien lähettyviltä tehtyä jo ihan reilusti ostoja, joten psykologista painetta pohjaongintaan ei enää ole - ellemme siis näe vieläkin suurempaa pudotusta! Kovin paljon tähän ei vaadita, ainoastaan muutama reipas laskupäivä.

Myllerrys jatkuu - pientä säätöä

Harvoin markkinat tarjoavat sellaista viihdettä kuin näinä päivinä. En väitä, että olisi erityisen miellyttävää katsoa salkun sulavan pari tonnia päivässä. Mutta sen verran olen oppinut pidemmän aikavälin sijoittamista, ettei se ole kovin epämiellyttävääkään - se vain kuuluu asiaan.

Tällaiset ajat antavat mahdollisuuden oppia markkinapsykologiasta, sekä opetella sijoittamisessa tarvittavaa kärsivällisyyttä. Näissä molemmissa ainakin minulla on paljon opittavaa.

Tällaisena aikana on myös otollista tehdä ostoja pitkään salkkuun. Itse lisäsin jälleen DXET:tä (Euro Stoxx 50), kun sitä nyt sattui saamaan kahden vuoden pohjahintoihin. Joka tapauksessa tavoitteeni on pitää tätä mainiota 0% kulurakenteen ja osingot uudelleensijoittavaa ETF:ää yhtenä salkun keskeisenä sijoituksena (kts. ajatuksia täältä ja täältä).

Tällä kertaa rahoitin ostoksen myymällä Telesteen osakkeet tappiolla pois. Olen ollut Telesten kanssa todella kärsivällinen ja en yleensä harrasta myyntejä, mutta tässä tapauksessa koin "vaihdon" järkeväksi pidemmällä aikavälillä. Lisäksi saan tästä toki verotuksessa hyödynnettäviä tappioita.

Ostajan markkinat Pt. 2 - Rautaruukkia ja Talvivaaraa

Sykliset osakkeet ja periferiapörssi. Nämä kaksi tekijää ovat laskeneet Rautaruukin ja Talvivaaran osakkeiden hintoja erittäin paljon viime viikkojen aikana. Ostin molempia lisää tänään.

Rautaruukki oli tänään puoliltapäivin n. -5,5 % pudotuksessa, ja ostonappi heilahti. RR:n osake kävi finanssikriisin pohjilla suurinpiiretin kymmenen Euron arvossa ja tänään sitä sai alle 11 Euron hintaan. Aika kohtuu hinta, semminkin kun RR:n viimekuinen tulosjulkistus oli varsin positiivinen.

Talvivaarassa minulla on taas hieman liian aikaisin aloitettu osto-ohjelma käynnissä. Ensimmäinen ostos oli vähän yli 5 Euron hintaan, toinen reilulla neljällä puolella Eurolla ja viimeisin sitten tämän päivän hinnalla alle neljään Euroon.

EKP:n aloittama valtionlainojen osto-ohjelma rauhoittanee markkinoita hieman. En täten odota yhtä rankkaa laskuviikkoa kuin viime viikolla. Jos lasku kuitenkin jatkuu edelleen voimakkaasti, niin seuraavan blogipäivityksen nimi tällä viikolla on "ostajan markkinat Pt. 3" :)

Ostajan markkinat: Keskoa ja Stockmannia lisää

Kuten pari päivää sitten suunnittelin, jatkoin ostoja nyt kun markkinat ovat hakanneet OMXH:ta erityisen voimakkaasti alaspäin. Vaikka makrotaloudelliset syyt varmasti puoltavatkin laskua, niin perifeerisen Suomen osakkeet ottavat jokainen osumaa aivan suhteettomasti.

Vai mitä sanotte Keskosta ja Stockmannista? Molemmilla menee suhteellisen hyvin - Keskokin julkaisi juuri kelpo tuloksen. Molempien kurssit olivat kuitenkin tänään hyvin lähellä finanssikriisin pohjiaan! Mielestäni tämä on räikeä ylireagointi ja täten aivan mahtava ostotilaisuus.

Näillä mietteillä ostin siis molempia tänään lisää salkkuun. En voi vain olla käyttämättä tällaista ostotilaisuutta.

Tässä vaiheessa olen tyytyväinen siihen, että olen pitänyt käteisvarantoja n. 10 % salkun kokonaisarvosta (kts. aiempi merkintä täältä). Ilman valmiina olevaa käteistä en voisi hyödyntää sellaisia ostotilaisuuksia kuin tänään nähtiin.

Ja jos jatkoa seuraa näille kurssilaskuille, niin olen valmis jatkamaan ostoja. Oikeastaan edullisista suomalaisosakkeista on nyt runsaudenpulaa - voisin lisätä mielelläni vielä Metsoa, Capmania, Cramoa, Rautaruukkia, Talvivaaraa jne.

Toisaalta haluan olla kuitenkin jossain määrin kärsivällinen, etteivät kaikki käteisreservit kuluisi ennen kuin tämän vuoden pohjat osuvat. Voi olla että ne olivat tänään tai voi olla että OMXH laskettelee vielä parikymmentä prosenttia. Joka tapauksessa uskon, että pitkässä juoksussa tämän päivän ostokset olivat varsin hyvä diili.

Pimeää ennen aamunkoittoa

Markkinat ovat todella hermostuneita tällä hetkellä. Tunnelmat muistuttavat kautta linjan finanssikriisiä, varsinkin kotimaisessa pörssissä. Vaikka lasku perustuu sinänsä oikeisiin asioihin, on se myös oston paikka. Näin oli vuonna 2009 ja näin on uskoakseni nytkin.

Täytyy muistaa, että pidemmän aikavälin sijoittamisessa oston paikat ovat silloin kun markkinoilla on pelkoa - ja nyt sitä on roppakaupalla! Tällä logiikalla en voinut siis tehdä muuta kuin painaa ostonappia tänäänkin :)

Ensinnäkin ostin lisäerän Metsoa, joka on entuudestaan salkkuni eniten noussut osake (9 eurosta 30 euroon). Metso on laskenut yli 40 eurosta nykytasolleen erittäin nopeasti vaikka yritys on hyvässä tuloskunnossa. Toki maailmanlaajuiset suhdanteet vaikuttavat Metson liiketoimintaan, mutta kuten finanssikriisin aikanakin nähtiin, lyödään OMXH:n osakkeita firmasta riippumatta silloin kun mennään alaspäin. Kurssien voimakas lasku avasikin nyt hyvän paikan pieneen lisäykseen Metson tapauksessa. Jos lasku jatkuu yhtä railakkaana loppukuustakin, niin täytynee tehdä lisäostoja muidenkin laatufirmojen osalta.

Lisäksi ostin lisää DXET:tä (EURO Stoxx 50), joka on myös halventunut tänään suurinpiirtein vuoden pohjalukemiinsa. Salkku siis täydentyi edelleen mm. Philipsin, Siemensin, SAP:n, Volkswagenin ja Daimlerin osakkeilla.

Ja loppuun pieni ennustus, joka on toteutunut aina tähän mennessä modernien osakemarkkinoiden historiassa.

Silloin kun näyttää todella synkältä, on mahdollista tehdä parhaimmat kaupat.

Juuri nyt näyttää todella synkältä. Kurssipohjat voivat olla siis lähellä - ja näitä hintoja muistellaan vuosien päästä loistavana oston paikkana, eikö niin? :)

Osto: Nokia

Ostin Nokiaa viimeeksi vajaa vuosi sitten n. 8 Euron hintaan. Pidin hintaa tuolloin halpana ja lisäsin omistuksia tässä aikanaan ensimmäisessä kuplahintaisessa sijoituksessani (yllättävä valinta vai mitä?).

