Salkun mylläystä koronakriisin keskellä

Koronakriisin aiheuttama osakkeiden laajamittainen romahdus antoi minulle hyvän mahdollisuuden uudelleenjärjestellä salkkua. Myin tänään pois useita salkussa olleita osakkeita ja ETF:iä mitkä olivat tappiolla ja ostin tilalle suurin piirtein samalla summalla mielekkäämpiä sijoituksia. 

Tappiolliset myynnit säästävät myös pääomaveroja - tämän päivän myyntitappioilla saan katettua esimerkiksi isot pääomaverot mitä alkuvuodesta kirjautui Hoivatilojen ostotarjouksen toteuduttua.

Mutta sitten pidemmittä puheitta asiaan, koska sitä on paljon! Aloitetaan myynneistä, joita tuli yhteensä lähes 14 keuron edestä.

• Nordea: Myin koko muutaman tonnin arvoisen Nordea-pottini, koska en näe kovin ruusuista tulevaisuutta pankkibisnekselle. Tähän tuli tilalle mielekkäämpi finanssisektorin osake josta enemmän alempana ja jonka saatatte arvata jo tätä lukiessa :)
• iShares Aging Population ETF (2B77): Tämä oli aika iso potti ja tappiolla pari tonnia. Olen miettinyt tätä pitkään ja tullut siihen tulokseen että sijoitan mieluummin selkeämpiin indekseihin tai mielenkiintoisempiin teemoihin (kuten automaatioon).
• Vanguard international ex-US REIT (VNQI): Tämä sijoitus oli kivasti tappiolla ja sai lähdöt salkusta. Tähän tuli tilalle vastaavaa europörssien puolelta.

Sitten päivän ostoihin, kokoluokaltaan suurin piirtein päivän myyntejä vastaavalla summalla:

• Sampo: Klassikkofirma, jolla useita mielenkiintoisia liiketoimintoja. Erityisesti vakuutusliiketoiminta on kannattavaa. Tein Sampoon 2500 euron lisäyksen (hintaan 22,7 e/kpl) ja se tuli ikään kuin Nordean "tilalle". Uskon että Sampo menestyy Nordeaa paremmin jatkossa, ja olenhan toki Nordeankin omistaja Sammon kautta.
• Huhtamäki: Ostin ensimmäisen kerran koskaan tätä mainiota firmaa, hintaan 26,38 e/kpl, ja yli 3000 euron potin. Huhtamäen biopohjaisille ruoka- ja juomapakkauksille lienee kysyntää tulevaisuudessakin, vaikka ymmärrettävästi lähiaikoina on tuolla sektorilla alentunutta kysyntää. 
• Omega Healthcare Investors (OHI): Tämä terveydenhuoltokiinteistöihin sijoittava jenkki-REIT on laskenut aivan massiivisesti. Laitoin aiempien sijoitusteni lisäksi tänne reilun 2000 euron sijoituksen hintaan 18,81 dollaria/kpl. 
• Nike: Nike on ikoninen firma ja ei muita esittelyjä kaipaa. Ostin aiempien lisäksi reilun 2000 euron potin Nikeä hintaan 64,44 dollaria/kpl.
• ZPRP: Tämä eurooppalaisiin kiinteistömarkkinoihin keskittyvä ETF muistuttaa melko läheisesti pois myymääni VNQI:tä, mutta sillä erotuksella että osingot uudelleen sijoitetaan ja tätä voi ostaa vastakin europörsseistä. Ostohinta 23,13 e/kpl ja kokonaissumma n. 3500 euroa.

Lisäksi tein toisen erän osakesäästötilin lisäostoista. Tässä on kyse siitä, että tyhjensin OST:n sijoituksia 28000 euron edestä juuri koronapaniikin alkuvaiheessa, ja nyt palauttelen pienissä erissä näitä osakkeita takaisin salkkuun. Ostot joista jokainen oli reilut 3000 euroa, toteutuivat seuraavasti.

• Citycon: 5,8 e/kpl (37% halvemmalla kuin aiempi myyntihinta)
• Konecranes: 17,28 e/kpl (33% halvemmalla kuin aiempi myyntihinta)
• UPM: 21,93% (23% halvemmalla kuin aiempi myyntihinta)

Osakesäästötilin osalta jätin vielä jokaisen yllämainitun osalta yhdet reilun 3000 euron jemmakassat odottamaan vielä alempia pohjia. Nykymenolla näyttää että sellaisia on tulossa...