Kuinka väärässä olinkaan. Nokia on vuodesa tippunut älypuhelimissa huimaa vauhtia muiden tullessa ohi softa- /ekosysteemiosaamisella. Pudotus jatkuu varmasti vieläkin, eikä Nokian markkinaosuuksien pohjia ole varmaankaan nähty. Tämä on toki markkinoillakin mielessä, ja siksi osakkeen nykyhinta on vajonnut niinkin alas.

Lisäsin tänään Nokiaa reilun 4 Euron hinnalla pienen erän, joka kuitenkin lisäsi omistamieni osakkeiden määrää reilusti edellisten erien kalleudesta johtuen. Tämänkertaisen ostoksen tulevaisuus on harvinaisen epäselvä, enkä osaa sanoa oliko ajoitus tälläkään kertaa kohdallaan. Seurataan tilannetta...

Pitkä volatiili kesä

Kuten vuosi sitten, tänäkään kesänä ei vauhtia markkinoilta puutu. Päivittäin tulee hurjia heilahduksia ylös ja alas. Tänä kesänä varsinkin jälkimmäisiä - ainakin tähän mennessä.

Maailmantaloudessa eletään harvoin näin epävarmoja aikoja. Euroopan velkaongelma ei tunnu laantuvan millään ja kaikki ratkaisut tuntuvat vain pidentävän ongelmien ratkaisemista. Jenkeissäkin taitaa olla jonkun verran velkaa, ja synkimmät kommentaattorit lupailevat varsinaista pommia sieltä päin jossain vaiheessa.

Useiden osakkeiden ja markkinoiden hinnoittelu näyttää juuri nyt edulliselta. Toisaalta kurssien laskeminen lähiaikoina voimakkaastikin on hyvin mahdollista, jos Euroopan velka-asioita ei saada järjestykseen. Ja nyt tuntuu siltä ettei ihan helposti taideta saada.

Seurailen tässä kesän aikana markkinoita mahdollisten ylireagointien valossa. Jos kurssit tästä vielä kovasti laskevat, niin ainakin Nokian ja DXET:n lisäys voisi olla varteen otettava vaihtoehto. Nokia tuntuu varsinkin olevan "ostohinnoissa". Toisaalta halvalta se vaikutti alle kympin hinnoillakin, joten kiirettä ei välttämättä kaupoille ole... :)

2011 / Q2 Tilinpäätös

Vuosi 2011 on puolivälissä ja nyt on sopiva hetki tarkastella sijoitusten kehittymistä.

Kakkoskvartaali oli oman salkkuni osalta aika karmea, sillä suurin osa sijoituksistani on OMXH:ssa, joka oli suurinta osaa muita markkinapaikkoja alavireisempi. Takkiin tuli reilut kolme tonnia. Jatkoin laskun aikana sijoitusten tekemistä, ostoksia tuli reilun 6000 euron edestä. Tähän sisältyi Talvivaaraa, Cramon osakeanti sekä lisäyksiä pariin ETF:ään.

Lisäsijoitusten takia salkun absoluuttinen markkina-arvo nousi n. 4 % kakkoskvartaalin aikana. Jos kesäkuun viimeisen viikon positiivisen oloinen ilmapiiri markkinoilla jatkuu, voi salkun arvo nousta melko nopeastikin OMXH:n "vipuvaikutuksen" takia.

Alla olevasta kaaviosta näkyy sijoitetun omaisuuden ja toteutuneen markkina-arvon kehitys (klikkaa kuva suuremmaksi).

Portfolion koostumus on pikkuhiljaa muokkautunut tavoittelemaani suuntaan. Kehittyvien markkinoiden osuus on n. 20 %, enkä suunnittele lisääväni painoa tähän yhtään tämän enempää. Jenkki- ja Euroopan markkinoilla on painoa 13,5 % ja cleantechissä 7,4 %. Jatkossa lisään pikkuhiljaa korkopainoa, sekä sopivien ostopaikkojen auetessa osake ja ETF-sijoituksia.

Suomalaiset osakkeet halpoja - kai?

Juhannus lähestyy ja Suomi-salkut sulavat vauhdilla. Alavire on huomattavaa, sillä kotimainen pörsimme (myös Nokia poislukien) on laskenut enemmän kuin iso osa läheisistä ja myös kaukaisemmista markkinoista. Taidamme olla periferiaa globaalissa sijoitusmaailmassa ja riskien vallitessa lasku osuu tänne varsin voimakkaasti.

Markkinoilla on todellakin ylilyöntejä sekä ylä- että alamäessä ja voi siis olla, että Suomi-osakkeet ovat juuri nyt houkuttelevissa ostohinnoissa. Tai sitten ne laskevat vielä parikymmentä prosenttia kesän aikana :)

Mitä mieltä sinä olet? Mikä Suomi-osake on erityisen houkutteleva nykyhinnoilla? Talvivaara, Nokia, Fortum, joku muu?

Hyvää juhannusta kaikille!

Osto: Frontier-ETF (DX2Z)

Markkinamyllerrys jatkuu ja sentimentti on kohtuullisen synkähkö. Sopiva paikka siis ostoille! :)

Lisäsin tänään salkkuun kohtuullisen potin S&P Select Frontier -ETF:ää (DX2Z). DX2Z on suunnilleen samoissa hinnoissa kuin vuosi sitten, ja tässä välissä se ehti nousta melko korkeallekin. Finanssikriisiä edeltäviin huippuihin on sitten taas todella paljon matkaa. Näennäisesti alhaiset hinnat johtuvat toki Lähi-Idän poliittisesta tilanteesta ja tämän hetkisestä markkinaheilunnasta. Uskon kuitenkin, että Frontier-markkinat ovat tärkeä lisä salkkuun hajautuksen ja tuottopotentiaalin vuoksi.

Tämän oston myötä kehittyvien markkinoiden osuus salkussani alkaa olla tavoitteessa (nyt Emerging + Frontier vähän yli 20%). Loppuvuonna suuntaan lisäostot kehittyneille markkinoille, sekä lisäilen pikku hiljaa pitkien korkojen osuutta salkussa.

Synkkä sentimentti on kärsivällisen sijoittajan ystävä

Markkinoilla on ollut viime aikoina harvinaisen synkkää. Omassa salkussani tämä on näkynyt läpi linjan - niin kotimaiset kuin ulkomaiset sijoitukset ovat järjestäen pudonneet. Mahtavimman putoajan viittaa salkussani edustaa Nokia, jonka laskettelu alkaa tuntua jo epätodelliselta.

Tällaisessa tilanteessa pitkäaikaisen sijoittajan ei pitäisi huolestua liikaa markkinoiden laskettelusta, varsinkaan jos salkku on hyvin hajautettu. Jos lähdetään siitä, että markkinoiden suunta on pidemmän päälle ylöspäin, niin laskumarkkinoiden pitäisi tarjota hyviä ostopaikkoja.

Tästä huolimatta punoittavien kurssilukemien katseleminen ei ole mitään mukavaa puuhaa. Lohdutuksena voi kuitenkin palauttaa mieleen mm. loppuvuoden 2008, jolloin sijoituksia todellakin kannatti tehdä laskeviin kursseihin. Niin kaiken järjen mukaan nytkin. Tällä viikolla aion hyödyntää alentuneita hintoja jollain rintamalla - todennäköisesti Frontier- tai Euroopan markkinoilla.

Puhtaasta energiasta puhtaaseen teknologiaan

Vaihdoin tänään clean energy sijoitukseni iShares S&P Global Clean Energy (IQQH) ETF:stä suurinpiitein vastaavaan summaan Powershares Cleantech Portfolio (PZD) ETF:ää.

IQQH:n sisältämien puhtaan energian (mm. aurinko- ja tuulivoima) yhtiöiden kurssikehitys on ollut varsin laahaavaa viimeisen parin vuoden. Olen odotellut rauhassa josko clean energy sektori alkaisi toipua laman pohjilta. Tätä ei kuitenkaan ole tapahtunut, eikä ole välttämättä näköpiirissä ihan heti. Alalla tarjonta (=yritysten&tuotteiden määrä) on nousussa, mutta maailmantalous keskittyy tällä hetkellä muihin teemoihin. Ilmastokokouksetkin ovat menneet enemmän tai vähemmän penkin alle. Tästä huolimatta pitkällä aikavälillä puhtaan energian teema on erittäin kiinnostava, mutta IQQH on sijoitusmielessä ehkä lopulta liian kapea väline tähän tarkoitukseen.

PZD hajauttaa koko ns. puhtaan teknologian skaalalle (cleantech), kun IQQH keskittyy vain puhtaaseen energiaan (clean energy). Cleantech sisältää myös puhtaan energian teeman (mm. aurinko- ja tuulivoima), mutta tämän lisäksi myös suuren määrän muita energian ja resurssien hyötykäytön tehostamiseen liittyviä sektoreita. Tämä parantaa sekä ETF:n hajautusta, että mahdollisia tuottoja - puhtaan teknologian trendistä kun eivät välttämättä hyödy ainoastaan energiatuottajat.

Itseasiassa viime aikoina suurilla aurinko- ja tuulienergiayrityksillä on mennyt varsin huonosti, sillä Aasiasta ilmestyy jatkuvasti uusia alan yrityksiä jotka painavat hintoja alas. Tässä mielessä pelkästään energiayhtiöihin sijoittaminen ei välttämättä ole oikea ratkaisu, vaan PZD:n tyyppinen portfolio voi pärjätä paremmin pitkällä aikavälillä (kts. indeksin ylläpitäjän kommentit tähän liittyen). PZD:n toimialajakauma näyttää tällä hetkellä seuraavalta:

- ENERGY: Generation & Equipment 22.2%

- ENERGY: Clean Fuels & Energy Storage 4.5%

- ENERGY TRANSMISSION: Grid-level power controls, hardware, etc. 7.1%

- LOCAL ENERGY: Controls, efficiency products & services 14.0%

- WATER 11.3%

- ENVIRONMENTAL QUALITY 7.0%

- INDUSTRIAL: Clean & efficient production 16.8%

- ADVANCED MATERIALS 6.0%

- TRANSPORT TECHNOLOGY 7.9%

- AGRICULTURE & NUTRITION 3.2%

PZD:n maajakaumasta suurinpiirtein puolet sijoittuu jenkkilään ja puolet muualle maailmaan. Onpa siellä suomiväriäkin Vaisalan muodossa 0,4 % painolla.

Aika näyttää oliko vaihto järkevä, mutta tällä siis mennään.

Talvivaaraa kiinni vapaapudotuksesta

Edellisessä tekstissäni pohdin, että kauan harkitsemani Talvivaara alkaa olla ostohinnoissa. Tällöin osakkeen kurssi noteerattiin n. 5,6 Eurossa, kun tämän vuoden huiput olivat yli 7 Eurossa. Tänään osake on halventunut jo n. 5,2 Euroon, enkä voinut vastustaa enää ostonapin houkutusta. Täydensinkin salkkuun kerralla varsin ison erän Talvivaaraa ja liityin näin suureen suomalaiseen kaivosteollisuuden omistajakuntaan.

Talvivaarassa on potentiaalia vaikka mihin tulevaisuudessa (kts. esim tämä kirjoitus) ja tähän pitkän aikavälin tuottopotentiaaliin markkinoiden viime viikkojen hermostunut heilunta ei vaikuta. Uskonkin siis tehneeni hyvät kaupat - en välttämättä suurella alennuksella, mutta ainakin huomattavasti pudonneella hinnalla. Jos Talvivaaran osakkeen lasku jatkuu vielä alle 5 Euron, niin harkitsen lisäostoja. Jos lasku taas ei jatku, niin tyydyn tämänpäiväiseen suhteellisen mukavan kokoiseen pottiin.

Volatiliteetti lisääntyy - ostonappula valmiina!

Viime päivinä on nähty huikeita liikkeitä raaka-aineiden hinnoissa, eilen mm. eri öljylaadut halpenivat n. 10 %. Vaikea sanoa, onko tästä alkamassa korjaus raaka-aineiden rankasti kohonneiden hintojen suhteen. Itse myin lyhytaikaisen spekulatiivisen raaka-ainesijoitukseni pois jo helmikuussa (kts. postaus) jonkinmoisella voitolla. Olisin jälkikäteen ajatellen voinut odotella pidempäänkin, mutta ajoitus on tunnetusti vaikea laji...

Näyttää siltä, että raaka-aineiden hintojen lisäksi myös osakemarkkinoilla on tapahtumassa pientä korjausta alaspäin. Tämä avaa tietysti pitkäaikaiselle sijoittajalle ostopaikkoja. Seuraavassa kaksi kohdetta, mihin olen erityisesti ajatellut sijoittaa lähiaikoina, jos hinnat jatkavat laskuaan.

1) Frontier-markkinat tai kehittyvät markkinat yleisemminkin: Öljyn hinnan ym. laskiessa ja inflaatiopaineiden kasvaessa kehittyvien markkinoiden osakemarkkinoilla tapahtuu levotonta heiluntaa. Aion olla näillä markkinoilla mukana pitkällä aikavälillä joka tapauksessa, joten kyttään ehdottomasti ostopaikkoja. Salkussani oleva Select Frontier ETF (DX2Z) on suurinpiirtein Lähi-Idän kriisin puhkeamisen aikaisilla varsin alhaisilla arvostustasoilla. Eritoten riskiset mutta kasvupotentiaalia omaavat frontier-markkinat voivat olla pitkällä aikavälillä hyvä sijoitus, joten ostopaikat kannattaa hyödyntää (kts. myös Ari Metson kirjoitus aiheesta).

2) Talvivaara: Siitä lähtien kun Talvivaara listautui pörssiin, olen miettinyt sen ostamista. Psykologisista (ja varsin epärationaalisista) syistä en ole kuitenkaan onnistunut tässä. Osakkeen hinta kun on noussut siihen tahtiin, että "juna meni jo" -tunnelma on ollut pinnassa. Nyt näyttää siltä, että odottavan aika voidaan palkita. Talvivaaran kurssi on pudonnut aivan viime aikoina reilusti, liittyen mm. huonontuneisiin lyhyen aikavälin tuottonäkymiin, yleiseen sentimenttiin, sekä varmasti viimeaikaiseen raaka-aineiden hinnan laskuun. Tästä huolimatta Talvivaara voisi olla hyvä sijoitus pitkään salkkuun (analyysiä Talvivaarasta esim täältä).

Volatiliteetti siis on nousussa, joten pitkäjänteisen sijoittajan ostonapin on parasta olla valmiina. Heitän siis kysymyksen lukijoille - missä te näette houkuttelevimpia ostopaikkoja lähiaikoina?

Osinko-update

Tänä keväänä vastaanotin salkun kotimaisista osakkeista osinkoja nettona yhteensä noin 1100 euron edestä (tuleva Nokian osinko mukaanluettuna). Sinänsä en tee osingoilla sijoitusurani tässä vaiheessa mitään kummempaa, sillä sijoitan ne kuitenkin lopulta takaisin salkkuun.

Tämmöinen summa kuitenkin tuntuu jo jossain - kyllähän reilulla tuhannella eurolla jo eläisi vaatimattomasti pari kuukautta, jos muita tulolähteitä ei olisi. Ehkä joskus voinkin käyttää osinkoja aidosti "taloudellisesti riippumattoman" elämisen rahoittamiseen. Kaunis ajatus, mutta vielä valitettavan kaukainen :)

Laiskan sijoittajan odotus on huoletonta

Rautaruukilta tuli tänään ulos varsin positiivinen tulos, ja markkinat reagoivat siihen vastaavasti. Nousua on juuri nyt päivänsisäisesti n. 6 %. Itse sijoitin Rautaruukkiin ensimmäisen kerran 2008 lopussa ja kaksi uusinta erää on hankittu viime vuodenvaihteen molemmin puolin.