Olipa mukavaa "rymsteerata" salkkua! Jos ei muuta, niin ainakin tulee sellainen olo että tilanne on hallussa ja salkku kunnossa joskus alkavaa tulevaa nousua varten. Tulevat viikot sitten näyttävät aika paljon mihin mennään. Osto-ohjelma on käynnissä ja aktivoituu heti jos seuraavat tasot tulevat vastaan.

Vuodenvaihteen myyntejä ja ostoja

Vuodenvaihde lähestyy ja tähän liittyen tein roppakaupalla myyntejä ja ostoja. Myynnit liittyivät pääasiassa "verotustappioihin", eli myin osakkeita, jotka ovat reilummin tappiolla. Aiemmin tänä vuonna sain suuret myyntivoitot kun Sponda ostettiin pois pörssistä. Näillä tappioilla saan kuitattua osan verotettavista voitoista. Myin kaikki omistamani Heeroksen, Constin, ja Pihlajalinnan osakkeet (kohtuullisen pieni summa: 3419 euroa). Näistä myynneistä tuli yhteensä tappioita n. 900 euroa.

Ostot taas liittyivät salkun tasapainottamiseen yksittäisistä osakkeista indekseihin ja tarkemmin ottaen kiinteistö/REIT-sektorille. Lisäksi tällä kertaa ostot liittyivät MiFID2-direktiivin aiheuttamiin hankaluuksiin. Ostin eilen oikein kunnolla Vanguardin mainioita VNQ ja VNQI -ETF:iä, joilla saa katettua koko maailman REIT-sektorin. VNQ on laskenut viimeaikoina oikein kunnolla, ja VNQI on myös hiukan kyykännyt. Ajoitus oli siis myös melko hyvä tälle ostolle. Ostin VNQ:ta 3618 dollarilla ja VNQI:ta 1791 dollarilla. Yhteensä minulla on näissä kahdessa REIT-ETF:ssä nyt noin 10000 euron edestä sijoituksia, joka tekee vähän alle 5% salkusta. Tämä määrä riittää hetkeksi, ja vaikuttaa siltä, ettei näitä pääse lähiaikoina lisää ostamaankaan (ainakaan siis kotimaisten välittäjien kautta).

Samassa osto- ja myyntirytäkässä realisoin myös pienen sijoitukseni (1179 euroa) CRBN-ETF:ään. CRBN seuraa maailmanlaajuista markkina-arvopainotteista indeksiä, josta on poistettu "hiili-intensiiviset" yritykset. Tämä sijoitus oli n. 25% voitolla ja tästä kuittaantui 234 euron myyntivoitto. Nyt ollaan maailman osakemarkkinoilla lähempänä syklin huippua kuin pohjaa, ja uskoisin palaavani ostoihin tämän tai vastaavan indeksin osalta seuraavassa isommassa laskusuhdanteessa.

Kaiken kaikkiaan näiden ostojen ja myyntien vaikutus salkun kokoon oli aika lailla neutraali. Verotuksellisesti kuitenkin tappiolliset myynnit ovat eduksi, ja pienentävät tämän vuoden myyntivoitoista maksettavaa veroa. Lisäksi sain näillä liikkeillä tasapainotettua salkkua lähemmäs tavoiteallokaatiota. Saatan harkita joko Constin tai Pihlajalinnan ostoa takaisin salkkuun jollain summalla, mutta tämä jää sitten ensi vuoden pohdinnoiksi.

Romahdusta odotellessa: Katsaus osto-ohjelmiin

Osakemarkkinat ovat viime aikoina heiluneet voimakkaasti ja tämä on avannut mielenkiintoisia ostopaikkoja. Välillä on kuitenkin hyvä katsoa vähän isompaa kuvaa. Tästä näkökulmasta näyttäisi siltä, että vuodesta 2009 asti jatkunut indeksien elvytysvetoinen kasvu alkaa taittua. Esimerkiksi paljon seurattu S&P500 indeksi on käytännössä vuoden 2015 alusta lähtien heilunut loivasti laskevassa trendissä. Vuoden 2009 alusta lähtevä kuva alla kertoo paljon (S&P500 indeksi, Google Finance).