RR:n osake on sahannut pitkälti paikallaan koko tämän pari vuotta, ja moni sijoittaja on ehtinyt tällä välin ostaa ja myydä, kun osake on vuorotellen näyttänyt joko halvalta tai toisaalta yhtiö noususuhdanteesta pudonneelta.

Itseäni asia ei ole ihmeemmin häirinnyt. Hyvin hajautetussa sijoitussalkussa on väkisinkin yrityksiä jotka jäävät muista jälkeen - ja toisinpäin! Olen reagoinut asiaan vain siten, että lisäsin omistuksia kun potentiaalisena pitämäni yhtiö oli myöhästynyt noususta. Ehkä odotus palkitaan viimein. Jos näin ei käy, en ole edelleenkään huolissani, sillä minulla on aikaa odottaa.

Metson osake edustaa sitten sitä toista ääripäätä. Ostin yhden erän 2009 keväällä ja nousua siitä on kertynyt jo n. 340 %. Huimasta noususta huolimatta Metso yllätti positiivisella tulosvaroituksella tällä viikolla, eli hyvä vire jatkuu yhä vain.

Edellisiin kahteen osakkeeseen liittyvistä täysin vastakkaisista kurssikehityksistä huolimatta en ota markkinoihin kantaa sen ihmeemmin, vaan jatkan edelleen passiivista omistamista ja aktiivisia lisäostoja tarvittaessa.

Vaalikysely

Huomenna demokratiaa toteutetaan jälleen kun jokainen saa sijoittaa yhden äänen aatteensa edustajalle. Kansalaisena ja pitkäaikaissijoittajana olen luonnollisesti kiinnostunut  politiikasta, ja erityisesti verotukseen liittyvät asiat liippaavat tämän blogin aihepiiriä.

Arvoisa lukija - mikä puolue sai sinun äänesi? 

Liittyykö valintasi talouteen ja verotukseen ja sitä kautta sijoittamiseen liittyviin aihepiireihin? Vai ihan johonkin muuhun?

Ajattelin toteuttaa pienimuotoisen selvityksen siitä, minkälainen puoluekartta piirtyisi Suomeen Laiskan Sijoittajan lukijakunnassa - klikkaa oikealta suosikkisi, ole hyvä!

Oma valintani (varsinkin sijoittajan näkökulmasta) on yllätyksettömästi Kokoomus. Siitäkin huolimatta, että viime eduskuntavaaleissa Kokoomus lupaili veronkevennyksiä alle 1000 euron osingoille - ja tämä lupaus jäi lunastamatta. Tänäkin vuonna samanlaisesta on ollut puhetta, mutta se ei ole noussut kovin suureksi teemaksi. Tämän lisäksi Kokoomuksen verolinjassa säilytettäisiin pörssiyhtiöiden osinkotuloista 70 % veronalaisuus, kun muutamalla muulla puolueella se nousisi 100 %:iin. Tämä on merkittävä ero kotimaisen pörssiyhtiön (pien)omistajan kannalta. Saa nähdä miten tällä kertaa käy, jos Kokoomus hallitukseen edes pääsee. Huomennahan tuo alkaa selvitä!

Osto: iShares S&P Small Cap 600 Value (IJS)

Ostin erän iShares S&P Small Cap 600 Value ETF:ää (tikkeri: IJS) entisten jatkoksi. Tämä ei ollut niinkään kannanotto jenkkimarkkinoiden edullisuuden tai minkään muunkaan asian puolesta, vaan puhtaasti portfolion hoitamista. Lisäostoja pitää tehdä joka tapauksessa tasaisin väliajoin, kun tavoitteena on salkun kasvattaminen pitkällä aikavälillä.

Sijoituspäätökseen suuremmin vaikuttamattomana lisämausteena voisi mainita Euro/Dollari -kurssin, joka on varsin korkealla juuri nyt. Euro on nimittäin vahvistunut merkittävästi Dollaria vastaan tämän vuoden alusta lähtien johtuen mm. EKP:n koronnostoaikeista. Jos jonkinlaista käännöstä tapahtuu Eurodollarissa lähiaikoina, niin tänään ostetut dollarimääräiset ETF:t voivat olla hyvä ostos puhtaasti valuuttakurssimielessä. Seuraillaan tilannetta - viime kerralla dollarimääräistä ETF:ää ostaessani valuutat menivät juuri toiseen suuntaan kuin tuumailin :)

Cramon osakeanti

Cramo järjestää omistajien merkintäetuoikeuteen perustuvan annin tässä kuussa, tarkoituksenaan hankkia lisärahoitusta nykyisiltä omistajilta olemassa olevien omistusten suhteessa. Lisäksi antiin voivat osallistua muut ostamalla merkintäoikeuksia pörssistä tai merkitsemällä osuuksia ilman oikeuksia siinä toivossa että kaikkia "merkkareita" ei käytetä.

Itselläni on Cramoa ostettuna vain yhden erän verran joten annin hinta minulle on reilu parisataa euroa. Osallistun antiin mielelläni, sillä se antaa mahdollisuuden sijoittaa lisää rahaa yritykseen, johon olen halunnut sitoutua jo aiemmin. Cramon tapauksessa kyseessä on laajentumisstrategian tukeminen (mm. yritysosto Saksassa). Ihan kannatettava tavoite, sillä kasvun kautta tulee lisää liikevaihtoa ja toivottavasti myös lisää voittoja jaettavaksi osakkeenomistajille.

Finanssikriisin aikana osallistuin Nordean, Amer Sportsin, Spondan ja Stockmannin merkintäetuoikeusanteihin. Jokainen näistä on ollut jälkikäteen ajateltuna menestys - kurssit ovat nousseet kohisten ja anteihin osallistumalla olen lisännyt omistuksia hyvään hintaan. Jokainen näistä yrityksistä on myös toipunut hyvin finanssikriisistä, osin parantuneen rahoitusaseman avulla.

Tästä näkökulmasta ajateltuna Cramon anti ei ole ehkä yhtä edulliseen aikaan kuin edelliset annit joihin olen osallistunut. Yhtä kaikki, kyse on omalta osaltani melko pienestä summasta, joten osallistun antiin suurempia murehtimatta.

2011 / Q1 tilinpäätös

Vuoden 2011 ensimmäinen kvartaali on nyt nähty. Sijoitusmarkkinoilla oli varsin vilkasta ja volatiilia ja tämä näkyi myös omassa sijoitussalkussani.

Sijoitukset

Sijoitusten kokonaisarvo kasvoi tällä kvartaalilla 6609 euroa eli reilut 13 %. Sijoituksia tein 8919 euron edestä, joten kokonaisuudessaan tuottopuolella tuli takkiin pari tonnia. Tämä johtuu osin siitä, että tein suurimmat tämän vuoden lisäsijoitukset ennen Japanin ja Lähi-idän tapahtumien aiheuttamaa kuohuntaa. Toki sain poimittua jotain lisää myös halvemmilla kursseilla.Toinen kvartaali menee todennäköisesti hieman pienemmällä panostuksella, mutta voihan olla että markkinavoimat huolehtivat vaihteeksi arvonnoususta omien lisäsijoitusten sijaan :)

Alla olevasta kuviosta ilmenee salkun kehitys pidemmällä perspektiivillä.

Portfolio

Tällä jaksolla tein suurimmat sijoitukset ETF:iin. Salkkuun tuli uutuutena DB-X Euro Stoxx 50 (DXET). Lisäksi täydensin edellisiä omistuksia iShares S&P Global Clean Energy (IQQH) ja DB-X S&P Select Frontier (DX2Z) ETF:issä. Lisäksi kasvatin omistuksia Capmanissa kurssikuopasta.

Tällä hetkellä portfolio on muodostunut alla olevan kuvan mukaiseksi (klikkaa suuremmaksi). Kotimaisten osakkeiden osuus on edelleen pienentynyt, kuten on tarkoituskin. Kehittyvät markkinat ovat yhteensä noin 20%, enkä tavoittele tämän suurempaa osuutta niille pitkällä aikavälillä. Jatkossa kasvatan maltillisesti USA ja Eurooppa ETF:ien osuutta salkusta varsinkin jos hyviä ostopaikkoja ilmaantuu. Lisäksi jatkan hyvin hitaasti korkorahastojen osuuden nostamista, tavoitteena 15-20 % paino sijoitussalkusta joskus vuoden 2013 loppuun mennessä.

Maailmanloppu peruttu - toistaiseksi

Näyttää siltä, että Japanin ja Lähi-Idän kriisien aiheuttama osakemarkkinadippaus oli ostomahdollisuus. Itse hyödynsin tämän ostamalla Capmania ja EURO Stoxx 50 -ETF:ää pari viikkoa sitten. Näistä molemmat ovat jo nousseet ihan mukavasti ostohinnoistaan. Kurssien oiettua takaisin heiluvalle kasvu-uralle, maailmanloppu näyttäisi olevan osakemarkkinoiden osalta peruttu - toistaiseksi.

Yhtään parempaan päin ei Japanin (ydinvoima)tilanne nimittäin ole mennyt, ja kuohunta jatkuu vielä pitkään Lähi-Idässäkin. Euroopassakin velkahuolet saattavat kiristyä kevään mittaan. Pitkän aikavälin sijoittajalta vaaditaan täten jatkossakin kylmähermoisuutta ja vastaavasti nopeaa reagointia ostomahdollisuuksien ilmetessä.

ETF joka voittaa vertailuindeksinsä?

Kyllä, totta se on. ETF voi voittaa vertailuindeksinsä. Tällainen on DB X-trackersien EURO STOXX 50 -ETF (DXET), josta olen aiemminkin kirjoittanut viitaten mm. 0% kulurakenteeseen.

DXET on voittanut indeksinsä keskimäärin 0,5 prosentilla vuodessa perustamisestaan lähtien (klikkaa kuva suuremmaksi alta).

Miten tämä on mahdollista? Vastaukseksi sopinee lainaus Deutche Bankin sivuilta:

"While ETFs generally come with low management fees, the db x-trackers EURO STOXX 50® ETF (the “Fund”) goes a step further, with the management fee cut to zero on a long term basis just over a year ago. This was done because, since its launch in 2007 the Fund outperformed the underlying Index by an average of 0.5 per cent annually. This outperformance is being passed on to investors in the form of the cut in fees. The Fund was able to beat the performance of the Index because the performance of the Index is replicated synthetically. The swap counterparty Deutsche Bank AG, acting through its London Branch (“DB”) ensures that the Fund receives the full Index performance without any deductions. Meanwhile, additional revenues, which are passed on to the Fund, are currently generated through activities such as securities lending. The end result is that the Fund currently outperforms the Index. These advantages have led to the Fund establishing itself as one of the most successful products in the sector: in terms both of assets under management ─ €2.5 billion as of 30 September 2010 ─ and the volume of the fund traded, it is among the top 15 ETFs in Europe."

Sama lyhyesti:

EURO STOXX 50 on rakenteeltaan synteettinen, eli muodostaa arvonsa swap-sopimuksin, eikä omista suoraan indeksiin liittyviä arvopapereita. Tämä mahdollistaa säästöjä ja tuloja verrattuna tavallisiin ETF:iin mm. osinkojen kierrättämistarpeen ja siihen liittyvien kulujen välttämisellä sekä ns. osakelainauksella.

Yleensä ylituottoihin liittyy joku "juju". Niin tässäkin tapauksessa. Synteettisiin ETF:iin liittyy nimittäin vastapuoliriski, joka on rajattu max. 10 %:iin pääomasta, jos liikkeellelaskija menee konkurssiin. DB X-trackereissa tämä on keskimäärin tätä huomattavasti alempi, sillä ns. uudelleenbalansointi tehdään reilusti ennen kuin 10 % taso on täynnä.

Nämä seikat huomioon ottaen sijoitan jatkossakin nimenomaan DXET:hen sekä sijoituskohteen (Euroopan top 50 yritykset), että ylituottoa tarjoavan kulurakenteen takia.

Maailma - tuo epävarma paikka

Keneltäkään ei ole varmaan jäänyt huomaamatta, että luonnonvoimat ovat ottaneet niskalenkin eräästä maailman suurimmasta taloudesta. Näkyvien tuhojen lisäksi tämä on heijastunut myös finanssimarkkinoille viime päivinä dramaattisella tavalla (kts. Nikkei 225 -indeksi alla).

Yllä oleva kertoo kuva kertoo luonnonvoimien aiheuttamien tuhojen kokoluokasta sekä mahdollisen ydinriskin realisoitumisen pelosta.

Vielä eilen moni uutiskommentaattori oli sitä mieltä, että Japanin tuhot ovat sen verran pientä mittaluokkaa, että ne eivät aiheuta suuria huolia finanssimarkkinoilla ja maailmantalouden elpymisen osalta. On myös sanottu, että tuleva jälleenrakennus voi auttaa Japania nousemaan deflaatiokierteestä. Ehkä näin jossain vaiheessa tapahtuu, mutta ainakin juuri tällä hetkellä Japanin tapahtumat näyttävät vaikuttavan negatiivisesti - paikallisten markkinoiden jättiromahduksen lisäksi myös muut Aasian markkinat ovat olleet reippaassa laskussa.

Tämä asia - kuten muutkin ennalta-arvaamattomat katastrofit - kertovat jälleen sijoittajalle hajauttamisen tärkeydestä. Itselläni ei ole sijoituksia Japanissa, enkä välttämättä ole markkinoille siirtymässä tämänkään kurssilaskun jälkeen. Epävarmuus nimittäin säilyy. Jos jossain vaiheessa mannerlaatat jyrähtävät suoraan Tokion alla (joka on varsin mahdollinen skenaario), ovat vaikutukset vieläkin suuremmat sekä inhimillisesti ja taloudellisesti.

Arabikadun nousu heiluttaa kursseja - milloin oston paikka?

Salkkuni yksi isoista yksittäisistä sijoituksista on DB-X Select Frontier. Tähän ETF:ään kuuluu reuna-alueiden markkinoita - eli "kehittyviä kehittyviä". Suuressa osassa tätä ETF:ää ovat sijoitukset arabimaihin kuten Saudi-Arabiaan ja Kuwaitiin.

Arabikadun, eli arabien kansalaisyhteiskunnan nousu heiluttaa nyt komeasti kursseja, sillä sijoittajat eivät pidä epävarmuudesta. Vaikkakin demokratiakehitys on (toivottavasti) pitkällä aikavälillä hyvä asia kaikille osapuolille, lyhyellä aikavälillä kansannousut tai sisällissodat ovat myrkkyä pääomamarkkinoille. Tänäänkin arabimaiden osakekurssit ovat lasketelleet alaspäin (kts. BBC:n juttu).

Koska haluan portfoliooni pitkällä tähtäimellä reuna-alueiden markkinoita hajautuksen ja tuottomahdollisuuksien takia, harkitsen nyt piakkoin ostavani lisää DB-X Select Frontier -ETF:ää nyt kun kurssit ovat laskeneet reilusti. Ongelma on vaan että milloin tällaisen liikkeen uskaltaa tehdä? Näyttää siltä, että jokainen päivä arabikadulla tuottaa lisää yllätyksiä ja uusia maita liittyy mukaan kapinointiin vanhoja vallanpitäjiä vastaan.

Ostoksille nyt heti vai vähän myöhemmin - ideoita?