Tässä tilanteessa oma ratkaisuni on kerätä käteiskassaa ja määrittää selkeät osto-ohjelmat omistuksille joita haluan salkkuuni lisätä. Tällä hetkellä minulla on osto-ohjelmat käynnissä kolmen ETF:n osalta. Seuraavat osto-ohjelmien triggerit on lueteltu tässä:

CRBN: iShares MSCI ACWI Low Carbon Target ETF

• Seuraava ostotaso 80 dollaria, edellinen osto 85,72
• Päivän hinta 90,54 dollaria

VNQ: Vanguard REIT ETF

• Seuraava ostotaso 70 dollaria, edellinen osto hintaan 76,22
• Päivän hinta 82,70 dollaria

VNQI: Vanguard Global ex-US Real Estate ETF

• Seuraava ostotaso 45 dollaria, edellinen osto hintaan 50,83
• Päivän hinta 52,85 dollaria

Osto-ohjelmien seuraavat ostot vaatisivat 10% kokoluokkaa olevia pudotuksia indekseihin. Kurssilaskujen aikana on yleensä vaikeaa odotella sopivaa ostohetkeä, ja ainakin itselläni käy niin että teen ostoja liian aikaisin ja sitten kun ostopaikat ovat todella hyviä, alkaa kassa olla tyhjä. Osto-ohjelmilla saan korjattua tämän inhimillisen "virheen", mutta toki tämä ei estä tekemästä liikaa ostoja muualla.

Markkinoilla hengähdystauko, osto-ohjelmien viritystä

Markkinoilla on ollut alkuvuodesta todella mielenkiintoista meininkiä. Olen odotellut jo pidemmän aikaa laskua, ja nyt sitä tuli ihan rytinällä. Kiinan markkinoiden volatiliteetti ja öljyn hinnan lasku aiheuttivat laskua joka puolella maailmaa. Otin pelikassan käyttöön ja tein ostoksia suomiosakkeissa kahteen otteeseen (1 & 2), CRBN:ssä, Seligson Russian Prosperityssä, VNQ:ssa ja VNQI:ssä. Melkoiset hankinnat siis takana, ja näistä moni perustui aiemmin päättämiini osto-ohjelmiin. Katsastetaanpa ensin miten näissä kävi (hinnoissa kulut huomioitu):

• Fortum: Kaksi ostosta, 7.1. hintaan 13,24 ja 20.1. hintaan 12,60. Nousua 9,1% ja 14,7%
• Outotec: 7.1. hintaan 3,04. Nousua 18,4%
• Sponda: 20.1. hintaan 3,40. Nousua 10,1%
• Nordea: 20.1. hintaan 8,99. Nousua 2,8%
• CRBN: 15.1. hintaan 85,72. Nousua 0,27%
• VNQ: 15.1. hintaan 76,22. Nousua 0,37%
• VNQI: 6.1. hintaan 50,83. Laskua 4,79%
• Seligson Russian Prosperity: 13.1. hintaan 58,9. Laskua 2,12%

Olen varsin tyytyväinen ostoihin, erityisesti suomiosakkeiden osalta. Ostoksia paransi entisestään sopivasti osunut OP:n kampanja, jossa merkintäkulut olivat ilmaiset.

Käteiskassassa on yhä jäljellä lähes kymppitonni, joten olen valmiina jatkamaan ostoja jos markkinat dippaavat uudestaan. Pidän tätä todennäköisenä jossain vaiheessa vuotta. Keskuspankit kyllä yrittävät tätä viivyttää, mutta jossain vaiheessa markkinasykli kääntyy alas. Nyt on menty jo historiallisesti tarkastellen erittäin pitkään nousua (pl. kehittyvät markkinat). Tässä vaiheessa on hyvä kirjata esille jo aiemmin päätetyt osto-ohjelmien seuraavat tasot:

• VNQ: 70 dollaria
• VNQI: 45 dollaria
• Seligson Russian Prosperity: RTS-indeksi alle 600 pistettä

Lisäksi lanseeraan tässä vielä yhden osto-ohjelman lisää. CRBN-ETF:n sijoituscasen olen jo aiemmin miettinyt, ja koska se on globaalisti hajautettu edullinen indeksirahasto, tarkoitus olisi ostella sitä pikkuhiljaa yhdeksi salkun peruskivistä. Viiden dollarin sääntö on näissä jenkki-ETF:ssä minulla muutenkin käytössä, joten mennään CRBN:n osalta jatkossa sillä. Seuraavat ostot siis tasoilta 80, 75, 70, jne.