Sanoista tekoihin: Euro Stoxx 50 (DXET) salkkuun

Edellisessä merkinnässäni pohdin Euro Stoxx 50 (DXET) -indeksin lisäämistä salkkuun. Kyseessä on DB X-Trackers -tuoteperheeseen kuuluva kustannustehokas, osingot uudelleensijoittava ETF. Lisäsin tätä tänään ensimmäisen erän salkkuun.

Markkinoiden suunnastahan on juuri tällä hetkellä kovin vaikeaa sanoa mitään. Aikeissani on kuitenkin lisätä DXET:tä vielä tämän vuoden aikana toinenkin satsi, joten en ole kovin huolissani tuliko nyt ostettua "liian kalliilla".

Sijoitusidea: Eurooppa

Eurooppa on tylsä paikka verrattuna kiehtoviin kehittyviin markkinoihin tai dynaamiseen ja innovatiiviseen jenkkilään. Eurooppa onkin viime aikoina hävinnyt kilpailukykykisassa sekä itään että länteen päin. Lisäksi Euro(valuutta)-alue on kärsinyt ylivelkaantuneista jäsenistään.

Tästä syystä eurooppalaiset osakkeet eivät ole nousseet yhtä reippaasti vuoden 2009 markkinapohjistaan kuin muiden maailmankolkkien osakkeet. Alla osingot huomioivan Euro Stoxx 50 TRN -indeksin kehitys.

Euroopassa on kuitenkin toivoa. Vahvimmat maat saksan johdolla puksuttavat tehokkaasti eteenpäin. Haluaisin olla sekä tuotto- että hajautusmielessä mukana tällaisilla markkinoilla. Olen löytänyt siihen myös mainion tuotteen.

Sen nimi on DB X-trackers Euro STOXX 50 ETF (tikkeri DXET), joka seuraa 50 Euroalueen suurimman yrityksen kurssikehitystä. Suurimmat maat ovat Saksa ja Ranska. Tässä ETF:ssä on kaksi kulutietoiselle sijoittajalle loistavaa ominaisuutta:


1) Hallinnointipalkkio 0 %! Luit oikein - hallinnointipalkkiota ei ole. Tuottonsa Deutche Bank ottaa mm.  osakelainauksesta. Joka tapauksessa kireä kilpailu on johtanut siihen, että sijoittajalle on tarjolla nollan prosentin palkkiolla olevaa tuotetta. Pitkäaikaiselle sijoittajalle tämä on erittäin hyvä asia, kulut eivät pääse nakertamaan pottia. Itse asiassa DXET ei ole perustamisensa jälkeen jäänyt indeksistä jälkeen lainkaan - kiitos edullisen kulurakenteen!

2) Osinkojen uudelleensijoittaminen. Lisäksi DXET sijoittaa osingot uudelleen. Näin Suomen verottajakaan ei pääse väliin, vaan korkoa korolle toteutuu automaattisesti ja verotehokkaasti.

Ottaen huomioon edellä mainitut edut, suunnittelen sijoittavani tänä vuonna 1-2 kohtalaisen kokoista summaa tähän tuotteeseen. Pidemmällä tähtäimellä tämä ETF voisi muodostaa salkustani 5-10 %.

Osinkokatsaus, Rautaruukki ja sananen Nokiasta

Vuoden alussa kirjoitin odotuksiani tämän vuoden osingoista. Siinä missä viime vuonna osinkoja irtosi kotimaisista osakkeista reilu 700 euroa (brutto), tälle vuodelle odotin summan huomattavaa suurentumista. Kaiken kaikkiaan osinkojen nostot ovatkin olleet kautta linjan suhteellisen merkittäviä. Omaan salkkuuni osui muutama erityisen huomattava osinkojen korottaja - Capman, Metso ja Oriola-KD päällimmäisenä.

Nyt kun kevään osingonmaksut on julkistettu, tämän vuoden kotimaisista osakkeista saamani osingot näyttävät nousevan yli 1200 euroon. Tässä on nousua viime vuodesta ihan mukavasti (tosin olen hankkinut myös lisää osakkeita tällä välillä). Tällä summalla pääsee jo yli "pienten osinkojen", joita erinäisten tahojen puheissa on kaavailtu 1000 euroon verovapausmielessä.

Tänään lisäsin salkkuun Rautaruukkia edellisten lisäksi. RR:n osakekurssi on yksi harvoista suomen pörssissä, joka ei ole vielä kunnolla toipunut finanssikriisin pohjalukemistaan. Jatkossa rakentamisen ja konepajateollisuuden kysynnän kasvaessa RR:n meno todennäköisesti paranee. Pitkäjänteinen sijoittaja - kuten minä - ehtii siis tässä vaiheessa vielä hyvin mukaan.

Ja loppuun sananen Nokiasta, vaikka tästä aiheesta taitaa olla jo ylitarjontaa :)

Mielestäni Nokian ratkaisu hypätä Microsoftin kelkkaan oli oikea. Nokia ei ole koskaan ollut, eikä tule olemaan yhtä hyvä softayhtiö kuin alan valiot - Microsoft, Google ja Apple. Tämä on valitettava totuus. Microsoftin valtavat T&K-resurssit ja softaosaaminen voivat olla lopulta se mitä Nokia tarvitsee, aika näyttää miten tässä käy. Pysyn mukana pienomistaja, ja seurailen sivusta miten kumisaapastehtaan käy maailmalla. Toivotaan että hyvin.

Lisää kehittyviä dipistä

Pari merkintää sitten kerroin ostaneeni Frontier-ETF:ää kurssien laskettua Egyptin kriisin takia. Tämän jälkeen myös laajempi MSCI Emerging Markets -indeksi on laskenut yli 10 % kuukauden takaisista lukemistaan.

Tulevaisuudesta en tiedä, mutta yli 10 % laskettelu antoi minulle nyt mahdollisuuden ostaa tätäkin ETF:ää (DBX1) lisää salkkuun. Tämän ostoksen myötä olen saavuttanut ja hieman ylittänyt 20 % tavoitteen kehittyvien markkinoiden osuudesta salkun allokaatiossa.

Toinen huomattava seikka sijoitussalkun koostumuksen kannalta on kotimaisten osakkeiden osuuden laskeminen ensi kertaa alle 60 % tämän blogin historiassa. Hajauttaen hyvä tulee...!

Seuraavaksi ETF-rintamalla on iShares S&P Small Cap 600 Valuen lisääminen. Tällä hetkellä ko. indeksin lukemat pyörivät parin vuoden huipuissaan. Voi kuitenkin olla, että jenkkimarkkinoillakin nähdään tänä vuonna epävarmuuden hetkiä. Jos näin käy, niin olen valmis lisäostoksiin.

Kasvavia osinkoja ja kurssireaktioita

Tällä viikolla moni salkkuni keskeisistä yrityksistä on raportoinut tuloksistaan ja julkistanut osinkonsa vuodelle 2011. Tulosjulkistukset ovat aiheuttaneet varsin voimakkaita markkinareaktioita. Mm. Amer Sportsin ja Keskon 7-8 prosentin laskut voisivat tarjota suurtakin draamaa, ellen olisi pitkäjänteinen omistaja. Koska en ole ostanut näitä ennen tulosjulkistusta, enkä ole myymässä lähitulevaisuudessa, minua kiinnostavat enemmän osingot. Osingot ovat kuitenkin konkreettista tulovirtaa, siinä missä kurssit heiluvat lyhyellä aikavälillä joka tapauksessa.

Ilahduttavia osinkoyllättäjiä tällä viikolla ovat olleet Metso ja Capman. Metso maksaa osinkoa 1,55 euroa per osake, ja tämä tekee vuoden 2009 hankintahinnoilla osingoksi 17 %! Ei paha.

Capmania siirryin omistamaan vasta viime syksynä (kts. postaukset liittyen ensimmäiseen ja toiseen ostoerään). Yritys vaikutti tällöin edullisesti hinnoitellulta. Näyttää siltä että pohdintani osuivat oikeaan tässä tapauksessa. Capman on noussut ostojen keskikurssista yli 20 %, mutta vielä merkittävämpi on osinkotuotto viime syksyn ostohinnoille, joka on tuhdit 8,2 %!

Ostos ja myynti: Frontieria lisää, raaka-aineita pois

Edellisessä kirjoituksessani pohdin DB-X Select Frontier -ETF:n (tikkeri: DX2Z Xetrassa) lisäostoja. Siirryin saman tien sanoista tekoihin ja ostin mukavan erän lisää "reuna-alueita" salkkuun. Pikaiseen ostoon kimmokkeena toimi Egyptin mellakoiden aikaansaama n. 10 % alennus ETF:n hinnassa. Olin aikeissa ostaa tätä lisää ennen pitkää, joten päätin hyödyntää alennuksen välittömästi.

Tällä kertaa rahoitin ostoksen myynnillä. Myynnit eivät kuulu yleisesti ottaen sijoitusstrategiaani, mutta nyt tein poikkeuksen. Ostin vuonna 2009 OP Raaka-aine rahastoa spekulatiivisessa mielessä (kts. postaus), sillä raaka-aineiden hinnat olivat silloin laskeneet merkittävästi ja ennakoin nousun olevan odotettavissa. Näin kävikin, ja pääsin nyt myymään ko. rahasto-osuudet n. 30 % voitolla pois. Voi toki olla, että raaka-aineet jatkavat nousuaan jatkossakin, mutta en halua jatkaa spekulointia asialla tätä pidemmälle. Pitkällä aikavälillä osakemarkkinoilta saatava tuotto kuitenkin peittoaa raaka-aineista saatavan "inflaatiosuojan".

Tästä eteenpäin salkkuni sisältää vain suoria osakesijoituksia, kansainvälisille markkinoille kohdistuvia ETF:iä ja korkorahastoja. Näillä palikoilla mennään jatkossa, sillä yksinkertainen (ja vähäkuluinen) sijoittaminen on kaunista.

Egypti, arabimaat ja osakekurssit

Tunisiassa ja Egyptissä kuohuu. Kansa on tyytymätön vuosikymmeniä jatkuneeseen, diktatuuria muistuttaneeseen poliittiseen tilanteeseen. Mitä tämä tarkoittaa sijoittajalle?

Ennen kaikkea epävarmuutta. Ja sijoittajat vihaavat epävarmuutta. Siksi osakekurssit tulevat elämään villisti - ei vain arabimaiden pörsseissä vaan myös ympäri maailma. Kyseessä on kompleksinen poliittinen palapeli, jossa on kyseessä maailmanrauha, luonnonvarat ja kauppareitit. Kaikki nämä palikat ovat nyt nousemassa enemmän tai vähemmän ilmaan.

Aion seurata tilannetta rauhassa sivusta ja jatkaa osto-ohjelmaa sijoitussuunnitelman mukaan. Jos minulla olisi välitöntä tarvetta sijoitusomaisuudessa kiinni olevalle varallisuudelle, saattaisin myyntejä harkitakin. Mutta onneksi näin ei ole. Erityisseurannassa minulla on esim. S&P Select Frontier -indeksiä seuraava ETF, jota saattaa saada lisää edullisesti lähiviikkoina/kuukausina, sillä se sisältää runsaasti arabimaiden osakkeita. Toisaalta epävarmuus tuntuu vaikuttavan kaikkiin pörsseihin, joten lisäostopaikkoja saattaa aueta vaikkapa jenkkilässä, jossa kurssit ovat viimeaikoina ehtineet nousta melkoista kyytiä.

Osinkovuosi 2010 ja ajatuksia tälle vuodelle

Kun vuodenvaihde ei ole vielä liian kaukana, ajattelin summata osinkovuoden 2010. Siitä ei olekaan kovin paljon kerrottavaa: osinkoja tuli yhteensä 615 euroa verojen jälkeen, joista 574 euroa kotimaisista osakkeista ja loput 41 euroa ETF:istä. Luku on huomattavan pieni, joka johtuu mm. varovaisista osingonmaksukäytännöistä yritysten toipuessa talouskriisistä.

Tälle vuodelle odotan saavani osinkoina tuon summan vähintään tuplana. Tämä johtuu salkun kasvaneesta pääomasta sekä yritysten parantuneista tuloksista, joista on varaa maksaa enemmän ulos kuin viime vuonna. Lisäksi kotimaiset osingonmaksajat saattavat ennakoida mahdollista pääomatuloveron nousua maksamalla enemmän osinkoja kuin ilman verouhkaa.

Omaan sijoitusstrategiaani kuuluu pitkäjänteinen salkun rakentaminen ja osingot eivät sinänsä ole mikään edellytys tälle. Osingoista koituu minulle turhaan veroseuraamuksia, semminkin kun käytännössä sijoitan ne suoraan takaisin salkkuun. Tästä syystä olen valikoinut salkkuun joitakin osingot uudelleen sijoittavia ETF:iä.

Toisaalta erittäin pitkällä aikavälillä osingoista saatava tulovirta voi muodostua yhdeksi varteenotettavaksi tulonlähteeksi - viimeistään siinä vaiheesssa kun osinkoja tulee enemmän kuin on halukkuutta tehdä lisäsijoituksia esimerkiksi vuositasolla. Käytännössä tällainen tilanne ei toteudu omalla kohdallani ihan heti, ei ainakaan tällä vuosikymmenellä!

Clean energyä halvalla

Moni osake ja indeksi on kallistunut viimeisten vajaan kahden vuoden aikana melkoisesti. Osake- tai indeksipoiminta on täten ollut varsin helppoa, sillä käytännössä kaikki vuonna 2009 tehdyt ostokset ovat tuhdisti plussalla.

Yksi harvoista poikkeuksista on ns. puhtaan energian osakkeet. S&P Global Clean Energy -indeksi matelee lähellä finanssikriisin pohjalukemiaan (klikkaa alla oleva kuva suuremmaksi).

Indeksiin kuuluu 30 kpl puhtaan energian yrityksiä ympäri maailmaa, mm. seuraavat:

First Solar (USA, aurinkoenergiaa)

Vestas Wind Systems (Tanska, tuulivoimaa)

Trina Solar (Kiina, aurinkoenergiaa)

Empresa Nacional de Electricidad (Chile, tuuli- ja vesivoimaa)

Kun rakensin salkkua finanssikriisin keskellä, hankin kolmeen otteeseen tätä indeksiä seurailevaa ETF:ää (iShares S&P Global Clean Energy, tikkeri IQQH Dextrassa). Ajattelin tuolloin tekeväni hyvät kaupat. Lyhyellä tähtäimellä näin ei todellakaan näytä käyneen. Välillä indeksi lähti pikkuhiljaa nousemaan, mutta mm. kansainvälisen ilmastokokouksen pettymysten jälkimainingissa indeksi on hiipunut lähelle finanssikriisin pohjatasojaan.

Ilmastonmuutosteema ja siihen sijoittaminen ei olekaan lyhyen tähtäimen hommaa. Ennen pitkää uskon tämänkin indeksin lähtevän nousuun, kunhan muu talouskriisi alkaa helpottaa ja kansainvälinen yhteisö alkaa taas kiinnostua ympäristöasioista. Juuri nyt tuntuukin olevan varsin edullinen oston paikka. Näiden ajatusten siivittämänä lisäsinkin salkkuun tänään 200 kpl ko. ETF:ää entisten lisäksi.