En usko että ihan heti näihin osto-ohjelmien tasoon päästään, sillä markkinoilla näyttää olevan menossa keskuspankki- ja öljyvetoinen helpotusralli. Tämäkin sopii minulle, mutta toisaalta pitkän aikavälin buy-and-hold sijoittajani toivoisi niitä ostopaikkoja. Nyt kun niitä pääsi välillä maistamaan, niin lisää kyllä kaipaisi!

Minkälaisia suunnitelmia blogin lukijoilla on tälle vuodelle? Onko käteiskassaa varattu ostoihin, vai joko on "all in"?

Osto-ohjelma käyntiin: VNQI

Osto-ohjelmat ovat siitä mukavia, että ne antavat ryhtiä sijoittamiselle. Laskeviin kursseihin ostaminen on hyvä tehdä osto-ohjelman kautta muutamastakin syystä. Ensinnäkin, silloin tulee varmasti ostettua kurssien laskiessa. Toisaalta liian hätäisiltä ostoilta voi välttyä, jos osto-ohjelma on sopivasti rakennettu. Tärkeintä on kuitenkin se, että käteiskassa riittää osto-ohjelman ajan, eikä mieli muutu matkan varrella.

Tänään aloitin osto-ohjelman VNQI-ETF:ssä aiemman suunnitelmani mukaisesti. VNQI on Vanguardin tarjoama edullinen indeksituote (expense ratio 0,24% pa.) globaaleille kiinteistö/REIT-markkinoille. VNQI kattaa kaikki keskeiset kehittyneet ja kehittyvät markkinat, paitsi USA:n, johon Vanguardilta löytyy erikseen VNQ.

VNQI:n kurssi laski tänään 50 dollariin, ja tein 1000 dollarin oston lähes tasan tuolla hinnalla. Seuraavat tuhannen dollarin kokoiset ostot toteutan sitten viiden dollarin askelilla, eli hintoihin 45, 40, 35 jne. Katsotaan kuinka alas päästään.

Tästä ostosta on mukavaa aloittaa sijoitusvuosi 2016. Uskon ja toivon että vuodesta tulee mielenkiintoinen!

REIT-ETF osto-ohjelmat: VNQ ja VNQI

Markkinoilla on sen näköistä liikehdintää, että on aika lanseerata osto-ohjelmia. Muuten tulee osteltua hetken mielijohteesta erinäisiä osakkeita, kunnes huomaa että käteiskassa on käytetty. Näin on käynyt itselleni aiemmin, joten nyt kokeilen systemaattisempaa lähestymistapaa.

Osto-ohjelman kohteena on kaksi Vanguardin REIT-ETF:ää: VNQ ja VNQI. Ensimmäinen sijoittaa jenkkimarkkinoille ja jälkimmäinen muualle maailmaan, ml. kehittyvät markkinat. Näillä kahdella saa siis taklattua kiinteistösijoitukset maailmanlaajuisesti. Vanguardin tuotteet ovat kaiken lisäksi todella halpoja. VNQ:n vuosikulut ovat 0,12% ja VNQI:n 0,24%.

Osto-ohjelma tulee toimimaan 1000 euron kertasijoituksilla seuraavasti:

VNQ: Ensimmäinen osto, kun hinta alle 70 dollaria (nyt 72,9). Tästä eteenpäin uusia ostoja 5 dollarin välein, eli 65, 60, 55 jne.

VNQI: Ensimmäinen osto, kun hinta alle 45 dollaria (nyt 49,8). Tästä eteenpäin uusia ostoja 5 dollarin välein, eli 40, 35, 30 jne. Tein VNQI:n kriteereistä tarkoituksella tiukemmat kuin VNQ:n osalta, sillä salkussani on jo VNQI:tä pari erää.

Jos kunnon dippi toteutuu, niin tulen laittamaan merkittäviä määriä sijoituksia näihin kahteen ETF:ään. Tämä onkin tarkoitukseni, sillä tavoiteallokaatiossani on 20% siivu "erikoistilanteille", joista REIT-sijoitukset ovat isossa osassa.