Nyt ei kunnon tuottoihin tarvitakaan muuta kuin aikaa, mahdollisesti paljonkin. Seurataan tilannetta seuraavien vuosikymmenten varrella :)

Uusi (vanha) peluri lyhyen koron rahastoissa

Viime vuonna mietin pariin otteeseen ns. "laiskan sijoittajan pelikassan" pitämisen järkevyyttä (osa 1 ja osa 2). Ideana on siis pitää osa varallisuudesta syrjässä, jotta osakemarkkinoiden mahdolliset negatiiviset ylireagoinnit voisi hyödyntää. Ajatus on sinällään vähän kiistanalainen, sillä markkinoiden ajoittaminen on vaikeaa tai jopa mahdotonta yksittäiselle ihmiselle.

Kyseenalaisesta hyödystä huolimatta olen kerännyt pientä vararahastoa nimenomaan sijoitusmahdollisuuksia varten. Tämä on myös henkinen juttu - menetetyt mahdollisuudet hyödyntää hetkittäisiä alennusmyyntejä kirpaisevat jälkikäteen. "Valmiusrahaston" avulla näitä voi ainakin yrittää hyödyntää. Tällä hetkellä minulla on tällaisia tilanteita varten lyhyen koron rahastossa reilu 5 % salkun arvosta. En laske tätä mukaan kuitenkaan salkun arvoon, sillä rajatapauksissa saatan joutua hyödyntämään tätä varallisuutta muualla.

Pientä tuottoa olisi kuitenkin hyvä saada myös tällaisten varojen osalta. Käytännössä järkevin vaihtoehto on lyhyen koron rahastot, joissa on hyvin vähän riskiä. Lyhyen koron sijoituksille on pitkään ollut monen kustannusvalveutuneen paras vaihtoehto Seligsonin Rahamarkkinarahasto AAA, jonka säilytyspalkkio on 0,18%. Tämä varmistaa ainakin sen, että kulut eivät pääse syömään lyhyiden korkojen muutenkin vaatimattomia tuottoja.

Tänään huomasin ilahduksekseni, että Osuuspankki on alentanut oman vastaavan tuotteensa (OP-Likvidi) hallinnointipalkkiota 0,2 %:iin entisestä 0,4%:sta (kts. tiedote). Palkkio on siis puolittunut, ja menee käytännössä samoihin kuin Selgisonin rahaston palkkio. OP-Likvidi on siis nyt todellinen vaihtoehto varsinkin niille sijoittajille, jotka saavat OP-ryhmästä bonuksia. Bonuksia nimittäin kertyy OP:n rahastosijoituksista 0,25 % edestä. Tästä voi laskeskella, että OP:ssa lyhyen koron (rahamarkkinarahaston) hinta alkaa olla jo varsin kilpailukykyinen :)

Edellä mainitut pohdinnat alkavat olla itselleni merkityksellisiä sijoitusvarallisuuden kasvaessa, varsinkin jos tavoitteena olisi pitää jatkossakin n. 5 % valmiusrahastoa lyhyessä korossa. Tällöin rahoille kannattaa etsiä tuottavin mahdollinen kohde kyttäyspaikkojen etsimisen ajaksi. Voihan olla että tässä joutuu vielä odottelemaan vuosia, ennen kuin kunnon alennusmyynnit alkavat seuraavan kerran.

50000 euron raja rikki!

Eilen tapahtuneet globaalin nousupäivän ansiosta salkun arvo rikkoi ensimmäistä kertaa 50000 euron rajan.

Vaikka tasaluvulla on lähinnä symbolinen merkitys, pidän sitä kuitenkin tärkeänä virstanpylväänä lyhyellä sijoittajanurallani. En olisi vuoden 2008 tunnelmissa uskonut, että salkku saavuttaisi tämän arvon näin nopeasti. Itse asiassa aikanaan tekemäni sijoitussuunnitelman mukaisesti 50000 olisi pitänyt rikkoutua vasta 2012 vuoden loppupuolella.

Suunnitelmaa nopeampi eteneminen johtuu sekä aiottua suuremmista ostoista sekä viimeisen vajaan kahden vuoden merkittävistä kurssinousuista. Nyt tuleekin eteen kysymys - pitäisikö sijoitussuunnitelmaa tarkistaa?

Tiedostan, että kurssinousu ei jatku ikuisesti. Silti kiusauksena olisi tiukentaa sijoitussuunnitelman tavoitteita, koska tavoitteet edesauttavat saavuttamaan tuloksia, ainakin minun kohdallani. En lähde vielä sorvaamaan kokonaan uutta sijoitussuunnitelmaa, mutta asetan tässä tavoitteen seuraavalle virstanpylväälle eli 100 000 euron sijoitusomaisuudelle:

Tavoite: Sijoitussalkun arvo 100 000 euroa vuoden 2013 loppuun mennessä.

Tavoitteen saavuttamineen vaatii kurssinousun jatkumista kohtalaisella tasolla (esim. 10 % vuodessa) sekä noin 1000 euron lisäsijoituksia kuukaudessa. Jos ensimmäinen kriteeri ei toteudu, niin lisäsijoituksia vaaditaan vielä enemmän.

Tavoite on nyt siis asetettu - tästä on hyvä aloittaa sijoitusvuosi!

Vuoden 2010 tilinpäätös

Vuosi 2010 ei ollut sijoittajalle yhtä hulppea kuin sitä edellinen. Osakemarkkinoilla on silti todellakin kannattanut olla mukana. Seuraavassa tarinaa salkkuni kehittymisestä vuoden 2010 aikana.

Sijoitukset ja arvonkehitys

Tein tänäkin vuonna uusia sijoituksia suunniteltua enemmän. Hankin vuositasolla uutta sijoitusomaisuutta 15637 euron edestä, eli 1303 eurolla kuukaudessa. Jälkikäteen olen tyytyväinen panostukseeni, sillä vuoden aikana hankitut sijoitukset ovat tuottaneet varsin hyvin.

Suurin osa salkun arvonnoususta 2010 koostui näistä uusista sijoituksista. Kurssinousujen osuus arvonnoususta oli 6023 euroa. Kokonaispääoma kasvoi täten viime vuonna yhteensä 21660 euroa eli 78 %.

Mukavaltahan se tuntuu, kun salkun markkina-arvon sai lähes tuplattua! Jatkossa tämä ei taida onnistua enää, vaan mennään enemmän markkinavoimien mukana. Alla olevasta kaaviosta näkyy salkun pitkän aikavälin arvonkehitys (pl. osingot).

Portfolio 

Alla olevasta kuviosta (klikkaa suuremmaksi) näkyy salkun tämänhetkinen jakauma. Kehittyvät markkinat (DB-X:n ETF:t) ovat noin viidennes salkusta, joka on pidemmän aikavälin tavoitearvoni. Muita suuria ETF-sijoituksia on Jenkkiläisissä pienyhtiö/arvo-osakkeissa ja puhtaassa energiassa. Loppuosa salkusta koostuu laajalti hajautetuista kotimaisista osakkeista, sekä tässä vaiheessa hyvin pienestä osuudesta korkorahastoja.

Sijoitusvuosi 2011

Odotan alkavalta vuodelta suurinpiirtein samanlaista sijoitusvuotta kuin mitä 2010 oli. Eli epävarmuutta ja kurssiheiluntaa, mutta loppujen lopuksi positiivisena päättyvää vuotta. Jatkan siis edelleen sijoitussuunnitelman mukaisesti kohti tavoiteallokaatiota pyrkien tekemään ostoksia sopivissa väleissä. Tämä tarkoittaa ensinnäkin vähittäistä korkosijoitusten lisäämistä. Tavoitteenani on nostaa korkosijoitusten osuus salkusta lähemmäs 20 % asteittain tulevien parin vuoden aikana. Lisäksi pyrin vähentämään kotimaisten osakkeiden painoarvoa salkusta muihin sijoituslajeihin (mm. ETF:t) kohdistuvien lisäostojen kautta.


Mukavaa sijoitusvuotta 2011!