2015 / Q2 Tilinpäätös & kaksi uutta ostoa

Siinä missä vuoden ensimmäinen kvartaali toi salkulle merkittävää kasvua ja ATH-lukemat, oli toinen kvartaali paljon vaisumpi. Tämä johtui yleisesti osakekurssien kasvun hyytymisestä sekä varmaan osittain Kreikan kriisistä, joka on aiheuttanut epävarmuutta markkinoilla. Lisäksi tein kvartaalin aikana merkittäviä myyntejä korkosijoitusstrategian muutoksen yhteydessä. Tästä syystä salkun uusi sijoitettu pääoma oli tällä kertaa hieman negatiivinen.

• Uusi sijoitettu pääoma 2015 Q2 aikana: -856 euroa

• Pääoman kasvu yhteensä (pl. osingot): -5886 euroa (-4,0%)

• Osingot (netto): 1002 euroa

• Tuotto-% (pl. osingot): -3,5 %

Sijoituksia meni tavalliseen tapaan Nordnetin kautta neljään eri ETF-kuukausisijoitukseen (IS3N, DXET, DX2J, DXSU). Muita ostoja en tällä kertaa tehnyt, muuten kuin edellä mainitun korkosijoitusstrategian muutoksen yhteydessä. Tämä liike on osoittautunut onnistuneeksi, sillä voitolla myymäni kehittyvien markkinoiden valtionlaina -ETF (DXSU) on tätä kirjoitettaessa alempana kuin myyntihetkellä, ja daily short ETF -positioni euroalueen valtionlainoissa pari prosenttia voitolla. Mielenkiinnolla seuraan jatkossakin, että oliko tämä (itselleni harvinainen) peliliike onnistunut.

Alla oleva kuvaaja näyttää salkun kokonaiskehityksen pidemmältä aikaväliltä. Tästä näkyy hyvin, että toinen kvartaali ei tuonut kovin kummoista muutosta kokonaiskuvaan. Salkku on tällä hetkellä 41,5 % voitolla, ja lisäksi tuottanut yli 6000 euron osingot ja myyntivoitot. Olen tilanteeseen kaiken kaikkiaan varsin tyytyväinen.

Salkun allokaatiossa tapahtui muutos lähinnä korkosijoitusten suhteen, jotka laskivat vain parin prosentin painoon. Koska korkosijoituksista ei jatkossa ole tiedossa kovin hyviä tuottoja, pysyy tämä osio pienessä painossa. Joskin korkosijoituksissa minulla on suurelta osin short-positio, joten itse asiassa uskon jonkinlaisia tuottoja tulevan euroalueen korkojen nousun myötä.

2 uutta ostoa: Fortum & VNQI

Koska käteiskassani oli jo kasvanut lähes 10K euroon, alkoi näpeissä jo poltella siihen malliin, että lopulta tein ostoja tänään kaksi, molemmat noin tonnilla. Fortumia ostin lisää salkkuun kurssilla 16,1 euroa ja VNQI:tä (Vanguardin international REIT ETF) hintaan 55,55 dollaria. Fortumin osalta houkutteli hyvä osinkotuotto (päivän hinnoilla yli 8%), sekä viime aikoina lasketellut hinta. VNQI:tä olin suunnitellut ostavani muutenkin lisää (kts. merkintä).

Ostoslista lähitulevaisuuteen

Markkinoilla on pitkästä aikaa sellainen tunnelma, että liikehdintää on tulossa. Olen lähestymässä 10K käteiskassa-tavoitetta, joten tässä ajatuksia ostoslistasta, joka tulee käyttöön kunhan se kauan odotettu kurssilasku koittaa :)

- Pihlajalinna: En ole analysoinut yhtiötä vielä sen tarkemmin, mutta yleisesti ottaen terveydenhuoltosektori lienee harvoja varmoja kasvualoja suomessa. Seuraan rauhassa analyysejä ja kurssikehitystä tämän yrityksen suhteen.

- VNQ ja VNQI: Vanguardin mainiot kustannustehokkaat ETF-tuotteet kiinnostavat, mutta eivät päivän hinnoilla. VNQ (USA:n markkinoille keskittyvä REIT-ETF) on jo alkanut laskea huipuistaan, ja odottelen rauhassa ostotilaisuutta. VNQI:ssä (kansainvälinen, ex-USA REIT-ETF) sama juttu.

- HCP Quant: Pasi Havian kvanttirahastolla on mennyt hyvin viime aikoina, ja aikanaan laittamani 5000 euron potti on kasvanut mukavasti. Jos tätä saa vielä jossain vaiheessa merkittävästi halvemmalla, teen toisen 5000 euron merkinnän.

Nämä nyt päällimmäisenä mielessä. Noihin se 10K voisi helposti upotakin, sillä viimeeksi mainitun HCP Quantin minimimerkintä on 5000 euroa.

Mitä osakkeita/rahastoja/ETF:iä muilla on seurannassa? Vieläkö oston paikkoja löytyy?

Osto: VNQI

Tänään salkku sai taas lisää täytettä, vaikka tarkoitus onkin ollut kasvattaa käteiskassaa. Ostin tänään noin puolentoista tuhannen dollarin potin Vanguard Global ex-US Real Estate ETF:ää (VNQI, kts. esittelysivu).

Tähän alkuun Morningstarin kuvailu VNQI:stä:

"Vanguard Global ex-US Real Estate ETF offers the most-diversified, lowest-cost exposure to real estate securities from 35 countries around the world, excluding the United States. It is the only international real estate ETF to also include emerging-markets stocks (accounting for 17% of the portfolio). U.S. real estate companies account for less than half of the world's total real estate market cap, which makes the international firms tracked by VNQI an important component of a diversified investment in real estate."

VNQI on siis ETF joka sijoittaa kiinteistösijoitysyrityksiin sekä REIT-rahastoihin ympäri maailman (kts. myös aiempi merkintäni REIT -teemasta).

VNQI on Vanguardin tuote ja jenkkimarkkoinoille sijoittavan VNQ-ETF:n "veli". VNQ sijoittaa pelkästään USA:n kiinteistömarkkinoille, kun taas VNQI hajauttaa globaalisti, ml. kehittyvät markkinat. Näillä kahdella ETF:llä saakin kätevästi hajautettua globaalisti kiinteitösektorille. VNQI:ssä on esimerkiksi Suomesta mukana Spondaa, Technopolista ja Cityconia.

Vanguardille tyypillistä on kustannustehokkuus - näin myös VNQI:n tapauksessa. Expence ratio on 0,27%, jota halvempaa ei tästä kategoriasta löydy. Lisäksi kun hajautus on kohdallaan, on VNQI mielestäni mainio tuote pitkään salkkuun. Osinkoa tämä ETF maksaa tällä hetkellä n. 4%.

Ostohetki VNQI:n osalta on mielestäni nyt kohtuulisen hyvä. EKP jatkaa elvytystään, ja samanlaista liikehdintää on muuallakin maailmalla. Näin ollen kiinteistömarkkinat tulevat saamaan jonkinlaista tukea alhaisista korkotasoista. Toisaalta VNQ:ta en ostaisi tässä markkinatilanteessa, nyt kun jenkkien kiinteistömarkkinat ovat nousseet erittäin pitkään ja voimakkaasti. VNQ:n ostamisen aika tulee kuitenkin eteen sitten kun aika on otollisempi, sillä ajatuksena on rakentaa VNQ:n ja VNQI:n varaan salkkuni "kiinteistösijoituspalikka". Esimerkiksi 5% pidemmällä aikavälillä tässä kategoriassa voisi olla asiallinen siivu (lisäksi minulla on ARCP-REIT:iä).

Uusi vuosi, uutta sisältöä salkkuun (Adidas AG, ARCP)

Vuosi 2015 käynnistyi ja jostain syystä ostonappi alkoi välittömästi kutittamaan. Ehkäpä suunnittelemani pelikassan kasvatus tuntuu vain liian tylsältä :) Yhtä kaikki, tänään tuli tehtyä kaksi ostoa: Adidas AG:ta uutuutena salkkuun (ostin reilun tuhannen euron eränl)  ja lisäosto ARCP:hen myös noin tonnilla.
 
Adidas on Niken ohella maailman huipulla urheiluvaatteissa, -varusteissa ja -kengissä. Adidaksen tuotemerkin tuntevat varmasti melkein kaikki, ja lisäksi Adidas omistaa Reebokin aiemman yritysoston kautta. Adidaksen ostaminen on kummitellut mielessäni siitä asti kun viimeeksi lisäsin salkkuun Volkswagenia ja kommenteissa tuli esille myös hyvä oston paikka Adidaksessa (kts. merkintä). Molemmat näistä yrityksistä ovat saksalaisen teollisuushistorian klassikoita ja uskon yritysten tuotteiden säilyvän maailman huippubrändien joukossa pitkälle tulevaisuuteen. Itse asiassa niin pitkälle kuin oma salkkuni on olemassa, eli hyviä buy & hold -sijoituksia!

Adidas on viime aikoina kärsinyt venäjän markkinoiden heikkoudesta (Venäjä on Adidakselle tärkeä markkina), sekä kovasta kilpailusta jenkkimarkkinoilla. Tämä on heijastunut osakekurssiin varsin selvästi. Alla olevasta kuviosta näkyy viimeisen 5 vuoden kehitys osakekurssissa (klikkaa kuva suuremmasksi). Huipuilla käytiin 2013 lopussa vähän yli 90 eurossa ja siitä on tultu melko rajusti alas tämän päivän 55-56 euroon.

Jos taloudellisia lukuja mietitään, niin ensiksi tulee tietysti mieleen osinko. Tällä rintamalla näyttää hyvältä, sillä Adidas AG:n osinkohistoria näyttää mukavan nousujohteiselta (kts. taulukko alla).

2006	0.42 EUR
2007	0.50 EUR
2008	0.50 EUR
2009	0.35 EUR
2010	0.80 EUR
2011	1.00 EUR
2012	1.35 EUR
2013	1.50 EUR

Adidaksen liikevaihto sekä liikevoitto ovat olleet nousussa viimeiset viisi vuotta melko tasaista tahtia, tasaantuen vuosille 2012 ja 2013. Vuoden 2014 luvut eivät ole vielä valmiina, mutta todennäköisesti ne tulevat olemaan hieman 2013 vuotta huonompia. Tämä heijastelee viime aikojen vaikeuksia ja tästä syystä osake onkin alennuksessa. Toisaalta, Adidas tiedotti omien osakkeidensa osto-ohjelmasta viime syksynä, koska pitää osakkeita aliarvostettuina. Tästä on toki vaikeaa sanoa sen enempää, sillä omien osakkeiden osto-ohjelmat eivät aina ole hyvin ajoitettuja. Yhtä kaikki, uskon että pitkällä tähtäimellä Adidaksen tulos ja tätä myöten myös osingot ovat nousu-uralla.

Adidaksen lisäksi tein myös toisen oston. Ostin lisää ARCP REIT:iä joka romahti hiljattain epäonnisesti juuri ostoni jälkeen kirjanpitoepäselvyyksien vuoksi. Tällä hetkellä ARCP:t ovat salkussani miinuksella parikymmentä prosenttia, ja lisäosto loiventaa hieman keskihankintahintaa. ARCP (American Real Estate Capital Properties) on mielenkiintoinen ja agreessiivinen peluri jenkkien REIT-markkinoilla, ja omistan sitä osittain spekulatiivisessa mielessä. Tällä hetkellä ARCP on maksanut minulle 10 dollarin kuukausittaista osinkoa ja nyt kun ostin lisää toisen samankokoisen setin, "kuukausirahani" tästä osakkeesta tuplaantuu 20 dollariin kuussa. Ehkä tulevaisuudessa osinkovirta tästä vielä kasvaa.

Rahoitin ARCP:n lisäoston myymällä RWX REIT-ETF:än. Tein RWX:llä yli 8 % myyntivoiton, joka on varsin mukavasti alle 3 kuukauden omistuksesta. RWX:n myynti johtuu siitä, että tulin lopulta siihen tulokseen, että VNQI (Vanguardin kansainvälisille REIT-markkinoille sijoittava ETF) on minulle parempi indeksituote, sillä sen hallinnointipalkkio on huomattavasti alhaisempi kuin RWX:llä (0,27 pa. vs 0,59 pa.). Tämä ero tulee olemaan iso tekijä pitkän aikavälin tuotoissa. Ostan VNQI:tä todennäköisesti tänä vuonna myöhemmin. Samoin VNQ (Vanguardin jenkki-REIT-markkinoille sijoittava ETF) on tähtäimessä jossain vaiheessa.

Näiden ostojen myötä uskoisin että vuoden alun intoiluni hieman rahoittuu, ja pääsen kerryttämään käteiskassaa suunnitelmieni mukaan. Ainakaan tällä hetkellä mielessäni ei ole mitään tiettyä ostokohdetta, mutta tunnetusti asiat voivat muuttua nopeastikin :)